Liquidität ersten Grades

Was ist die Liquiditätskennzahl (Cash Ratio)?

Die Liquiditätskennzahl eines Unternehmens misst, wie leicht es seine kurzfristigen Verbindlichkeiten allein mit seinen liquidesten Vermögenswerten decken kann: Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente.

Die Formel für die Liquiditätskennzahl ist die Summe der Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente des Unternehmens dividiert durch seine ausstehenden Verbindlichkeiten. Zahlungsmitteläquivalente sind Vermögenswerte wie marktfähige Wertpapiere, die bei Bedarf schnell in Bargeld umgewandelt werden könnten.

Eine akzeptable Liquiditätskennzahl deutet darauf hin, dass das Unternehmen alle fälligen Zahlungen auf Schulden begleichen kann. Dieser Wert variiert je nach Branche, liegt aber in der Regel zwischen 0,5 und 1,0.

Wichtige Erkenntnisse

• Die Liquiditätskennzahl eines Unternehmens wird von Kreditgebern berücksichtigt, wenn sie entscheiden, ob sie dem Unternehmen Kredite gewähren.
• Investoren beobachten die Kennzahl ebenfalls, um sich der Stabilität des Unternehmens zu versichern.
• Die Liquiditätskennzahl ist konservativer als andere Liquiditätskennzahlen, da sie nur die liquidesten Ressourcen eines Unternehmens berücksichtigt.
• Ein Wert größer als eins bedeutet, dass die Barmittel eines Unternehmens seine aktuellen Schulden übersteigen.
• Ein Wert kleiner als eins bedeutet, dass ein Unternehmen mehr kurzfristige Schulden als Bargeld hat.

Formel der Liquiditätskennzahl

Die Liquiditätskennzahl ist im Vergleich zu anderen Liquiditätskennzahlen eine relativ konservative Betrachtung der Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden und Verpflichtungen zu decken. Die Liquiditätskennzahl berücksichtigt nur Barmittel oder zahlungsmitteläquivalente Vermögenswerte und lässt andere Vermögenswerte wie Forderungen aus Lieferungen und Leistungen außen vor.

Die Formel für die Liquiditätskennzahl eines Unternehmens lautet:

Liquiditätskennzahl: Barmittel + Zahlungsmitteläquivalente / Kurzfristige Verbindlichkeiten

Was die Liquiditätskennzahl Ihnen sagen kann

Die Liquiditätskennzahl zeigt die Fähigkeit des Unternehmens, alle seine kurzfristigen Verbindlichkeiten sofort zu begleichen, ohne andere Vermögenswerte verkaufen oder liquidieren zu müssen.

Eine Liquiditätskennzahl wird als Zahl größer oder kleiner als eins ausgedrückt. Wenn das Ergebnis gleich eins ist, hat das Unternehmen genauso viele kurzfristige Verbindlichkeiten wie Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente, um diese Schulden zu begleichen.

Die Liquiditätskennzahl könnte als Indikator für den Wert eines Unternehmens im Worst-Case-Szenario betrachtet werden. Wenn ein Unternehmen kurz vor der Insolvenz steht, informiert es seine Gläubiger über den Wert seiner kurzfristigen Vermögenswerte in Barmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten und darüber, welcher Prozentsatz seiner kurzfristigen Verbindlichkeiten durch diese Vermögenswerte gedeckt wäre.

Die U.S. Small Business Administration empfiehlt Unternehmen, die Liquiditätskennzahl und andere Liquiditätskennzahlen zu verwenden, um ihre Liquidität, Kapazität und Sicherheiten zu überwachen. Kreditgeber analysieren diese Zahlen, wenn Unternehmen Kredite beantragen.

Berechnungen kleiner als 1

Wenn die Liquiditätskennzahl eines Unternehmens kleiner als eins ist, hat es mehr kurzfristige Verbindlichkeiten als Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente. Kurz gesagt, es hat nicht genügend Barmittel, um seine kurzfristigen Schulden zu begleichen.

Dies muss kein Problem darstellen. Es kann Faktoren geben, die die Bilanz des Unternehmens verzerren, wie z. B. lange Zahlungsziele mit seinen Lieferanten, effizient verwaltete Lagerbestände oder nur sehr geringe Kreditvergaben an Kunden.

Berechnungen größer als 1

Das Unternehmen hat mehr Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente als kurzfristige Verbindlichkeiten, wenn seine Liquiditätskennzahl größer als eins ist. Es kann alle kurzfristigen Schulden decken und hat noch Barmittel übrig.

Eine höhere Liquiditätskennzahl ist im Allgemeinen besser, kann aber auch auf eine ineffiziente Nutzung von Bargeld hindeuten. Das Unternehmen nutzt möglicherweise nicht das potenzielle Maximum der Nutzung von Niedrigzinsdarlehen, um in das Unternehmenswachstum zu investieren.

Eine hohe Liquiditätskennzahl kann auch darauf hindeuten, dass ein Unternehmen Bedenken hinsichtlich seiner zukünftigen Rentabilität hat und ein schützendes Bargeldpolster aufbaut.

Beispiel für die Liquiditätskennzahl

Apple, Inc. hielt Ende 2024 30,2 Milliarden US-Dollar in bar und 23,5 Milliarden US-Dollar an marktfähigen Wertpapieren. Somit standen 53,7 Milliarden US-Dollar für die sofortige Zahlung kurzfristiger Schulden zur Verfügung.

Zwischen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und anderen kurzfristigen Verbindlichkeiten war Apple für etwa 123 Milliarden US-Dollar an kurzfristigen Schulden verantwortlich.1

Kurzfristige Kennzahl = 53,7 Milliarden US-Dollar / 123 Milliarden US-Dollar = etwa 0,43

Die operative Struktur von Apple zeigt, dass das Unternehmen Schulden nutzt, von günstigen Kreditkonditionen profitiert und Bargeld für das Unternehmenswachstum priorisiert.

Wichtig

Die aktuelle Kennzahl (Current Ratio) und die Liquiditätskennzahl (Cash Ratio) sind ähnliche Messgrößen, aber die aktuelle Kennzahl umfasst mehr Vermögenswerte im Zähler. Die Liquiditätskennzahl ist eine strengere, konservativere Kennzahl der Liquidität eines Unternehmens.

Einschränkungen der Liquiditätskennzahl

Die Liquiditätskennzahl eines Unternehmens wird in der Finanzberichterstattung oder von Analysten bei der Fundamentalanalyse eines Unternehmens selten verwendet.

Es wird nicht als ideal angesehen, wenn ein Unternehmen übermäßige Mengen an Bargeld und bargeldnahen Vermögenswerten vorhält, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu decken. Es wird vielmehr als schlechte Vermögensnutzung angesehen, wenn ein Unternehmen große Mengen an Bargeld in seiner Bilanz hält, die an die Aktionäre zurückgegeben oder anderweitig zur Erzielung höherer Renditen verwendet werden könnten.

Die Liquiditätskennzahl ist nützlicher, wenn sie mit Branchendurchschnitten und Wettbewerbsdurchschnitten verglichen wird oder wenn Veränderungen innerhalb desselben Unternehmens im Zeitverlauf betrachtet werden. Bestimmte Branchen neigen dazu, mit höheren kurzfristigen Verbindlichkeiten und niedrigeren Barreserven zu arbeiten.

Die Liquiditätskennzahl ist möglicherweise am nützlichsten, wenn sie im Zeitverlauf analysiert wird. Die Kennzahl eines Unternehmens mag niedrig sein, aber sie könnte sich im letzten Jahr richtungsweisend verbessert haben. Die Kennzahl berücksichtigt auch keine Saisonalität oder den Zeitpunkt großer zukünftiger Mittelzuflüsse. Dies kann ein Unternehmen in einem einzigen guten Monat überbewerten oder in der Nebensaison unterbewerten.

Eine Liquiditätskennzahl unter eins könnte darauf hindeuten, dass ein Unternehmen von finanziellen Schwierigkeiten bedroht ist. Eine niedrige Liquiditätskennzahl kann jedoch auch ein Indikator für eine bestimmte Strategie eines Unternehmens sein, die die Aufrechterhaltung niedriger Barreserven vorsieht, z. B. die Verwendung dieses Geldes für Expansion.

Was ist eine gute Liquiditätskennzahl?

Eine akzeptable Liquiditätskennzahl variiert zwischen Branchen, da einige Sektoren stärker auf kurzfristige Schulden und Finanzierungen angewiesen sind, wie z. B. solche, die auf schnellen Lagerumschlag angewiesen sind.

Im Allgemeinen zeigt eine Liquiditätskennzahl von eins oder höher, dass ein Unternehmen genügend Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente hat, um alle kurzfristigen Schulden zu begleichen.

Ein Verhältnis unter 0,5 kann als riskant angesehen werden, da das Unternehmen doppelt so viele kurzfristige Schulden wie Bargeld hat.

Was misst die Liquiditätskennzahl?

Liquidität ist ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu begleichen. Die Liquiditätskennzahl ist eine Möglichkeit, die Liquidität eines Unternehmens zu messen. Ein Unternehmen mit hoher Liquidität kann seine kurzfristigen Rechnungen bei Fälligkeit bezahlen. Es wird größere Schwierigkeiten haben, kurzfristige Rechnungen zu bezahlen, wenn es eine niedrige Liquidität hat.

Ist eine hohe oder eine niedrige Liquiditätskennzahl besser?

Oft ist eine hohe Liquiditätskennzahl besser. Ein Unternehmen hat mehr Bargeld zur Verfügung, geringere kurzfristige Verbindlichkeiten oder eine Kombination aus beidem. Es bedeutet auch, dass ein Unternehmen eine größere Fähigkeit hat, aktuelle Schulden bei Fälligkeit zu begleichen.

Die Liquiditätskennzahl eines Unternehmens kann als zu hoch angesehen werden. Ein Unternehmen könnte ineffizient bei der Verwaltung von Bargeld und der Nutzung niedriger Kreditkonditionen sein. Es könnte für ein Unternehmen vorteilhaft sein, seine Liquiditätskennzahl in diesen Fällen zu senken.