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LEAPS: Wie langfristige Aktien-Antizipations-Wertpapiere-Optionen funktionieren

Was sind Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS)?

Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS) sind Optionskontrakte mit Verfallsdaten, die über ein Jahr hinausgehen, oft bis zu drei Jahren. Diese Kontrakte ermöglichen es Anlegern, sich langfristigen Kursbewegungen des Basiswerts auszusetzen, ähnlich wie bei Standardoptionen, jedoch mit verlängerten Laufzeiten. Ein LEAPS-Kontrakt gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, je nachdem, ob es sich um eine Call- oder Put-Option handelt.

Wichtige Erkenntnisse

Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS) sind Optionskontrakte, die nach mehr als einem Jahr verfallen, und bieten Anlegern die Möglichkeit, von langfristigen Marktbewegungen zu profitieren.
LEAPS können als strategische Absicherung gegen mögliche Marktrückgänge oder als spekulative Wette auf erwartete Kurssteigerungen genutzt werden und bieten Anlegern Flexibilität.
Obwohl LEAPS das Potenzial für erhebliche Gewinne bieten, haben sie höhere Prämien als kurzfristige Optionen und sind mit Risiken verbunden, einschließlich der Möglichkeit, die Prämie zu verlieren, wenn die Option wertlos verfällt.
Index-LEAPS ermöglichen es Anlegern, ganze Portfolios gegen nachteilige Bewegungen in Marktindizes wie dem S&P 500 abzusichern und bieten so eine breite Marktexposition oder Absicherung.
LEAPS wurden 1990 von der Cboe eingeführt und sind zu einem festen Bestandteil des Optionshandels geworden, aber Anleger sollten sich der höheren Kosten und des Potenzials für erhebliche Verluste bewusst sein, wenn sich die Marktbedingungen ungünstig entwickeln.
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Eintauchen in LEAPS: Struktur und Vorteile verstehen

LEAPS unterscheiden sich nicht von kurzfristigen Optionen, abgesehen von den späteren Verfallsdaten.1 Längere Laufzeiten ermöglichen es langfristigen Anlegern, von langfristigen Kursbewegungen zu profitieren. Wie bei kurzfristigen Optionen zahlen Anleger eine Prämie, um zu einem Ausübungspreis der Option zu kaufen oder zu verkaufen, dem vorher festgelegten Preis zur Ausführung des Kontrakts bei Verfall.

Beispielsweise würde ein Ausübungspreis von 25 $ für eine GE-Call-Option bedeuten, dass ein Anleger bei Verfall 100 GE-Aktien zu 25 $ kaufen könnte. Der Anleger wird die 25-$-Option ausüben, wenn der Marktpreis höher ist als der Ausübungspreis. Sollte er niedriger sein, lässt der Anleger die Option verfallen und verliert den für die Prämie gezahlten Preis. Jede Put- oder Call-Option repräsentiert 100 Aktien des Basiswerts.

Anleger müssen verstehen, dass sie in diesen langfristigen Kontrakten Kapital binden. Änderungen der Marktzinssätze und der Volatilität des Basiswerts können den Wert dieser Optionen beeinflussen, abhängig von ihrer Bewegungsrichtung.

Nutzung von Index-LEAPS für strategische Marktexposition

Ein Marktindex ist ein theoretisches Portfolio, das aus mehreren Basiswerten besteht, die ein Marktsegment, eine Branche oder andere Gruppen von Wertpapieren repräsentieren. Es gibt LEAPS für Aktienindizes. Ähnlich wie bei einzelnen Aktien-LEAPS ermöglichen Index-LEAPS Anlegern die Absicherung und Investition in Indizes wie den Standard & Poor's 500 Index (S&P 500).1

Index-LEAPS ermöglichen es Inhabern, den Aktienmarkt oder bestimmte Sektoren zu verfolgen, indem sie mit Calls eine bullische oder mit Puts eine bärische Position einnehmen. Anleger könnten ihre Portfolios auch mit Index-LEAPS-Puts gegen nachteilige Marktbewegungen absichern.1

Entschlüsselung der LEAPS-Prämien: Kosten, Wert und Einflussfaktoren

Prämien sind die nicht erstattungsfähigen Kosten eines Optionskontrakts.2 Die Prämien für LEAPS sind höher, da längere Verfallsdaten mehr Zeit für Vermögensbewegungen und potenzielle Gewinne bieten. Dieser Zeitrahmen, auch Zeitwert genannt, bestimmt zusammen mit dem inneren Wert den Gesamtwert einer Option.1

Der innere Wert ist der berechnete oder geschätzte Wert der Wahrscheinlichkeit, dass die Option einen Gewinn erzielt, basierend auf der Differenz zwischen dem Marktpreis des Vermögenswerts und dem Ausübungspreis. Dieser Wert kann Gewinne enthalten, die bereits vor dem Kauf im Kontrakt vorhanden sind. Der Stillhalter des Kontrakts verwendet eine Fundamentalanalyse des Basiswerts oder des Unternehmens, um den inneren Wert zu bestimmen.

Wie bereits erwähnt, basiert der Optionskontrakt auf 100 Aktien des Vermögenswerts. Wenn also die Prämie für Meta (META), ehemals Facebook, 6,25 $ beträgt, zahlt der Optionskäufer eine Gesamtprämie von 625 $ (6,25 $ x 100 = 625 $).

Weitere Faktoren, die den Prämienpreis beeinflussen können, sind die Volatilität der Aktie, der Marktzinssatz und ob der Vermögenswert Dividenden abwirft. Schließlich hat die Option während der gesamten Laufzeit des Kontrakts einen theoretischen Wert, der aus der Verwendung verschiedener Bewertungsmodelle abgeleitet wird. Dieser schwankende Preis zeigt an, was der Inhaber erhalten könnte, wenn er seinen Kontrakt vor Verfall an einen anderen Anleger verkauft.

Kurzer Fakt

LEAPS wurden erstmals 1990 von der Cboe eingeführt und sind heute allgegenwärtig.

Vergleich von LEAPS und kurzfristigen Optionen: Hauptunterschiede

LEAPS ermöglichen es Anlegern auch, Zugang zum langfristigen Optionsmarkt zu erhalten, ohne eine Kombination von kürzerfristigen Optionskontrakten verwenden zu müssen. Kurzfristige Optionen haben eine maximale Laufzeit von einem Jahr. Ohne LEAPS müssten Anleger, die eine zweijährige Option wünschen, eine einjährige Option kaufen, sie verfallen lassen und gleichzeitig einen neuen einjährigen Optionskontrakt erwerben.

Dieser Prozess, der als Rollieren von Kontrakten bezeichnet wird, würde den Anleger Marktveränderungen der Preise des Basiswerts sowie zusätzlichen Optionsprämien aussetzen. LEAPS bietet dem längerfristig orientierten Händler mit einem einzigen Handel die Möglichkeit, an einem langanhaltenden Trend eines bestimmten Wertpapiers teilzuhaben.1

Erkundung der verschiedenen Arten von LEAPS: Calls und Puts

Calls

Equity-LEAPS-Call-Optionen ermöglichen es Anlegern, von potenziellen Kurssteigerungen einer bestimmten Aktie zu profitieren, während sie weniger Kapital einsetzen als beim Barkauf von Aktien. Mit anderen Worten, die Kosten der Prämie für eine Option sind niedriger als das benötigte Bargeld, um 100 Aktien direkt zu kaufen.3 Ähnlich wie bei kurzfristigen Call-Optionen ermöglichen LEAPS-Calls es Anlegern, ihre Optionen auszuüben, indem sie die Aktien des Basiswerts zum Ausübungspreis kaufen.

Ein weiterer Vorteil von LEAPS-Calls ist, dass sie es dem Inhaber ermöglichen, den Kontrakt jederzeit vor Verfall zu verkaufen. Gewinn oder Verlust hängen von der Prämien differenz zwischen Kauf und Verkauf ab. Anleger sollten auch Maklergebühren und Provisionen berücksichtigen.

Puts

LEAPS-Puts bieten Anlegern eine langfristige Absicherung, wenn sie die zugrunde liegende Aktie besitzen. Put-Optionen gewinnen an Wert, wenn der Kurs einer zugrunde liegenden Aktie fällt, und gleichen möglicherweise die Verluste aus, die durch den Besitz von Aktien entstehen. Im Wesentlichen kann der Put den Schlag fallender Vermögenspreise abfedern.

Ein Anleger, der beispielsweise Aktien von Unternehmen XYZ besitzt und diese langfristig halten möchte, könnte befürchten, dass der Aktienkurs fallen könnte. Um diese Bedenken zu zerstreuen, könnte der Anleger LEAPS-Puts auf XYZ kaufen, um sich gegen ungünstige Bewegungen der langen Aktienposition abzusichern. LEAPS-Puts helfen Anlegern, von Kursrückgängen zu profitieren, ohne die Aktien des Basiswerts leerverkaufen zu müssen.

Leerverkauf bedeutet, Aktien zu leihen und zu verkaufen, in der Erwartung, dass die Kurse bis zum Verfall fallen, und sie dann zu niedrigeren Preisen zurückzukaufen, was zu einem Gewinn oder Verlust führt. Leerverkäufe können jedoch äußerst riskant sein, wenn der Aktienkurs steigt statt fällt, was zu erheblichen Verlusten führt.

Abwägung der Vor- und Nachteile einer LEAPS-Investition

Es gibt mehrere wichtige Vorteile und Nachteile bei der Investition in Long-Term Equity Anticipation Securities. Wir haben einige der wichtigsten unten aufgeführt.

Vorteile

Der lange Zeitrahmen eines LEAPS-Kontrakts ermöglicht es Ihnen, die Option zu verkaufen.

Sie können einen LEAPS-Kontrakt verwenden, um sich gegen Schwankungen in Ihrem gesamten langfristigen Portfolio abzusichern.

Es gibt zahlreiche LEAPS-Optionen für Anleger, die in Aktienindizes investieren möchten, was bedeutet, dass Sie sich gegen drastische Marktbewegungen absichern können. Und indem Sie dies tun, können Sie auch eine bärische oder bullische Haltung gegenüber dem gesamten Markt einnehmen, anstatt gegenüber einzelnen Aktien.

Die Preise für LEAPS reagieren nicht so empfindlich auf die Bewegung des Basiswerts. Wenn sich der Preis des Basiswerts ändert, muss sich der Preis des Kontrakts nicht unbedingt stark bewegen.

Nachteile

Die Prämien für LEAPS sind viel teurer als andere Arten von Anlagen.

Da Sie Ihr Geld langfristig anlegen, ist Ihr Geld für die Dauer des Kontrakts gebunden und festgelegt. Dies bedeutet, dass Sie, wenn Sie eine andere großartige Anlagemöglichkeit finden, möglicherweise nicht davon profitieren können.

Sie können anfällig für nachteilige Bewegungen des Marktes oder einzelner Unternehmen sein, die Ihre Gesamtposition beeinträchtigen können.

Die Preise für LEAPS sind hochsensibel und unterliegen Marktvolatilität und Zinsänderungen.

Vor- und Nachteile von LEAPS

Langer Zeitrahmen ermöglicht den Verkauf der Option

Wird zur Absicherung eines langfristigen Bestands oder Portfolios verwendet

Verfügbar für Aktienindizes

Preise reagieren weniger empfindlich auf die Bewegung des Basiswerts

Teurere Prämien

Langer Zeitrahmen bindet das Anlagekapital

Markt- oder Unternehmensbewegungen können nachteilig sein

Preise reagieren empfindlicher auf Änderungen der Volatilität und der Zinssätze

Beispiel für LEAPS

Nehmen wir an, ein Anleger hält ein Portfolio von Wertpapieren, das hauptsächlich die Bestandteile des S&P 500 umfasst. Der Anleger glaubt, dass es innerhalb der nächsten zwei Jahre zu einer Marktkorrektur kommen könnte, und kauft daher Index-LEAPS-Puts auf den S&P 500 Index, um sich gegen nachteilige Bewegungen abzusichern.

Der Anleger kauft eine Dezember-2021-LEAPS-Put-Option mit einem Ausübungspreis von 3.000 für den S&P 500 und zahlt 300 $ im Voraus für das Recht, die Indexaktien am Verfallsdatum der Option zu 3.000 zu verkaufen.

Wenn der Index bis zum Verfall unter 3.000 fällt, fallen die Aktienbestände im Portfolio wahrscheinlich, aber der LEAPS-Put gewinnt an Wert, was hilft, den Verlust im Portfolio auszugleichen. Steigt der S&P 500 jedoch, verfällt die LEAPS-Put-Option wertlos, und der Anleger wäre die Prämie von 300 $ los.

Sind LEAPS eine gute Investition?

LEAPS sind einfach langfristige Call- oder Put-Optionen, die auf Aktien oder Indizes notiert sind. Als solche haben sie höhere Anfangsprämien als kürzerfristige Optionen und verlieren im Laufe der Zeit an Wert, wenn alle anderen Faktoren gleich bleiben. Wie jede Anlage ändern sich LEAPS im Wert – im Falle eines Calls steigen und fallen sie mit dem zugrunde liegenden Wertpapier (und bei einem Put umgekehrt). Für einige Anleger können LEAPS eine günstigere Möglichkeit bieten, eine Long-Position einzugehen, als die tatsächliche Aktie zu kaufen.

Wann sollte man LEAPS kaufen?

Wenn Sie einen mittelfristigen Anlagehorizont haben, kann ein LEAPS-Call eine gute spekulative Wette auf eine Aktie sein, von der Sie glauben, dass sie steigen wird. Sie können auch LEAPS-Puts als mittelfristige Absicherung gegen bestehende Positionen kaufen.

Kann man mit LEAPS Geld verlieren?

Ja, LEAPS sind mit Risiken verbunden, und Sie können bis zu Ihrer gesamten Investition verlieren, wenn Sie einen kaufen und dieser letztendlich wertlos verfällt. Der Verkauf von LEAPS ist ebenfalls riskant, da Sie theoretisch unbegrenzten Verlusten ausgesetzt sind, wenn sich das zugrunde liegende Wertpapier gegen Sie bewegt.

Zahlt man Steuern auf LEAPS?

Ja, wenn LEAPS mit Gewinn verkauft werden, ist der Gewinn steuerpflichtig. Wurde der LEAP-Kontrakt mindestens ein Jahr und einen Tag gehalten, wird der Steuerpflichtige mit dem langfristigen Kapitalertragssteuersatz besteuert. Wurde der Kontrakt kürzer gehalten, wird der Steuerpflichtige mit dem kurzfristigen Kapitalertragssteuersatz besteuert.

Was sind die Nachteile von LEAPS?

Es gibt mehrere spezifische Nachteile von LEAPS. Am häufigsten müssen Anleger, die LEAPS kaufen, zu Beginn des Kontrakts mehr Kapital im Voraus aufbringen, um die anfängliche Prämie zu bezahlen. Da sie außerdem mehr Zeit bis zum Verfall haben, kosten LEAPS oft mehr als herkömmliche Optionen.