Teilrückzahlung

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Teilrückzahlung ist die Tilgung eines Teils eines kündbaren Wertpapiers vor seinem Fälligkeitsdatum.
• Diese Rückzahlungen ermöglichen es Emittenten, Schulden bei sich ändernden Zinssätzen zu verwalten.
• Während kündbare Anleihen höhere Zinsen bieten, riskieren Anleger eine vorzeitige Kündigung.
• Der Rückzahlungsprozess sollte fair sein und in der Regel ein Losverfahren verwenden.
• Anleger erhalten möglicherweise den Kündigungspreis der Anleihe zuzüglich etwaiger aufgelaufener Zinsen, wenn eine Anleihe gekündigt wird.
• Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Was ist eine Teilrückzahlung?

Eine Teilrückzahlung liegt vor, wenn ein Unternehmen nur einen Teil seiner Schuldverschreibungen, sogenannte kündbare oder rückzahlbare Anleihen, vor deren Fälligkeitstermin zurückzahlt. Diese Finanzstrategie ist sowohl für Unternehmens- als auch für Kommunalanleiheemittenten von Bedeutung, da sie es ihnen ermöglicht, Schulden effizienter zu verwalten, insbesondere wenn die Zinssätze fallen. Ein Rückzahlungsplan legt fest, wann und wie diese Teilrückzahlungen stattfinden, und bietet den Anlegern Transparenz und Berechenbarkeit.

Teilrückzahlung verstehen

Kündbare Anleihen sind typisch für Unternehmens- und Kommunalemittenten, die die Option haben möchten, ihre Schulden zurückzuzahlen, wenn die Zinssätze unter die Zinssätze ihrer ausstehenden Anleihen fallen. Die Rückzahlung der Anleihen und die Ausgabe neuer Anleihen zu niedrigeren Zinssätzen spart Zinsaufwendungen. Im Austausch für die Möglichkeit, dass die Anleihe gekündigt werden könnte, erhält der Anleiheinvestor einen etwas höheren Zinssatz im Vergleich zu einer ähnlichen nicht kündbaren Anleihe.

Wenn ein Emittent seine Anleihen kündigt, erhalten die Anleger den Kündigungspreis und alle bis dahin aufgelaufenen Zinsen. Die Anleihen werden oft zum Nennwert gekündigt, manchmal jedoch auch mit einem Aufschlag zum Nennwert. Die Kündigungsprämie ist eine weitere Form der Entschädigung für den Anleger, der nun in einem Umfeld niedrigerer Zinssätze reinvestieren muss.

Einige Emissionen haben obligatorische Rückzahlungspläne, die für das Management der Cashflows für Anleger von kündbaren Wertpapieren nützlich sind. Einige Arten von obligatorischen Rückzahlungen erfolgen entweder planmäßig oder wenn ein bestimmter Geldbetrag im Tilgungsfonds verfügbar ist. Der Tilgungsfonds ist die jährliche Rücklage, in die ein Emittent regelmäßige Einzahlungen leisten muss, die zur Deckung der Kosten für die Kündigung von Anleihen gemäß dem obligatorischen Rückzahlungsplan im Anleihevertrag oder zum Kauf von Anleihen auf dem freien Markt verwendet werden. Ein obligatorischer Rückzahlungsplan kann beispielsweise vom Emittenten verlangen, 70 % der Anleihen zehn Jahre nach dem Ausgabedatum zurückzuzahlen.

Der Prozess der Teilrückzahlung

Im Allgemeinen möchten Anleiheinvestoren ihre höher verzinslichen Anleihen behalten, wenn die Zinssätze sinken. Wenn ihre Anleihen gekündigt werden, erwarten sie, fair behandelt zu werden und nicht singled out zu werden, um sie aufzugeben. Gemäß der Regel 4340 der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) muss ein Finanzinstitut, das kündbare Anleihen im Auftrag von Kunden verwaltet, Verfahren festlegen und auf seiner Website verfügbar machen, nach denen es die zurückzuzahlenden oder als gekündigt ausgewählten Wertpapiere im Falle einer Teilrückzahlung fair und unparteiisch unter seinen Kunden zuteilt.

Darüber hinaus darf, wenn die Rückzahlung günstig ist (Kündigungspreis über dem aktuellen Kurs der Anleihe), keine verbundene Partei des Finanzinstituts in den Zuteilungspool aufgenommen werden, bis alle Positionen der Kunden erfüllt sind. Wenn die Rückzahlung ungünstig ist, darf keine verbundene Partei vom Pool ausgeschlossen werden. Obwohl von FINRA nicht vorgeschrieben, ist ein Losverfahren die bevorzugte Methode für die Zuteilung, da es als fair und unparteiisch gilt.

Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Kann ich die Rückzahlung für Coupons oder Geschenkkarten nutzen?

Wie funktioniert die Rückzahlung bei kündbaren Anleihen?

Wie wirkt sich die Rückzahlung auf die Kapitalgewinne meiner Investitionen aus?

Investieren

Anleihen