Abrechnungspreis

Was ist ein Abrechnungspreis?

Der Abrechnungspreis ist der Preis, der zur Bestimmung des täglichen Gewinns oder Verlusts einer Position sowie der damit verbundenen Margin-Anforderungen für die Position verwendet wird. Er wird typischerweise auf den Märkten für Investmentfonds und Derivate verwendet. Der Abrechnungspreis kann sich auch auf den endgültigen Preis beziehen, den ein Basiswert in Optionskontrakten erreicht, um zu bestimmen, ob sie bei Verfall im Geld (ITM) oder aus dem Geld (OTM) sind und wie ihre Auszahlungen sein sollten.

Die Berechnung kann je nach Markt und Börse variieren.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Abrechnungspreis bestimmt den täglichen Gewinn oder Verlust und die Margin-Anforderungen für Derivatepositionen.
• Abrechnungspreise werden mit verschiedenen Methoden berechnet, oft auf Basis von Preis-Durchschnitten über einen bestimmten Zeitraum.
• Verschiedene Börsen können unterschiedliche Verfahren zur Bestimmung von Abrechnungspreisen anwenden, was zu Unterschieden in den Marktpraktiken führt.
• Bei Optionskontrakten hilft der Abrechnungspreis festzustellen, ob sie bei Verfall im Geld oder aus dem Geld sind.

Wie Abrechnungspreise im Handel bestimmt werden

Ein Abrechnungspreis dient als Referenz zur Bewertung oder Neubewertung offener Derivatekontrakte. Dieser Preis wird am Abrechnungstag festgelegt und kann je nach Börse und Instrument auf verschiedene Weise berechnet werden. Er kann auf verschiedene Arten berechnet werden und wird im Allgemeinen durch definierte Verfahren festgelegt, die je nach Börse und gehandeltem Instrument leicht variieren.

Abrechnungspreise basieren typischerweise auf Preis-Durchschnitten innerhalb eines bestimmten Zeitraums. Diese Preise können auf Basis der Aktivitäten über einen gesamten Handelstag – unter Einbeziehung der Eröffnungs- und Schlusskurse in die Berechnung – oder auf Aktivitäten innerhalb eines bestimmten Zeitfensters während eines Handelstages berechnet werden. Diese Preise können auf der Aktivität eines gesamten Handelstages oder eines bestimmten Zeitfensters basieren und Eröffnungs- und Schlusskurse einbeziehen.

Der Eröffnungskurs spiegelt den Preis für ein bestimmtes Wertpapier zu Beginn des Handelstages an einer bestimmten Börse wider, während der Schlusskurs den Preis für ein bestimmtes Wertpapier am Ende desselben Handelstages angibt. Wenn Wertpapiere an mehreren Märkten gehandelt werden, kann der Schlusskurs aufgrund von Aktivitäten außerhalb der Handelszeiten vom Eröffnungskurs des nächsten Tages abweichen.

Obwohl Eröffnungs- und Schlusskurse an den Börsen ähnlich behandelt werden, gibt es keinen Standard für Abrechnungspreise, was zu globalen Marktunterschieden führt.

Wichtig

Abrechnungspreise werden oft als Durchschnitt über einen bestimmten Zeitraum berechnet, unter Berücksichtigung von Eröffnungs- und Schlusskursen, obwohl die Formeln je nach Markt variieren.

Unterschiede in der Berechnung von Abrechnungspreisen auf verschiedenen Märkten

Typischerweise ist der Abrechnungspreis ein gewichteter Durchschnitt über einen bestimmten Zeitraum, normalerweise vor Börsenschluss. Beispielsweise werden an der Chicago Mercantile Exchange (CME) die Abrechnungspreise innerhalb dieser Abrechnungszeiträume ermittelt:

An der Moskauer Börse (MOEX) basieren die Abrechnungspreise für den RTS-Index und den MICEX-Index auf den Aktivitäten zwischen 15:00 und 16:00 Uhr des letzten Handelstages. Der russische Volatilitätsindex verwendet eine andere Zeit und konzentriert sich stattdessen auf die Aktivitäten zwischen 14:03:15 und 18:00:00 Uhr.

Kurzer Fakt

Abrechnungspreise können auch zur Berechnung der täglichen Nettoinventarwerte (NAV) für Investmentfonds oder börsengehandelte Fonds (ETFs) beitragen.

Beispiel für einen Abrechnungspreis: Szenario eines Optionskontrakts

Wenn Sie eine Kaufoption mit einem Ausübungspreis von 100 $ besitzen und der Abrechnungspreis des Basiswerts bei Verfall 120 $ beträgt, kann der Inhaber der Kaufoption Aktien für 100 $ kaufen, die dann mit einem Gewinn von 20 $ verkauft werden könnten, da sie im Geld sind. Wenn der Abrechnungspreis jedoch 90 $ betragen würde, würde die Option wertlos verfallen, da sie aus dem Geld ist.

Was bedeutet Abrechnung im Finanzwesen?

Der Begriff Abrechnung bezieht sich auf den Zeitpunkt, an dem eine Finanztransaktion abgeschlossen ist. Dies bedeutet, dass die Zahlung vom Käufer an den Verkäufer überwiesen wird und das Wertpapier oder der Vermögenswert an den Käufer geliefert wird. Die Zahlung kann in den meisten Fällen nicht storniert werden, sobald eine Transaktion abgerechnet ist.

Was ist die Abrechnungsfrist für einen Handel?

Die Abrechnungsfrist für einen Handel hängt vollständig von der Art des beteiligten Wertpapiers oder Vermögenswerts ab. Dies ist die Zeit, die benötigt wird, um eine Transaktion vom Initiierungsdatum bis zum Zeitpunkt der Lieferung abzuschließen. Beispielsweise werden Aktiengeschäfte nach einem T+1-Zeitplan abgerechnet. Das bedeutet, dass sie einen Werktag nach Initiierung des Handels abgerechnet werden.

Was ist der Unterschied zwischen einem Eröffnungs- und einem Schlusskurs?

Eröffnungs- und Schlusskurse bestimmen den Preis, zu dem Vermögenswerte zu verschiedenen Zeiten während des Handelstages gehandelt werden. Der Eröffnungskurs ist der Preis, zu dem ein Wertpapier bei Börseneröffnung gehandelt wird. Der Schlusskurs hingegen ist der Preis, zu dem es unmittelbar nach dem Schlussglockenzeichen und Börsenschluss für den Tag gehandelt wird. Beide spiegeln die Preise bei Eröffnung und Schluss des regulären Handelstages wider.