Absicherung

Wichtige Erkenntnisse

• Absicherung umfasst typischerweise den Handel mit Derivaten, was effektiv sein kann, da ihre Beziehung zu den zugrundeliegenden Vermögenswerten klar definiert ist.
• Portfoliodiversifizierung ist eine Form der Absicherung, etwa wenn Anleger zyklische und antizyklische Aktien kaufen.
• Große Finanzinstitute und Investmentfonds neigen dazu, Absicherungspraktiken anzuwenden.

Was ist eine Absicherung?

Absicherung ist eine Strategie zur Begrenzung von Anlagerisiken. Anleger sichern eine Anlage ab, indem sie in eine andere investieren, die sich wahrscheinlich in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Ein Risiko-Ertrags-Kompromiss ist der Absicherung inhärent; während sie potenzielle Risiken reduziert, kann sie potenzielle Gewinne schmälern.

Wie eine Absicherung funktioniert

Eine Absicherung zu nutzen ist ein bisschen wie der Abschluss einer Versicherungspolice. Wenn Sie ein Haus in einem überschwemmungsgefährdeten Gebiet besitzen, können Sie es vor dem Risiko einer Überschwemmung schützen, indem Sie eine Überschwemmungsversicherung abschließen. Mit anderen Worten, Sie sichern es ab. Sie können das Risiko einer Überschwemmung nicht beseitigen, aber Sie können die finanziellen Verluste, die Ihnen entstehen könnten, mindern.

Wenn Sie in ein heißes Technologieunternehmen investieren, in der festen Überzeugung, dass sein Geschäft in den nächsten Quartalen florieren wird, könnten Sie auch in eine solide Aktie aus dem Bereich der Basiskonsumgüter investieren, nur für den Fall, dass Sie sich irren.

Der Nachteil einer Absicherung

Absicherung ist nicht kostenlos. Im Beispiel der Überschwemmungsversicherung summieren sich die monatlichen Zahlungen, und wenn die Überschwemmung nie eintritt, erhält der Versicherungsnehmer nichts. Dennoch würden die meisten Menschen ihre Verluste begrenzen wollen.

In der Welt des professionellen Investierens funktioniert die Absicherung auf die gleiche Weise. Anleger und Vermögensverwalter nutzen Absicherungspraktiken, um ihr Risikoengagement zu reduzieren und zu kontrollieren. Sie verwenden verschiedene Werkzeuge für diesen Zweck, viele basieren auf Derivaten.

Kurzfakt

Eine perfekte Absicherung eliminiert jedes Risiko in einer Position oder einem Portfolio. Mit anderen Worten, die Absicherung ist zu 100 % invers mit dem gefährdeten Vermögenswert korreliert. Dies ist eher ein Ideal als eine Realität, und selbst die hypothetische perfekte Absicherung ist nicht kostenlos.

Absicherung mit Derivaten

Derivate sind Finanzkontrakte, deren Preis vom Wert eines zugrundeliegenden Wertpapiers abhängt. Futures, Forwards und Optionskontrakte sind gängige Arten von Derivaten.

Die Wirksamkeit einer derivativen Absicherung wird in ihrem Delta ausgedrückt, das manchmal auch als Hedge Ratio bezeichnet wird. Delta ist der Betrag, um den sich der Preis eines Derivats pro 1-Dollar-Bewegung des Preises des zugrundeliegenden Vermögenswerts bewegt.1

Die spezifische Absicherungsstrategie sowie die Preisgestaltung von Absicherungsinstrumenten hängen weitgehend vom Abwärtsrisiko des zugrundeliegenden Wertpapiers ab, gegen das der Anleger absichern möchte. Generell gilt: Je größer das Abwärtsrisiko, desto höher die Kosten der Absicherung.

Das Abwärtsrisiko neigt dazu, mit höheren Volatilitätsniveaus und im Laufe der Zeit zu steigen; eine Option, die nach einem längeren Zeitraum verfällt und mit einem volatilen Wertpapier verbunden ist, wird als Mittel zur Absicherung teurer sein.

Im Allgemeinen gilt: Je höher der Ausübungspreis, desto teurer wird die Put-Option sein, aber desto mehr Kursschutz bietet sie ebenfalls. Diese Variablen können angepasst werden, um eine günstigere Option mit geringerem Schutz oder eine teurere mit größerem Schutz zu schaffen.

Beispiel für eine Absicherung mit einer Put-Option

Eine gängige Methode zur Absicherung sind Put-Optionen. Puts geben dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das zugrundeliegende Wertpapier zu einem vorher festgelegten Preis am oder vor dem Verfallsdatum zu verkaufen.2

Wenn Morty beispielsweise 100 Aktien der PLC-Aktie zu 10 $ pro Aktie kauft und die Anlage durch den Kauf einer Put-Option mit einem Ausübungspreis von 8 $ und einer Laufzeit von einem Jahr absichert. Diese Option gibt Morty das Recht, jederzeit im nächsten Jahr 100 Aktien dieser Aktie zu 8 $ pro Aktie zu verkaufen.

Nehmen wir an, Morty zahlt 1 $ für die Option, also 100 $ an Prämie. Wenn die Aktie ein Jahr später bei 12 $ gehandelt wird, wird Morty die Option nicht ausüben und 100 $ verlieren:

1.000 $ für die Aktien und 100 $ für die Option = 1.100 $

Aktie steigt auf 1.200 $

100 $ verloren durch Nichtausübung der Option

Gewinnt jedoch 100 $ (1.200 $ - 1.000 $ für Aktie - 100 $ für Option)

Wenn der Aktienkurs auf 0 $ fallen würde, würde Morty die Option ausüben und die Aktien für 8 $ verkaufen, was zu einem Verlust führt:

1.100 $ für Aktien und Option

Aktien für 800 $ verkauft

Gesamtverlust von 300 $

Ohne die Option hätte Morty die gesamte Investition von 1.000 $ verloren.

Absicherung durch Diversifikation

Das strategische Diversifizieren eines Portfolios zur Reduzierung bestimmter Risiken kann ebenfalls als Absicherung betrachtet werden. Zum Beispiel könnte Rachel in ein Luxusgüterunternehmen mit steigenden Margen investieren. Sie könnte jedoch befürchten, dass eine Rezession den Markt für auffälligen Konsum zerstören könnte. Eine Möglichkeit, dem entgegenzuwirken, wäre der Kauf von Tabakaktien oder Versorgern, die Rezessionen in der Regel gut überstehen und hohe Dividenden zahlen.

Diese Strategie hat ihre Kompromisse: Bei hohen Löhnen und reichlich Arbeitsplätzen könnte der Luxusgüterhersteller florieren, aber wenige Anleger wären von langweiligen antizyklischen Aktien angezogen, die fallen könnten, wenn Kapital in aufregendere Bereiche fließt.

Sie hat auch ihre Risiken: Es gibt keine Garantie, dass sich die Luxusgüteraktie und die Absicherung in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Sie könnten beide aufgrund eines katastrophalen Ereignisses fallen, wie es während der Finanzkrise geschah.

Spread-Absicherung

Für Anleger in Indexfonds sind moderate Kursrückgänge recht häufig und kaum vorhersehbar. Anleger, die sich auf diesen Bereich konzentrieren, sind möglicherweise mehr über moderate Rückgänge besorgt als über schwere. In diesen Fällen ist ein Bear Put Spread eine gängige Absicherungsstrategie.

Bei dieser Art von Spread kauft der Indexanleger einen Put mit einem höheren Ausübungspreis. Anschließend verkauft er einen Put mit einem niedrigeren Ausübungspreis, aber dem gleichen Verfallsdatum.

Je nach Verhalten des Index hat der Anleger ein gewisses Maß an Kursschutz, das der Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen (abzüglich der Kosten) entspricht. Obwohl dies wahrscheinlich ein moderater Schutz ist, reicht es oft aus, um einen kurzen Kursrückgang des Index abzudecken.3

Absicherung und der alltägliche Anleger

Die meisten privaten Anleger handeln keine Derivatkontrakte. Anleger mit einer langfristigen Strategie, wie diejenigen, die für den Ruhestand sparen, können die täglichen Schwankungen der Märkte ignorieren.

Für Anleger, die in die Kategorie „Kaufen und Halten“ fallen, mag es wenig oder keinen Grund geben, etwas über Absicherung zu lernen. Dennoch, da große Unternehmen und Investmentfonds regelmäßig Absicherungspraktiken anwenden und da diese Anleger diesen größeren Finanzinstituten folgen oder sogar mit ihnen verbunden sein könnten, ist es nützlich zu verstehen, was Absicherung beinhaltet, um die Handlungen dieser größeren Akteure zu verstehen.

Was versteht man unter Absicherung?

Absicherung ist eine Strategie zur Begrenzung von Anlagerisiken. Anleger sichern eine Anlage ab, indem sie einen Handel in einem anderen tätigen, der sich wahrscheinlich in die entgegengesetzte Richtung bewegt.

Was ist ein Beispiel für Absicherung?

Absicherung wird häufig verwendet, um potenzielle Verluste im Devisenhandel auszugleichen. Ein Devisenhändler, der auf die Bewegungen einer Währung spekuliert, könnte eine direkt entgegengesetzte Position eröffnen, um Verluste durch Kursschwankungen zu begrenzen. Somit behält der Händler unabhängig davon, was passiert, ein gewisses Aufwärtspotenzial.

Wie sichert man im Handel ab?

Absicherung wird in der Regel durch den Kauf von Optionen erreicht, um Verluste zu minimieren, oder durch Investitionen, die sich besser entwickeln, wenn die Preise der abgesicherten Anlagen fallen.