Eröffnungsauktion

Wichtige Erkenntnisse

• Der Opening Cross ist die Methode von Nasdaq zur Festlegung des Eröffnungskurses einer Aktie durch Zusammenführung von Kauf- und Verkaufsaufträgen.
• Dieser auktionsgesteuerte Prozess spiegelt Veränderungen der Stimmung gegenüber einer Aktie über Nacht wider.
• Durch die Durchführung eines nahtlosen Markteröffnungsprozesses bietet das System allen Anlegern dieselben Nachfragedaten.
• Aufträge für den Nasdaq Opening Cross können bis 9:28 Uhr Eastern Time eingereicht, geändert oder storniert werden.
• Der ähnliche Closing Cross-Prozess hilft bei der Bestimmung der Schlusskurse von Aktien bei Marktschluss.
• Der Opening Cross ist eine Methode, die von der Nasdaq verwendet wird, um den Eröffnungskurs für Aktien an ihrer Börse zu bestimmen. Diese Methode bezieht Daten aus dem Handelsinteresse für ein bestimmtes Wertpapier zwei Minuten vor Markteröffnung. Nasdaq stellt diese Informationen allen Anlegern zur Verfügung.
• Laut Nasdaq gibt die Methode für den Opening und Closing Cross allen Anlegern Zugang zu denselben Informationen und stellt sicher, dass ihre Aufträge gleich behandelt werden. Sie bringt auch Käufer und Verkäufer zusammen, um Marktliquidität bereitzustellen. Eine Auktion bestimmt die Preise und gleicht Angebote und Gegenangebote aus. Anleger können bei Bedarf schnell Käufer finden.

Was ist der Opening Cross?

Aktienkurse können sich jederzeit ändern, selbst wenn eine Börse wie die Nasdaq geschlossen ist. Ereignisse und Nachrichten können auftreten, wenn sie nicht geöffnet ist, was dazu führt, dass eine Aktie am Morgen niedriger oder höher eröffnet als ihr Schlusskurs des vorherigen Tages. Infolgedessen führen viele Privatanleger und sogar professionelle Händler keine Aufträge zu kurz vor der Eröffnung oder dem Schluss eines Marktes aus, insbesondere keine Marktaufträge, die sofort ausgeführt werden, aus Angst vor Volatilität nach oben oder unten.

Der Opening Cross versucht, diese Volatilität zu begrenzen, indem er die Veränderung der Stimmung für eine Aktie seit dem Schluss des vorherigen Tages widerspiegelt. Dies verhindert Überraschungen kurz nach der Eröffnung der Nasdaq, die in der Regel eine der aktivsten Handelsperioden ist. Anleger können dann ein größeres Vertrauen haben, dass die notierten Kurse in den ersten Minuten des Handelstages Angebot und Nachfrage fair widerspiegeln.

Wie funktioniert der Opening Cross?

Die regulären Handelszeiten der Nasdaq sind zwischen 9:30 Uhr und 16:00 Uhr Eastern Time, Montag bis Freitag. Die Nasdaq nimmt jedoch mehrere Stunden nach Börsenschluss und mehrere Stunden vor Börsenöffnung Handelsanfragen entgegen.

Der Prozess des Opening Cross konsolidiert diese Anfragen und führt eine Auktion durch. Käufer und Verkäufer geben Angebote und Gegenangebote ab, bis die Preise übereinstimmen, was zu Geschäften führt. Das Ziel ist es, die Anzahl der ausgeführten Geschäfte zu maximieren, indem ein bestimmtes Wertpapier zu einem einzigen Preis gehandelt wird.

Nasdaq stellt die resultierenden Daten elektronisch zur Verfügung. Dies gibt Marktteilnehmern einen besseren Einblick in die Geld-Brief-Spanne und hilft, Auftragsungleichgewichte und Situationen zu identifizieren, in denen Käufer und Verkäufer nicht zusammengeführt werden können.

Tipp

Nasdaq-Markt-am-Eröffnungsaufträge können an den Tagen, an denen die Börse geöffnet ist, von 7:30 Uhr bis 9:28 Uhr Eastern Time platziert, geändert oder storniert werden.

Opening Cross anhand eines Beispiels veranschaulicht

Beim Open-Cross-System verwenden Preisanpassungen eine 10%-Schwelle oder einen Puffer, um den Eröffnungskurs einer Aktie zu berechnen.

Wenn beispielsweise ein Käufer 100 $ pro Aktie für eine bestimmte Aktie bietet und ein Verkäufer 110 $ verlangt, liegt der Mittelpunkt des Angebots bei 105 $. Dieser Mittelpunkt wird dann mit 10 % multipliziert. Die resultierenden 10,50 $ werden dann zum Angebotspreis des Käufers addiert, so dass er auf 110,50 $ steigt, und vom Preis des Verkäufers abgezogen, so dass er auf 99,50 $ sinkt. Dies sagt den Anlegern, dass der Eröffnungskurs für die Aktien zwischen 99,50 $ und 110,50 $ liegt.

Der Opening Cross berechnet dies für alle Aktien und stellt aktualisierte Informationen elektronisch alle fünf Sekunden zur Verfügung.

Darüber hinaus zeigt das Open-Cross-System detaillierte Informationen über die Preise, zu denen Aufträge voraussichtlich gegeneinander abgerechnet werden, die Anzahl der gepaarten Kauf-Verkauf-Angebote und das Ungleichgewicht zwischen den Angeboten. Wenn potenzielle Käufer und Verkäufer diese Daten sehen, tätigen sie zusätzliche Geschäfte, die das System ebenfalls einbezieht.

Wann beginnt die Nasdaq mit der Veröffentlichung von Informationen über Auftragsungleichgewichte für den Opening Cross?

Nasdaq veröffentlicht Informationen zu Auftragsungleichgewichten für den Opening Cross ab 9:28 Uhr an Handelstagen.1

Gibt es einen Closing Cross?

Ja, die Nasdaq verwendet einen ähnlichen Prozess, wenn der Markt um 16:00 Uhr schließt. Dies wird als Closing Cross bezeichnet und dient zur Bestimmung des Schlusskurses von Aktien.1

Warum ist ein klarer Eröffnungskurs wichtig?

Ein klarer Eröffnungskurs ist für Händler wichtig, da viele sich auf den Eröffnungskurs und spätere Kursbewegungen verlassen, um zu erkennen, ob eine Aktie steigen oder fallen wird. Er hilft auch, die Unsicherheit für Anleger zu verringern, die Aktien kurz nach Markteröffnung kaufen möchten. Ohne eine Möglichkeit, jeder Aktie einen klaren Eröffnungskurs zu geben, könnte es bei Markteröffnung zu großen Geld-Brief-Spannen kommen, was den Handel schwieriger und teurer machen würde.

Wann ist die Frist für die Einreichung eines Auftrags für den Opening Cross?

Aufträge für den Opening Cross sollten vor 9:28 Uhr eingereicht werden. Aufträge, die nach 9:28 Uhr eingereicht werden, gelten als verspätete Aufträge der regulären Handelszeiten und werden als reine Ungleichgewichtsaufträge behandelt.1 Kaufaufträge werden nur zum oder unter dem Briefkurs um 9:30 Uhr ausgeführt, während Verkaufsaufträge zum oder über dem Geldkurs um 9:30 Uhr ausgeführt werden. Diese Aufträge tragen zur Liquidität während des Opening Cross bei.