Geschätzter Rückgewinnungswert Erv

Wichtige Erkenntnisse

• Der geschätzte Wiederherstellungswert (ERV) bestimmt die potenzielle Rückgewinnung von Vermögenswerten während der Liquidation.
• Der ERV wird berechnet, indem der Wiederherstellungssatz eines Vermögenswerts mit seinem Buchwert multipliziert wird. Die Wiederherstellungssätze variieren je nach Vermögensart; Bargeld kann vollständig zurückgewonnen werden, während Vorräte möglicherweise nicht.
• Gläubiger bewerten den ERV, um potenzielle Verluste bei Unternehmensliquidationen abzuschätzen.
• Der tatsächliche Wiederherstellungswert kann je nach Genauigkeit des Wiederherstellungssatzes vom ERV abweichen.

Was ist der geschätzte Wiederherstellungswert (ERV)?

Der geschätzte Wiederherstellungswert (ERV) ist der prognostizierte Betrag, der aus einem Vermögenswert bei Liquidation zurückgewonnen werden kann, berechnet als sein Wiederherstellungssatz multipliziert mit dem Buchwert. Da verschiedene Vermögenswerte unterschiedliche Beträge zurückbringen (Bargeld kann sich vollständig erholen, während Investoren möglicherweise nicht), ist ETV entscheidend für die Bewertung dessen, was Gläubiger erhalten könnten. Nach Abzug der Verwaltungskosten gibt der gesamte ETV die für die Rückzahlung verfügbaren Mittel an.

Tiefergehende Betrachtung des geschätzten Wiederherstellungswerts (ERV)

Eine andere Möglichkeit, den geschätzten Wiederherstellungswert zu definieren, ist als eine Mark-to-Market-Bewertung (MTM) eines Vermögenswerts, die auf dem Nettobarwert (NPV) seiner erwarteten Cashflows basiert. Basierend auf diesem Konzept ähnelt diese Bewertungsmethode dem Nettobarwert der geschätzten Cash-Rückgewinnung der Federal Deposit Insurance Company (FDIC). Beachten Sie, dass der geschätzte Wiederherstellungswert je nach Genauigkeit des geschätzten Wiederherstellungssatzes erheblich vom tatsächlichen Wiederherstellungswert abweichen kann.

Beispiele aus der Praxis zur Berechnung des geschätzten Wiederherstellungswerts (ERV)

Nehmen wir an, ein Unternehmen mit 100 Millionen Dollar Vermögen und 250 Millionen Dollar Schulden erklärt Insolvenz und befindet sich nun in Liquidation. Wie viel können seine Gläubiger zurückerhalten?

Nehmen wir an, die Vermögensbasis des Unternehmens umfasst die folgenden Vermögenswerte mit den entsprechenden Wiederherstellungssätzen: Bargeld: 10 Millionen Dollar (100 % Wiederherstellungssatz); Forderungen: 20 Millionen Dollar (75 % Wiederherstellungssatz); Vorräte: 25 Millionen Dollar (65 % Wiederherstellungssatz); und Sachanlagen & Ausrüstung: 45 Millionen Dollar (50 % Wiederherstellungssatz).

Der geschätzte Wiederherstellungswert für alle diese Vermögenswerte beträgt daher: Bargeld: 10 Millionen Dollar: Forderungen: 15 Millionen Dollar; Vorräte: 16.25 Millionen Dollar; und Sachanlagen & Ausrüstung: 22.5 Millionen Dollar. Der gesamte geschätzte Wiederherstellungswert beträgt somit 63.75 Millionen Dollar.

Nehmen wir nun auch an, dass die Schulden von 250 Millionen Dollar des Unternehmens aus 200 Millionen Dollar besicherten Schulden und 50 Millionen Dollar nachrangigen oder unbesicherten Schulden bestehen. Besicherte Gläubiger haben immer Vorrang bei der Entgegennahme von Liquidationserlösen, wobei ein verbleibender Saldo an unbesicherte Gläubiger geht. In diesem Fall sind nur die besicherten Gläubiger in der Lage, Liquidationserlöse zu erhalten, da der gesamte ERV weit unter dem Niveau der besicherten Schulden liegt. Der geschätzte Wiederherstellungssatz für die besicherten Gläubiger beträgt daher 31.9% (63.75 Millionen Dollar / 200 Millionen Dollar).