Ökonomisches Kapital

Was ist ökonomisches Kapital?

Ökonomisches Kapital ist eine entscheidende Kennzahl für Finanzunternehmen, um zahlungsfähig zu bleiben. Es bewertet, wie viel Kapital erforderlich ist, um das Risikoprofil eines Unternehmens zu stützen. Finanzinstitute berechnen dies häufig intern, indem sie eigene Modelle verwenden, um Markt- und operationelle Risiken genau zu erfassen und so eine realistische Sicht auf die Zahlungsfähigkeit jenseits regulatorischer Vorgaben zu bieten.

Wichtige Erkenntnisse

• Ökonomisches Kapital quantifiziert die Höhe des Kapitals, das ein Unternehmen basierend auf seinem Risikoprofil benötigt, um zahlungsfähig zu bleiben.
• Im Gegensatz zum regulatorischen Kapital wird ökonomisches Kapital intern berechnet und kann eine realistischere Sicht auf die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens bieten.
• Es hilft Finanzinstituten, Markt- und operationelle Risiken über die Rechnungslegungs- und Regulierungsvorschriften hinaus zu messen und zu berichten.
• Ökonomisches Kapital ist entscheidend für die Bewertung von Risiko-Rendite-Verhältnissen und informiert Entscheidungen über die Kapitalallokation auf Geschäftsbereiche.
• Leistungskennzahlen wie RORAC und RAROC stützen sich auf ökonomisches Kapital, um die Risikomanagementstrategie eines Unternehmens zu optimieren.
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Wichtig

Ökonomisches Kapital unterscheidet sich vom regulatorischen Kapital oder der Kapitalanforderung.

Investopedia / Jake Shi

Wie ökonomisches Kapital Risiko und Zahlungsfähigkeit misst

Ökonomisches Kapital wird verwendet, um Markt- und operationelle Risiken in einem Finanzunternehmen zu messen und zu berichten. Ökonomisches Kapital nutzt wirtschaftliche Realitäten, nicht nur Rechnungslegungs- oder Regulierungsvorschriften, um Risiken genau zu messen. Daher wird angenommen, dass ökonomisches Kapital eine realistischere Darstellung der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens liefert.

Die Messung des ökonomischen Kapitals beinhaltet die Umwandlung von Risiko in das Kapital, das zu seiner Unterstützung benötigt wird. Die Berechnungen basieren auf der Finanzstärke (oder Bonität) des Instituts und den erwarteten Verlusten.

Finanzstärke ist die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen über den Messzeitraum nicht insolvent wird, und wird auch als Konfidenzniveau in der statistischen Berechnung bezeichnet. Der erwartete Verlust des Unternehmens ist der erwartete durchschnittliche Verlust über den Messzeitraum. Erwartete Verluste stellen die Kosten des Geschäftsbetriebs dar und werden in der Regel durch Betriebsgewinne absorbiert.

Die Beziehung zwischen Verlusthäufigkeit, Verlusthöhe, erwartetem Verlust, Finanzstärke oder Konfidenzniveau und ökonomischem Kapital ist in der folgenden Grafik dargestellt.

Berechnungen des ökonomischen Kapitals und Risiko-Rendite-Verhältnisse helfen zu identifizieren, welche Geschäftsbereiche Risiko und Ertrag am besten ausgleichen. Leistungskennzahlen, die ökonomisches Kapital nutzen, umfassen Return on Risk-Adjusted Capital (RORAC), Risk-Adjusted Return on Capital (RAROC) und Economic Value Added (EVA). Geschäftseinheiten, die bei solchen Kennzahlen besser abschneiden, können mehr Kapital des Unternehmens erhalten, um das Risiko zu optimieren. Value-at-Risk (VaR) und ähnliche Kennzahlen basieren ebenfalls auf ökonomischem Kapital und werden von Finanzinstituten für das Risikomanagement verwendet.

Praktisches Beispiel: Bewertung des ökonomischen Kapitals im Bankwesen

Eine Bank möchte das Risikoprofil ihres Kreditportfolios für das nächste Jahr bewerten. Konkret möchte die Bank die Höhe des ökonomischen Kapitals bestimmen, das erforderlich ist, um einen Verlust zu absorbieren, der sich der 0,04%-Marke in der Verlustverteilung nähert, was einem 99,96%-Konfidenzintervall entspricht.

Die Bank stellt fest, dass ein 99,96%-Konfidenzintervall 1 Milliarde US-Dollar an ökonomischem Kapital über den erwarteten (durchschnittlichen) Verlust hinaus ergibt. Wenn der Bank das ökonomische Kapital fehlt, könnte sie Kapital aufnehmen oder die Kreditvergabestandards verschärfen, um ihre Bonität zu erhalten. Die Bank könnte ihr Kreditportfolio weiter aufschlüsseln, um zu bewerten, ob das Risiko-Rendite-Profil ihres Hypothekenportfolios das ihres Privatkreditportfolios übersteigt.