Inflationsgeschützt

Inflationsgeschützte Anlagen verstehen: Ein Leitfaden für Anleger

Wichtige Erkenntnisse

Inflationsgeschützte Anlagen sollen Portfolios vor dem Verlust der Kaufkraft durch steigende Preise schützen.
Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) passen ihren Nennwert gemäß den Änderungen des Verbraucherpreisindex an und bieten so eine Absicherung gegen Inflation.
Obwohl Rohstoffe oft als Inflationsschutz betrachtet werden, bergen sie Risiken, die ihre Zuverlässigkeit im Vergleich zu strukturierten Wertpapieren beeinträchtigen können.
TIPS bieten Stabilität bei hoher Inflation, können aber zu geringeren Renditen führen, wenn die Inflation langfristig niedrig ist.
Ein diversifiziertes Portfolio mit inflationsgeschützten Wertpapieren kann die Auswirkungen der Inflation abmildern, obwohl steuerliche Konsequenzen auftreten können.

Inflationsgeschützte Anlagen verstehen

Inflationsgeschützte Anlagen und Portfolios sollen den wahren Wert eines Portfolios in Bezug auf die Kaufkraft bewahren. Inflationsgeschützt ist ähnlich wie inflationsgesichert, mit einer etwas stärkeren Betonung der Zuverlässigkeit des Vermögenswerts oder der Vermögenswerte in Zeiten hoher Inflation.

Anlagen, die vor Inflation schützen

Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sind so konstruiert, dass sie inflationsgeschützt sind. Während der Zinssatz dieser Wertpapiere fest bleibt, steigt der Nennwert des Wertpapiers mit der Inflation im Verbraucherpreisindex.1 TIPS und andere inflationsgeschützte Wertpapiere (IPS) – insbesondere solche, die von anderen souveränen Regierungen ausgegeben werden – sind relativ risikoarm, was leider bedeutet, dass der reale Zinssatz niedriger ist als bei anderen Anleiheoptionen.

In Zeiten hoher Inflation steigen TIPS jedoch im realen Wert und bieten einen Ausgleich zu anderen Teilen eines Portfolios, die unter diesen wirtschaftlichen Bedingungen leiden können. Aufgrund ihrer Konstruktion haben TIPS und andere IPS eine weitaus bessere Erfolgsbilanz bei der Performance in Inflationsperioden als jeder andere mit Inflationsschutz verbundene Vermögenswert. TIPS und andere IPS sind auch über Anleihen-ETFs zugänglich, die einen Korb von TIPS oder anderen Emissionen enthalten.

Wenn die Inflation über die Laufzeit der IPS nicht signifikant ist, bleibt dem Anleger natürlich eine unterdurchschnittliche Anlage für diesen Zeitraum. TIPS bringen auch einige steuerliche Probleme mit sich, da der Kupon und etwaige Inflationsanpassungen im laufenden Jahr bundesstaatliche Einkommenssteuern auslösen, obwohl die Anpassung des Nennwerts erst bei Fälligkeit oder Verkauf der Anlage realisiert wird.

Rohstoffe als Inflationsschutz nutzen

Rohstoffe und Edelmetalle werden oft als Schutz gegen Inflation angepriesen, mit einem größeren Aufwärtspotenzial als TIPS mit ihren minimalen Zinssätzen. Dies liegt daran, dass Rohstoffe in Zeiten hoher Inflation tendenziell an Wert gewinnen. Das ist im Allgemeinen richtig, aber die Zuverlässigkeit von Rohstoffen ist bei weitem nicht so hoch wie die von strukturierten inflationsgeschützten Anlagen, da sie auch regionalen und produktionsbedingten Risiken unterliegen. Tatsächlich kann sich sogar die Sensitivität einiger der am häufigsten für den Inflationsschutz verwendeten Rohstoffe im Laufe der Zeit ändern. Einige Anleger haben sich für einen Inflationsschutz entschieden, indem sie Aktien von Rohstoffproduzenten halten, anstatt sich direkt mit Rohstoffen zu befassen.

Das Ziel eines jeden Inflationsschutzes ist nicht, 100% des Risikos abzusichern, sondern ausreichend zu diversifizieren, sodass der Biss der Inflation, wenn auch schmerzhaft, nicht tödlich für den Portfoliowert ist. Ein traditionelles Anleihen- und Aktienportfolio kann in Zeiten hoher Inflation ohne TIPS oder rohstoffbezogene Anlagen zur Schadensminderung schnell zerstört werden.

U.S. Department of the Treasury. "Treasury Inflation-Protected Securities."

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