Vermögensbasis

Wichtigste Erkenntnisse

• Eine Vermögensbasis ist der Wert der materiellen und finanziellen Vermögenswerte eines Unternehmens.
• Der Buchwert eines Unternehmens ist sein Gesamtvermögen abzüglich der gesamten Verbindlichkeiten.
• Kreditgeber nutzen physische Vermögenswerte als Sicherheit für Kredite.
• Der Marktwert übersteigt die Vermögensbasis aufgrund immaterieller Werte und zukünftiger Wachstumserwartungen.
• Änderungen der Vermögensbasis durch Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten beeinflussen die Unternehmensbewertung.

Was ist eine Vermögensbasis?

Eine Vermögensbasis bezieht sich auf die Vermögenswerte, die die Grundlage für die Bewertung eines Unternehmens, eines Darlehens oder eines Derivats bilden. Für ein Unternehmen ist die Vermögensbasis der Buchwert. Für ein Darlehen ist es die Sicherheit, die das Darlehen besichert. Für ein Derivat ist es der Basiswert. Die Vermögensbasis ist nicht statisch; sie kann im Wert steigen oder fallen. Tatsächlich übersteigt der Marktwert von etwas, das durch Vermögenswerte besichert ist, oft den impliziten Wert der Vermögensbasis.

Eingehende Betrachtung der Vermögensbasen

Die Vermögensbasis eines Unternehmens ist in seiner Bewertung enthalten und umfasst materielle, harte Vermögenswerte wie Grundstücke, Gebäude, Anlagen, Ausrüstungen und Vorräte. Sie umfasst auch finanzielle Vermögenswerte wie Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und Wertpapiere. In der Regel übersteigt der Marktwert eines Unternehmens seine Vermögensbasis, da der Marktwert auch immaterielle Vermögenswerte sowie erwartetes zukünftiges Wachstum aus Cashflows und Gewinnen beinhaltet.

Bei einer Investition in einen Futures-Kontrakt kann beispielsweise der Preis des Basiswerts, der als Vermögensbasis eines solchen Derivatekontrakts dient, schnell steigen oder fallen, was den Preis ändert, den Anleger dafür zu zahlen bereit sind.

Bei einem Darlehen kann der Wert eines Hauses im Laufe der Zeit steigen oder fallen, was die zugrunde liegende Sicherheit einer Hypothek beeinflusst. Margendarlehen sind besonders empfindlich gegenüber dem zugrunde liegenden Wert der Sicherheit, da häufig verpfändete Wertpapiere verwendet werden, deren Wert mit dem Markt schwankt.

Die Bedeutung des Buchwerts in der Vermögensbasis

Die Vermögensbasis eines Unternehmens wird oft als sein Buchwert verstanden. Der Buchwert eines Unternehmens bedeutet wörtlich den Wert eines Unternehmens gemäß seinen Büchern (Konten), die in seinen Jahresabschlüssen ausgewiesen werden. Theoretisch repräsentiert der Buchwert den Gesamtbetrag, den ein Unternehmen wert ist, wenn alle seine Vermögenswerte verkauft und alle Verbindlichkeiten zurückgezahlt werden. Dies ist der Betrag, den die Gläubiger und Investoren des Unternehmens erwarten können, wenn das Unternehmen liquidiert wird.

Mathematisch wird der Buchwert als Differenz zwischen dem Gesamtvermögen und den gesamten Verbindlichkeiten eines Unternehmens berechnet.

Book value of a company=Total assets−Total liabilities\text{Book value of a company} = \text{Total assets} - \text{Total liabilities}Book value of a company=Total assets−Total liabilities

Zum Beispiel, wenn Unternehmen XYZ ein Gesamtvermögen von 100 Millionen US-Dollar und gesamte Verbindlichkeiten von 80 Millionen US-Dollar hat, beträgt der Buchwert des Unternehmens 20 Millionen US-Dollar. Im weiteren Sinne bedeutet dies, dass der Eigenkapitalwert oder Nettowert des Unternehmens 20 Millionen US-Dollar betragen würde, wenn das Unternehmen seine Vermögenswerte verkaufen und seine Verbindlichkeiten begleichen würde.

Das Gesamtvermögen umfasst alle Arten von Vermögenswerten, wie Bargeld und kurzfristige Anlagen, gesamte Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Vorräte, Netto-Sachanlagen (PP&E), Investitionen und Anzahlungen, immaterielle Vermögenswerte wie Geschäfts- oder Firmenwert und materielle Vermögenswerte.

Die gesamten Verbindlichkeiten umfassen Posten wie kurzfristige und langfristige Schuldverpflichtungen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und latente Steuern.