A-Aktien

Was sind China A-Shares?

China A-Shares sind die Aktien von Unternehmen mit Sitz auf dem chinesischen Festland, die an den beiden chinesischen Börsen, der Shanghai Stock Exchange (SSE) und der Shenzhen Stock Exchange (SZSE), gehandelt werden. Historisch gesehen waren China A-Shares aufgrund der chinesischen Beschränkungen für ausländische Investitionen nur für Festlandbürger zum Kauf verfügbar.

Seit 2003 ist es einigen ausländischen Institutionen erlaubt, diese Aktien über das Qualified Foreign Institutional Investor (QFII)-System zu kaufen. Das 2002 gegründete QFII-Programm ermöglicht es bestimmten lizenzierten internationalen Investoren, an den Börsen des chinesischen Festlandes zu kaufen und zu verkaufen.

A-Shares werden auch als Inlandsaktien bezeichnet, da sie zur Bewertung den chinesischen Renminbi (RMB) verwenden.

Wichtige Erkenntnisse

• China A-Shares sind Aktien von Unternehmen mit Sitz auf dem chinesischen Festland, die in RMB an der Shanghai und Shenzhen Stock Exchange gehandelt werden.
• Ursprünglich nur für lokale Investoren zugänglich, wurden A-Shares im Jahr 2003 durch das Qualified Foreign Institutional Investor (QFII)-System für ausgewählte ausländische Investoren geöffnet.
• B-Shares unterscheiden sich von A-Shares dadurch, dass sie in Fremdwährungen notiert sind und für ausländische Investoren leichter zugänglich sind.
• Der SSE 180 Index der Shanghai Stock Exchange misst die wichtigste Performance von A-Shares und repräsentiert eine vielfältige Mischung aus Sektoren und Größen.
• Die Bemühungen, den ausländischen Zugang zu A-Shares zu erhöhen, werden fortgesetzt, während China den Übergang zu einer fortschrittlicheren Wirtschaft vollzieht.

Vergleich von China A-Shares und B-Shares

China A-Shares unterscheiden sich von B-Shares. A-Shares werden nur in RMB notiert, während B-Shares in Fremdwährungen wie dem US-Dollar notiert sind und ausländischen Investoren leichter zugänglich sind. Ausländische Investoren können aufgrund der chinesischen Regierungsvorschriften Schwierigkeiten haben, auf A-Shares zuzugreifen, und chinesische Investoren können insbesondere aus Währungsumtauschgründen Schwierigkeiten haben, auf B-Shares zuzugreifen. Einige Unternehmen entscheiden sich dafür, ihre Aktien sowohl auf dem A-Shares- als auch auf dem B-Shares-Markt zu notieren.

Aufgrund des eingeschränkten Zugangs chinesischer Investoren zu B-Shares werden die Aktien desselben Unternehmens auf dem A-Shares-Markt oft zu viel höheren Bewertungen gehandelt als auf dem B-Shares-Markt. Obwohl ausländische Investoren jetzt in A-Shares investieren dürfen, gibt es eine monatliche Grenze von 20% für die Rückführung von Geldern ins Ausland.

Die Shanghai Stock Exchange (SSE) veröffentlicht den wichtigsten Performance-Index für A-Shares, bekannt als SSE 180 Index. Bei der Zusammensetzung des Index wählt die Börse 180 an der SSE notierte Aktien aus. Die Auswahl umfasst verschiedene Sektoren, Größen und Liquiditäten, um eine angemessene Repräsentation zu gewährleisten. Daher zeigt die Performance des Index den Gesamtzustand und die Geschäftstätigkeit des Wertpapiermarktes in Shanghai.

Entwicklung und historischer Kontext der China A-Shares

Der Index hat seit seinem Start im Jahr 1990 erhebliche Auf- und Abschwünge erlebt, darunter große Veränderungen im Jahr 2002. Trotz Schwankungen ist er mit der Entwicklung der chinesischen Wirtschaft gewachsen. Die Jahre 2015 bis 2016 waren schwierig, mit einem Rückgang des Index um 21,55% in einem Jahr bis Juli 2016.

Da China von einem Schwellenmarkt zu einer fortgeschrittenen Volkswirtschaft heranwächst, besteht eine erhebliche Nachfrage nach chinesischen Aktien. Die Börsenaufsichtsbehörden setzen ihre Bemühungen fort, A-Shares ausländischen Investoren breiter zugänglich zu machen und sie von der globalen Investmentgemeinschaft anerkennen zu lassen.

Im Juni 2017 kündigte der MSCI Emerging Markets Index einen Plan an, schrittweise 222 China A Large-Cap-Aktien aufzunehmen. Im Mai 2018 begann der Index, teilweise Chinas Large-Cap-A-Aktien zu enthalten, die 5% des Index ausmachen. Eine vollständige Aufnahme würde 40% des Index ausmachen.

Länder wie China müssen ihre Märkte für globale Investoren öffnen, um wettbewerbsfähig zu bleiben und wirtschaftlich erfolgreich zu sein. China A-Shares bieten eine alternative Anlage für diejenigen, die am Handel mit chinesischen Wertpapieren interessiert sind.

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