Nicht-Basiskonsumgüter

Wichtige Erkenntnisse

• Diskretionäre Konsumgüter sind nicht lebensnotwendige Güter, die Menschen kaufen, wenn sie zusätzliches Geld haben.
• Dieser Sektor umfasst Branchen wie Einzelhandel, Automobil und Freizeit, die in einer starken Wirtschaft gut abschneiden.
• Der Wirtschaftszyklus beeinflusst die Konsumausgaben; Expansion führt zu mehr diskretionären Ausgaben, während Kontraktion diese reduziert.
• Wichtige Wirtschaftsindikatoren wie GDP, Verbrauchervertrauen und Zinssätze beeinflussen die Trends im diskretionären Konsum.
• Aktien des diskretionären Konsums führen oft Marktgewinne während des Wirtschaftswachstums an und fallen während Abschwüngen.

Was ist diskretionärer Konsum?

Diskretionärer Konsum beschreibt Waren und Dienstleistungen, die Verbraucher als nicht lebensnotwendig, aber wünschenswert betrachten, wenn ihr verfügbares Einkommen ausreicht, um sie zu kaufen.

Beispiele für diskretionäre Konsumgüter und -dienstleistungen können langlebige Güter, hochwertige Kleidung, Unterhaltung, Freizeitaktivitäten und Automobile umfassen.

Unternehmen, die diese Arten von Gütern und Dienstleistungen anbieten, werden normalerweise entweder als diskretionäre Konsumgüterunternehmen oder als zyklische Konsumgüterunternehmen bezeichnet.

Der Sektor des diskretionären Konsums der Wirtschaft umfasst verschiedene Branchen, deren Unternehmen diskretionäre Konsumgüter produzieren.

Einzelpersonen können ihre Investitionen auf diesen Sektor konzentrieren, indem sie Aktien des diskretionären Konsums, Investmentfonds und ETFs kaufen.

Investopedia / Michela Buttignol

Analyse diskretionärer Konsumgüter

Der Kauf diskretionärer Konsumgüter wird oft mit dem Kauf von Grundbedarfsgütern verglichen. Beide Produktklassifikationen werden durch Konjunkturzyklen beeinflusst.

Wenn die Wirtschaft stark ist, verdienen die Menschen mehr und geben mehr für nicht lebensnotwendige Artikel aus. Auf der anderen Seite, wenn die Wirtschaft schrumpft, verdienen die Verbraucher in der Regel weniger und konzentrieren ihre Ausgaben mehr auf Produkte, die für ihre Bedürfnisse wesentlich sind. Diese sind als Grundbedarfsgüter bekannt, auch als defensive Konsumgüter bezeichnet.

Konjunkturzyklen beeinflussen die Ertragskraft und die Konsumausgaben erheblich. Es gibt vier Phasen eines Konjunkturzyklus. Sie werden definiert als Expansion, Höhepunkt, Kontraktion und Tiefpunkt.

Eine wachsende Wirtschaft – Expansion bis zum Höhepunkt – ist in der Regel durch höhere Einkommen für Unternehmen und Verbraucher gekennzeichnet. Dies fällt mit mehr Ausgaben zusammen. Eine schrumpfende Wirtschaft – Kontraktion bis zum Tiefpunkt – hat in der Regel den gegenteiligen Effekt. Das heißt, schwächere Einkommen und weniger Ausgaben.

In einer wachsenden Wirtschaft haben die Menschen in der Regel mehr verfügbares Einkommen, um für nicht lebensnotwendige Dinge auszugeben. Sie machen sich weniger Sorgen um das Sparen für schwierige Zeiten. Dies führt zu einer größeren Nachfrage nach diskretionären Konsumgütern.

In einer schwachen Wirtschaft neigen die Menschen eher dazu, den Kauf von Nicht-Notwendigem zu überspringen und stattdessen Geld zu sparen. Allerdings müssen sie immer noch Notwendigkeiten wie Toilettenpapier, Lebensmittel und Benzin kaufen.

Wirtschaftsindikatoren, die den diskretionären Konsum beeinflussen

Mehrere Wirtschaftsindikatoren helfen Ökonomen, den Zustand einer Wirtschaft zu beurteilen. Diese Indikatoren sind auch wichtig für die Vorhersage von Trends in den Sektoren des diskretionären Konsums und der Grundbedarfsgüter.

GDP

In der Regel ist das Bruttoinlandsprodukt (GDP) die wichtigste Kennzahl zur Analyse einer Volkswirtschaft. Wenn das GDP wächst, deutet dies auf eine erstarkende Wirtschaft hin, in der Menschen und Unternehmen bereit sind, mehr auszugeben. Wenn das GDP hingegen sinkt, ist dies ein Hinweis auf eine wirtschaftliche Kontraktion und die Notwendigkeit von Ausgabenzurückhaltung.

Verbrauchervertrauen

Auch das Verbrauchervertrauen kann relevant sein. Der Indikator des Verbrauchervertrauens kann Aufschluss über das zukünftige Konsum- und Sparverhalten der Haushalte geben. Diese Erkenntnis ist an die Antworten gebunden, die Haushalte bei Umfragen zu ihren erwarteten finanziellen Umständen geben. Sie basiert auch darauf, wie sie die wirtschaftliche Lage und die Arbeitslosigkeit einschätzen.

Typischerweise sinkt das Verbrauchervertrauen in einer sich abschwächenden Wirtschaft, und die Verbraucher sparen.

Zum Beispiel verschieben sie möglicherweise Urlaube und verzögern den Kauf von Produkten, die für den täglichen Bedarf nicht wesentlich sind. Zu diesen Produkten könnten hochwertige Kleidung, große Bildschirme und teure Neuwagen gehören.

Die geringere Nachfrage nach diskretionären Konsumgütern ist in der Regel ein Vorbote geringerer Umsätze für die Unternehmen, die diese Produkte herstellen. Geringere Umsätze können zu einer Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage und einer stärkeren wirtschaftlichen Kontraktion führen.

Verbrauchervertrauensindex

Stand Dezember 2022 lag der CCI bei 108,3, ein Anstieg gegenüber 101,4 im November. Ein Wert über 100 deutet auf ein steigendes Verbrauchervertrauen hin. Das bedeutet, dass sie wahrscheinlich weniger sparen und stattdessen in den folgenden 12 Monaten größere Anschaffungen tätigen. Werte unter 100 deuten auf eine pessimistische Aussicht für die Wirtschaft hin. Dies kann zu mehr Sparen und weniger Ausgaben führen.1

Konsumausgaben

Das Bureau of Economic Analysis (BEA) veröffentlicht monatliche Berichte über persönliche Einkommen und Ausgaben. Es enthält Angaben zu Einkommen und Ausgaben der Verbraucher. Letztere sind als persönliche Konsumausgaben (PCE) bekannt. Der Bericht enthält auch den Personal Consumption Expenditures Price Index (PCEPI), ein Maß für die Preissteigerung, das von der Federal Reserve (Fed) genau beobachtet wird.23

Der Bericht dokumentiert das Ausgabeverhalten der Verbraucher. In Wachstumsphasen steigen Einkommen und Ausgaben, was zu mehr Käufen von nicht lebensnotwendigen Artikeln führt. In Kontraktionsphasen sind das persönliche Einkommen und die persönlichen Ausgaben in der Regel niedriger, und die Ausgaben für diskretionäre Konsumgüter sinken.

Zinssätze

Zinssätze können eine interessante Kennzahl sein, die man während aller Arten von Konjunkturzyklen verfolgen kann. Im Allgemeinen steigen die Zinssätze in Wachstumsphasen und fallen in Kontraktionsphasen. Das Niveau der Zinssätze ist wichtig für Unternehmen, die die Kreditmärkte für die Unternehmensfinanzierung in Anspruch nehmen. Die US-Geldpolitik versucht in der Regel, die Zinssätze in Kontraktionsphasen zu senken, um einen Konjunkturimpuls zu geben.

Andere Indikatoren

Andere genau beobachtete Indikatoren, die Trends im diskretionären Konsum anzeigen können, sind die folgenden:

Einzelhandelsumsätze

Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft

Arbeitslosenquote

Arbeitsmarktstunden

Arbeitsmarkteinkommen

Produktionstätigkeit

Dienstleistungsaktivität

Hausverkäufe

Bautätigkeit

Vergleich von diskretionärem Konsum und Grundbedarfsgütern

Wenn eine Wirtschaft wächst, verzeichnen viele Sektoren steigende Aktienwerte, was Aktien attraktiv machen kann. Die höheren Werte sind auf steigende Gewinne und höhere diskretionäre Verbrauchereinkommen zurückzuführen.

Diskretionäre Konsumgüterunternehmen

Oft führen Aktien des diskretionären Konsums eine Aufwärtsbewegung der Aktienmarktpreise an, wenn Anzeichen für Wirtschaftswachstum oder Erholung auftauchen.

Anleger, die glauben, dass sich ein positiver Ausgabentrend abzeichnet, könnten Aktien des diskretionären Konsums als gute Investitionsmöglichkeit betrachten.

Allerdings können Unternehmen des diskretionären Konsums empfindlich auf Veränderungen der Wirtschaftsaktivität und des Ausgabeverhaltens reagieren.

Grundbedarfsgüter

Wenn eine Wirtschaft schrumpft, könnten Anleger Aktien von Grundbedarfsgütern als solide Wahl betrachten.

Unternehmen in diesem Sektor verkaufen Produkte, die die Menschen brauchen, unabhängig von der Wirtschaftslage.

Aktien von Grundbedarfsgütern können sogar während einer Rezession attraktive Investitionsmöglichkeiten bieten.

Wichtig

Die Aktien von Unternehmen des diskretionären Konsums neigen dazu, einen allgemeinen Börsenrückgang zu Beginn einer Kontraktion anzuführen.

Strategien für Investitionen in Aktien des diskretionären Konsums

ETFs für den diskretionären Konsum

Viele Anleger stecken ihr Geld gerne in sektorspezifische börsengehandelte Fonds (ETFs), um sich durch verschiedene Arten von Konjunkturzyklen zu bewegen. ETFs können Risiken durch breitere Diversifikation begrenzen und gleichzeitig die Konzentration von Anlagepositionen ermöglichen.

Für den Sektor des diskretionären Konsums bietet State Street Global Advisors (SSGA) eine der besten Optionen auf dem Markt.

Der Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) umfasst die Aktien des diskretionären Konsums im S&P 500. Seine fünf größten Beteiligungen waren Stand Januar 2023 die folgenden:4

Amazon (AMZN)

Tesla (TSLA)

Home Depot (HD)

NIKE (NKE)

McDonald's (MCD)

Für diejenigen, die sich für den Sektor der Grundbedarfsgüter interessieren, bietet die SSGA den Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP) an. Er umfasst die Aktien der Grundbedarfsgüter im S&P 500. Seine fünf größten Beteiligungen waren Stand Januar 2023 die folgenden:5

Procter & Gamble (PG)

PepsiCo Inc. (PEP)

Coca-Cola (KO)

Costco Wholesale Corp. (COST)

Philip Morris International (PM)

Aktien des diskretionären Konsums

Die Nachfrage nach Aktien des diskretionären Konsums nimmt normalerweise zu oder ab, wenn die Wirtschaft wächst oder schwächer wird. Und da Verbraucher in der Regel nicht lebensnotwendige Güter kaufen, wenn sie über diskretionäres Einkommen verfügen, kann alles, was dieses Einkommen bedroht, wie niedrigere Löhne oder steigende Preise, auch die Aktienwerte beeinflussen.

Hier sind mehrere weithin bekannte Aktien des diskretionären Konsums, zusätzlich zu den oben genannten,

Toyota Motor Corp. (TM)

HIlton Worldwide Holdings (HLT)

H&R Block (HRB)

Autozone Inc. (AZO)

Macy's (M)

Thor Industries (THO)

Branchen des diskretionären Konsums

Der Sektor des diskretionären Konsums besteht aus einer Vielzahl von Branchen, die empfindlich auf veränderte Wirtschaftsbedingungen reagieren können und als Frühindikatoren für die Konsumausgaben dienen. Die in diesen Branchen vertretenen Unternehmen reagieren auf Veränderungen des diskretionären Verbrauchereinkommens und der Käufe von nicht lebensnotwendigen Produkten und Dienstleistungen und passen sich an.

Die Branchenleistung ist ein nützlicher Indikator für Trends bei den Konsumausgaben. Die Branchen des diskretionären Konsums gedeihen in der Regel, wenn die Menschen sich hinsichtlich ihres Einkommens sicher fühlen und die Ausgaben stark sind.

Das verarbeitende Segment des Sektors des diskretionären Konsums umfasst Automobil, langlebige Haushaltsgüter, Textilien & Bekleidung und Freizeitausrüstung. Das Dienstleistungssegment umfasst Hotels, Restaurants und Freizeiteinrichtungen, Medienproduktion und verwandte Dienstleistungen sowie Einzelhandel und Dienstleistungen für Verbraucher.

Hier sind die Branchen des Sektors des diskretionären Konsums.

Autokomponenten

Automobile

Großhändler

Diversifizierte Verbraucherdienstleistungen

Hotels, Restaurants & Freizeit

Langlebige Haushaltsgüter

Internet- und Direktmarketing-Einzelhandel

Freizeitprodukte

Mehrsparten-Einzelhandel

Facheinzelhandel

Textilien, Bekleidung & Luxusgüter

Was bedeutet 'diskretionärer Konsum'?

Der Begriff beschreibt Produkte und Dienstleistungen, die für Verbraucher wünschenswert, aber nicht wesentlich für ihr tägliches Leben sind. Mit anderen Worten, anstatt diese Produkte kaufen zu müssen, weil sie Notwendigkeiten sind, haben sie die Freiheit zu entscheiden – das Ermessen – sie zu kaufen oder nicht. Die Kaufaktivität im diskretionären Konsum nimmt in der Regel zu, wenn Verbraucher mehr Geld zur Verfügung haben.

Wie verhalten sich Grundbedarfsgüter zu diskretionären Konsumgütern?

Während diskretionäre Konsumgüter nicht lebensnotwendige Artikel sind, die Verbraucher typischerweise kaufen können, wenn Geld im Überfluss vorhanden ist, sind Grundbedarfsgüter Artikel, die Verbraucher als wesentlich für ihr tägliches Leben empfinden. Dazu gehören Toilettenpapier, Lebensmittel, Getränke, Medizin, Zahnpasta und Benzin. Die Menschen reduzieren ihre Ausgaben für diskretionäre Konsumgüter und konzentrieren sich auf Grundbedarfsgüter, wenn die Wirtschaft schwächer wird.

Was sind einige Beispiele für Unternehmen des diskretionären Konsums?

Einige der Unternehmen in den Branchen des diskretionären Konsums sind Amazon.com Inc., Starbucks, Ford Motor Company, eBay, Tractor Supply Company, McDonald's, The Home Depot, Marriott International und Domino's Pizza.

Wie kann ich in Unternehmen des diskretionären Konsums investieren?

Sie können die Aktien von Unternehmen kaufen, die in den verschiedenen Branchen des Sektors des diskretionären Konsums zu finden sind. Aus Bequemlichkeits- und Diversifikationsgründen können Sie einen Investmentfonds kaufen, der in sie investiert, wie den Vanguard Consumer Discretionary Index Fund Admiral Shares. Zusätzlich können Sie einen börsengehandelten Fonds erwerben, der dem Sektor folgt, wie den Consumer Discretionary Select Sector SPDR® Fund.