Rentabilitätsindexregel

Wichtige Erkenntnisse

• Der Rentabilitätsindex (PI) wird berechnet, indem der Barwert zukünftiger Cashflows durch die anfänglichen Projektkosten geteilt wird.
• Ein PI über 1 deutet darauf hin, dass ein Projekt fortgesetzt werden sollte; unter 1 deutet darauf hin, dass es nicht fortgesetzt werden sollte.
• Der PI ähnelt dem Kapitalwert (NPV), wird jedoch als Verhältnis ausgedrückt.
• Projekte mit einem positiven NPV haben in der Regel einen PI größer als eins.
• Der PI gibt nicht die Höhe der tatsächlichen Cashflows an, sondern nur das Rentabilitätsverhältnis.

Was ist die Regel des Rentabilitätsindex (PI)?

Die Regel des Rentabilitätsindex ist eine Entscheidungsfindungsübung, die hilft zu bewerten, ob ein Projekt fortgesetzt werden soll. Der Index selbst ist eine Berechnung des potenziellen Gewinns des vorgeschlagenen Projekts: der Barwert zukünftiger Cashflows geteilt durch die anfänglichen Projektkosten.

Die Regel besagt, dass ein Rentabilitätsindex oder -verhältnis größer als 1 darauf hinweist, dass das Projekt fortgesetzt werden sollte. Ein Rentabilitätsindex oder -verhältnis unter 1 zeigt an, dass das Projekt aufgegeben werden sollte. Der PI ist eine Variante der Regeln des Kapitalwerts (NPV) und des internen Zinsfußes (IRR).

Verständnis der Regel des Rentabilitätsindex

Der Rentabilitätsindex wird berechnet, indem der Barwert zukünftiger Cashflows, die durch das Projekt generiert werden, durch die anfänglichen Kosten des Projekts geteilt wird. Ein Rentabilitätsindex von 1 zeigt an, dass das Projekt die Gewinnschwelle erreicht. Wenn er unter 1 liegt, überwiegen die Kosten den Nutzen. Liegt er über 1, sollte das Vorhaben profitabel sein.

Zum Beispiel: Wenn ein Projekt 1.000 $ kostet und 1.200 $ zurückbringt, ist es ein "Go".

Vergleich von Rentabilitätsindex (PI) und Kapitalwert (NPV)

Die Regel des Rentabilitätsindex ist eine Variante der Kapitalwertregel (NPV). Im Allgemeinen entspricht ein positiver NPV einem Rentabilitätsindex größer als eins. Ein negativer NPV entspricht einem Rentabilitätsindex unter eins.

Wichtig

Zum Beispiel hat ein Projekt, das 1 Million $ kostet und einen Barwert zukünftiger Cashflows von 1,2 Millionen $ hat, einen PI von 1,2.

Der PI unterscheidet sich vom NPV in einem wichtigen Punkt: Da es sich um ein Verhältnis handelt, gibt er keinen Hinweis auf die Höhe des tatsächlichen Cashflows.

Zum Beispiel hätte ein Projekt mit einer Anfangsinvestition von 1 Million $ und einem Barwert zukünftiger Cashflows von 1,2 Millionen $ einen Rentabilitätsindex von 1,2. Gemäß der Regel des Rentabilitätsindex würde das Projekt fortgesetzt, obwohl die erforderlichen anfänglichen Kapitalausgaben nicht identifiziert werden.

Rentabilitätsindex (PI) im Vergleich zum internen Zinsfuß (IRR)

Der interne Zinsfuß (IRR) wird ebenfalls verwendet, um zu bestimmen, ob ein neues Projekt oder eine Initiative durchgeführt werden sollte. Weiter aufgeschlüsselt, diskontiert der Kapitalwert die Cashflows nach Steuern eines potenziellen Projekts mit den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC).

Zur Berechnung des NPV:

Identifizieren Sie zunächst alle Cash-Zuflüsse und -Abflüsse.

Bestimmen Sie als nächstes einen angemessenen Diskontierungssatz (r).

Verwenden Sie den Diskontierungssatz, um den Barwert aller Cash-Zuflüsse und -Abflüsse zu ermitteln.

Bilden Sie die Summe aller Barwerte.

Die NPV-Methode zeigt genau, wie profitabel ein Projekt im Vergleich zu Alternativen sein wird. Wenn ein Projekt einen positiven Kapitalwert hat, sollte es angenommen werden. Ist er negativ, sollte es abgelehnt werden. Bei der Abwägung mehrerer positiver NPV-Optionen sollten diejenigen mit den höheren diskontierten Werten angenommen werden.

Im Gegensatz dazu besagt die IRR-Regel, dass wenn der interne Zinsfuß eines Projekts größer ist als die erforderliche Mindestrendite oder die Kapitalkosten, das Projekt oder die Investition fortgesetzt werden sollte. Wenn der IRR niedriger als die Kapitalkosten ist, sollte das Projekt abgelehnt werden.