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Was ist die durchschnittliche jährliche Rendite (AAR)?

Die durchschnittliche jährliche Rendite (AAR) ist eine wichtige Kennzahl, die verwendet wird, um zu bewerten, wie sich ein Investmentfonds im Laufe der Zeit entwickelt hat. Sie berücksichtigt Faktoren wie Aktienkurssteigerungen, Kapitalgewinne und Dividenden, um die historische Performance des Fonds über Zeiträume wie drei, fünf oder zehn Jahre darzustellen. Anleger nutzen die AAR, um Fonds zu vergleichen und ihre Anlageentscheidungen zu treffen. Es gibt jedoch Einschränkungen, da sie weder den Zinseszinseffekt noch die Schwankungen der Renditen berücksichtigt.

Wichtige Erkenntnisse

• Die durchschnittliche jährliche Rendite (AAR) ist eine prozentuale Kennzahl für die historische Performance eines Investmentfonds über bestimmte Zeiträume.
• Die AAR umfasst Aktienkurssteigerungen, Kapitalgewinne und Dividenden, die zur Gesamtrendite eines Fonds beitragen.
• Obwohl nützlich, berücksichtigt die AAR weder den Zinseszinseffekt noch die jährliche Volatilität.
• Der Vergleich von AAR und Jahresperformance hilft, die Beständigkeit und Managementqualität eines Fonds zu bewerten.
• Die AAR ist einfacher zu berechnen als die durchschnittliche jährliche Rendite, die ein geometrisches Mittel verwendet.

Analyse der Auswirkungen der durchschnittlichen jährlichen Rendite (AAR) auf Investitionen

Bei der Auswahl eines Investmentfonds hilft die AAR, die langfristige Performance des Fonds zu messen. Anleger sollten die Jahresperformance überprüfen, um die Beständigkeit der Gesamtrenditen eines Fonds zu verstehen.

Zum Beispiel erscheint eine fünfjährige AAR von 10% verlockend. Wenn die jährlichen Renditen (die die durchschnittliche jährliche Rendite erzeugt haben) jedoch +40%, +30%, -10%, +5% und -15% (50 / 5 = 10%) betrugen, rechtfertigt die Performance der letzten drei Jahre eine Überprüfung des Fondsmanagements und der Anlagestrategie.

Kernkomponenten der durchschnittlichen jährlichen Rendite (AAR)

Es gibt drei Komponenten, die zur durchschnittlichen jährlichen Rendite (AAR) eines Aktieninvestmentfonds beitragen: Aktienkurssteigerungen, Kapitalgewinne und Dividenden.

Auswirkungen der Aktienkurssteigerung auf die AAR

Die Aktienkurssteigerung resultiert aus nicht realisierten Gewinnen oder Verlusten der im Portfolio gehaltenen Aktien. Wenn der Aktienkurs einer Aktie im Laufe eines Jahres schwankt, trägt er proportional zur AAR des Fonds bei oder schmälert sie, der eine Position in diesem Titel hält.

Zum Beispiel ist die größte Position des American Funds AMCAP Fund Netflix (NFLX), die 3,7% des Nettovermögens des Portfolios zum 29. Februar 2020 ausmacht. Netflix ist eine von 199 Aktien im AMCAP-Fonds. Fondsmanager können dem Fonds Vermögenswerte hinzufügen oder entziehen oder die Anteile jeder Position nach Bedarf ändern, um die Performanceziele des Fonds zu erreichen. Die kombinierten Vermögenswerte des Fonds haben zur 10-Jahres-AAR des Portfolios von 11,58% bis zum 29. Februar 2020 beigetragen.

Rolle der Kapitalgewinne in der AAR

Ausschüttungen von Kapitalgewinnen aus einem Investmentfonds resultieren aus der Erzielung von Einkünften oder dem Verkauf von Aktien, bei denen ein Manager in einem Wachstumsportfolio einen Gewinn realisiert. Aktionäre können wählen, ob sie die Ausschüttungen in bar erhalten oder reinvestieren. Kapitalgewinne sind der realisierte Teil der AAR. Die Ausschüttung, die den Aktienkurs um den ausgezahlten Dollarbetrag reduziert, stellt einen steuerpflichtigen Gewinn für die Aktionäre dar.

Ein Fonds kann eine negative AAR haben und dennoch Ausschüttungen vornehmen. Der Wells Fargo Discovery Fund zahlte am 11. Dezember 2015 einen Kapitalgewinn von 2,59 $, obwohl der Fonds eine AAR von minus 1,48% aufwies.

Beitrag der Dividenden zur AAR

Vierteljährliche Dividenden, die aus Unternehmensgewinnen gezahlt werden, tragen zur AAR eines Investmentfonds bei und reduzieren auch den Nettoinventarwert (NAV) eines Portfolios. Wie Kapitalgewinne können auch Dividendeneinkünfte aus dem Portfolio reinvestiert oder in bar ausgezahlt werden.

Large-Cap-Aktienfonds mit positiven Gewinnen zahlen in der Regel Dividenden an die Aktionäre. Diese vierteljährlichen Ausschüttungen bilden die Dividendenrendite-Komponente der AAR eines Investmentfonds. Der T. Rowe Price Dividend Growth Fund hat eine nachlaufende 12-Monats-Rendite von 1,36%, ein Beitragsfaktor zur dreijährigen AAR des Fonds von 15,65% bis zum 29. Februar 2020.

Wichtige Faktoren bei der Berechnung der durchschnittlichen jährlichen Rendite (AAR)

Die Berechnung der AAR ist einfacher als die Berechnung der durchschnittlichen jährlichen Rendite, die ein geometrisches Mittel verwendet. Die Formel lautet: [(1+r1) x (1+r2) x (1+r3) x ... x (1+ri)] (1/n) - 1, wobei r die jährliche Rendite und n die Anzahl der Jahre im Zeitraum ist.

Die AAR kann weniger nützlich sein, um die Fondsperformance darzustellen, da Renditen sich verzinsen (compound) und nicht nur addieren. Vergleichen Sie die gleichen Renditetypen, wenn Sie Investmentfonds bewerten.