Nettoverschuldung zu Ebitda-Verhältnis

Was ist das Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis?

Das Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis ist eine Messung der Hebelwirkung (Leverage), berechnet als die verzinslichen Verbindlichkeiten eines Unternehmens abzüglich Zahlungsmittel oder Zahlungsmitteläquivalente, geteilt durch sein EBITDA.

EBITDA steht für Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen.

Das Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis gibt in Jahren an, wie lange ein Unternehmen zur Rückzahlung seiner Schulden benötigen würde, wenn die Einnahmen ausschließlich für die Schuldentilgung verwendet würden.

Ein Unternehmen mit mehr Zahlungsmitteln als Schulden hätte ein negatives Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis.

Es ist ähnlich dem Debt/EBITDA-Verhältnis, aber das Net Debt zieht Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente ab, während das Standardverhältnis dies nicht tut.

Wichtige Erkenntnisse

• Wenn Analysten das Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis betrachten, möchten sie wissen, wie gut ein Unternehmen seine Schulden decken kann.
• Es ist ähnlich dem Debt/EBITDA-Verhältnis, aber das Net Debt zieht Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente ab, während das Standardverhältnis dies nicht tut.
• Wenn ein Unternehmen mehr Zahlungsmittel als Schulden hat, kann das Verhältnis negativ sein, ein positives Zeichen für die Erfüllung seiner Schuldenverpflichtungen.
• Ein Verhältnis von 1 bis 3 kann auf eine beherrschbare Verschuldung hindeuten, während ein Verhältnis über 3 auf Probleme hindeuten kann.
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• Investopedia / Julie Bang

Die Formel für Net Debt-to-EBITDA

Net Debt to EBITDA=Total Debt−Cash&EquivalentsEBITDANet \ Debt \ to \ EBITDA = \frac{Total \ Debt - Cash \& Equivalents}{EBITDA}Net Debt to EBITDA=EBITDATotal Debt−Cash&Equivalents​

Was Ihnen das Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis sagen kann

Das Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis ist bei Analysten beliebt, da es einen Einblick in die Fähigkeit eines Unternehmens bietet, seine Schulden zu reduzieren.

Ein Verhältnis von weniger als 1 (ein negatives Verhältnis) bedeutet, dass ein Unternehmen mehr Zahlungsmittel als Schulden hat und seine Schulden höchstwahrscheinlich ohne Schwierigkeiten zurückzahlen kann.

Ein Verhältnis von 1 bis 3 deutet im Allgemeinen darauf hin, dass ein Unternehmen seine Schuldenzahlungen bewältigen kann.

Verhältnisse über 3 können Alarmglocken läuten lassen, da ein Unternehmen möglicherweise Schwierigkeiten hat, seine Schuldenlast zu bewältigen. Daher ist es weniger wahrscheinlich, dass es die zusätzlichen Schulden aufnehmen kann, die für das Wachstum des Geschäfts erforderlich sind.

Branchenvergleiche

Das Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis sollte mit dem eines Benchmarks oder des Branchendurchschnitts verglichen werden, um das Risiko und die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens zu bestimmen.

Einige Branchen, wie Telekommunikation und Versorger, sind kapitalintensiv, und die Unternehmen in diesen Branchen können von Natur aus höhere Net Debt-to-EBITDA-Verhältnisse aufweisen. Aber das Risiko ist für sie nicht unbedingt ein Problem, da diese Unternehmen tendenziell stabile Einkünfte haben und ihre Schuldenlast gut bewältigen können.

Darüber hinaus könnte eine horizontale Analyse durchgeführt werden, um festzustellen, ob ein Unternehmen seine Schuldenlast über einen bestimmten Zeitraum erhöht oder verringert hat.

Bei einer horizontalen Analyse werden Verhältnisse oder Posten des Jahresabschlusses mit denen früherer Perioden verglichen, um zu bestimmen, wie das Unternehmen im angegebenen Zeitraum gewachsen ist.

Beispiel zur Verwendung des Net Debt-to-EBITDA

Angenommen, ein Investor möchte eine horizontale Analyse für die Company ABC durchführen, um deren Fähigkeit zur Rückzahlung ihrer Schulden zu bestimmen.

Für ihr vorheriges Geschäftsjahr betrugen die kurzfristigen Schulden der Company ABC 6,31 Milliarden US-Dollar, die langfristigen Schulden 28,99 Milliarden US-Dollar und die Zahlungsmittelbestände 13,84 Milliarden US-Dollar.

Daher hatte Company ABC eine Nettoverschuldung von 21,46 Milliarden US-Dollar (6,31 Mrd. $ + 28,99 Mrd. $ - 13,84 Mrd. $). Ihr EBITDA betrug 60,60 Milliarden US-Dollar im Geschäftszeitraum.

Folglich betrug das Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis von Company ABC 0,35 (21,46 Mrd. $ ÷ 60,60 Mrd. $). Das ist ein Zeichen für finanzielle Gesundheit.

Für das jüngste Geschäftsjahr hatte Company ABC kurzfristige Schulden in Höhe von 8,50 Milliarden US-Dollar, langfristige Schulden von 53,46 Milliarden US-Dollar und Zahlungsmittel in Höhe von 21,12 Milliarden US-Dollar.

Die Nettoverschuldung des Unternehmens stieg im Jahresvergleich auf 40,84 Milliarden US-Dollar. Das EBITDA wuchs auf 77,89 Milliarden US-Dollar. (Das entspricht einem Anstieg der Nettoverschuldung um 90,31 % und einem Anstieg des EBITDA um 28,53 %.)

Daher hatte Company ABC ein Net Debt-to-EBITDA-Verhältnis von 0,52 (40,84 Mrd. $ geteilt durch 77,89 Mrd. $). Das Verhältnis stieg im Jahresvergleich um 0,17 oder 49,81 %.

Da das Verhältnis weiterhin unter 1 liegt, kann das Unternehmen zuversichtlich sein, seine Schuldenverpflichtungen erfüllen zu können, auch wenn es ein stärkeres Schuldenwachstum als das Einkommenswachstum verzeichnet.

Einschränkungen bei der Verwendung des Net Debt-to-EBITDA

Analysten mögen das Net Debt/EBITDA-Verhältnis, weil es einfach zu berechnen ist. Schuldenzahlen finden sich in der Bilanz, und das EBITDA kann aus der Gewinn- und Verlustrechnung berechnet werden.

Das Problem besteht jedoch darin, dass es möglicherweise nicht das genaueste Maß für die Einnahmen liefert. Mehr als die Einnahmen möchten Analysten die Höhe der für die Schuldentilgung verfügbaren Zahlungsmittel messen.

Abschreibungen und Amortisationen sind nicht zahlungswirksame Aufwendungen, die die Cashflows nicht wirklich beeinflussen, aber Zinsen können für einige Unternehmen eine erhebliche Ausgabe darstellen.

Banken und Investoren, die das aktuelle Net Debt/EBITDA-Verhältnis betrachten, um Einblicke zu gewinnen, wie gut das Unternehmen seine Schulden bedienen kann, sollten die Auswirkungen von Zinsen auf die Schulden berücksichtigen, selbst wenn diese Schulden in eine Neuemission einbezogen werden.

In diesem Fall könnte der Nettogewinn abzüglich Investitionsausgaben zuzüglich Abschreibungen und Amortisationen das bessere Maß für die für die Schuldentilgung verfügbaren Zahlungsmittel sein.

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