Keynesianische Ökonomie

Die wichtigsten Erkenntnisse

• Die keynesianische Wirtschaftstheorie argumentiert, dass Staatsausgaben und Steuersenkungen helfen können, die Wirtschaft während Rezessionen zu stabilisieren.
• Die Theorie konzentriert sich auf die Gesamtnachfrage als Haupttreiber von Wachstum und Beschäftigung.
• Regierungen setzen keynesianische Maßnahmen wie Konjunkturprogramme ein, um die Wirtschaftstätigkeit in Abschwüngen anzukurbeln.
• Die keynesianische Wirtschaftstheorie beeinflusste die Reaktionen auf die Weltwirtschaftskrise, die Finanzkrise 2008 und die COVID-19-Rezession.
• Kritiker argumentieren, dass diese Maßnahmen die Verschuldung und Inflation erhöhen können.

Was ist die keynesianische Wirtschaftstheorie?

Die keynesianische Wirtschaftstheorie besagt, dass die Regierung in die Wirtschaft eingreifen sollte. Das bedeutet, dass die Regierung Geld ausgeben sollte, um die Wirtschaft am Laufen zu halten, selbst wenn sie sich verschulden muss, insbesondere wenn eine Rezession herrscht. Die Theorie wurde von John Maynard Keynes, einem britischen Ökonomen aus den 1930er Jahren, entwickelt, der glaubte, dass sich die Wirtschaft nicht immer von selbst erholt, sondern einen Impuls von außen benötigt. Keynes plädierte für höhere Staatsausgaben und niedrigere Steuern, um die Nachfrage anzukurbeln und die Weltwirtschaft aus der Weltwirtschaftskrise zu führen. Keynesianische Ökonomen glauben, dass Eingriffe zu Vollbeschäftigung und Preisstabilität führen können.

Jessica Olah / Investopedia

Die keynesianische Wirtschaftstheorie verstehen

Die keynesianische Wirtschaftstheorie stellte eine neue Sichtweise auf Ausgaben, Produktion und Inflation dar. Zuvor ging die klassische Wirtschaftslehre davon aus, dass konjunkturelle Schwankungen bei Beschäftigung und Wirtschaftsleistung Gewinnmöglichkeiten schaffen, die Einzelpersonen und Unternehmer zu verfolgen anreizen. Dadurch würden sie Ungleichgewichte in der Wirtschaft korrigieren.

Nach Keyness Sicht dieser sogenannten klassischen Theorie würde ein Rückgang der Gesamtnachfrage in der Wirtschaft zu einer Schwäche bei Produktion und Arbeitsplätzen führen, was einen Rückgang der Preise und Löhne auslösen würde. Ein niedrigeres Inflations- und Lohnniveau würde Arbeitgeber dazu veranlassen, Kapitalinvestitionen zu tätigen und mehr Menschen einzustellen, was die Beschäftigung ankurbelt und das Wirtschaftswachstum wiederherstellt.1

Allerdings glaubte Keynes, dass die Tiefe und Dauer der Weltwirtschaftskrise diese Hypothese einer harten Prüfung unterzog.1

Meinungsverschiedenheiten mit der klassischen Wirtschaftstheorie

In seinem Buch „Die allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes“ und anderen Werken argumentierte Keynes gegen dieses Konstrukt der klassischen Theorie und behauptete, dass in Rezessionen Unternehmenspessimismus und bestimmte Merkmale von Marktwirtschaften die wirtschaftliche Schwäche verschlimmern und die Gesamtnachfrage weiter einbrechen lassen würden, als sie es bereits getan hatte.1

Beispielsweise bestreitet die keynesianische Wirtschaftstheorie die von einigen Ökonomen vertretene Auffassung, dass niedrigere Löhne die Vollbeschäftigung wiederherstellen können, da die Arbeitsnachfragekurven wie jede andere normale Nachfragekurve nach unten verlaufen.1

In ähnlicher Weise können schlechte Geschäftsbedingungen Unternehmen dazu veranlassen, Kapitalinvestitionen zu reduzieren, anstatt niedrigere Preise zu nutzen, um in neue Anlagen und Ausrüstungen zu investieren. Dies hätte auch die Wirkung, die Gesamtausgaben und die Beschäftigung zu reduzieren.2

Keynesianische Wirtschaftstheorie und die Weltwirtschaftskrise

Die keynesianische Wirtschaftstheorie wird manchmal als „Depressionsökonomie“ bezeichnet, da Keyness „Allgemeine Theorie“ in einer Zeit tiefer Depression geschrieben wurde – nicht nur in seinem Heimatland Großbritannien, sondern weltweit.

Das berühmte Buch von 1936 wurde von Keyness Verständnis der Ereignisse während der Weltwirtschaftskrise geprägt, von denen Keynes glaubte, dass sie nicht durch die klassische Wirtschaftstheorie erklärt werden könnten, wie er sie in seinem Buch darstellte.

Keyness wachsender Glaube an staatliche Eingriffe

Andere Ökonomen hatten argumentiert, dass Unternehmen und Investoren nach einem weit verbreiteten Konjunkturabschwung, die niedrigere Inputpreise im eigenen Interesse nutzen, die Produktion und Preise wieder in einen Gleichgewichtszustand bringen würden, wenn sie nicht daran gehindert würden. Keynes glaubte, dass die Weltwirtschaftskrise dieser Theorie zu widersprechen schien.

Die Produktion war niedrig und die Arbeitslosigkeit blieb in dieser Zeit hoch. Die Weltwirtschaftskrise inspirierte Keynes dazu, anders über die Natur der Wirtschaft nachzudenken. Aus diesen Theorien entwickelte er reale Anwendungen, die Auswirkungen auf eine Gesellschaft in wirtschaftlicher Krise haben könnten.

Keynes lehnte die Idee ab, dass die Wirtschaft zu einem natürlichen Gleichgewichtszustand zurückkehren würde. Stattdessen argumentierte er, dass die Angst und Trübsal, die ein wirtschaftlicher Abschwung aus welchem Grund auch immer bei Unternehmen und Investoren hervorruft, tendenziell selbsterfüllend wirken und zu einer anhaltenden Phase niedriger Wirtschaftstätigkeit und Arbeitslosigkeit führen können.

Als Reaktion darauf befürwortete Keynes eine antizyklische Fiskalpolitik, bei der die Regierung in Zeiten wirtschaftlicher Not Defizitausgaben tätigen sollte, um den Rückgang der Investitionen auszugleichen und die Konsumausgaben zu steigern, um die Gesamtnachfrage zu stabilisieren.2

Kritik an der bestehenden Regierungspolitik und am persönlichen Sparen

Keynes übte scharfe Kritik an der damaligen britischen Regierung.3 Die Regierung erhöhte die Sozialausgaben erheblich und hob die Steuern an, um die Staatsfinanzen auszugleichen. Keynes sagte, dass dies die Menschen nicht dazu ermutigen würde, ihr Geld auszugeben, wodurch die Wirtschaft nicht angeregt würde und sich nicht erholen und zu einem erfolgreichen Zustand zurückkehren könne.

Keynes kritisierte auch die Idee des übermäßigen Sparens, es sei denn, es diente einem bestimmten Zweck wie dem Ruhestand oder der Ausbildung. Er sah dies als gefährlich für die Wirtschaft an, denn mehr stillstehendes Geld bedeutete weniger Geld in der Wirtschaft, das das Wachstum anregt.4 Diese Sichtweise war mit einer anderen Theorie von Keynes verbunden, die darauf abzielte, tiefe wirtschaftliche Depressionen zu verhindern.

Viele Ökonomen haben Keyness Ansatz kritisiert. Sie argumentieren, dass Unternehmen, die auf wirtschaftliche Anreize reagieren, dazu neigen, die Wirtschaft in einen Gleichgewichtszustand zurückzubringen, es sei denn, die Regierung verhindert dies durch Eingriffe in Preise und Löhne und erweckt den Anschein, als ob der Markt sich selbst reguliere.

Andererseits war Keynes, der schrieb, während die Welt in einer lang anhaltenden Phase tiefer wirtschaftlicher Depression steckte, nicht so optimistisch, was das natürliche Gleichgewicht des Marktes betrifft. Er glaubte, dass die Regierung bei der Schaffung einer robusten Wirtschaft in einer besseren Position sei als die Marktkräfte.

Kurzer Fakt

Keynes schlug vor, dass die Regierung mehr Geld ausgeben und Steuern senken sollte, was die Konsumnachfrage in der Wirtschaft erhöhen würde. Dies wiederum würde zu einer Steigerung der gesamten Wirtschaftstätigkeit und einem Rückgang der Arbeitslosigkeit führen.2

Keynesianische Wirtschaftstheorie und Fiskalpolitik

Der Multiplikatoreffekt, entwickelt von Keyness Schüler Richard Kahn, ist eine der Hauptkomponenten der keynesianischen antizyklischen Fiskalpolitik.

Laut Keyness Theorie der fiskalischen Anreize führt eine Erhöhung der Staatsausgaben schließlich zu zusätzlicher Geschäftstätigkeit und noch mehr Ausgaben. Diese Theorie besagt, dass Ausgaben die Gesamtproduktion steigern und mehr Einkommen generieren. Wenn die Arbeitnehmer bereit sind, ihr zusätzliches Einkommen auszugeben, könnte das daraus resultierende Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) sogar größer sein als der ursprüngliche Anreizbetrag.5

Keynesianischer Multiplikator

Die Größe des keynesianischen Multiplikators steht in direktem Zusammenhang mit der marginalen Konsumneigung. Ausgaben der Verbraucher werden zu Einkommen für Unternehmen, die dann für Ausrüstung, Arbeiterlöhne, Energie, Materialien, eingekaufte Dienstleistungen, Steuern und Investorenrenditen ausgeben. Das Einkommen der Arbeiter kann dann ausgegeben werden, und der Kreislauf setzt sich fort.

Keynes und seine Anhänger glaubten, dass Einzelpersonen weniger sparen und mehr ausgeben sollten, um ihre marginale Konsumneigung zu erhöhen und so Vollbeschäftigung und Wirtschaftswachstum zu bewirken.

Alternative Ansichten

Keyness Theorie der fiskalischen Anreize war jahrzehntelang das vorherrschende Paradigma in der akademischen Wirtschaftswissenschaft. Schließlich zeigten jedoch andere Ökonomen wie Milton Friedman und Murray Rothbard, dass das keynesianische Modell die Beziehung zwischen Sparen, Investitionen und Wirtschaftswachstum falsch darstellte.6 Viele Ökonomen verlassen sich immer noch auf Multiplikatormodelle, obwohl die meisten anerkennen, dass fiskalische Anreize weit weniger wirksam sind, als das ursprüngliche Multiplikatormodell vermuten lässt.

Der fiskalische Multiplikator, der üblicherweise mit der keynesianischen Theorie in Verbindung gebracht wird, ist einer von zwei großen Multiplikatoren in der Wirtschaftswissenschaft. Der andere Multiplikator ist als Geldmultiplikator bekannt. Dieser Multiplikator bezieht sich auf den Geldschöpfungsprozess, der aus einem System des fractional-reserve banking resultiert.7 Der Geldmultiplikator ist weniger umstritten als sein keynesianischer fiskalischer Gegenpart.

Kurzer Fakt

Laut dem Multiplikatoreffekt schafft ein Dollar, der für fiskalische Anreize ausgegeben wird, schließlich mehr als einen Dollar Wachstum. Dies schien ein Coup für Regierungsökonomen zu sein, die nun Rechtfertigungen für politisch beliebte Ausgabenprojekte auf nationaler Ebene liefern konnten.

Keynesianische Wirtschaftstheorie und Geldpolitik

Die keynesianische Wirtschaftstheorie konzentriert sich auf nachfrageseitige Lösungen für Rezessionsphasen. Das Eingreifen der Regierung in wirtschaftliche Prozesse ist ein wichtiger Teil des keynesianischen Arsenals zur Bekämpfung von Arbeitslosigkeit, Unterbeschäftigung und geringer Wirtschaftsnachfrage. Die Betonung direkter staatlicher Eingriffe in die Wirtschaft bringt keynesianische Theoretiker oft in Konflikt mit denen, die für eine begrenzte staatliche Beteiligung an den Märkten plädieren.

Wie es funktioniert

Löhne und Beschäftigung, so argumentieren Keynesianer, reagieren langsamer auf die Bedürfnisse des Marktes und erfordern staatliche Eingriffe, um auf Kurs zu bleiben. Darüber hinaus, so argumentieren sie, reagieren Preise nicht schnell und ändern sich nur allmählich, wenn geldpolitische Eingriffe vorgenommen werden, was zum Monetarismus führte.8

Wenn sich Preise langsam ändern, ist es möglich, die Geldmenge als Instrument zu nutzen und Zinssätze zu ändern, um Kreditaufnahme und Kreditvergabe zu fördern. Die Senkung der Zinssätze ist eine Möglichkeit für Regierungen, sinnvoll in Wirtschaftssysteme einzugreifen und so Konsum und Investitionsausgaben zu fördern.8

Kurzfristiges Nachfragewachstum, das durch Zinssenkungen ausgelöst wird, belebt das Wirtschaftssystem wieder und stellt Beschäftigung und Nachfrage nach Dienstleistungen wieder her. Die neue Wirtschaftstätigkeit speist dann weiteres Wachstum und Beschäftigung.2

Ausgaben sind der Schlüssel

Ohne Eingriffe, glauben keynesianische Theoretiker, wird dieser Kreislauf gestört, und das Marktwachstum wird instabiler und anfälliger für übermäßige Schwankungen. Die Zinssätze niedrig zu halten, ist ein Versuch, den Konjunkturzyklus anzukurbeln, indem Unternehmen und Privatpersonen ermutigt werden, mehr Geld zu leihen. Sie geben dann das geliehene Geld aus. Diese neuen Ausgaben stimulieren die Wirtschaft. Die Senkung der Zinssätze führt jedoch nicht immer direkt zu einer wirtschaftlichen Verbesserung.

Nachteile von Zinssenkungen

Monetaristische Ökonomen konzentrieren sich auf die Steuerung der Geldmenge und die Senkung der Zinssätze als Lösung für wirtschaftliche Probleme, aber sie versuchen im Allgemeinen, das Nullzinsproblem zu vermeiden. Wenn sich die Zinssätze Null nähern, wird die Ankurbelung der Wirtschaft durch Zinssenkungen weniger effektiv, da sie den Anreiz zu investieren verringert, anstatt Geld einfach in bar oder in nahen Substituten wie kurzfristigen Staatsanleihen zu halten.9

Zinsmanipulation reicht möglicherweise nicht mehr aus, um neue Wirtschaftstätigkeit zu erzeugen, wenn sie keine Investitionen anregen kann, und der Versuch, eine wirtschaftliche Erholung herbeizuführen, könnte völlig ins Stocken geraten. Dies ist eine Art Liquiditätsfalle.

Wenn niedrigere Zinssätze keine Ergebnisse liefern, argumentieren keynesianische Ökonomen, dass andere Strategien angewandt werden müssen, in erster Linie die Fiskalpolitik. Zu anderen interventionistischen Maßnahmen gehören die direkte Kontrolle des Arbeitskräfteangebots, die Änderung von Steuersätzen, um die Geldmenge indirekt zu erhöhen oder zu verringern, die Änderung der Geldpolitik oder die Einführung von Kontrollen über das Angebot an Waren und Dienstleistungen, bis Beschäftigung und Nachfrage wiederhergestellt sind.2

Wichtig

Keynesianische Theoretiker argumentieren, dass sich Volkswirtschaften nicht sehr schnell selbst stabilisieren und aktive Eingriffe erfordern, die die kurzfristige Nachfrage in der Wirtschaft ankurbeln.8

Keynesianische Wirtschaftstheorie in modernen Wirtschaftskrisen

Die keynesianische Wirtschaftstheorie hat die Reaktionen der Regierungen auf mehrere große Wirtschaftskrisen beeinflusst. Als Reaktion auf die Große Rezession und die Finanzkrise von 2007–2008 setzte die US-Regierung eine Reihe von Maßnahmen um, die darauf abzielten, das Finanzsystem zu stabilisieren und die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln. Dazu gehörten Rettungsaktionen für Finanzinstitute, die staatliche Zwangsverwaltung der Hypothekenagenturen Fannie Mae und Freddie Mac sowie der American Recovery and Reinvestment Act, ein Konjunkturpaket, das Steuersenkungen, erweiterte Arbeitslosenunterstützung und höhere Staatsausgaben für Infrastruktur, Gesundheitswesen und Bildung umfasste.

Politiken im keynesianischen Stil wurden während der COVID-19-Pandemie erneut eingesetzt, als Regierungen Konjunkturzahlungen ausgaben, die Arbeitslosenunterstützung ausweiteten und die öffentlichen Ausgaben zur Unterstützung der Wirtschaft erhöhten. In jüngerer Zeit wurden auch Infrastrukturausgaben und staatliche Investitionen in die heimische Produktion und Technologie als keynesianische Politiken beschrieben, da sie darauf abzielen, die Nachfrage anzukurbeln, Arbeitsplätze zu schaffen und das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.

Erklärt, als wäre ich fünf

Die keynesianische Wirtschaftstheorie besagt, dass die Regierung eingreifen und Geld ausgeben sollte, um die Wirtschaft wieder in Gang zu bringen, wenn die Wirtschaft langsamer wird und die Menschen aufhören, Geld auszugeben. Die Idee ist, dass mehr Ausgaben zu mehr Arbeitsplätzen, mehr Einkommen und schließlich zu mehr Wirtschaftswachstum führen.

Wer war John Maynard Keynes?

John Maynard Keynes (1883–1946) war ein britischer Ökonom, der vor allem als Begründer der keynesianischen Wirtschaftstheorie und als Vater der modernen Makroökonomie bekannt ist. Keynes studierte an einer der elitärsten Schulen Englands, dem King's College der Universität Cambridge, wo er 1905 einen Bachelor-Abschluss in Mathematik erhielt.3 Er war hervorragend in Mathematik, erhielt jedoch fast keine formale Ausbildung in Wirtschaftswissenschaften.

Wie unterscheidet sich die keynesianische Wirtschaftstheorie von der klassischen Wirtschaftstheorie?

Laut Keynes vertrat die klassische Wirtschaftstheorie die Ansicht, dass Schwankungen bei Beschäftigung und Wirtschaftsleistung Gewinnmöglichkeiten schaffen, die Einzelpersonen und Unternehmer zu verfolgen anreizen, was schließlich Ungleichgewichte in der Wirtschaft korrigiert.4

Im Gegensatz dazu argumentierte Keynes, dass Geschäftspessimismus und bestimmte Merkmale von Marktwirtschaften während Rezessionen die wirtschaftliche Schwäche verschlimmern und die Gesamtnachfrage weiter einbrechen lassen würden. Die keynesianische Wirtschaftstheorie besagt, dass Regierungen in solch schwierigen Zeiten Defizitausgaben tätigen sollten, um den Rückgang der Investitionen auszugleichen und die Konsumausgaben zu steigern, um die Gesamtnachfrage zu stabilisieren.2

Was ist Monetarismus?

Monetarismus ist eine makroökonomische Theorie, die besagt, dass Regierungen wirtschaftliche Stabilität fördern können, indem sie die Wachstumsrate der Geldmenge als Zielgröße verwenden. Der Monetarismus, der eng mit dem Ökonomen Milton Friedman verbunden ist, betont den Einsatz der Geldpolitik gegenüber der Fiskalpolitik zur Steuerung der Gesamtnachfrage, was im Gegensatz zu den Theorien der meisten keynesianischen Ökonomen steht. Tatsächlich wurde die Denkschule des Monetarismus als Ablehnung und Kritik der keynesianischen Wirtschaftstheorie entwickelt.8