Aufwandsverhältnis

Wichtige Erkenntnisse

• Kostenquoten messen die Betriebskosten eines Fonds als Prozentsatz des Vermögens.
• Niedrigere Kostenquoten sind in der Regel besser für Anleger.
• Passive Fonds haben typischerweise niedrigere Kostenquoten als aktive Fonds.
• Kostenquoten schließen Handelskosten aus, beinhalten jedoch Verwaltungs- und 12b-1-Gebühren.
• Anleger können Kostenquoten in Fondsprospekten und auf Websites finden.
• Investopedia / Theresa Chiechi

Was ist eine Kostenquote?

Eine Kostenquote misst, wie viel Sie im Laufe eines Jahres zahlen, um einen Fonds zu besitzen, ausgedrückt als Prozentsatz Ihrer Investitionen. Eine Kostenquote wird berechnet, indem die Betriebskosten eines Fonds durch sein Nettovermögen geteilt werden. Wenn Sie beispielsweise $5.000 in einen ETF mit einer Kostenquote von .04% investiert haben, zahlen Sie dem Fonds jährlich $2.

So berechnen Sie eine Kostenquote

Es ist sehr selten, dass man die Kostenquote eines Fonds berechnen muss, da ein Fonds verpflichtet ist, sie in seinem Prospekt anzugeben.1 Außerdem sind Kostenquoten, da sie eine wichtige Kennzahl für Anleger darstellen, fast immer auf der Website eines Fonds zu finden. Falls Sie sie jedoch berechnen müssen, lautet die Formel:

ER=Gesamtkosten des FondsGesamtvermögen des Fonds\begin{aligned} &\text{ER} = \frac{ \text{Gesamtkosten des Fonds} }{ \text{Gesamtvermögen des Fonds} } \\ \end{aligned}​ER=Gesamtvermögen des FondsGesamtkosten des Fonds​​

Wo:

Gesamtkosten des Fonds: Die Summe aller Verwaltungs-, Transferagentur-, Buchhaltungs-, Depotbank-, Treuhand-, Prüfungs-, Rechts-, Zins-, sonstigen und anderen relevanten Betriebsgebühren (beinhaltet keine Ausgabeaufschläge oder Provisionen).

Gesamtvermögen des Fonds: Das Nettovermögen des Fonds.

Sie müssen die Betriebskosten des Fonds in seinen Jahresabschlüssen und das Nettovermögen auf seiner Webseite (oder in den Jahresabschlüssen) finden.

Kurzer Fakt

Im Allgemeinen gilt: Je niedriger die Kostenquote, desto besser ist es für die meisten Anleger.2

Komponenten der Kostenquote erklärt

Die meisten Ausgaben innerhalb eines Fonds sind variabel; die variablen Ausgaben sind jedoch innerhalb des Fonds festgelegt, da sie auf diese Weise berechnet werden. Eine Gebühr, die 0.5% des Fondsvermögens verbraucht, wird beispielsweise immer 0.5% verbrauchen, unabhängig davon, wie sie variiert.

Zusätzlich zu den mit einem Fonds verbundenen Verwaltungsgebühren haben einige Fonds eine Werbe- und Promotionskosten, die als 12b-1-Gebühr bezeichnet wird und in den Betriebskosten enthalten ist. Bemerkenswerterweise dürfen 12b-1-Gebühren innerhalb eines Fonds gemäß den FINRA-Regeln 1 % (0.75% für den Vertrieb und 0.25% für den Aktionärsservice) nicht überschreiten.

Die Handelsaktivität eines Fonds – der Kauf und Verkauf von Wertpapieren des Portfolios – wird nicht in die Berechnung der Kostenquote einbezogen. Kosten, die nicht in den Betriebskosten enthalten sind, sind Ausgabeaufschläge, contingent deferred sales charges (CDSC) und Rücknahmegebühren, die, falls zutreffend, direkt von den Fondsanlegern gezahlt werden.3

Wichtig

Die Kostenquote bezieht sich oft auf die gesamten Nettoausgaben, aber Anleger möchten manchmal Brutto- versus Nettoausgaben verwenden.

Vergleich von Kostenquoten: Passive vs. Aktive Fonds

Die Kostenquoten passiv verwalteter Fonds und aktiv verwalteter Fonds hängen davon ab, wie sie strukturiert und verwaltet werden:

Viele ETFs und Investmentfonds sind passiv verwaltete Fonds, die einen Index nachbilden, was ihnen sehr niedrige Gebühren ermöglicht.

Es gibt mehrere aktiv verwaltete Investmentfonds und ETFs, die aufgrund ihrer Ziele und Strategien höhere Kostenquoten aufweisen.

Viele aktive und passive Fonds verwenden vermögensgewichtete Strategien, was bedeutet, dass sie mehr Vermögenswerte von bestimmten Emittenten oder Sektoren halten als andere, basierend auf einem Wertvergleich – was zu höheren Kostenquoten führt als bei Fonds, die keine Vermögensgewichtung verwenden.

Der Vanguard S&P 500 ETF (VOO), ein passiv verwalteter Indexfonds, der den Standard & Poor's (S&P) 500 Index nachbildet, weist eine der niedrigsten Kostenquoten der Branche auf, nämlich 0.03% jährlich. Dieser Fonds verwendet keine Vermögensgewichtung, der Vanguard Consumer Staples ETF (VDC) hingegen schon, und er hat eine viel höhere Kostenquote: 0.10%. VDC bildet den MSCI US IMI Consumer Staples 25/50 Index nach, gewichtet jedoch drei Sektoren anders als der Index.45

Der Fidelity Contrafund (FCNTX) ist einer der größten aktiv verwalteten Fonds auf dem Markt, mit einer Kostenquote von 0.39% ($39 pro $10.000 investiert). Dieser Fonds ist viel stärker auf Kommunikationsdienste ausgerichtet als sein Benchmark, der S&P 500.6

Kurzer Fakt

Im Allgemeinen haben börsengehandelte Fonds (ETFs) niedrigere Kostenquoten als vergleichbare Investmentfonds.7

Was bedeutet Kostenquote?

Die Kostenquote ist der Betrag des Fondsvermögens, der für Verwaltungs- und andere Betriebskosten verwendet wird. Da eine Kostenquote das Fondsvermögen reduziert, verringert sie die Renditen, die Anleger erhalten.

Warum ist die Kostenquote wichtig?

Die Kostenquote eines Fonds oder ETFs ist wichtig, weil sie einem Anleger zeigt, wie viel er für die Investition in einen bestimmten Fonds zahlt und um wie viel seine Renditen reduziert werden. Je niedriger die Kostenquote, desto besser, da ein Anleger höhere Renditen auf sein investiertes Kapital erhält.3

Wie wird die Kostenquote berechnet?

Die Kostenquote wird berechnet, indem die Nettoausgaben eines Fonds durch sein Nettovermögen geteilt werden.