Säuretest

Wichtige Erkenntnisse

• Die Acid-Test-Ratio misst die Fähigkeit eines Unternehmens, kurzfristige Schulden mit liquiden Mitteln zu begleichen.
• Ein Verhältnis über 1,0 deutet in der Regel auf eine gute finanzielle Gesundheit eines Unternehmens hin.
• Im Gegensatz zur Current Ratio schließt sie Lagerbestände aus der Berechnung aus.
• Ein hohes Verhältnis könnte auf überschüssiges, ungenutztes Bargeld hindeuten.
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• Investopedia / Joules Garcia

Was ist die Acid-Test-Ratio?

Die Acid-Test-Ratio ist allgemein als Quick Ratio bekannt. Sie verwendet Daten aus der Bilanz eines Unternehmens, um anzuzeigen, ob es die Mittel hat, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu decken. Ein Verhältnis von 1,0 oder mehr deutet im Allgemeinen darauf hin, dass ein Unternehmen seine kurzfristigen Verpflichtungen begleichen kann. Ein Verhältnis von weniger als 1,0 deutet darauf hin, dass es möglicherweise Schwierigkeiten hat, diese zu begleichen.1

Die Acid-Test-Ratio verstehen

Analysten ziehen es in bestimmten Situationen vor, die Acid-Test-Ratio anstelle der Current Ratio, auch bekannt als Working-Capital-Ratio, zu verwenden, da die Acid-Test-Methode Vermögenswerte wie Lagerbestände ignoriert, die möglicherweise schwer schnell zu liquidieren sind. Die Acid-Test-Ratio ist eine konservativere Kennzahl.

Unternehmen mit einer Acid-Test-Ratio von weniger als 1,0 haben nicht genügend liquide Mittel, um ihre kurzfristigen Verbindlichkeiten zu bezahlen, und sollten daher mit Vorsicht behandelt werden. Die kurzfristigen Vermögenswerte eines Unternehmens sind stark von den Lagerbeständen abhängig, wenn die Acid-Test-Ratio viel niedriger ist als die Current Ratio.

Dies ist jedoch nicht in allen Fällen ein schlechtes Zeichen, da einige Geschäftsmodelle von Natur aus von Lagerbeständen abhängig sind. Einzelhandelsgeschäfte können sehr niedrige Acid-Test-Ratios aufweisen, ohne unbedingt in Gefahr zu sein. Der akzeptable Bereich für eine Acid-Test-Ratio variiert je nach Branche, und Sie werden feststellen, dass Vergleiche am aussagekräftigsten sind, wenn Sie vergleichbare Unternehmen in derselben Branche analysieren.

Die Acid-Test-Ratio sollte für die meisten Branchen über 1,0 liegen, aber eine hohe Ratio ist nicht immer gut. Sie könnte darauf hindeuten, dass Bargeld angesammelt wurde und ungenutzt herumliegt, anstatt reinvestiert, an die Aktionäre zurückgegeben oder anderweitig produktiv genutzt zu werden.

Wichtig

Einige Technologieunternehmen generieren massive Cashflows und haben daher Acid-Test-Ratios von bis zu 7 oder 8. Dies ist sicherlich besser als die Alternative, aber diese Unternehmen wurden von aktivistischen Investoren kritisiert, die es vorziehen würden, dass die Aktionäre einen Teil der Gewinne erhalten.

Berechnung der Acid-Test-Ratio

Der Zähler der Acid-Test-Ratio kann auf verschiedene Arten definiert werden, aber das Hauptaugenmerk sollte darauf liegen, eine realistische Sicht auf die liquiden Mittel des Unternehmens zu gewinnen. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente sollten ebenso einbezogen werden wie kurzfristige Anlagen wie marktfähige Wertpapiere.

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden in der Regel einbezogen, aber dies ist nicht für jede Branche angemessen. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in der Bauindustrie können viel länger brauchen, um eingezogen zu werden, als dies in anderen Branchen üblich ist. Daher könnte ihre Einbeziehung die finanzielle Situation eines Unternehmens als viel sicherer erscheinen lassen, als sie in Wirklichkeit ist.

Die Formel lautet:2

Acid Test=Cash+Marketable Securities+A/RCurrent Liabilitieswhere:A/R=Accounts receivable\begin{aligned} &\text{Acid Test} = \frac{ \text{Cash} + \text{Marketable Securities} + \text{A/R} }{ \text{Current Liabilities} } \\ &\textbf{where:} \\ &\text{A/R} = \text{Accounts receivable} \\ \end{aligned}​Acid Test=Current LiabilitiesCash+Marketable Securities+A/R​where:A/R=Accounts receivable​

Eine andere Möglichkeit, den Zähler zu berechnen, besteht darin, alle kurzfristigen Vermögenswerte zu nehmen und illiquide Vermögenswerte abzuziehen. Am wichtigsten ist, dass die Lagerbestände abgezogen werden sollten. Dies wird das Bild für Einzelhandelsunternehmen aufgrund der Menge an Lagerbeständen, die sie führen, negativ verzerren.

Andere Elemente, die als Vermögenswerte in der Bilanz erscheinen, sollten abgezogen werden, wenn sie nicht zur Deckung kurzfristiger Verbindlichkeiten verwendet werden können. Dazu können Anzahlungen an Lieferanten, Vorauszahlungen und latente Steueransprüche gehören.

Der Nenner der Ratio sollte alle kurzfristigen Verbindlichkeiten, Schulden und Verpflichtungen umfassen, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Es ist wichtig zu beachten, dass die Zeit in der Acid-Test-Ratio nicht berücksichtigt wird. Ein Unternehmen könnte auf viel wackligerem Boden stehen, als seine Ratio vermuten lässt, wenn seine Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen fast fällig sind, seine Forderungen aber erst in Monaten eingehen. Das Gegenteil kann auch der Fall sein.

Kurzer Fakt

Es wird gemunkelt, dass der Begriff "Säuretest" von der Prüfung von Edelmetallen wie Gold mit Säure stammt, um sicherzustellen, dass sie echt waren.

Beispiel für die Acid-Test-Ratio

Die Acid-Test-Ratio eines Unternehmens kann anhand seiner Bilanz berechnet werden. Dies ist eine verkürzte Version der Bilanz von Apple Inc. (AAPL) vom 27. Januar 2022, die die Komponenten der kurzfristigen Vermögenswerte und kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens zeigt. Alle Zahlen sind in Millionen Dollar angegeben:3

Um die liquiden kurzfristigen Vermögenswerte des Unternehmens zu erhalten, addieren Sie:

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Kurzfristige marktfähige Wertpapiere

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Sonstige Forderungen gegenüber Lieferanten

Um die kurzfristigen Verbindlichkeiten zu erhalten, addieren Sie:

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten

Teilen Sie dann die liquiden kurzfristigen Vermögenswerte durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten, um die Acid-Test-Ratio zu berechnen. Die Berechnung würde wie folgt aussehen:

Nicht jeder berechnet diese Ratio auf die gleiche Weise. Es gibt keine einheitliche, zwingende Methode zur Bestimmung der Acid-Test-Ratio eines Unternehmens. Einige Analysten könnten andere Posten der Bilanz aufnehmen, die in diesem Beispiel nicht enthalten sind. Andere könnten die von uns verwendeten entfernen. Es ist daher wichtig zu verstehen, wie Datenanbieter zu ihren Schlussfolgerungen gelangen, bevor Sie die Ihnen gegebenen Kennzahlen verwenden.

Was ist der Unterschied zwischen der Current Ratio und der Acid-Test-Ratio?

Die Current Ratio, auch bekannt als Working-Capital-Ratio, und die Acid-Test-Ratio messen beide die kurzfristige Fähigkeit eines Unternehmens, genügend Bargeld zu generieren, um alle seine Schulden zu begleichen, sollten diese gleichzeitig fällig werden.

Die Acid-Test-Ratio gilt jedoch als konservativer als die Current Ratio, da ihre Berechnung Posten wie Lagerbestände ignoriert, die möglicherweise schwer schnell zu liquidieren sind. Ein weiterer wesentlicher Unterschied besteht darin, dass die Acid-Test-Ratio nur Vermögenswerte umfasst, die innerhalb von 90 Tagen oder weniger in Bargeld umgewandelt werden können. Die Current Ratio umfasst diejenigen, die innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt werden können.4

Was sagt Ihnen die Acid-Test-Ratio?

Die Acid-Test-Ratio (oder Quick Ratio) zeigt, ob ein Unternehmen genügend Bargeld hat oder beschaffen kann, um seine unmittelbaren Verbindlichkeiten wie kurzfristige Schulden zu begleichen. Die Acid-Test-Ratio sollte für die meisten Branchen über 1,0 liegen. Unternehmen haben nicht genügend liquide Mittel, um ihre kurzfristigen Verbindlichkeiten zu bezahlen, wenn sie unter 1,0 liegt, und sollten daher mit Vorsicht behandelt werden.

Die kurzfristigen Vermögenswerte eines Unternehmens sind stark von den Lagerbeständen abhängig, wenn die Acid-Test-Ratio viel niedriger ist als die Current Ratio. Ein sehr hohes Verhältnis könnte jedoch darauf hindeuten, dass angesammeltes Bargeld ungenutzt herumliegt, anstatt reinvestiert, an die Aktionäre zurückgegeben oder anderweitig produktiv genutzt zu werden.

Wie berechnen Sie die Acid-Test-Ratio?

Teilen Sie die aktuellen Zahlungsmittel, marktfähigen Wertpapiere und gesamten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen eines Unternehmens durch seine kurzfristigen Verbindlichkeiten. Diese Informationen finden Sie in der Bilanz des Unternehmens.