Abwärtsmarkt-Capture-Ratio

Wichtige Erkenntnisse

• Die Abwärtsmarkt-Erfassungsquote bewertet die Leistung eines Investmentmanagers während Marktrückgängen.
• Eine Quote unter 100 zeigt an, dass der Manager den Index während Abschwüngen übertroffen hat.
• Aufwärtsmarkt-Erfassungsquoten bewerten die Leistung während Marktaufschwüngen und bieten Vergleichbarkeit.
• Die Gesamterfassungsquote wird berechnet, indem die Aufwärtsmarktquote durch die Abwärtsmarktquote geteilt wird.
• Der Vergleich beider Quoten hilft festzustellen, ob ein Manager schlechte Abwärtsmarktleistung durch Aufwärtsmarkterträge ausgleicht.
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Was ist die Abwärtsmarkt-Erfassungsquote?

Die Abwärtsmarkt-Erfassungsquote misst, wie ein Investmentmanager während Marktrückgängen abschneidet. Sie bewertet, wie gut ein Investmentmanager im Vergleich zu einem Index abschneidet, wenn der Index fällt. Das Verständnis der Quote kann Investitionsentscheidungen verbessern.

Berechnen Sie die Quote, indem Sie die Renditen des Managers durch die Indexrenditen während eines Abschwungs teilen und dann mit 100 multiplizieren.

Down-Market Capture Ratio = MRDMIndex Returns×100where:MRDM=manager’s returns in down market\begin{aligned}&\text{Down-Market Capture Ratio}\ =\ \frac{\text{MRDM}}{\text{Index Returns}} \times 100\\ &\textbf{where:}\\&\text{MRDM}=\text{manager's returns in down market}\end{aligned}​Down-Market Capture Ratio = Index ReturnsMRDM​×100where:MRDM=manager’s returns in down market​

Up-Market Capture RatioDown-Market Capture Ratio − Market Capture Ratio= Manager’s ReturnsIndex Returns × 100\begin{aligned}&\frac{\text{Up-Market Capture Ratio}}{\text{Down-Market Capture Ratio}}\ - \ \text{Market Capture Ratio}\\&\qquad= \ \frac{\text{Manager's Returns}}{\text{Index Returns}}\ \times\ 100\end{aligned}​Down-Market Capture RatioUp-Market Capture Ratio​ − Market Capture Ratio= Index ReturnsManager’s Returns​ × 100​

Verständnis der Abwärtsmarkt-Erfassungsquote

Ein Investmentmanager mit einer Abwärtsmarktquote von weniger als 100 hat den Index während des Abwärtsmarktes übertroffen. Zum Beispiel weist ein Manager mit einer Abwärtsmarkt-Erfassungsquote von 80 darauf hin, dass das Portfolio des Managers im betrachteten Zeitraum nur um 80 % so stark gefallen ist wie der Index. Analysten verwenden oft diese einfache Berechnung, um Investmentmanager zu bewerten.

Berücksichtigen Sie die Aufwärtsmarkt-Erfassungsquote bei der Bewertung eines Investmentmanagers. Berechnen Sie diese Quote auf die gleiche Weise, aber verwenden Sie Aufwärtsmarktrenditen statt Abwärtsmarktrenditen. Sobald die Aufwärtsmarkt-Erfassungsquote bekannt ist, können Sie sie mit der Abwärtsmarktquote vergleichen, und es kann sich zeigen, dass ein Manager mit einer hohen Abwärtsmarktquote dennoch den Markt übertrifft.

Beispiel und Analyse der Abwärtsmarkt-Erfassungsquote

Wenn zum Beispiel die Abwärtsmarktquote 110 beträgt, aber die Aufwärtsmarktquote 140, dann war der Manager in der Lage, die schlechte Abwärtsmarktleistung durch starke Aufwärtsmarktleistung auszugleichen. Sie können dies quantifizieren, indem Sie die Aufwärtsmarktquote durch die Abwärtsmarktquote teilen, um die Gesamterfassungsquote zu erhalten. In unserem Beispiel ergibt die Division von 140 durch 110 eine Gesamterfassungsquote von 1,27, was darauf hindeutet, dass die Aufwärtsmarktleistung die Abwärtsmarktleistung mehr als kompensiert. Das Gleiche gilt, wenn der Manager in Abwärtsmärkten besser abschneidet als in Aufwärtsmärkten. Wenn die Aufwärtsmarktquote nur 90 beträgt, aber die Abwärtsmarktquote 70, dann beträgt die Gesamterfassungsquote 1,29, was darauf hindeutet, dass der Manager insgesamt den Markt übertrifft.