Bewährte Reserven

Bewährte Reserven: Was sie sind und wie sie funktionieren

Was sind nachgewiesene Reserven?

Nachgewiesene Reserven (manchmal auch „bewiesene Reserven“ genannt) beziehen sich auf die Menge an natürlichen Ressourcen, die ein Unternehmen vernünftigerweise aus einer bestimmten Formation zu fördern erwartet. Nachgewiesene Reserven werden anhand geologischer und ingenieurtechnischer Daten ermittelt, die durch seismische Tests und Explorationsbohrungen gewonnen werden.

Bei der Erdöl- und Erdgasförderung wird, sobald die physikalische Form einer Formation verstanden ist, das Reservoir anhand von Fluidkontakten geschätzt. Fluidkontakte beziehen sich auf die natürliche Schichtung von Gas, Öl und Wasser in einer Formation.

Ein genaues Bild der Form der Formation und bekannte Fluidkontaktniveaus liefern die Daten für eine Volumenschätzung mit hohem Vertrauensgrad. Nachgewiesene Reserven werden als solche klassifiziert, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 % oder mehr vorhanden und unter den aktuellen Bedingungen wirtschaftlich förderbar sind. In der Ölindustrie werden nachgewiesene Reserven auch als P1 oder P90 bezeichnet.

Wichtige Erkenntnisse

Nachgewiesene Reserven sind die Menge an Öl oder natürlichen Ressourcen, die sich unter einem Stück Land befinden, mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 % oder mehr für eine rentable Förderung.
Auch als P90-Reserven bekannt, können sie einen erheblichen Einfluss auf den Aktienkurs eines Unternehmens haben und werden von Investoren zusammen mit wahrscheinlichen und möglichen Reserven verwendet, um die Gewinne eines Unternehmens zu schätzen.
Nachgewiesene Reserven sind dynamisch; sie können je nach verschiedenen Faktoren, einschließlich Vorschriften und verfügbarer Technologie, steigen oder fallen.
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Nachgewiesene Reserven verstehen

Im Rahmen des Explorations- und Produktionsprozesses nutzen Unternehmen die Ergebnisse einer seismischen Untersuchung eines Grundstücks, um die unter diesem Grundstück verfügbare Ölmenge zu bestimmen. Die Unternehmen kategorisieren dann die Ölmenge basierend auf einer Schätzung der relativen Leichtigkeit oder Schwierigkeit, das Öl oder Gas aus dem Boden zu fördern.

Nachgewiesene Reserven berücksichtigen auch die aktuell für die Förderung verwendete Technologie, regionale Vorschriften und Marktbedingungen als Teil des Schätzprozesses. Aus diesem Grund können nachgewiesene Reserven scheinbar unerwartete Sprünge und Stürze machen. Abhängig von den regionalen Offenlegungsvorschriften geben Förderunternehmen möglicherweise nur nachgewiesene Reserven bekannt, obwohl sie Schätzungen für wahrscheinliche und mögliche Reserven haben.

Mögliche Reserven beziehen sich auf Ölreserven, bei denen die geschätzte Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Förderung zwischen 10 % und 50 % liegt – unter der Annahme, dass vorhandene Ausrüstung verwendet wird und die Förderung unter typischen Bedingungen erfolgt. Wahrscheinliche Reserven machen dann den nächsten Teil des Öls aus, das in einem von einem Öl- und Gasexplorationsunternehmen untersuchten Gebiet vorhanden ist und eine vorhergesagte Förderrate von 50 % bis 90 % aufweist. Nachgewiesene Reserven stehen an der Spitze der Skala, mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 % oder mehr für eine kommerzielle Förderung.

Wichtig

Die berechnete Summe aller nachgewiesenen und nicht nachgewiesenen Ölreserven wird als „3P-Ölreserven“ bezeichnet. Die 3Ps stehen für mögliche, wahrscheinliche und nachgewiesene Reserven.

Schnelle Klassifikationsänderungen bei nachgewiesenen Reserven

Das Verständnis der Branche zur Gewinnung natürlicher Ressourcen kann herausfordernd sein, da nachgewiesene Reserven nur eine von drei Klassifikationen sind. Die meisten Menschen nehmen an, dass nachgewiesene Gas- und Ölreserven nur steigen sollten, wenn neue Explorationsbohrungen durchgeführt werden, was zur Entdeckung neuer Lagerstätten führt. In Wirklichkeit gibt es oft größere Gewinne und Verluste durch Verschiebungen zwischen den Klassifikationen als Steigerungen der nachgewiesenen Reserven durch wirklich neue Entdeckungen. Aus diesem Grund ist es für Anleger nützlich, die nachgewiesenen, wahrscheinlichen und möglichen Reserven eines Unternehmens zu kennen, nicht nur die nachgewiesenen Reserven.

Wenn ein Anleger keine Daten über wahrscheinliche Reserven hat, können sich nachgewiesene Reserven in einer Reihe von Situationen plötzlich ändern. Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine große Anzahl wahrscheinlicher Reserven hat und sich eine relevante Fördertechnologie verbessert, werden diese wahrscheinlichen Reserven zu den nachgewiesenen Reserven hinzugefügt.

Zusätzlich, wenn der Ölpreis steigt, haben Öl- und Gasunternehmen eine größere Auswahl an teureren Fördermethoden, die eingesetzt werden können, während sie dennoch Gewinn erzielen, wodurch wiederum wahrscheinliche Reserven in nachgewiesene umgewandelt werden. Manchmal handelt es sich um Vorschriften, bei denen eine bestimmte Technologie erst nach Genehmigung eingesetzt werden darf. In diesem Fall kann die Genehmigung die nachgewiesenen Reserven für die gesamte in der Region tätige Industrie positiv beeinflussen, wie es beim hydraulischen Fracking der Fall war.

Natürlich können nachgewiesene Reserven auch zurückgehen. Sie tun dies auf natürliche Weise, wenn Lagerstätten durch die Produktion erschöpft werden, aber sie können auch drastisch sinken, wenn Vorschriften eine bestimmte Förder- oder Betriebsmethode ausschließen. Selbst wenn die wahrscheinlichen und möglichen Reserven offengelegt werden, kann es daher schwierig sein, Änderungen bei den nachgewiesenen Reserven vorherzusagen.

Nachgewiesene Reserven in Öl, Gas und Bergbau

Für den Öl- und Gassektor hat die Society of Petroleum Engineers (SPE) die internationalen Standards für die Definition von Erdölreserven festgelegt.1 Im Mineral- und Bergbausektor arbeitet das Committee for Mineral Reserves International Reporting Standards (CRIRSCO) an der Standardisierung von Reservendefinitionen.2 Die Bergbauindustrie bevorzugt die Begriffe geschlussfolgert, angezeigt und gemessen, um das wachsende Wissen und Vertrauen in eine Formation darzustellen, aber Analysten wenden die Begriffe wahrscheinlich und nachgewiesen dennoch auf die Bergbauindustrie an.

Nachgewiesene Reserven im Bergbau sind der wirtschaftlich rentable und abbaubare Teil der gemessenen Mineralressource. Grob gesagt wurde die Definition nachgewiesener Reserven in der Bergbauindustrie von der des Öl- und Gassektors übernommen und entspricht dieser. In den USA sind beide Branchen letztlich der Securities and Exchange Commission (SEC) für ihre Definitionen rechenschaftspflichtig, da diese öffentlichen Offenlegungen einen wesentlichen Einfluss auf die Aktienkurse der Förderunternehmen haben.

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Society of Petroleum Engineers. "Petroleum Reserves and Resources Definitions." Accessed May 24, 2021.

Committee for Mineral Reserves International Reporting Standards. "About CRIRSCO." Accessed May 24, 2021.

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