Fremdwährungsrisiko

Was ist Wechselkursrisiko?

Wechselkursrisiko bezeichnet die Verluste, die ein Unternehmen bei internationalen Transaktionen aufgrund von Schwankungen der Wechselkurse erleiden kann.

Währungsschwankungen können Geschäftskosten und Investitionswerte verändern. Beispiele sind die Änderung der tatsächlichen Kosten von Waren, die aus dem Ausland bestellt oder an einen ausländischen Kunden geliefert werden, oder die Erhöhung der Kosten einer geplanten Expansion in einem fremden Land. Investitionen in ausländische Unternehmen können Verluste erleiden, die ausschließlich auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sind. Es gibt drei verschiedene Arten von Währungsrisiken: Transaktions-, Umrechnungs- und ökonomisches Risiko.

Wechselkursrisiko wird auch als Währungsrisiko, FX-Risiko oder Devisenkursrisiko bezeichnet.

Wichtige Erkenntnisse

• Wechselkursrisiko kann Unternehmen und Investoren, die an internationalen Transaktionen beteiligt sind, durch unerwartete finanzielle Verluste aufgrund schwankender Wechselkurse beeinträchtigen.
• Es gibt drei Hauptarten von Wechselkursrisiken: Transaktionsrisiko, Umrechnungsrisiko und ökonomisches Risiko, die Unternehmen und Investoren jeweils unterschiedlich betreffen.
• Absicherungsstrategien wie Terminkontrakte und Optionen können Unternehmen helfen, Wechselkursrisiken zu managen, indem sie Wechselkurse für zukünftige Transaktionen festlegen.
• Unternehmen, die auf internationalen Märkten tätig sind, mildern Wechselkursrisiken oft, indem sie Preise in ihrer Heimatwährung angeben oder Finanzinstrumente zur Absicherung nutzen.
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• Investopedia / Julie Bang

Wie Wechselkursrisiko internationale Transaktionen beeinflusst

Wechselkursrisiko tritt auf, wenn ein Unternehmen Finanztransaktionen in einer Fremdwährung tätigt. Jede Aufwertung oder Abwertung der Basiswährung oder der Denomisierungswährung verändert die aus dieser Transaktion resultierenden Cashflows.

Wechselkursrisiko kann auch Investoren betreffen, die auf internationalen Märkten handeln, sowie Unternehmen, die an Import/Export von Produkten oder Dienstleistungen in mehrere Länder beteiligt sind.

Die Erlöse eines abgeschlossenen Handels, Gewinn oder Verlust, liegen in der Fremdwährung vor und müssen in die Heimatwährung des Investors zurückgetauscht werden. Wechselkursschwankungen können den Betrag bei der Rückumrechnung in die Heimatwährung verringern.

Ein Import-/Exportunternehmen ist dem Wechselkursrisiko ausgesetzt, da Verbindlichkeiten und Forderungen durch Wechselkurse beeinflusst werden.

Dieses Risiko entsteht, wenn ein Vertrag genaue Preise und Liefertermine für Waren oder Dienstleistungen festlegt. Wenn sich der Währungswert zwischen Unterzeichnung und Lieferung ändert, erleidet eine Partei einen Verlust.

Die drei Arten von Wechselkursrisiken im Detail

Es gibt drei Arten von Wechselkursrisiken:

Transaktionsrisiko: Dies ist das Risiko, dem ein Unternehmen ausgesetzt ist, wenn es ein Produkt von einem Unternehmen in einem anderen Land kauft. Der Preis des Produkts wird in der Währung des verkaufenden Unternehmens angegeben. Wenn die Währung des verkaufenden Unternehmens gegenüber der Währung des kaufenden Unternehmens aufwertet, muss das kaufende Unternehmen einen höheren Betrag in seiner Basiswährung zahlen, um den vertraglich vereinbarten Preis zu erfüllen.

Umrechnungsrisiko: Eine Muttergesellschaft kann Verluste erleiden, wenn sie die Finanzberichte einer ausländischen Tochtergesellschaft in ihre eigene Währung umrechnet.

Ökonomisches Risiko: Auch als Prognoserisiko bezeichnet, tritt es auf, wenn der Marktwert eines Unternehmens kontinuierlich durch unvermeidbare Wechselkursänderungen beeinflusst wird.

Unternehmen, die einem FX-Risiko ausgesetzt sind, können Absicherungsstrategien implementieren, um dieses Risiko zu mindern. Dies umfasst in der Regel Terminkontrakte, Optionen und andere exotische Finanzprodukte. Bei richtiger Anwendung können diese Strategien das Unternehmen vor nachteiligen Wechselkursbewegungen schützen.

Ein Beispiel aus der Praxis für Wechselkursrisiko

Ein amerikanisches Spirituosenunternehmen schließt einen Vertrag über den Kauf von 100 Kisten Wein von einem französischen Einzelhändler zu einem Preis von 50 € pro Kiste, also insgesamt 5.000 €, mit Zahlung bei Lieferung.

Das amerikanische Unternehmen geht diesen Vertrag zu einem Zeitpunkt ein, an dem der Euro und der US-Dollar den gleichen Wert haben, also 1 € = 1 $. Daher erwartet das amerikanische Unternehmen, dass es bei Annahme der Lieferung des Weins den vereinbarten Betrag von 5.000 € zahlen muss, der zum Zeitpunkt des Verkaufs 5.000 $ betrug.

Es wird jedoch einige Monate dauern, bis der Wein geliefert wird. In der Zwischenzeit ist der Wert des US-Dollars aufgrund unvorhergesehener Umstände gegenüber dem Euro gesunken. Zum Zeitpunkt der Lieferung des Weins gilt 1 € = 1,10 $.

Der vertraglich vereinbarte Preis beträgt weiterhin 5.000 €, aber der US-Dollar-Betrag, den der amerikanische Importeur zahlen muss, beträgt jetzt 5.500 $.

Wie kann ein Investor Wechselkursrisiken vermeiden?

Ein Investor, der Engagement in ausländischen Unternehmen wünscht, kann Wechselkursrisiken nicht vollständig vermeiden, aber es gibt Möglichkeiten, sie zu minimieren.

Eine Möglichkeit ist die Investition in abgesicherte börsengehandelte Fonds (ETFs), die sich auf internationale Aktien und Anleihen konzentrieren. Der Fondsmanager wird das Währungsrisiko durch verschiedene im Forex verfügbare Mittel absichern.

Eine andere Möglichkeit ist die Investition in Aktien amerikanischer Unternehmen, die aggressiv im Ausland expandieren. Diese Unternehmen kümmern sich für Sie um das Wechselkursrisiko.

Wie kann ein Unternehmen, das Waren im Ausland verkauft, Wechselkursrisiken vermeiden?

Wenn Sie Waren auf ausländischen Märkten verkaufen, ist der einfachste Weg, Wechselkursrisiken zu reduzieren, laut der U.S. International Trade Administration, Ihre Preise in US-Dollar anzugeben und Zahlung in US-Dollar zu verlangen. Das überträgt das gesamte Risiko auf Ihren Kunden und könnte zu entgangenen Chancen führen, wenn potenzielle Kunden nach günstigeren Quellen suchen.

Eine weitere relativ einfache Strategie zur Risikominderung, so die Behörde, ist die Vereinbarung eines Terminkontrakts, der einen vorab festgelegten Wechselkurs zu einem bestimmten zukünftigen Datum garantiert. Ein internationaler Bankberater kann zu den Einzelheiten beraten.1

Was sind die verschiedenen Arten von Wechselkursrisiken?

Es gibt mindestens drei Arten von Wechselkursrisiken, die alle mit den Auswirkungen schwankender Wechselkurse zusammenhängen:

Das häufigste Risiko für jedes Unternehmen, das Produkte exportiert oder importiert, ist das Transaktionsrisiko. Dies ist das Risiko, dass sich die relativen Werte zweier Währungen zwischen dem Zeitpunkt des Vertragsabschlusses und dem Zeitpunkt der Lieferung der Waren ändern. Eine der beiden Parteien profitiert, die andere verliert.

Das Umrechnungsrisiko betrifft jedes Unternehmen, das eine Tochtergesellschaft in einem anderen Land betreibt. Die Tochtergesellschaft wird in ihrer Heimatwährung handeln, aber die Zahlen in ihren Finanzberichten an die Muttergesellschaft schwanken mit ihrem Währungswert.

Das ökonomische Risiko ist allgemeiner. Der Marktwert jedes globalen Unternehmens schwankt kontinuierlich zum Guten oder Schlechten aufgrund von Wechselkursänderungen.