Liquiditätsanlage

Was ist ein liquider Vermögenswert?

Zu den liquiden Vermögenswerten zählen Bargeld, Geldmarktinstrumente, kurzfristige Anleihen, marktfähige Wertpapiere und andere Anlagen, die relativ schnell und ohne großen Wertverlust in Bargeld umgewandelt werden können. Privatpersonen und Unternehmen erfassen liquide Vermögenswerte als Teil ihres Nettovermögens.

Die liquiden Vermögenswerte eines Unternehmens werden in der Bilanz als Umlaufvermögen für die Zwecke des externen Rechnungswesens ausgewiesen.

Wichtige Erkenntnisse

• Liquide Vermögenswerte haben in der Regel liquide Märkte mit hoher Nachfrage und Sicherheit.
• Unternehmen erfassen liquide Vermögenswerte im Umlaufvermögen ihrer Bilanz.
• Unternehmensvermögenswerte werden normalerweise mithilfe der Quick Ratio und Current Ratio aufgeschlüsselt, um Liquiditätsarten und Zahlungsfähigkeit zu analysieren.
• Beispiele für liquide Vermögenswerte sind Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente, Geldmarktkonten, kurzfristige Anleihen und marktfähige Wertpapiere.
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• Investopedia / Xiaojie Liu

Liquide Vermögenswerte verstehen

Ein liquider Vermögenswert ist Bargeld oder ein Vermögenswert, der leicht in Bargeld umgewandelt werden kann. In Bezug auf die Liquidität ist Bargeld das Nonplusultra, da Bargeld als gesetzliches Zahlungsmittel das ultimative Ziel darstellt. Vermögenswerte, die schnell in Bargeld umgewandelt werden können, ähneln Bargeld selbst und sind daher ebenfalls liquide.

Liquide Vermögenswerte werden oft als Bargeld betrachtet und können daher auch als Zahlungsmitteläquivalente bezeichnet werden, da der Eigentümer sicher sein kann, dass die Vermögenswerte jederzeit problemlos in Bargeld umgetauscht werden können.

Im Allgemeinen müssen mehrere Faktoren vorliegen, damit ein Vermögenswert als liquide gilt. Er muss sich in einem etablierten, liquiden Markt mit einer großen Anzahl leicht verfügbarer Käufer befinden. Die Eigentumsübertragung muss ebenfalls sicher und einfach durchführbar sein. In einigen Fällen variiert die Zeit für die Umwandlung in Bargeld.

Die liquidesten Vermögenswerte sind Bargeld und Wertpapiere, die sofort gegen Bargeld gehandelt werden können. Unternehmen können auch Vermögenswerte mit einer erwarteten Bargeldumwandlung von einem Jahr oder weniger als liquide betrachten. Diese Vermögenswerte werden zusammen als Umlaufvermögen eines Unternehmens bezeichnet. Dies erweitert den Umfang der liquiden Vermögenswerte um Forderungen und Vorräte.

Kurzer Fakt

Alle liquiden Vermögenswerte sind Umlaufvermögen. Naturgemäß werden die Vorteile von langfristigen Vermögenswerten in der Regel nicht innerhalb der nächsten 12 Monate realisiert.

Bilanzierung

In der Finanzbuchhaltung werden die Vermögenswerte in der Bilanz hierarchisch nach Liquidität in Umlaufvermögen und langfristiges Vermögen unterteilt. Das Umlaufvermögen eines Unternehmens sind Vermögenswerte, die das Unternehmen innerhalb eines Jahres in Bargeld umwandeln möchte. Das Umlaufvermögen hat je nach Art des Vermögenswerts unterschiedliche Liquiditätsumwandlungszeiträume. Bargeld gilt als die liquideste Art von liquiden Vermögenswerten, da es selbst Bargeld ist.

In der Bilanz werden Vermögenswerte in ihrer Hierarchie immer weniger liquide. Daher umfasst der Bereich des langfristigen Vermögens der Bilanz nicht-liquide Vermögenswerte. Diese Vermögenswerte werden voraussichtlich in einem Jahr oder mehr in Bargeld umgewandelt. Grundstücke, Immobilieninvestitionen, Ausrüstung und Maschinen gelten als Arten von nicht-liquiden Vermögenswerten, da ihre Umwandlung in Bargeld Zeit in Anspruch nimmt, Kosten verursachen kann und möglicherweise gar nicht erfolgt.

Beispiele für liquide Vermögenswerte

Hier sind einige Beispiele für liquide Vermögenswerte, die sowohl von Privatpersonen als auch von Unternehmen gehalten werden.

Bargeld und Zahlungsmitteläquivalente

Bargeld ist der liquideste Vermögenswert überhaupt. Dazu gehören physisches Bargeld, Sparguthaben und Girokontoguthaben. Dazu gehören auch Bargeldbestände aus dem Ausland, obwohl einige Fremdwährungen möglicherweise schwer in eine lokale Währung umzurechnen sind.

Zahlungsmitteläquivalente sind andere Vermögensbestände, die aufgrund ihres geringen Risikos (oder Versicherungsschutzes) und ihrer kurzen Laufzeit ähnlich wie Bargeld behandelt werden können. Beispiele für Zahlungsmitteläquivalente sind Treasury Bills, Treasury Notes, Commercial Paper, Certificates of Deposit (CDs) und Geldmarktfonds. Beachten Sie, dass einige Posten je nach den Bedingungen des Instruments eine geringere Liquidität aufweisen können. So können beispielsweise einige CDs nicht vorzeitig aufgelöst werden oder erfordern eine erhebliche Vorfälligkeitsentschädigung.

Marktfähige Wertpapiere

Einige marktfähige Wertpapiere gelten aufgrund des zugrunde liegenden Vermögenswerts als liquide. Beispiele können Aktien, Anleihen, Vorzugsaktien, Indexfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) sein. Weitere Instrumente können Futures oder Optionen sein.

Ein entscheidender Teil des Verständnisses der Liquidität von marktfähigen Wertpapieren ist ihre Haltedauer. Liquide Vermögenswerte müssen schnell in Bargeld umwandelbar sein. Je nach Art des Wertpapiers ist dies nicht immer möglich. Beachten Sie auch, dass bestimmte Anlagen in der Bilanz als langfristige Vermögenswerte ausgewiesen werden müssen und technisch nicht als Umlaufvermögen gelten.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind eine umstrittene Art von liquiden Vermögenswerten. Einerseits hat ein Unternehmen einen rechtlichen Anspruch auf Bargeld, das ihm oft im Rahmen seiner Geschäftstätigkeit zusteht. Ein Kunde hat möglicherweise etwas auf Kredit gekauft, sodass das Unternehmen nach Ablauf der Kreditlaufzeit Bargeld erhalten soll.

Andererseits können Forderungssalden uneinbringlich sein. Es kann auch unvorhersehbar lange dauern, Zahlungen von einem säumigen Kunden einzutreiben. Bei der Betrachtung von liquiden Vermögenswerten sollte man sich bewusst sein, dass ein Unternehmen möglicherweise nicht alle seine Forderungen einziehen kann. Aus diesem Grund kann die Analyse der liquiden Vermögenswerte den Gegenposten 'Wertberichtigung auf zweifelhafte Forderungen' enthalten, um die Forderungen auf das zu reduzieren, was das Unternehmen voraussichtlich einziehen wird.

Vorräte

Ein weiteres schwierig zu bewertendes Umlaufvermögen sind Vorräte. In manchen Situationen können Vorräte als liquide Vermögenswerte betrachtet werden, wenn sie einen großen Markt mit gut sichtbaren Marktplätzen für ein Produkt mit hoher Nachfrage haben. Denken Sie an das neueste iPhone: Alle als Vorräte erfassten Modelle könnten schnell vom Markt nachgefragt werden.

Was aber, wenn die Nachfrage nach dem iPhone nachlässt? Was, wenn ein neues Modell auf den Markt kommt und Apple mit veralteten Vorräten dasitzt? Was, wenn Hauptlager aufgebrochen und die meisten Vorräte gestohlen werden? Theoretisch sind Vorräte liquide Vermögenswerte, da sie im Rahmen des normalen Geschäftsbetriebs in Bargeld umgewandelt werden. Sollte das Geschäft jedoch in einer Rezession verlangsamen oder eines der oben genannten Ereignisse eintreten, sind Vorräte möglicherweise nicht liquide.

Analyse liquider Vermögenswerte

Im Geschäftsleben sind liquide Vermögenswerte sowohl für die interne Leistungsfähigkeit als auch für die externe Berichterstattung wichtig zu verwalten. Ein Unternehmen mit mehr liquiden Vermögenswerten hat eine größere Fähigkeit, Schulden bei Fälligkeit zu begleichen.

Unternehmen haben strategische Prozesse zur Steuerung des Bargeldbestands in ihrer Bilanz, der zur Bezahlung von Rechnungen und zur Deckung erforderlicher Ausgaben zur Verfügung steht. Branchen wie das Bankwesen haben einen erforderlichen Bestand an Bargeld und Zahlungsmitteläquivalenten, den das Unternehmen halten muss, um die Branchenvorschriften einzuhalten.

Es gibt mehrere wichtige Kennzahlen, die Analysten zur Analyse der Liquidität verwenden, oft als Solvenzkennzahlen bezeichnet. Zwei der gebräuchlichsten sind die Quick Ratio und die Current Ratio. Mit der Current Ratio wird das Umlaufvermögen herangezogen, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten mit seinem gesamten Umlaufvermögen zu decken und ungeplante und besondere Umstände wie eine Pandemie zu überstehen.

Die Quick Ratio ist eine strengere Solvenzkennzahl, die die Fähigkeit eines Unternehmens untersucht, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten nur mit seinen liquidesten Vermögenswerten zu decken. Die Quick Ratio beinhaltet Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.

Wichtig

Die Quick Ratio und die Current Ratio sind wichtige Bilanzkennzahlen, die zur Aufschlüsselung der Liquiditätsniveaus und zur Analyse der Zahlungsfähigkeit verwendet werden.

Liquide und nicht-liquide Märkte

Sowohl Privatpersonen als auch Unternehmen haben es mit liquiden und nicht-liquiden Märkten zu tun. Die Leichtigkeit der Umwandlung in Bargeld unterscheidet im Allgemeinen einen liquiden von einem nicht-liquiden Markt, aber es kann auch einige andere Überlegungen geben.

Ein liquider Vermögenswert muss einen etablierten Markt haben, auf dem genügend Käufer und Verkäufer vorhanden sind, sodass der Vermögenswert leicht in Bargeld umgewandelt werden kann. Der Marktpreis des Vermögenswerts sollte sich zudem nicht wesentlich ändern, was zu geringerer Liquidität oder größerer Illiquidität für nachfolgende Marktteilnehmer führen würde.

Der Aktienmarkt ist ein Beispiel für einen liquiden Markt, da eine große Anzahl von Käufern und Verkäufern eine einfache Umwandlung in Bargeld ermöglicht. Da Aktien über elektronische Märkte zu vollen Marktpreisen auf Abruf verkauft werden können, sind börsennotierte Aktien liquide Vermögenswerte. Die Liquidität kann jedoch je nach Wertpapier variieren, basierend auf Marktkapitalisierung und durchschnittlichem Aktienhandelsvolumen.

Der Devisenmarkt gilt als der liquideste Markt der Welt, da hier täglich rund um die Uhr Billionen von Dollar gehandelt werden, was es für eine einzelne Person unmöglich macht, den Wechselkurs zu beeinflussen.1 Weitere liquide Märkte sind Rohstoffe und Sekundärmarktschulden.

Illiquide Märkte

Illiquide Märkte haben ihre eigenen Überlegungen und Einschränkungen. Diese Faktoren können für Privatpersonen und Anleger wichtig sein, wenn sie liquide vs. nicht-liquide Vermögenswerte allokieren und Anlageentscheidungen treffen.

Zum Beispiel kann ein Immobilieneigentümer eine Immobilie verkaufen wollen, um Schulden zu begleichen. Die Liquidität von Immobilien kann je nach Objekt und Markt variieren, aber es ist kein liquider Markt wie Aktien. Daher muss der Eigentümer möglicherweise einen niedrigeren Preis akzeptieren, um die Immobilie schnell zu verkaufen. Ein schneller Verkauf kann einige negative Auswirkungen auf die Marktliquidität insgesamt haben und wird nicht immer den erwarteten vollen Marktwert erzielen.

Anforderungen an den Wert liquider Vermögenswerte

Einige Unternehmen oder Einrichtungen können Anforderungen an den Wert von liquiden Vermögenswerten haben. Diese Einschränkung dient der Sicherstellung der kurzfristigen Gesundheit des Unternehmens und dem Schutz seiner Kunden.

Das US-amerikanische Ministerium für Wohnungsbau und Stadtentwicklung (HUD) hat Anforderungen an liquide Vermögenswerte für Finanzinstitute festgelegt, um FHA-zugelassene Kreditgeber zu werden. Beispielsweise müssen nicht beaufsichtigte Hypothekengeber jederzeit über liquide Vermögenswerte in Höhe von mindestens 200.000 USD verfügen.2

Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) legt die Höhe der unbelasteten liquiden Vermögenswerte fest, die Kreditinstitute vorhalten müssen. Sie umreißt auch Situationen, in denen Institute verpflichtet sind, mehr liquide Vermögenswerte zu halten, wie z. B. wenn aktuelle Trends erhebliche Rückgänge bei großen Verbindlichkeitenkonten zeigen, das Kreditportfolio ein hohes Volumen an nicht marktfähigen Krediten enthält oder der Zugang des Instituts zu den Kapitalmärkten beeinträchtigt ist.3

Was ist ein Beispiel für einen liquiden Vermögenswert?

Ein Beispiel für einen liquiden Vermögenswert sind Geldmarktbestände. Geldmarktkonten haben in der Regel keine Haltebeschränkungen oder Sperrfristen, in denen Sie Bestände für einen bestimmten Zeitraum nicht verkaufen dürfen. Darüber hinaus wird der Preis einer breiten Palette von Käufern und Verkäufern mitgeteilt. Es ist recht einfach, Geldmarktbestände auf dem offenen Markt zu kaufen und zu verkaufen, was den Vermögenswert liquide und leicht in Bargeld umwandelbar macht.

Warum werden einige Vermögenswerte als liquide bezeichnet?

Vermögenswerte können als liquide bezeichnet werden, um zu erklären, dass sie Fließfähigkeit und Flexibilität besitzen und sich leicht verändern können. Im Gegensatz zu starreren Vermögenswerten, die nicht leicht gegen Bargeld eingetauscht werden können, können flüssige Vermögenswerte leicht ihre Form ändern und schnell gehandelt werden.

Ist ein Auto ein liquider Vermögenswert?

Das hängt vom Auto ab. Im Großen und Ganzen können Fahrzeuge in gutem Zustand auf dem freien Markt begehrt sein, was zu einem schnellen Verkauf führt. Es gibt jedoch ein paar Dinge zu beachten.

Erstens kann der von Ihnen festgelegte Verkaufspreis für Ihr Auto dessen Liquidität beeinflussen. Sie werden Ihr Fahrzeug eher zu einem niedrigeren Preis verkaufen und es könnte schwierig sein, Käufer für Ihren Höchstpreis zu finden. Zweitens spielt der Zustand des Autos eine Rolle. Vermögenswerte von besserer Qualität sind in der Regel liquider.

Schließlich hängt die Liquidität eines Autos vom gesamten Automarkt ab. Wie sind die wirtschaftlichen Bedingungen und Zinssätze? Wie hoch ist die Nachfrage nach Ihrer spezifischen Marke, Modell und Baujahr? Ist Ihr Auto selten oder teuer? Es gibt viele Faktoren zu berücksichtigen, obwohl die meisten Autos in der Regel schnell verkauft werden können.

Warum sind liquide Vermögenswerte wichtig?

Liquide Vermögenswerte sind wichtig, weil ein Unternehmen ständig Bargeld benötigt, um seine kurzfristigen Verpflichtungen zu erfüllen. Ohne Bargeld kann ein Unternehmen weder seine Rechnungen an Lieferanten noch die Löhne an die Mitarbeiter bezahlen. Ein Unternehmen hat vielleicht nicht immer viel Bargeld zur Hand, aber es sollte sicherstellen, dass es über ausreichende Mengen an liquiden Vermögenswerten verfügt, die bei Bedarf schnell in Bargeld umgewandelt werden können, falls ein sofortiger Geldbedarf entsteht.

Was ist der Unterschied zwischen einem liquiden und einem illiquiden Vermögenswert?

Ein liquider Vermögenswert ist ein Posten von zukünftigem wirtschaftlichem Nutzen für ein Unternehmen, der leicht gegen Bargeld eingetauscht werden kann. Illiquide Vermögenswerte sind schwieriger zu verkaufen. Denken Sie an ein Bürogebäude in der Innenstadt von New York im Vergleich zu einer einzelnen Aktie von Amazon. Das Bürogebäude benötigt möglicherweise Monate, um einen Käufer zu finden, Verhandlungen zu führen, rechtliche Unterlagen zu erstellen und den Deal abzuschließen. Andererseits kann eine einzelne Aktie eines börsennotierten Unternehmens normalerweise sehr schnell online gekauft oder verkauft werden.