Optionsrückdatierung

Wichtige Erkenntnisse

• Optionsrückdatierung beinhaltet die Gewährung von Aktienoptionen mit einem Datum vor dem tatsächlichen Ausgabedatum, was einen niedrigeren Ausübungspreis und einen höheren Wert für den Inhaber ergibt.
• Die Praxis gilt weitgehend als unethisch und unterliegt seit dem Sarbanes-Oxley Act von 2002 rechtlicher Prüfung.
• Mit dem Sarbanes-Oxley Act müssen Unternehmen Optionsgewährungen innerhalb von zwei Tagen bei der SEC melden, was die Häufigkeit der Rückdatierung verringert.
• Optionsrückdatierung kann zu nicht offengelegten Vergütungen für Führungskräfte und Mitarbeiter führen, wie in Rechtsfällen wie Trident Microsystems zu sehen ist.

Was ist Optionsrückdatierung?

Optionsrückdatierung beinhaltet die Gewährung von Aktienoptionen an Mitarbeiter mit einem Datum vor dem tatsächlichen Ausgabedatum, wodurch die Option sofort im Geld ist. Diese Praxis gilt als unethisch und potenziell illegal, da sie Interessengruppen in die Irre führen und den scheinbaren Wert von Vergütungspaketen aufblähen kann. Aufgrund des Sarbanes-Oxley Act von 2002 müssen Unternehmen Optionsgewährungen innerhalb von zwei Tagen bei der SEC melden, was die Rückdatierung einschränkt.

Wie Optionsrückdatierung funktioniert

Die Praxis der Optionsrückdatierung trat erstmals auf, als Unternehmen verpflichtet waren, die Gewährung von Aktienoptionen innerhalb von zwei Monaten nach dem ursprünglichen Gewährungsdatum bei der SEC zu melden. Unternehmen warteten einfach während dieses Zeitraums, um ein bestimmtes Datum zu identifizieren, an dem der Aktienkurs des Unternehmens auf einen Tiefstand fiel und sich dann innerhalb dieser zwei Monate wieder erholte. Das Unternehmen gewährte dann die Option, datierte sie jedoch auf oder nahe diesem Tiefstpunkt. Dieses Rückdatum würde zur offiziellen gewährten Option, die der SEC gemeldet wurde.

Der Akt der Optionsrückdatierung wurde wesentlich schwieriger, nachdem Unternehmen verpflichtet wurden, die Gewährung von Optionen innerhalb von zwei Werktagen bei der SEC zu melden. Diese Anpassung des Meldefensters kam mit der Sarbanes-Oxley-Gesetzgebung im Jahr 2002.

SEC-Durchsetzung von Verstößen gegen Optionsrückdatierung

Nachdem die Zweitagesmeldefrist in Kraft trat, stellte die SEC fest, dass zahlreiche Unternehmen weiterhin Optionen unter Verstoß gegen die Gesetzgebung rückdatierten. Ungeordnete, verspätete Unterlagen wurden in einigen Fällen als Ursache für unbeabsichtigte Rückdatierungen angeführt. Zunächst wurde auch eine laxere Durchsetzung der Meldebestimmungen dafür verantwortlich gemacht, dass viele Unternehmen die aus Sarbanes-Oxley resultierende Regelanpassung umgehen konnten.

Die SEC ermittelte und verklagte daraufhin Unternehmen und beteiligte Parteien, die bei der Rückdatierung von Optionen ertappt wurden, in einigen Fällen als Teil betrügerischer und irreführender Machenschaften. Beispielsweise reichte die SEC im Jahr 2010 eine Zivilklage gegen Trident Microsystems und zwei ehemalige leitende Angestellte des Unternehmens wegen Verstößen gegen die Optionsrückdatierung ein. Die rechtliche Beschwerde behauptete, dass der ehemalige CEO und der ehemalige Chief Accounting Officer von 1993 bis 2006 das Unternehmen angewiesen hätten, sich an Machenschaften zu beteiligen, um Führungskräften und bestimmten Mitarbeitern nicht offengelegte Vergütungen zu gewähren.

CEO Frank C. Lin wurde beschuldigt, Aktienoptionsdokumente rückdatiert zu haben, um den Anschein zu erwecken, dass Optionen zu früheren Daten als dem Ausgabedatum gewährt worden seien. Diese Machenschaft soll zum Vorteil von leitenden Angestellten und Mitarbeitern des Unternehmens sowie dessen Direktoren eingesetzt worden sein. Dies umfasste auch Optionsrückdatierungen, die in Angebotsschreiben an Neueinstellungen dargestellt wurden. Die vom Unternehmen eingereichten Jahres- und Quartalsberichte enthielten nicht die Vergütungskosten, die aus den Optionsrückdatierungsvorfällen resultierten. Trident und seine ehemaligen Führungskräfte erklärten sich bereit, den Fall beizulegen, ohne die Vorwürfe in der Klage der SEC zuzugeben oder zu bestreiten.1

U.S. Securities and Exchange Commission. "SEC v. Trident Microsystems, Inc., Frank C. Lin, and Peter Y. Jen, Civil Action No. 1:10-CV-01202 (JDB)(D.D.C.)." Accessed Jan. 24, 2021.

U.S. Securities and Exchange Commission. "SEC v. Trident Microsystems, Inc., Frank C. Lin, and Peter Y. Jen, Civil Action No. 1:10-CV-01202 (JDB)(D.D.C.)." Accessed Jan. 24, 2021.

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