Währungs-ETF

Was sind Währungs-ETFs? Investieren in Forex-Märkte

Wichtige Erkenntnisse

Ein Währungs-ETF ist eine gebündelte Anlage, die ein Engagement in Devisenwechselkursen bietet.
Währungs-ETFs können direkte Fremdwährungsanlagen oder Terminkontrakte umfassen.
Die Anlage in Währungs-ETFs ist mit Risiken verbunden, hauptsächlich aufgrund schwankender Wechselkurse.
Währungs-ETFs können eine Absicherung gegen Inflation oder Währungsschwankungen bieten.
Liquidität und Handelsvolumen können bei verschiedenen Währungs-ETFs variieren.

Was ist ein Währungs-ETF?

Ein Währungs-ETF ist eine gebündelte Anlage, die Anlegern ein Engagement in Devisenmärkten (Forex) und Währungen ermöglicht. Sie erlauben Anlegern, sich an Wechselkursänderungen in einem oder mehreren Währungspaaren zu beteiligen.

Wie andere börsengehandelte Fonds (ETFs) können Anleger Währungs-ETFs an Börsen kaufen, genau wie Aktien von Unternehmen. Diese Anlagen sind in der Regel passiv verwaltet, und die zugrunde liegenden Währungen werden in einem einzigen Land oder einem Korb von Währungen gehalten.1 Wie jede Anlage haben auch Währungs-ETFs ihre eigenen Risiken und Chancen. Sie können eine wichtige Rolle in Anlagestrategien spielen.

Währungs-ETFs verstehen

Börsengehandelte Fonds ähneln Aktien, da sie an Börsen gehandelt werden, sodass Anleger Anteile an einzelnen ETFs kaufen können. Sie ähneln aber auch Investmentfonds, da sie gebündelte Mittel enthalten, die in ein Portfolio von Wertpapieren investieren, oft gefolgt von einer bestimmten Anlageklasse, einem Sektor oder einem Referenzindex. ETFs decken eine Vielzahl von Branchen und Anlagearten ab, darunter Anleihen, Rohstoffe und Währungen.

Währungs-ETFs bieten Anlegern eine nahtlose und kostengünstige Möglichkeit, Währungen während der üblichen Handelszeiten zu handeln. Durch Währungs-ETFs können Anleger über ein verwaltetes Währungsportfolio ein strukturiertes Anlageengagement im Devisenmarkt – dem größten Markt der Welt – erhalten.2 Einige ETFs sind durch Fremdwährungs-Bankeinlagen besichert, andere nicht.3 Anleger nutzen diese Fonds für ihr Engagement im Devisenmarkt sowie zur Minderung von Risiken und Reibungskosten im Devisenmarkt.

Im Wesentlichen ist der Handel mit Währungen ein spekulativer Handel mit Kassakursen.4 Das Engagement in Kassakursen ist vielleicht der grundlegendste Aspekt der Anlage in Währungen. Währungsfonds steigen und fallen basierend auf ihrem Engagement und ihrer Positionierung gegenüber einer Gegenwährung oder einem Währungskorb.

Manager von Währungs-ETFs können die Ziele ihrer Fonds mit verschiedenen Methoden erreichen. Währungs-ETFs können Bargeld-/Währungseinlagen, kurzfristige auf eine Währung lautende Schuldtitel und Devisenderivatekontrakte umfassen. In der Vergangenheit waren diese Märkte nur erfahrenen Händlern zugänglich, aber der Aufstieg von ETFs hat den Devisenmarkt breiter geöffnet, insbesondere nach der Großen Rezession.

Wichtig

Der Großteil der Bewegungen auf dem Währungsmarkt ist auf Zinssätze, globale Wirtschaftsbedingungen und politische Stabilität zurückzuführen.

Wichtige Überlegungen zu Währungs-ETFs

Währungen und Staatsanleihen sind oft zwei eng verbundene Anlageoptionen, die Anleger aus Sicherheitsgründen in Betracht ziehen. Währungen haben in der Regel ein etwas höheres relatives Risiko als andere sichere Häfen, aufgrund ihrer Volatilität und Handelsmechanismen. Anleger können Währungen aus Sicherheits-, Spekulations- oder Absicherungsgründen nutzen.

Währungs-ETFs können traditionelle Aktien- und Anleihenportfolios diversifizieren.5 Sie können auch genutzt werden, um Arbitragemöglichkeiten zwischen Währungspaaren zu nutzen oder als Absicherung gegen makroökonomische Ereignisse. Verschiedene Produkte bieten unterschiedliche Chancen-Risiko-Profile und ermöglichen ein Engagement in verschiedenen Währungen. Korbinvestitionen in mehrere Währungen können mehr Stabilität bieten als ein währungsspezifisches Produkt (aber mit geringerem Aufwärtspotenzial). Viele der gleichen Grundsätze der modernen Finanzwelt, wie Diversifikation und Risikomanagement, gelten auch für den Handel am Währungsmarkt.

Einige Anleger glauben, dass es sich nicht lohnt, einen Dollar in einen Währungs-ETF zu investieren, um jeden Dollar einer Auslandsinvestition abzusichern. Da Währungs-ETFs jedoch margin-fähig sind, kann dieses Hindernis durch die Nutzung von Margin-Konten (Brokerkonten, bei denen der Broker dem Kunden einen Teil der Mittel für die Anlage leiht) sowohl für die Auslandsinvestition als auch für den Währungs-ETF überwunden werden.

Risiken von Währungs-ETFs erklärt

Es besteht kein Zweifel, dass der Handel mit Währungen und Währungs-ETFs zur Verbesserung der Portfoliorenditen beitragen kann. Sie können als Teil eines diversifizierten Portfolios eingesetzt werden. Für Absicherungszwecke werden sie in der Regel am besten genutzt, um Risiken aus internationalen Investitionen entgegenzuwirken.

Aber es gibt erhebliche Risiken auf dem Devisenmarkt. Tatsächlich birgt die Währungsanlage besondere Risiken und ist daher möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Anleger sollten bedenken, dass die meisten Währungsbewegungen von laufenden makroökonomischen Ereignissen beeinflusst werden. Eine schwache Konjunkturmeldung, ein volatiler politischer Schritt oder eine Zinserhöhung durch eine Zentralbank können leicht mehrere Wechselkurse beeinflussen.6

Arten von Währungs-ETFs

Währungs-ETFs sind verfügbar, um die meisten der weltweit größten globalen Währungen abzubilden. Zu den zehn größten Währungs-ETFs nach verwaltetem Vermögen (AUM) gehörten im Dezember 2023 die folgenden:7

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP)

Invesco CurrencyShares® Japanese Yen Trust (FXY)

Invesco CurrencyShares® Euro Currency Trust (FXE)

WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU)

Invesco CurrencyShares® Swiss Franc Trust (FXF)

2x Bitcoin Strategy ETF (BITX)

Invesco CurrencyShares® British Pound Sterling Trust (FXB)

Invesco CurrencyShares® Canadian Dollar Trust (FXC)

Invesco CurrencyShares® Australian Dollar Trust (FXA)

In den USA ist der US-Dollar-Index einer der am genauesten beobachteten Indikatoren für die Performance des US-Dollars. Anleger können in diesen Index über drei beliebte Fonds investieren:

Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP)

Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN)

WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU)

Beispiele für Währungs-ETFs in der Praxis

Betrachten Sie einen US-Investor mit 10.000 US-Dollar in kanadischen Aktien über den iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Bei einem Aktienkurs von 33,16 US-Dollar Ende Juni 2008 hätte dieser Investor 301,5 Aktien erworben (ohne Maklergebühren und Provisionen). Wenn er das Devisenrisiko absichern wollte, könnte er Aktien des CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC) leerverkaufen, der den Preis des kanadischen Dollars in US-Dollar widerspiegelt. Wenn ein Investor den ETF long ist, steigen die FXC-Aktien, wenn der kanadische Dollar gegenüber dem US-Dollar stärker wird. Leerverkäufe führen zum gegenteiligen Ergebnis.

Wenn dieser Investor glaubt, dass der kanadische Dollar aufwerten wird, würde er entweder auf die Absicherung des Wechselkursrisikos verzichten oder das Engagement in kanadischen Dollar durch den Kauf (oder "Long gehen") von FXC-Aktien verdoppeln. Da wir aber annehmen, dass der Investor das Wechselkursrisiko absichern möchte, wäre die angemessene Vorgehensweise gewesen, die FXC-Einheiten "leerzuverkaufen".

In diesem Beispiel, als der kanadische Dollar nahe der Parität zum US-Dollar gehandelt wurde, nehmen wir an, dass die FXC-Einheiten zu 100 US-Dollar leerverkauft wurden. Um die 10.000-Dollar-Position in den EWC-Einheiten abzusichern, würde der Investor 100 FXC-Aktien leerverkaufen und sie später zu einem günstigeren Preis zurückkaufen, wenn die FXC-Aktien fielen.

Ende 2008 fielen die EWC-Aktien auf 17,43 US-Dollar, ein Rückgang von 47,4 % gegenüber dem Kaufpreis. Ein Teil dieses Rückgangs des Aktienkurses könnte auf den Rückgang des Kanadischen Dollars gegenüber dem Greenback zurückgeführt werden. Der Investor, der eine Absicherung hatte, hätte einen Teil dieses Verlustes durch einen Gewinn aus der kurzen FXC-Position ausgeglichen. FXC-Aktien fielen bis Ende 2008 auf etwa 82 US-Dollar, sodass der Gewinn aus der kurzen Position 1.800 US-Dollar betragen hätte. Der ungesicherte Investor hätte einen Verlust von 4.743 US-Dollar auf die ursprüngliche Investition von 10.000 US-Dollar in die EWC-Aktien erlitten. Der abgesicherte Investor hätte einen Gesamtverlust von 2.943 US-Dollar auf das Portfolio erlitten.8

ETF Database. "Currency ETFs."

Financial Industry Regulatory Authority. “Exchange-Traded Funds and Products: Overview.”

Nasdaq. “Currency ETFs: Benefits, Risks, and Examples.”

Financial Industry Regulatory Authority. “Exchange-Traded Funds and Products: Types.”

U.S. Securities and Exchange Commission. “Mutual Funds and Exchange-Traded Funds (ETFs) – A Guide for Investors.”

International Trade Administration. “Foreign Exchange Risk.”

ETF Database. "Currency ETF List."

iShares. “iShares MSCI Canada ETF: Growth of Hypothetical $10,000.”

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