Tagezählung

Was sind Tagezählkonventionen?

Tagezählkonventionen, einschließlich gängiger Typen wie 30/360 und actual/365, sind wesentlich für die Berechnung aufgelaufener Zinsen auf Finanzinstrumente wie Anleihen und Swaps. Diese Methoden standardisieren den Prozess der Bestimmung der Anzahl der Tage zwischen zwei Daten und beeinflussen somit Zinsberechnungen und Barwerte. Das Verständnis dieser Konventionen ist entscheidend für Anleger und Finanzfachleute, die sich in komplexen Finanzmärkten bewegen.

Wichtige Erkenntnisse

• Tagezählkonventionen sind entscheidend für die Berechnung aufgelaufener Zinsen oder des Barwerts von Anleihen, Swaps und anderen Finanzinstrumenten.
• Zu den gängigen Tagezählkonventionen gehören 30/360, 30/365, actual/360, actual/365 und actual/actual, die je nach Finanzinstrument und Markt verwendet werden.
• Die Methode actual/360 wird häufig für Geldmarkteinlagen verwendet, während die Basis actual/actual typisch für US-Staatsanleihen ist.
• Zinsswaps verwenden üblicherweise eine 30/360- oder 30/365-Tagezählung für festverzinsliche Beine und Variationen von actual/360 oder actual/365 für variabel verzinsliche Berechnungen.
• Der LIBOR ist ein Referenzzinssatz, der in der Regel auf der Tagezählung actual/360 basiert, mit Ausnahme des Britischen Pfunds, das actual/365 verwendet.
• Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Vertiefung in Tagezählkonventionen

Die Tagezählkonventionen gelten für Swaps, Hypotheken und Terminzinssätze sowie für Anleihen. Viele der Regeln und Definitionen zur Anwendung der Tagezählkonvention werden von der International Swap Dealers Association festgelegt, die Dokumentation für eine Vielzahl von Finanztransaktionen bereitstellt.

Zum Beispiel würde eine vereinbarte Tagezählkonvention verwendet, um die Höhe der aufgelaufenen Zinsen oder den Barwert (PV) zu berechnen, wenn die nächste Kuponzahlung weniger als eine volle Kuponperiode entfernt ist.

Gängige Arten von Tagezählkonventionen

Zu den gängigsten Konventionen gehören 30/360, 30/365, actual/360, actual/365 und actual/actual.

30/360: berechnet die täglichen Zinsen unter Verwendung eines 360-Tage-Jahres und multipliziert diese dann mit 30 (standardisierter Monat).

30/365: berechnet die täglichen Zinsen unter Verwendung eines 365-Tage-Jahres und multipliziert diese dann mit 30 (standardisierter Monat).

actual/360: berechnet die täglichen Zinsen unter Verwendung eines 360-Tage-Jahres und multipliziert diese dann mit der tatsächlichen Anzahl von Tagen in jedem Zeitraum.

actual/365: berechnet die täglichen Zinsen unter Verwendung eines 365-Tage-Jahres und multipliziert diese dann mit der tatsächlichen Anzahl von Tagen in jedem Zeitraum.

actual/actual: berechnet die täglichen Zinsen unter Verwendung der tatsächlichen Anzahl von Tagen im Jahr und multipliziert diese dann mit der tatsächlichen Anzahl von Tagen in jedem Zeitraum.

Tagezählkonventionen bei Finanzinstrumenten

Jeder Anleihemarkt und jedes Finanzinstrument hat seine eigene Tagezählkonvention, die je nach Art des Instruments, ob der Zinssatz fest oder variabel ist, und dem Ausgabeland variiert. Anleihen und Schuldverschreibungen, die vom US-Finanzministerium ausgegeben werden, erhalten Zinsen, die auf Basis actual/actual berechnet werden. Dies bedeutet, dass alle Tage in einem Zeitraum den gleichen Wert haben; es bedeutet auch, dass die Länge der Kuponperioden und die daraus resultierenden Zahlungen variieren.

Die Zinsen für die meisten Geldmarkteinlagen und Floating-Rate Notes werden auf Basis actual/360 berechnet. Die wichtigste Ausnahme sind auf Britische Pfund lautende Anlagen, bei denen die Zinsen auf Basis actual/365 berechnet werden. Währungen, die eng mit dem Britischen Pfund verbunden sind oder waren, wie der Australische Dollar, der Neuseeländische Dollar und der Hongkong-Dollar, verwenden ebenfalls 365 Tage.

Das Festzinsbein eines Zinsswaps und die meisten festverzinslichen Anleihen verwenden entweder die 30/360- oder die 30/365-Konvention. Das bedeutet, dass jeder Monat 30 Tage hat und jedes Jahr entweder 360 oder 365 Tage hat. Swap-Märkte, die die 30/360-Konvention für den festen Zinssatz eines Swaps verwenden, umfassen den US-Dollar, den Euro und den Schweizer Franken. Swaps in Britischen Pfund und Japanischen Yen verwenden typischerweise die 30/365-Konvention. Australien, Neuseeland und Hongkong folgen ebenfalls dem britischen Standard.

Das variable Zinsbein der meisten Zinsswaps verwendet eine tatsächliche Tagezählung mit einem 360- oder 365-Tage-Jahr. Märkte mit einem 30/360-Festzinsbein, wie die US-Dollar-Märkte, verwenden actual/360 für das variable Zinsbein. Diejenigen, die 30/365 beim Festzinsbein verwenden, verwenden actual/365 beim variablen Zinsbein.

Der London InterBank Offered Rate (LIBOR) ist der am häufigsten verwendete Referenzzinssatz und wird täglich um 11:45 Uhr Londoner Zeit veröffentlicht.

Wichtig

Die Intercontinental Exchange, die für den LIBOR zuständige Behörde, wird nach dem 31. Dezember 2021 die Veröffentlichung des einwöchigen und zweimonatigen USD LIBOR einstellen. Alle anderen LIBOR-Sätze werden nach dem 30. Juni 2023 eingestellt.1

Die meisten Währungen berechnen LIBOR-Zinsen auf Basis actual/360; das Britische Pfund ist eine wichtige Ausnahme und verwendet die Basis actual/365.