Aa Aa1

Wichtige Erkenntnisse

• AA+ und Aa1 sind die zweithöchsten Anleihenbewertungen von S&P bzw. Moody’s, die auf eine hohe Kreditqualität hinweisen.
• Anleihenbewertungen beurteilen die Kreditwürdigkeit und das Ausfallrisiko eines Anleiheemittenten, ähnlich wie Verbraucherkreditbewertungen.
• S&P und Moody’s verwenden unterschiedliche Skalen, aber beide weisen auf die starke Fähigkeit des Emittenten hin, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.
• Hoch bewertete Anleihen wie AA+ und Aa1 bieten geringes Risiko und niedrige Renditen, die von Anlegern bevorzugt werden, die Stabilität suchen.
• Anleihen mit einem Rating unter Baa3/BBB- gelten als spekulativ mit einem höheren Kreditrisiko und potenziellem Ausfall.

Was sind Anleihenbewertungen?

Anleihenbewertungen sind Beurteilungen der Kreditwürdigkeit eines Emittenten und geben den Anlegern einen Eindruck davon, wie wahrscheinlich es ist, dass ein Unternehmen oder eine Regierung seine Schulden zurückzahlt. Agenturen wie S&P und Moody’s vergeben diese Noten, wobei AA+ und Aa1 hohe Investment-Grade-Ratings darstellen, die auf eine starke finanzielle Stabilität und ein geringes Ausfallrisiko hinweisen.

Das Verständnis dieser Kreditratings hilft Anlegern, potenzielle Renditen gegen das Risikoniveau abzuwägen, und der Artikel wird aufschlüsseln, was diese Noten für die Kreditqualität und Anlageentscheidungen bedeuten.

Das AA+ Rating von S&P verstehen

S&P-Ratings werden an langfristige Kreditgeber und Versicherungsgesellschaften auf einer buchstabenbasierten Skala vergeben. Das erste Rating ist AAA, das zweithöchste AA. Alles, was in die A-Klasse fällt, gilt als hochwertig, und der Schuldner hat eine hohe Wahrscheinlichkeit, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.

Wichtig

Laut S&P Global Ratings hat ein Unternehmen mit AA-Rating eine "sehr starke Fähigkeit, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen". Es weicht nur geringfügig von den am höchsten bewerteten Unternehmen ab.1

S&P kann ein "+" oder ein "-" zu den Buchstabennoten hinzufügen, um "die relative Position innerhalb der Ratingkategorien anzuzeigen". Das bedeutet, dass ein AA+-Rating etwas höher ist als ein AA-Rating. S&P verwendet für lang- und kurzfristige Schulden eine andere Skala. Kurzfristige Anleihen, die als Investment Grade gelten, werden mit A-1, A-2 oder A-3 bewertet. Mit B oder C bewertete kurzfristige Anleihen gelten als spekulativ oder schlechter.1

Im Jahr 2023 senkte Fitch Ratings zusammen mit S&P die Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten von AAA auf AA+ und begründete dies mit "wiederholten Schuldenobergrenzen-Stillständen". Die Herabstufung bedeutet, dass das Land etwas höhere Zinssätze zahlen muss, um die Kreditgeber für das erhöhte Risiko zu entschädigen.2

Das Aa1 Rating von Moody’s erkunden

Das System von Moody’s ähnelt dem von S&P. Schuldner mit den höchsten Noten fallen in den A-Bereich, beginnend mit Aaa. Aa ist die nächste Kategorie, gefolgt von A-bewerteten Anlagen. Laut Moody’s wird eine Aa-bewertete Anlage "als qualitativ hochwertig beurteilt und unterliegt einem sehr geringen Kreditrisiko". Anlagen mit einem Aa1-Score weisen eine "überragende Fähigkeit zur Rückzahlung kurzfristiger Schuldverpflichtungen" auf.3

Moody’s weist diesen buchstabenbasierten Ratings numerische Modifikatoren zu. Eine 1 platziert sie an die höchste Position dieses Bereichs, während eine 2 einen mittleren und eine 3 einen unteren Rang anzeigt.3 Ein Aa1-Rating ist höher als ein Aa2-Rating. Es ist auch die zweithöchste Bewertung, die Moody’s Anlagen und Unternehmen nach dem Aaa-Rating zuweisen kann.3

Kurzer Fakt

Die dritte der drei großen Kreditratingagenturen ist Fitch, neben S&P und Moody’s.

Niedrigere Anleihenbewertungen: Unterhalb von AA+ und Aa1

Für S&P:

BBB: Dieses Rating bedeutet, dass Schulden recht solide sind. Wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen oder andere Umstände ändern, könnte der Schuldner Schwierigkeiten haben, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.

BB: Diese Schulden sind anfälliger für Zahlungsausfälle aufgrund von Problemen innerhalb des Unternehmens, der Finanzlandschaft oder der Wirtschaft.

B: S&P weist dieses Rating Schuldtiteln zu, die deutlich anfälliger sind als ein BB-Rating.

CCC: Wenn der Schuldner Probleme aus geschäftlichen, wirtschaftlichen oder finanziellen Gründen hat, kann er seinen Verpflichtungen nicht nachkommen.

CC: Alles, was mit CC bewertet wird, hat ein höheres Ausfallrisiko.

C: Diejenigen mit diesem Rating werden mit geringerer Wahrscheinlichkeit zurückgezahlt.

D: Ein D-Rating wird jedem Unternehmen oder Schuldtitel gegeben, der sich in Verzug oder Verletzung befindet.1

Für Moody’s:

Baa: Diese Ratings bezeichnen ein moderates Kreditrisiko. Obwohl spekulativ, werden sie allgemein als mittelklassige Anlagen bezeichnet.

Ba: Das Kreditrisiko bei diesen spekulativen Instrumenten ist deutlich höher.

B: Moody’s weist dieses Rating Schuldtiteln mit hohem Kreditrisiko zu und stuft sie als spekulativ ein.

Caa: Neben hohem Kreditrisiko wird dieses Rating Verpflichtungen zugewiesen, die als hochspekulativ gelten.

Ca: Diese Titel werden wahrscheinlich ausfallen. Sie haben jedoch möglicherweise eine Chance auf Erholung.

C: Diese Note wird minderwertigen Anleihen zugewiesen, die sich in Verzug befinden. Daher ist die Wahrscheinlichkeit, dass Gläubiger zurückgezahlt werden, sehr gering.3

Nutzung von Anleihenbewertungen bei Anlageentscheidungen

Anleihenbewertungen sind das Äquivalent zu einer Verbraucherkreditwürdigkeit für Unternehmen und Regierungen, die Geld leihen möchten. Das Rating, das eine Unternehmensanleihe erhält, bestimmt die Rendite (RoR), die sie auf ihre Anleihen zahlen wird. Jeder weitere Schritt nach unten in den oben aufgeführten Ratings bedeutet einen Schritt nach oben in der Rendite und dem Risikograd.

Hochwertige Anleihen bieten niedrigere Zinssätze und gelten als sichere Anlagen. Rentner, die ein stabiles Einkommen suchen, und Anleger, die riskantere Aktien ausgleichen, kaufen sie häufig.

Minderwertige Anleihen, bekannt als Hochzinsanleihen oder Ramschanleihen, bieten höhere Renditen aufgrund ihres höheren Ausfallrisikos.

Wie werden Unternehmen und Regierungen bei der Festlegung des Anleiheratings bewertet?

S&P und Moody’s vergeben Ratings basierend auf inhärenten Merkmalen eines Schuldtitels und des emittierenden Unternehmens oder eines bestimmten Landes sowie anderen externen Faktoren. Dazu gehört die finanzielle Stärke, die durch die Analyse von Jahresabschlüssen und der damit verbundenen Finanzkennzahlen ermittelt werden kann.

Wann gilt eine Anleihe als spekulativ?

Eine Anleihe gilt als "spekulativ", wenn sie ein Rating unter Baa3/BBB- hat. Diese Ratings weisen auf ein relativ hohes Kreditrisiko aufgrund einer hohen Schuldenlast, geringer Cashflows oder anderer Unsicherheiten hin, die es dem Kreditnehmer erschweren können, seine Zahlungen pünktlich zu leisten. Diese Instrumente werden manchmal als "Hochzinsanleihen" oder "Ramschanleihen" bezeichnet.

Was passiert, wenn ein Kreditrating herabgestuft wird?

Eine Kreditratingagentur wird das Kreditrating eines Unternehmens oder einer Einrichtung herabstufen, wenn sie der Meinung ist, dass der Kreditnehmer Schwierigkeiten haben wird, seine Anleihezahlungen pünktlich zu leisten. Wenn ein Kreditrating fällt, muss der Kreditnehmer höhere Zinssätze zahlen, um das wahrgenommene erhöhte Risiko auszugleichen.