marktfähige Wertpapiere

Wichtige Erkenntnisse

• Marktfähige Wertpapiere sind liquide Vermögenswerte, die schnell zu einem angemessenen Preis in Bargeld umgewandelt werden können.
• Dazu gehören Stammaktien, Schatzwechsel und Geldmarktinstrumente, die typischerweise innerhalb eines Jahres oder weniger fällig werden.
• Unternehmen nutzen diese Wertpapiere, um Renditen auf brachliegendes Bargeld zu erzielen, während sie gleichzeitig einen einfachen Zugang zu liquiden Vermögenswerten behalten.
• Marktfähige Wertpapiere sind entscheidend in Liquiditätskennzahlen, die die Fähigkeit eines Unternehmens bewerten, kurzfristige Verpflichtungen zu erfüllen.
• Eigenkapitalwertpapiere können je nach erwarteter Haltedauer als kurzfristige oder langfristige Vermögenswerte aufgeführt werden.
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• Investopedia / Xiaojie Liu

Was sind marktfähige Wertpapiere?

Marktfähige Wertpapiere sind liquide Finanzinstrumente, die schnell zu einem angemessenen Preis in Bargeld umgewandelt werden können. Diese sind für Unternehmen, die kurzfristige Schuldenverpflichtungen verwalten müssen, unerlässlich. Übliche Arten von marktfähigen Wertpapieren sind Schatzwechsel, Stammaktien und Geldmarktinstrumente. Es gibt einen starken Sekundärmarkt für diese Wertpapiere.

Marktfähige Wertpapiere sind im Umlaufvermögen eines Unternehmens enthalten und ein wichtiger Bestandteil bei der Bewertung seiner Liquidität. Sie fließen in die Berechnung von Liquiditätskennzahlen wie der aktuellen Liquidität (Current Ratio) oder der Barliquidität (Cash Ratio) ein.

Wie marktfähige Wertpapiere funktionieren

Unternehmen halten in der Regel Bargeldreserven, um sich auf schnelle Maßnahmen wie Akquisitionen oder Eventualzahlungen vorzubereiten. Anstatt das gesamte Bargeld ohne Zinserträge zu halten, investieren Unternehmen einen Teil in kurzfristige liquide Wertpapiere.1 Auf diese Weise kann das Unternehmen Renditen erzielen, anstatt das Bargeld ungenutzt liegen zu lassen. Wenn ein plötzlicher Bargeldbedarf entsteht, kann das Unternehmen diese Wertpapiere leicht liquidieren. Beispiele für kurzfristige Anlageprodukte sind eine Gruppe von Vermögenswerten, die als marktfähige Wertpapiere kategorisiert werden.

Marktfähige Wertpapiere sind definiert als jedes unbeschränkte Finanzinstrument, das an einer öffentlichen Börse oder einer öffentlichen Anleihebörse gekauft oder verkauft werden kann. Daher werden marktfähige Wertpapiere entweder als marktfähige Eigenkapitalwertpapiere (Marketable Equity Securities) oder als marktfähige Schuldverschreibungen (Marketable Debt Securities) klassifiziert. Weitere Anforderungen an marktfähige Wertpapiere sind ein starker Sekundärmarkt, der schnelle Kauf- und Verkaufstransaktionen ermöglicht, und ein Sekundärmarkt, der genaue Preisangebote für Anleger bereitstellt.2 Die Rendite dieser Art von Wertpapieren ist niedrig, da marktfähige Wertpapiere hochliquide sind und als sichere Anlagen gelten.

Beispiele für marktfähige Wertpapiere sind Stammaktien, Commercial Paper, Bankakzepte, Schatzwechsel und andere Geldmarktinstrumente.3

Zu berücksichtigende Faktoren bei marktfähigen Wertpapieren

Analysten bewerten marktfähige Wertpapiere im Rahmen der Liquiditätskennzahlenanalyse für ein Unternehmen oder einen Sektor. Liquiditätskennzahlen zeigen, wie gut ein Unternehmen seine kurzfristigen Verpflichtungen erfüllen kann.4 Diese Kennzahl prüft, ob ein Unternehmen kurzfristige Schulden mit seinen liquiden Vermögenswerten bezahlen kann. Zu den Liquiditätskennzahlen gehören:

Cash Ratio (Barliquidität)

Cash Ratio=MCSCurrent Liabilitieswhere:MCS=Market Value of Cash and Marketable Securities\begin{aligned} &\text{Cash Ratio} = \frac{ \text{MCS} }{ \text{Current Liabilities} } \\ &\textbf{where:} \\ &\text{MCS} = \text{Market Value of Cash and Marketable Securities} \\ \end{aligned}​Cash Ratio=Current LiabilitiesMCS​where:MCS=Market Value of Cash and Marketable Securities​

Die Cash Ratio wird berechnet als die Summe des Marktwerts von Bargeld und marktfähigen Wertpapieren dividiert durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten eines Unternehmens. Gläubiger bevorzugen ein Verhältnis über 1,0, da dies bedeutet, dass ein Unternehmen in der Lage wäre, alle seine kurzfristigen Schulden zu decken, wenn diese sofort fällig würden. Die meisten Unternehmen haben jedoch eine niedrige Cash Ratio, da das Halten von zu viel Bargeld oder starke Investitionen in marktfähige Wertpapiere keine hochprofitable Strategie ist.

Current Ratio (Umlaufvermögen zu kurzfristigen Verbindlichkeiten)

Current Ratio=Current AssetsCurrent Liabilities\begin{aligned} &\text{Current Ratio} = \frac{ \text{Current Assets} }{ \text{Current Liabilities} } \\ \end{aligned}​Current Ratio=Current LiabilitiesCurrent Assets​​

Die Current Ratio misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine kurzfristigen Schulden mit allen seinen kurzfristigen Vermögenswerten zu begleichen, einschließlich marktfähiger Wertpapiere. Sie wird berechnet, indem das Umlaufvermögen durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten geteilt wird.

Quick Ratio (Liquidität zweiten Grades)

Quick Ratio=Quick AssetsCurrent Liabilities\begin{aligned} &\text{Quick Ratio} = \frac{ \text{Quick Assets} }{ \text{Current Liabilities} } \\ \end{aligned}​Quick Ratio=Current LiabilitiesQuick Assets​​

Die Quick Ratio berücksichtigt bei der Bewertung der Liquidität eines Unternehmens nur kurzfristig liquidierbare Vermögenswerte (Quick Assets). Quick Assets sind definiert als Wertpapiere, die leichter in Bargeld umgewandelt werden können als andere kurzfristige Vermögenswerte. Marktfähige Wertpapiere gelten als Quick Assets. Die Formel für die Quick Ratio lautet Quick Assets / kurzfristige Verbindlichkeiten.

Erkundung verschiedener Arten von marktfähigen Wertpapieren

Eigenkapitalwertpapiere (Equity Securities)

Marktfähige Eigenkapitalwertpapiere können entweder Stammaktien oder Vorzugsaktien sein. Es handelt sich um Eigenkapitalpapiere eines börsennotierten Unternehmens, die von einem anderen Unternehmen gehalten werden und in der Bilanz der Holdinggesellschaft aufgeführt sind.5 Wenn erwartet wird, dass die Aktie innerhalb eines Jahres liquidiert oder gehandelt wird, wird die Holdinggesellschaft sie als kurzfristigen Vermögenswert ausweisen. Wenn das Unternehmen hingegen erwartet, die Aktie länger als ein Jahr zu halten, wird es das Eigenkapital als langfristigen Vermögenswert ausweisen. Alle marktfähigen Eigenkapitalwertpapiere, sowohl kurzfristige als auch langfristige, werden mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungskosten oder Marktwert (Lower of Cost or Market) angesetzt.6

Wenn ein Unternehmen in das Eigenkapital eines anderen investiert, um Kontrolle zu erlangen, sind die Wertpapiere nicht marktfähig. Das Unternehmen führt sie stattdessen als langfristige Investition in seiner Bilanz.

Schuldverschreibungen (Debt Securities)

Marktfähige Schuldverschreibungen gelten als jede kurzfristige Anleihe, die von einem öffentlichen Unternehmen ausgegeben und von einem anderen Unternehmen gehalten wird. Marktfähige Schuldverschreibungen werden normalerweise von einem Unternehmen anstelle von Bargeld gehalten, daher ist es umso wichtiger, dass es einen etablierten Sekundärmarkt gibt. Alle marktfähigen Schuldverschreibungen werden in der Bilanz eines Unternehmens zu Anschaffungskosten als kurzfristiger Vermögenswert geführt, bis ein Gewinn oder Verlust bei der Veräußerung des Schuldinstruments realisiert wird.7

Marktfähige Schuldverschreibungen werden als kurzfristige Investitionen gehalten und es wird erwartet, dass sie innerhalb eines Jahres verkauft werden. Wenn erwartet wird, dass eine Schuldverschreibung länger als ein Jahr gehalten wird, sollte sie in der Bilanz des Unternehmens als langfristige Investition klassifiziert werden.