Agio

Was ist Agio?

Agio kann sich auf eine Anleiheprämie beziehen (wenn der Marktwert der Anleihe größer ist als ihr Nennwert) oder auf eine Gebühr, die für eine Devisentransaktion gezahlt wird.

Wichtige Erkenntnisse

• Agio kann sich auf eine Anleiheprämie beziehen (wenn der Marktwert einer Anleihe größer ist als ihr Nennwert) oder auf eine Gebühr, die für eine Devisentransaktion gezahlt wird.
• Historisch bezeichnete Agio die Unterschiede zwischen zwei Währungen im selben Land. Heutzutage bezieht es sich auf die Spanne zwischen den Währungen zweier verschiedener Länder.
• Agio kann als die Differenz zwischen dem inneren Wert und dem Marktwert einer Anleihe definiert werden.

Agio verstehen

Da Anleihen häufig auf internationalen Märkten gehandelt werden, wird die Agio-Prämie verwendet, um die Prämie beim Umtausch von Währungen zu beschreiben. Im Wesentlichen ist Agio ein weniger gebräuchlicher Begriff für Spread, obwohl er in Kanada oder den USA nicht häufig verwendet wird. Historisch bezeichnete Agio die Unterschiede zwischen zwei Währungen im selben Land. Heutzutage kann es sich auf die Spanne zwischen den Währungen zweier verschiedener Länder beziehen.

Beispielsweise werden bestimmte Währungen an manchen Orten wie Flughäfen höher bewertet als andere. Da Flughäfen als letzte Anlaufstelle gelten, sind die Wechselkurse an Flughäfen in der Regel teurer als die bei einer Filialbank in der Abflugstadt. Im Gegensatz dazu liegen die Kurse, die eine Wechselstube angibt, normalerweise nahe am Kassakurs, obwohl die Wechselstube in der Regel einen kleinen Betrag für die Transaktion aufschlägt, um einen Gewinn zu erzielen.

Während die größten Handelszentren für Devisen London, New York, Singapur und Tokio umfassen, gibt es keinen zentralisierten Markt für Forex-Transaktionen (die in der Regel wesentlich größer sind als Wechselstubengeschäfte an Flughäfen). Forex-Transaktionen werden außerbörslich und rund um die Uhr durchgeführt.

Agio und Anleihewerte

Um Agio zu verstehen, ist es hilfreich, es im Kontext der Anleihebewertung zu betrachten. Die Anleihebewertung ist komplex und vielschichtig, teilweise aufgrund der inhärenten Komplexität von Anleihen sowie der Tatsache, dass es verschiedene Arten von Anleihen gibt, wie Unternehmens-, Kommunal- und US-Staatsanleihen. (Es gibt sogar Anleihen von Non-Profit-Organisationen und bestimmten Ministerien.) Im Kern ist eine Anleihe eine Schuldverpflichtung zwischen einem Emittenten und einem Kreditnehmer. Es ist eine Investition eines Gläubigers, die festverzinsliche Erträge liefert. Der Investor leiht einer Einrichtung (z. B. einem Unternehmen oder einer Regierung) Geld, die wiederum die Mittel für einen bestimmten Zeitraum zu einem variablen oder festen Zinssatz leiht.

Um zu bestimmen, was eine Anleihe wert ist, berücksichtigen Sie sowohl eine intrinsische als auch eine Marktbewertung. Um beispielsweise den inneren Wert einer Anleihe zu ermitteln, berechnen Sie den Barwert ihrer erwarteten (zukünftigen) Cashflows. Dies beinhaltet zunächst die Schätzung der erwarteten Cashflows und dann die Bestimmung des geeigneten Zinssatzes, um sie abzuzinsen. Anschließend addieren Sie die Cashflows. Manchmal unterscheidet sich die von Ihnen ermittelte Zahl von dem Marktwert (aktueller Marktpreis). Die Differenz zwischen diesen beiden kann als Agio betrachtet werden.

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