Ricardianische Äquivalenz

Was ist die ricardianische Äquivalenz?

Die ricardianische Äquivalenz ist eine wirtschaftstheoretische Annahme in Bezug auf Staatsausgaben und Besteuerung. Die Theorie geht davon aus, dass die Defizitfinanzierung des Staates in ihrer Auswirkung auf die Wirtschaft neutral ist. Zu den wichtigen Persönlichkeiten, die an der Entwicklung der Theorie beteiligt waren, gehören David Ricardo und Robert Barro. Viele sehen diese Theorie als Herausforderung der keynesianischen Idee, dass Defizitausgaben die Wirtschaft kurzfristig ankurbeln können. Es gibt viele Annahmen und Kritiken hinsichtlich der realistischen Anwendung der Theorie.

Wichtige Erkenntnisse

• Die ricardianische Äquivalenz legt nahe, dass staatliche Defizitausgaben und aktuelle steuerfinanzierte Ausgaben gleichwertige Auswirkungen auf die Wirtschaft haben.
• Steuerzahler sparen für erwartete zukünftige Steuern und gleichen so die Auswirkungen erhöhter Staatsausgaben aus.
• Die Theorie stellt keynesianische Ideen in Frage, wonach Defizitausgaben die Wirtschaftsleistung steigern.
• Annahmen hinter der ricardianischen Äquivalenz, wie perfekte Kreditbedingungen, könnten in der Realität nicht zutreffen.
• Gemischte Belege stellen die Anwendbarkeit der Theorie in Frage, wobei einige Studien ihre Prinzipien unterstützen.

Wie die ricardianische Äquivalenz das wirtschaftliche Denken prägt

Regierungen können ihre Ausgaben entweder durch Steuern oder durch Kredite finanzieren (und vermutlich später besteuern, um die Schulden zu bedienen). In beiden Fällen werden reale Ressourcen aus der Privatwirtschaft abgezogen, wenn der Staat sie kauft, aber die Finanzierungsmethode ist unterschiedlich. Ricardo argumentierte, dass unter bestimmten Umständen selbst die finanziellen Auswirkungen dieser als gleichwertig betrachtet werden können, da die Steuerzahler verstehen, dass selbst wenn ihre aktuellen Steuern im Falle von Defizitausgaben nicht erhöht werden, ihre zukünftigen Steuern steigen werden, um die Staatsschulden zu begleichen. Infolgedessen werden sie gezwungen sein, einen Teil ihres aktuellen Einkommens zurückzulegen, um für die zukünftigen Steuern zu sparen.

Da diese Ersparnisse zwangsläufig einen Verzicht auf aktuellen Konsum bedeuten, verschieben sie effektiv die zukünftige Steuerlast in die Gegenwart. In beiden Fällen wird der Anstieg der aktuellen Staatsausgaben und des Konsums realer Ressourcen von einem entsprechenden Rückgang der privaten Ausgaben und des Konsums realer Ressourcen begleitet. Die Finanzierung von Staatsausgaben durch aktuelle Steuern oder Defizite (und zukünftige Steuern) ist somit sowohl nominal als auch real äquivalent.

Der Wirtschaftswissenschaftler Robert Barro entwickelte die ricardianische Äquivalenz unter Verwendung moderner Theorien wie rationaler Erwartungen und der Lebenszyklus-Hypothese des Einkommens. Barros Version stellt den Einsatz keynesianischer Fiskalpolitik zur Verbesserung der Wirtschaftsleistung in Frage. Da Investoren und Verbraucher ihr aktuelles Ausgabe- und Sparverhalten auf der Grundlage rationaler Erwartungen zukünftiger Besteuerung und ihres erwarteten Lebenszeiteinkommens nach Steuern anpassen, wird ein reduzierter privater Konsum und Investitionsausgaben jegliche Staatsausgaben ausgleichen, die über die aktuellen Steuereinnahmen hinausgehen. Die zugrundeliegende Idee ist, dass das Ergebnis unabhängig davon, ob eine Regierung sich dafür entscheidet, die Ausgaben durch mehr Kredite oder mehr Steuern zu erhöhen, das gleiche ist und die Gesamtnachfrage unverändert bleibt.

Kritische Annahmen hinter der ricardianischen Äquivalenz

Es gibt mehrere Annahmen zur ricardianischen Äquivalenz. Die fünf wichtigsten Annahmen umfassen Folgendes:

Keine Kreditbeschränkungen

Die Theorie besagt, dass Einzelpersonen frei zum gleichen Zinssatz wie der Staat Kredite aufnehmen und vergeben können. In diesem idealisierten Szenario gibt es keine Kreditbeschränkungen und jeder hat gleichen Zugang zu den Finanzmärkten. Dies ermöglicht es den Verbrauchern, ihren Konsum über die Zeit zu glätten, indem sie Kredite aufnehmen, wenn ihr Einkommen niedrig ist, und sparen, wenn es hoch ist.

Rationale, zukunftsorientierte Verbraucher

Die Theorie legt nahe, dass Individuen wirtschaftliche Entscheidungen auf der Grundlage eines umfassenden Verständnisses zukünftiger wirtschaftlicher Bedingungen treffen. Es wird erwartet, dass Verbraucher zukünftige Steueränderungen oder -erhöhungen genau antizipieren und ihr Sparverhalten entsprechend anpassen.

Neutrale wirtschaftliche Entscheidungen

Die Theorie nimmt an, dass Steuern als Pauschalbeträge erhoben werden, die die wirtschaftlichen Entscheidungen der Individuen nicht beeinflussen. Dies bedeutet, dass Steuern keinen Einfluss auf Entscheidungen über Arbeit, Sparen oder Konsum haben. Wenn jemand eine Pauschalsteuerzahlung erhält, wird dies seine Ausgabegewohnheiten tatsächlich nicht beeinflussen.

Altruismus zwischen den Generationen

Die Theorie besagt, dass Individuen entweder ewig leben oder sich um zukünftige Generationen genauso kümmern wie um sich selbst. Dies bedeutet offensichtlich, dass angenommen wird, dass die aktuellen Generationen die Steuerlasten, denen ihre Nachkommen ausgesetzt sein werden, vollständig berücksichtigen und die Entscheidungen für diese Individuen in der Zukunft treffen (selbst bei kurzfristigen Defiziten wie der Zahlung einer Schenkungsteuer).

Abwesenheit von Unsicherheit

Das Modell nimmt an, dass Individuen perfekte Kenntnisse über ihre zukünftigen Einkommensströme und Steuerverbindlichkeiten haben. Dies ermöglicht es ihnen, präzise Berechnungen über ihre Lebenszeitressourcen anzustellen und ihren aktuellen Konsum und ihre Ersparnisse entsprechend anzupassen.

Schneller Fakt

Viele moderne Ökonomen erkennen an, dass die ricardianische Äquivalenz von Annahmen abhängt, die nicht immer realistisch sind.

Herausforderungen und Kritiken der ricardianischen Äquivalenz

Einige Ökonomen, darunter Ricardo selbst, haben argumentiert, dass Ricardos Theorie auf unrealistischen Annahmen beruht. Beispielsweise nimmt die ricardianische Äquivalenz an, dass Einzelpersonen frei zum gleichen Zinssatz wie der Staat Kredite aufnehmen und vergeben können. Die Kapitalmärkte sind jedoch weit von perfekt entfernt. Viele Einzelpersonen sehen sich Kreditbeschränkungen, höheren Zinssätzen gegenüber oder können aufgrund von Faktoren wie geringem Einkommen, schlechter Bonität oder fehlenden Sicherheiten überhaupt keine Kredite aufnehmen. Diese Unvollkommenheit bedeutet, dass Menschen ihren Konsum nicht immer über die Zeit glätten können, wie die Theorie vorschlägt, was zu einem Zusammenbruch der Äquivalenz führt.

Die Theorie nimmt auch an, dass Menschen die Steuerlasten zukünftiger Generationen so betrachten, als wären es ihre eigenen. Individuen haben jedoch eine endliche Lebensspanne und berücksichtigen möglicherweise keine Steuererhöhungen, die nach ihrem Tod eintreten werden. Die Verhaltensökonomie könnte darauf hindeuten, dass einige Menschen kurzsichtiges Verhalten zeigen und sich mehr auf kurzfristige Vorteile und sofortige Befriedigung konzentrieren als auf langfristige Finanzplanung.

Schließlich berücksichtigt die ricardianische Äquivalenz keine potenziellen keynesianischen Multiplikatoreffekte von Staatsausgaben. In der keynesianischen Wirtschaftstheorie können Staatsausgaben eine stimulierende Wirkung auf die Wirtschaft haben. Dies bedeutet, dass der Staat dazu beitragen kann, die Nachfrage anzukurbeln, was zu mehr Produktion und Arbeitsplätzen führt. Diese Effekte könnten jeden Anstieg der privaten Ersparnisse überwiegen, insbesondere in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs, wenn erhebliche Kapazitätsreserven in der Wirtschaft vorhanden sind. Diese Multiplikatoreffekte stellen die Idee in Frage, dass staatliche Kreditaufnahme vollständig durch private Ersparnisse ausgeglichen wird.

Prüfung realer Belege für die ricardianische Äquivalenz

Die Theorie der ricardianischen Äquivalenz wurde von keynesianischen Ökonomen weitgehend abgelehnt und von politischen Entscheidungsträgern im öffentlichen Bereich, die ihrem Rat folgen, ignoriert. Es gibt jedoch einige Belege dafür, dass sie gültig ist.

Eine Studie zur Finanzkrise von 2008 fand einen starken Zusammenhang zwischen Staatsverschuldung und Netto-Finanzvermögen in 12 von 15 EU-Staaten. In diesem Fall hält die ricardianische Äquivalenz stand. Länder mit hoher Staatsverschuldung weisen vergleichsweise hohe private Haushaltsersparnisse auf.

Darüber hinaus haben eine Reihe von Studien zu Ausgabenmustern in den USA ergeben, dass die privaten Ersparnisse um etwa 30 Cent pro zusätzlichem Dollar staatlicher Kreditaufnahme steigen. Dies deutet darauf hin, dass die ricardianische Theorie zumindest teilweise richtig ist.

Insgesamt sind die empirischen Belege für die ricardianische Äquivalenz jedoch etwas gemischt und hängen wahrscheinlich davon ab, wie gut die Annahmen, dass Verbraucher und Investoren rationale Erwartungen bilden, ihre Entscheidungen auf der Grundlage ihres Lebenseinkommens treffen und keinen Liquiditätsbeschränkungen in ihrem Verhalten ausgesetzt sind, in der realen Welt tatsächlich zutreffen.

Was ist die ricardianische Äquivalenz?

Die ricardianische Äquivalenz ist eine wirtschaftstheoretische Annahme, die besagt, dass die Methode der Finanzierung von Staatsausgaben (ob durch Steuern oder Schulden) die Gesamtwirtschaft nicht beeinflusst. Sie legt nahe, dass rationale Verbraucher zusätzliches Geld aus Steuersenkungen sparen, um für erwartete zukünftige Steuererhöhungen zu bezahlen.

Wer hat die Theorie der ricardianischen Äquivalenz vorgeschlagen?

Das Konzept wurde erstmals im frühen 19. Jahrhundert vom britischen Ökonomen David Ricardo eingeführt. Die moderne Version der Theorie wird jedoch weitgehend dem Harvard-Ökonomen Robert Barro zugeschrieben, der Ricardos ursprüngliche Ideen in einem Artikel von 1974 formalisierte und erweiterte.

Wie wirkt sich die ricardianische Äquivalenz auf die Fiskalpolitik aus?

Wenn die ricardianische Äquivalenz gilt, impliziert dies, dass die Fiskalpolitik (Änderungen der Staatsausgaben oder der Besteuerung) unwirksam wäre, um die Wirtschaft anzukurbeln.

Wie wirkt sich die ricardianische Äquivalenz auf das Verbraucherverhalten aus?

Im Rahmen der ricardianischen Äquivalenz wird angenommen, dass Verbraucher zukunftsorientiert und rational sind. Wenn die Regierung Steuern senkt und die Kreditaufnahme erhöht, antizipieren die Verbraucher zukünftige Steuererhöhungen und sparen das zusätzliche Einkommen, anstatt es auszugeben. Die Verhaltensökonomie legt jedoch nahe, dass dies nicht immer geschieht, da Individuen nicht immer rational sind.