Paritätspreis

Wichtige Erkenntnisse

• Der Paritätspreis setzt zwei Vermögenswerte oder Wertpapiere gleichwertig, wird häufig in verschiedenen Märkten verwendet, darunter Aktien und Rohstoffe.
• Bei Wandelanleihen ist der Paritätspreis der Punkt, an dem die Umwandlung in Stammaktien finanziell vorteilhaft ist.
• Parität kann auch den Wert zweier Währungen vergleichen und zeigt gleichen Wert an, wenn die Wechselkurse 1:1 sind.
• Die Kaufkraftparität berücksichtigt Wechselkurse, um die Preise von Gütern zwischen Ländern zu vergleichen.
• Die Zinsparität gleicht abgesicherte Renditen zwischen Währungen aus und passt Zins- und Wechselkurse an, um Arbitragemöglichkeiten zu verhindern.

Was ist der Paritätspreis?

Der Paritätspreis bezieht sich auf den Punkt, an dem zwei Vermögenswerte den gleichen Wert haben, ein Konzept, das in verschiedenen Märkten wie festverzinslichen Wertpapieren, Aktien, Devisen und Wandelanleihen verwendet wird. Bei Wandelanleihen hilft er zu bestimmen, wann die Umwandlung von Anleihen in Stammaktien profitabel wird.

Parität spielt auch eine zentrale Rolle im Options- und Devisenhandel, indem sie Arbitrage- und Break-even-Möglichkeiten identifiziert, was sie zu einem nützlichen Werkzeug für die Bewertung der Wertausrichtung zwischen verwandten Vermögenswerten macht.

Tiefergehende Betrachtung der Konzepte des Paritätspreises

Anleger müssen oft Entscheidungen über den relativen Wert zweier verschiedener Anlagen treffen. Parität ist ein Begriff, der verwendet wird, um zu beschreiben, wenn zwei Dinge einander gleichwertig sind. Daher kann er verwendet werden, um sich auf zwei Wertpapiere mit gleichem Wert zu beziehen, wie z.B. eine Wandelanleihe und den Wert einer Aktie (wenn der Anleihegläubiger beschließt, eine Wandelanleihe in Stammaktien umzuwandeln).

Neben der Verwendung des Paritätspreises für ein wandelbares Wertpapier können Anleger ihn auch für Anlageentscheidungen über Rohstoffe und Währungen nutzen. Der Paritätspreis kann helfen, den Wert von Aktienoptionen zu bestimmen, da Parität als der Preis definiert ist, zu dem eine Option zu ihrem inneren Wert gehandelt wird. Darüber hinaus wird das Konzept der Parität auch verwendet, um den Wert zweier Währungen zu vergleichen.

Erkundung der Kaufkraftparität (PPP)

Die Kaufkraftparität (PPP) ist eine Methode zum Vergleich der Kaufkraft zwischen Ländern. PPP vergleicht die Kosten eines Warenkorbs in einem Land mit den Kosten der gleichen Waren in einem anderen Land. Die Kaufkraftparität passt jedoch die Wechselkurse zwischen den beiden Ländern an. Mit anderen Worten: Die Kaufkraftparität passt an, dass zwei ähnliche Produkte nach Berücksichtigung der Wechselkurse in beiden Ländern den gleichen Preis haben sollten.

Verständnis des Paritätspreises bei Rohstoffen

Bei landwirtschaftlichen Rohstoffen ist der Paritätspreis die Kaufkraft eines bestimmten Rohstoffs im Verhältnis zu den Ausgaben eines Landwirts, wie Löhne, Darlehenszinsen und Ausrüstung.

Der Agricultural Adjustment Act von 1938 definiert den Paritätspreis als den durchschnittlichen Preis, den Landwirte in den letzten 10 Jahren für Rohstoffe erhalten haben. Liegt dieser Paritätspreis unter dem Marktpreis, kann die Regierung durch Direktkäufe Preisstützung gewähren.

Erkundung des Paritätspreises auf Devisenmärkten

Parität findet sich auch auf Devisenmärkten (Forex), wo das Wechselkursverhältnis zwischen zwei Währungen genau eins zu eins ist.

Unternehmen mit Sitz in den Vereinigten Staaten, die im Ausland tätig sind, müssen US-Dollar in andere Währungen umtauschen. Wenn ein US-Unternehmen beispielsweise in Frankreich Geschäfte tätigt, kann das Unternehmen US-Dollar in Euro umtauschen und diese Euro zur Finanzierung seiner französischen Geschäftstätigkeit senden. Wenn der Wechselkurs 1 $ zu 1 € beträgt, befinden sich die Währungen auf Parität.

Wichtig

Am 12. Juli 2022 erreichte der Euro zum ersten Mal seit 20 Jahren die Parität mit dem US-Dollar (EUR/USD war 1,00), da der Euro auf sein niedrigstes Niveau gegenüber dem US-Dollar seit 2002 fiel.

Zinsparität

Die Zinsparität (IRP) ist die grundlegende Gleichung, die die Beziehung zwischen Zinssätzen und Wechselkursen bestimmt. Die grundlegende Prämisse der Zinsparität ist, dass abgesicherte Renditen aus Anlagen in verschiedenen Währungen unabhängig von ihren Zinssätzen gleich sein sollten. Das bedeutet, wenn wir zwei Länder betrachten und die Zinssätze in einem von ihnen steigen, muss sich auch der Wechselkurs ihrer Währungen entsprechend anpassen. Devisenhändler nutzen das Konzept der Zinsparität, um Arbitrage- und andere Handelsmöglichkeiten zu identifizieren.

Die Formel für IRP lautet:

F0=S0×(1+ic1+ib)wobei:F0=TerminkursS0=Kassakursic=Zinssatz in Land cib=Zinssatz in Land b\begin{aligned} &F_0 = S_0 \times \left ( \frac{ 1 + i_c }{ 1 + i_b } \right ) \\ &\textbf{wo:}\\ &F_0 = \text{Terminkurs} \\ &S_0 = \text{Kassakurs} \\ &i_c = \text{Zinssatz in Land }c \\ &i_b = \text{Zinssatz in Land }b \\ \end{aligned}​F0​=S0​×(1+ib​1+ic​​)wo:F0​=TerminkursS0​=Kassakursic​=Zinssatz in Land cib​=Zinssatz in Land b​

Verständnis des Paritätspreises bei Wandelanleihen

Der Umwandlungsparitätspreis bei einem wandelbaren Wertpapier bezieht sich auf den Break-even-Preis eines wandelbaren Wertpapiers

Eine Wandelanleihe bietet Anleiheinvestoren die Möglichkeit, diese Anleihe zu einem bestimmten Preis pro Aktie in eine festgelegte Anzahl von Stammaktien umzuwandeln. Anleger kaufen Wandelanleihen, weil der Inhaber Zinsen auf eine festverzinsliche Anlage verdienen kann (und die Möglichkeit hat, in das Eigenkapital des Unternehmens umzuwandeln). Der Paritätspreis ist der Marktpreis des wandelbaren Wertpapiers geteilt durch das Umtauschverhältnis (die Anzahl der bei der Umwandlung erhaltenen Stammaktien).

Beispiel

Nehmen Sie beispielsweise an, dass eine 1.000-Dollar-Wandelanleihe von IBM einen Marktpreis von 1.200 Dollar hat und die Anleihe in 20 Stammaktien von IBM umwandelbar ist. Der Paritätspreis beträgt:

Wenn der Marktpreis der Stammaktien von IBM über 60 Dollar pro Aktie liegt, kann der Anleger durch die Umwandlung in Stammaktien Gewinn erzielen.

Untersuchung des Paritätspreises im Optionshandel

Wenn ein Anleger eine Aktienoption kauft, hat der Inhaber das Recht, eine festgelegte Anzahl von Aktien zu einem bestimmten Preis zu kaufen (und das Recht zum Aktienkauf verfällt an einem festgelegten Datum). Eine Microsoft-Kaufoption (Call) über 50 Dollar bedeutet beispielsweise, dass der Inhaber vor Verfall der Option 100 Stammaktien von Microsoft zu 50 Dollar pro Aktie kaufen kann. Wenn der Marktpreis von Microsoft 60 Dollar pro Aktie beträgt, beträgt der innere Wert der Option (60 - 50) Dollar oder 10 Dollar pro Aktie. Wenn der Preis der Aktienoption ebenfalls 10 Dollar beträgt, befindet sich der Optionshandel auf Parität.

Parität wird auch bei Optionen im Zusammenhang mit der Put-Call-Parität verwendet. Diese beschreibt die Beziehung zwischen Put- und Call-Optionen mit demselben Basiswert, Verfallsdatum und Ausübungspreis, wobei der Preis einer Call-Option einen bestimmten fairen Preis für die entsprechende Put-Option mit demselben Ausübungspreis und Verfall impliziert und umgekehrt.

Sie können die Put-Call-Parität mit der Formel bestimmen: C + PV(x) = P + S

Wobei:

C ist der Call-Preis

PV(x) ist der Barwert des Ausübungspreises x

P ist der Put-Preis

S ist der aktuelle Marktpreis des Basiswerts

Was ist Risikoparität?

Risikoparität ist ein Asset-Management-Prozess, der Risiken auf Basis von Anlageklassen bewertet, nicht auf Basis der Kapitalallokation. Die traditionelle Asset-Allokationsstrategie teilt Vermögenswerte in Aktien, Anleihen und Bargeld auf. Ziel ist es, durch diese Arten von Anlagen Diversifikation zu erreichen und Risiken zu reduzieren. Die Risikoparität hingegen allokiert Gelder basierend auf vier Komponenten: Aktien, Kredite, Zinssätze und Rohstoffe.

Was ist gedeckte vs. ungedeckte Zinsparität?

Die gedeckte Zinsparität besteht, wenn eine Arbitrage-freie Bedingung durch den Einsatz von Terminkontrakten als Absicherung gegen Wechselkursrisiken erreicht werden kann. Die ungedeckte Zinsparität ist die theoretische Gleichheit zwischen den Zinssätzen und Wechselkursen von Ländern ohne Berücksichtigung von Terminkontrakten.

Was ist der Prozentsatz der Parität?

Der Prozentsatz der Parität ist eine Möglichkeit zu beschreiben, wie groß der Unterschied zwischen zwei Preisen oder Kursen und dem Erreichen der Parität ist. Hier entspricht die Parität 100 %, wenn also der Paritätsprozentsatz zwischen X und Y 90 % beträgt, liegt er 10 Prozentpunkte von der Parität entfernt.