börsengehandelte Produkte ETP

Börsengehandeltes Produkt (ETP): Definition, Typen und Beispiel

Was ist ein börsengehandeltes Produkt (ETP)?

Börsengehandelte Produkte (ETP) sind Finanzwertpapiere, die zugrunde liegende Wertpapiere, einen Index oder andere Finanzprodukte nachbilden. ETPs werden wie Aktien an Börsen gehandelt, was bedeutet, dass sie gekauft und verkauft werden können und ihre Aktienkurse während des Handelstages schwanken können. Die Aktienkurse von ETPs leiten sich von den zugrunde liegenden Anlagen ab, die sie nachbilden.

Wichtigste Erkenntnisse

Börsengehandelte Produkte sind Instrumente, die zugrunde liegende Wertpapiere, Indizes oder Finanzprodukte nachbilden.
ETPs werden wie Aktien an Börsen gehandelt.
Der Preis von ETPs schwankt von Tag zu Tag und intraday.
Der Aktienkurs von ETPs ergibt sich aus den zugrunde liegenden Anlagen, die sie nachbilden.
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Arten von börsengehandelten Produkten (ETPs)

Börsengehandelte Produkte können an einer Vielzahl von Anlagen gemessen werden, darunter Rohstoffe, Währungen, Aktien und Anleihen. Sie können einige oder Hunderte von zugrunde liegenden Anlagen enthalten. Hier sind die Arten von ETPs, die auf dem Markt gehandelt werden.

Börsengehandelte Fonds (ETFs)

Ein börsengehandelter Fonds (ETF) ist ein Korb von Anlagen, der Aktien und Anleihen enthalten kann. Er bildet in der Regel einen zugrunde liegenden Index wie den S&P 500 ab, kann aber auch einer Branche, einem Sektor, einem Rohstoff oder sogar einer Währung folgen. Der Preis eines ETFs kann wie andere Anlagen steigen und fallen. ETFs werden den ganzen Tag über gehandelt.1

Da ETFs passiv verwaltet werden, sind sie mit niedrigen Gebühren verbunden, was sie bei Anlegern beliebt macht. Ein passiv verwalteter ETF kann den S&P 500 Index abbilden. Ein ETF, der diesen Index abbildet, hält in der Regel alle im Index gelisteten Aktien, aber einige Fonds halten mehr oder weniger als der Index auflistet, wie z. B. Vanguard's S&P 500 ETF, der am 30. April 2025 505 Aktien hielt, während der S&P 500 504 aufführte.23

Kurzer Fakt

Im Januar 2024 genehmigte die Securities and Exchange Commission (SEC) die ersten Bitcoin-Spot-ETFs, die es Fondsmanagern ermöglichen, Bitcoin zu halten und börsengehandelte Anteile an Anleger an offiziellen Börsen anzubieten.4

Bei einem aktiv verwalteten Fonds (was ein ETF auch sein kann) ist der Fondsmanager für die Aufrechterhaltung der Fondsperformance verantwortlich, indem er schlecht performende Wertpapiere durch besser performende ersetzt, was zu höheren Gebühren führen kann – die Manager müssen für ihre Zeit bezahlt werden, und es können einige Handelsgebühren anfallen. Einige ETFs weisen eine Kombination aus passiven und aktiven Merkmalen auf.5

Beispielsweise sind aktiv verwaltete ETFs ein hybrides Anlageinstrument, das aktiv verwaltete Investmentfonds mit der Handelsflexibilität von ETFs verbindet.

Börsengehandelte Schuldverschreibungen (ETNs)

Börsengehandelte Schuldverschreibungen (ETNs) bilden wie ETFs in der Regel einen zugrunde liegenden Index ab und werden an großen Börsen gehandelt. Sie bilden unbesicherte Schuldtitel ab und werden als Anleihen ausgegeben, die bei Fälligkeit die Rendite des ursprünglich investierten Betrags oder Kapitals sowie etwaige erzielte Renditen zahlen.

ETNs zahlen keine periodischen Zinszahlungen (sogenannte Kuponzahlungen). Daher hängt die Wahrscheinlichkeit, dass Anleger das Kapital und die Renditen des zugrunde liegenden Index zurückerhalten, von der Bonität des Emittenten ab.6

Für die verschiedenen Arten von ETPs gelten unterschiedliche steuerliche Behandlungen. Anleger sollten mit einem Steuerberater sprechen, um mögliche steuerliche Auswirkungen einer Anlage in ETPs zu klären.

Börsengehandelte Rohstoffe (ETCs)

Börsengehandelte Rohstoffe (ETCs) sind Finanzinstrumente, die Anlegern ein Engagement in Rohstoffpreisen ermöglichen sollen. Diese Instrumente können entweder als ETFs oder ETNs strukturiert sein. ETCs werden an Börsen gehandelt, sodass Anleger sie einfach handeln können, als wären es einzelne Aktien.

Die zugrunde liegenden Vermögenswerte von ETCs umfassen typischerweise eine Reihe von Rohstoffen wie Edelmetalle, Agrarprodukte, Energieressourcen oder eine Kombination davon. ETCs ermöglichen es Anlegern, Rohstoffe zu kaufen und zu verkaufen, ohne die zugrunde liegenden Rohstoffe zu besitzen oder zu halten. Auf diese Weise können Anleger von bestimmten Rohstoffen, Indizes oder Terminkontrakten profitieren, ohne einen physischen Rohstoff lagern oder halten zu müssen.7

Börsengehandelte Produkte vs. Investmentfonds

Investmentfonds werden in der Regel am Ende des Handelstages bewertet, wenn Aufträge ausgeführt werden. ETP-Aktien werden wie Aktien gehandelt, mit Kursbewegungen während des gesamten Tages. Beispielsweise kann ein Anleger eine Kauf- oder Verkaufsorder für eine ETF-Aktie zu einem bestimmten Preis bei einem Broker aufgeben oder den ETF am Morgen kaufen und bis zum Ende des Tages wieder verkaufen.

Investmentfonds können während des Tages gekauft und verkauft werden, werden aber erst bei Marktschluss bewertet. ETPs haben oft auch niedrigere Kostenquoten als ihre Investmentfonds-Pendants.1

Unterschiede im Geld- und Briefkurs (oder Kauf- und Verkaufspreis) können die Kosten für den Handel mit ETPs erhöhen. Andererseits können einige gebührenfreie oder provisionsfreie Investmentfonds ohne Handelsprovision gekauft und verkauft werden.

Vor- und Nachteile von börsengehandelten Produkten (ETPs)

Bieten Anlegern Zugang zu vielen Wertpapieren und Indizes

Kostengünstige Alternative zu Investmentfonds und aktiv verwalteten Fonds

Sehr beliebt und bieten zusätzliche Liquidität

Risiko von Marktverlusten, da ihre Kurse schwanken

Sind mit unterschiedlichen Handelsvolumina verbunden, die die Liquidität beeinflussen können

Kurzer Fakt

Seit der Einführung des ersten ETF im Jahr 1993 sind ETPs erheblich gewachsen und beliebter geworden.8 Ende 2024 hatten globale ETFs fast 1,88 Billionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen (AUM).9 Die kostengünstige Struktur von ETPs hat zu ihrer Beliebtheit beigetragen, was Vermögen und Kapital von aktiv verwalteten Fonds abgezogen hat.

Praxisbeispiel eines ETP

Der größte ETF auf dem Markt ist der SPDR S&P 500 ETF (SPY) mit einem Vermögen von etwa 604 Milliarden US-Dollar (Stand Mai 2025). Der ETF hält Anteile von 504 im S&P gelisteten Aktien. Die fünf größten Beteiligungen des Unternehmens sind:10

Microsoft

NVIDIA

Apple

Amazon

Wie unterscheiden sich börsengehandelte Produkte von traditionellen Anlagemöglichkeiten?

ETPs unterscheiden sich in ihrer Struktur und Handelbarkeit von traditionellen Anlagemöglichkeiten wie Investmentfonds. ETP-Aktien werden während des gesamten Handelstages zu Marktpreisen an Börsen gehandelt, was Liquidität und Flexibilität während des Tages bietet. Traditionelle Optionen beinhalten oft den Kauf oder Verkauf am Ende des Handelstages zum NAV-Preis.1 Darüber hinaus können ETPs verschiedene Indizes, Rohstoffe oder Währungen abbilden, was gezieltere Anlagestrategien ermöglicht.7

Werden ETPs an Börsen gehandelt?

Ja, ETPs werden an Börsen gehandelt. Das bedeutet, dass Anleger ETP-Aktien während des gesamten Handelstages zu Marktpreisen kaufen und verkaufen können. Das Börsenumfeld verbessert die Liquidität und bietet Echtzeit-Preisinformationen für ETPs.1

Wie funktionieren gehebelte und inverse ETPs?

Gehebelte ETPs versuchen, die Renditen eines zugrunde liegenden Index oder einer Anlageklasse durch den Einsatz von Finanzderivaten und Fremdkapital zu vervielfachen. Inverse ETPs hingegen zielen darauf ab, die entgegengesetzte (inverse) Wertentwicklung des zugrunde liegenden Index zu erzielen. Diese ETPs sind für anspruchsvolle Anleger konzipiert, die von kurzfristigen Marktbewegungen profitieren möchten, oft im Gegensatz zur natürlichen Bewegung des ETFs.11

Welche Risiken sind mit einer Anlage in ETPs verbunden?

Eine Anlage in ETPs birgt verschiedene Risiken, darunter Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Tracking Error und spezifische Risiken der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Marktbedingungen, geopolitische Ereignisse und Zinsänderungen können die Wertentwicklung von ETPs beeinflussen.12 In vielerlei Hinsicht kann ein ETP mit einer Aktie verglichen werden. Bedenken Sie alle Möglichkeiten, wie ein Unternehmen Risiken ausgesetzt sein kann – ein ETP ist ähnlichen Risiken ausgesetzt.