Erschöpfungslücke

Was ist eine Erschöpfungslücke?

Eine Erschöpfungslücke ist ein technisches Signal, das durch einen Kursrückgang (meist im Tageschart) gekennzeichnet ist, der nach einem schnellen Anstieg des Aktienkurses über mehrere Wochen hinweg auftritt. Zu den Hauptmerkmalen gehören ein erhöhtes Handelsvolumen und ein Kursrückgang. Dies geschieht, wenn es keine Käufer oder Verkäufer mehr gibt, was zu einem Kursanstieg oder -abfall führt, wie beispielsweise die Erschöpfungslücke bei Netflix im Sommer 2018.

Erschöpfungslücken deuten auf mögliche Trendumkehrungen hin, beispielsweise dass ein Aufwärtstrend bald enden könnte. Händler können diese Signale für bessere Anlageentscheidungen interpretieren.

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Erschöpfungslücke signalisiert ein mögliches Ende eines Aufwärtstrends, gekennzeichnet durch einen plötzlichen Kursrückgang.
• Dieses technische Signal tritt oft nach einem längeren Anstieg des Aktienkurses auf und deutet auf einen Wechsel von Kauf- zu Verkaufsaktivitäten hin.
• Wesentliche Merkmale von Erschöpfungslücken sind ein erhöhtes Handelsvolumen und eine auffällige Spanne zwischen den Kursen zweier Handelstage.
• Erschöpfungslücken können Händlern Chancen bieten, indem sie die frühen Phasen einer Trendumkehr signalisieren.
• Das Erkennen von Erschöpfungslücken kann schwierig sein und mit anderen Lückentypen wie Ausreißerlücken verwechselt werden.

Wie man ein Erschöpfungslücken-Signal erkennt

Die Idee hinter einer Erschöpfungslücke ist, dass potenzielle Käufer abgenommen haben und Verkäufer aggressiv in den Markt eintreten. Käufer könnten erschöpft sein, was darauf hindeutet, dass der Aufwärtstrend enden könnte, wenn Verkäufer Gewinne aus dem vorherigen Kursanstieg mitnehmen. Eine Erschöpfungslücke hat drei Hauptmerkmale.

Mehrere Wochen oder Monate eines Aufwärtstrends im Aktienkurs einer Aktie.

Eine beträchtliche Lücke zwischen dem niedrigsten Kurs des vorherigen Tages und dem höchsten Kurs des aktuellen Handelstages (etwa die Hälfte der Spanne oder mehr eines durchschnittlichen Handelstages für diese Aktie).

Ein überdurchschnittliches Handelsvolumen am aktuellen Tag.

Reales Beispiel einer Erschöpfungslücke

Wenn diese drei Komponenten in einem Zwei-Tages-Muster auftreten, spricht man von einer Erschöpfungslücke, was darauf hindeutet, dass die Kurse in den kommenden Tagen oder Wochen fallen könnten. Diese Grafik zeigt eine Erschöpfungslücke bei Netflix-Aktien aus dem Sommer 2018.

Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2021

Beachten Sie, wie der Kurs vor der Erschöpfungslücke nach oben tendiert, wobei die Lücke und der Kursrückgang den jüngsten Trend durchbrechen. Im ersten genannten Beispiel erreicht der Kurs einen Höhepunkt und das Volumen steigt stark an, was am Tag nach der rückläufigen Erschöpfungslücke zum höchsten Volumen führt. Käufer hatten zuvor begeistert Aktien gekauft und den Kurs schnell nach oben getrieben. Was auch immer diese Käufer dazu bewegte, die Aktie zu diesen Preisen zu kaufen, zog die Aufmerksamkeit vieler potenzieller Anleger auf sich. Als der Kurs sein höchstes Niveau erreichte, gab es scheinbar keine Käufer mehr, um die Kurse weiter nach oben zu treiben.

Der Tag der Lücke zeigt, dass Verkäufer aggressiv in den Markt eintraten und mehr darauf bedacht zu sein schienen, um jeden Preis auszusteigen, als einen guten Kurs für die Aktie zu erhalten. Am Tag danach öffnet die Lücke höher und schließt niedriger, was eine große rote Kerze hinterlässt, die an diesem Tag ein enormes Verkaufsvolumen darstellt. Das zweite im Chart eingekreiste Beispiel tritt nicht unmittelbar nach dem Kursspitze auf, verletzt jedoch deutlich die Trendlinie und bereitet die Bühne für erhebliche Kursrückgänge danach.

Wichtige Überlegungen bei der Analyse von Erschöpfungslücken

Da Wertpapiere nicht unendlich in eine Trendrichtung weiterlaufen, verlangsamt sich irgendwann typischerweise das Kurstempo. Wenn sich das Kurstempo verlangsamt, tritt wahrscheinlich eine Erschöpfungslücke auf. Erschöpfungslücken signalisieren den letzten Schub in eine Richtung, bevor das Wertpapier eine Umkehr zeigt. Erschöpfungslücken können schwer zu erkennen sein und leicht mit Ausreißerlücken verwechselt werden.

Einige Autoren beschreiben eine Erschöpfungslücke als eine höhere Kurslücke am Ende eines Aufwärtstrends, aber dies hat zwei Probleme.

Erstens macht es die Lücke ähnlich wie gewöhnliche Signale, z. B. eine Ausreißerlücke.

Zweitens kann sie nur im Nachhinein als Erschöpfungslücke identifiziert werden, was sie für Prognosen unbrauchbar macht.

Wann ist eine Erschöpfungslücke für Händler nützlich?

Die in diesem Artikel bereitgestellte Definition bevorzugt ein nützlicheres Signal für die Prognose von Trendumkehrungen. Erschöpfungslücken treten typischerweise zu Beginn einer Trendumkehr auf, wie sich daran zeigt, dass die Kursentwicklung nach der Lücke oft eine vorherige Trendlinie verletzt. Dieser Zeitpunkt, an dem der Kurs einen früheren Trend durchbricht, schafft eine erhebliche Marktchance für Händler, die in den frühen Phasen eines neuen Trends teilnehmen möchten.

Welche anderen Arten von Lücken gibt es?

Neben der Erschöpfungslücke gibt es:

gewöhnliche Lücken, die auftreten, wenn es einen kleinen Unterschied zwischen dem Eröffnungs- und Schlusskurs gibt

Ausreißerlücken, wenn der Kurs in einem etablierten Aufwärtstrend deutlich höher öffnet als der vorherige Schlusskurs.

Ausbruchslücken, wenn der Kurs über den Widerstand oder unter die Unterstützung springt.

Werden Erschöpfungslücken wahrscheinlich gefüllt?

Wenn eine Lücke gefüllt wird, hat sich der Kurs wieder auf das Niveau vor der Lücke bewegt. Erschöpfungslücken werden am ehesten gefüllt, da sie das Ende eines Kurstrends signalisieren. Fortsetzungs- und Ausbruchslücken werden möglicherweise seltener gefüllt, da sie stattdessen die Richtung des aktuellen Trends bestätigen.

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