Agrarrohstoff

Verständnis von weichen Rohstoffen: Definitionen und Beispiele

Wichtige Erkenntnisse

Eine Soft Commodity ist ein landwirtschaftliches Produkt wie Kaffee oder Zucker, das angebaut und nicht abgebaut oder gefördert wird.
Soft Commodities gehören zu den ältesten Futures-Kontrakten und werden von Landwirten zur Absicherung von Preisrisiken und von Anlegern zur Spekulation genutzt.
Diese Rohstoffe sind aufgrund von Faktoren wie Wetter und Ernteerträgen tendenziell volatiler, was sich auf ihre Futures-Märkte auswirkt.
Verschiedene Börsen können landwirtschaftliche Produkte unterschiedlich klassifizieren, was die Art und Weise beeinflusst, wie diese Kontrakte gehandelt werden.
Der Handel mit Soft Commodities erfordert ein Verständnis der Volatilitätsrisiken und Markttrends im Agrarsektor.
Soft Commodities sind landwirtschaftliche Produkte, die angebaut werden, wie Kaffee, Kakao und Zucker, im Gegensatz zu abgebauten oder geförderten Hard Commodities wie Metallen und Energieprodukten. Diese Rohstoffe spielen aufgrund ihrer historischen Bedeutung und Preisvolatilität eine wichtige Rolle im Handel und auf dem Futures-Markt.
Soft Commodities werden manchmal auch als tropische Rohstoffe oder Nahrungs- und Faserrohstoffe bezeichnet.

Was sind Soft Commodities im Futures-Markt?

Soft Commodities spielen eine wichtige Rolle auf dem Futures-Markt. Sie werden sowohl von Landwirten genutzt, die die zukünftigen Preise ihrer Ernten festschreiben möchten, als auch von spekulativen Anlegern, die einen Gewinn anstreben. Aufgrund der Unwägbarkeiten von Wetter, Krankheitserregern und anderen Risiken, die mit der Landwirtschaft verbunden sind, sind Soft Commodity-Futures tendenziell volatiler als andere Futures.

So können beispielsweise Wetter- und Aussaat-/Ernteberichte dazu führen, dass die Preise von Getreide und Ölsaaten erheblich schwanken, was sich je nach Liefertermin unterschiedlich auf die Werte der Kontrakte auswirkt.

Vergleich von Soft und Hard Commodities

Soft Commodities sind weniger klar definiert als Hard Commodities. Soft Commodities lassen sich am besten als angebaute Rohstoffe verstehen. Kaffee, Kakao, Orangensaft, Zucker, Raps, Mais, Holz, Weizen, Magere Schweine, Mastrinder usw. durchlaufen alle einen Wachstumszyklus, der mit der Ernte endet – in der Regel zur Weiterverarbeitung.

Dies steht im Gegensatz zu Hard Commodities wie abgebauten Metallen (Kupfer, Gold, Silber usw.) und der Energiegewinnung (Rohöl, Erdgas und daraus raffinierte Produkte), die in der Erde auf die Gewinnung warten, im Gegensatz zu Anpflanzung und Aufzucht bis zur Reife. Hard Commodities können auch in ähnlichen geologischen Lagerstätten auf der ganzen Welt gefunden werden, während Soft Commodities von regionalen Klimabedingungen abhängig sind, um zu wachsen.

Wie werden Soft Commodities klassifiziert?

Da es keine endgültige Liste gibt, was eine Soft Commodity ist und was nicht, sind alternative Klassifikationen entstanden. Der Begriff „landwirtschaftliche Rohstoffe" (Agricultural Commodities) wird manchmal für Fleisch, Vieh, Getreide, Körner und Ölsaaten verwendet; Kakao, Orangensaft usw. bleiben dann in der Kategorie Soft Commodities allein. Dies ist nicht immer eine gute Lösung, da Holz in die eine oder andere Kategorie gezwängt wird, wodurch eine Kategorie für Land- und Forstwirtschaft oder eine Gruppierung von Softs, Nahrungsmitteln und Fasern entsteht.

Die CME Group führt beispielsweise lediglich Kaffee, Zucker, Kakao und Baumwoll-Futures als Soft Commodities innerhalb der breiteren Kategorie der Agrar-Futures auf.1 Die Intercontinental Exchange (ICE) hingegen führt Kakao, Kaffee, Zucker, Baumwolle und Orangensaft sowie zusätzlich Getreide und landwirtschaftliche Produkte unter der Kategorie Soft Commodities.2

Für einen Futures-Händler ist es natürlich weniger wichtig, ob ein Kontrakt als Soft Commodity klassifiziert wird, als das Verständnis des zugrunde liegenden Rohstoffs und seiner historischen Trends. Aufgrund ihrer volatilen Natur und der unterschiedlichen Angebots- und Nachfragezyklen kann der Handel mit Soft Commodities schwieriger sein als mit Hard Commodities.

Wie bei jedem Derivatehandel sollten Anleger den Markt, in den sie einsteigen, sowie die Auswirkungen des von ihnen verwendeten Kontrakts gut verstehen, bevor sie echtes Geld einsetzen.

Wie man Soft Commodities handelt

Kakao

Kakao wird in Dollar pro Tonne gehandelt, und ein Kontrakt umfasst 10 Tonnen. Wenn Kakao also bei 1.500 $/Tonne gehandelt wird, hat der Kontrakt einen Gesamtwert von 15.000 $.3 Wenn ein Händler long bei 15.000 $/Tonne geht und die Märkte auf 1.555 $/lb steigen, entspricht das einer Bewegung von 550 $ (1.555 $ - 1.500 $ = 55 $, und 55 x 10 t = 550 $).

Die minimale Preisbewegung oder Tick-Größe beträgt einen Dollar oder 10 $ pro Kontrakt. Obwohl der Markt häufig in Größenordnungen von mehr als einem Dollar handelt, ist ein Dollar der kleinste Betrag, um den er sich bewegen kann.

Kaffee

Kaffee wird in Cents pro Pfund gehandelt. Ein Kaffee-Kontrakt kontrolliert 37.500 Pfund Kaffee.4 Wenn der Preis für Kaffee bei 1 $/Pfund liegt, beträgt der Barwert dieses Kontrakts 37.500 $ (1,00 $ x 37.500 = 37.500 $).

Die Tick-Größe beträgt 5 Cents pro 100 Pfund, was 18,75 $ pro Tick entspricht.4 Wenn ein Händler beispielsweise bei 1,1000 $ long geht und die Märkte auf 1,1550 $ steigen, hätte der Händler einen Gewinn von 2.062,50 $ (1,1550 $ - 1,1000 $ = 0,0550 $, und 0,0550 $ x 37.500 = 2.062,50 $).

Baumwolle

Baumwolle wird in Kontrakten zu 50.000 Pfund gehandelt. Sie wird ebenfalls in Cents pro Pfund gehandelt. Wenn der Markt bei 53 Cents pro Pfund notiert, hat der Kontrakt einen Wert von 26.500 $ (0,53 $ x 50.000 Pfund = 26.500 $).5

Die minimale Tick-Größe beträgt 0,0001 $ oder 5 $ pro Kontrakt.5 Daher entspricht jede Bewegung von 2 Cents bei Baumwolle entweder einem Gewinn oder einem Verlust von 1.000 $. Wenn der Preis für Baumwolle 95 Cents pro Pfund übersteigt, vergrößert sich die minimale Tick-Bewegung auf 0,0005 $, um größere tägliche Spannen zu berücksichtigen.

Gefrorenes Orangensaftkonzentrat (FCOJ)

Orangensaft ist ein relativ neuer Teilnehmer an den Rohstoffmärkten. Ein FCOJ-Kontrakt entspricht 15.000 Pfund.6 Wenn der aktuelle Marktpreis 90 Cents pro Pfund beträgt, hat der Kontrakt einen Wert von 13.500 $ (0,90 $ x 15.000 Pfund = 13.500 $).

Der minimale Tick beträgt 0,005 $ oder 7,50 $ pro Tick pro Kontrakt.6 Angenommen, Sie kaufen einen FCOJ-Kontrakt, wenn der Markt bei 95 Cents steht, und verkaufen ihn dann für 1 $. Bei dieser Transaktion würden Sie 750 $ bei der 5-Cents-Bewegung von FCOJ verdienen.

Zucker

Zucker wird in Kontrakten gehandelt, die manchmal als „Sugar No. 11" bezeichnet werden und 112.000 Pfund Zucker repräsentieren. Der Preis wird in Cents pro Pfund angegeben.7 Wenn der Futures-Preis bei 0,1045 $ liegt, hat der Kontrakt einen Wert von 11.704 $ (0,1045 $/lb x 112.000 Pfund = 11.704 $). Wenn sich der Markt von 0,1000 $ auf 0,1240 $ bewegt, entspricht dies einer Dollarbewegung von 2.688 $.

Die minimale Preisbewegung für Zucker beträgt 0,0001 $ oder 11,20 $ pro Kontrakt.

Korrektur – 23. Okt. 2024: Dieser Artikel wurde korrigiert, um anzugeben, dass die Tick-Größe für Kaffee 5 Cents pro 100 Pfund beträgt.

CME Group. „CME Group All Products – Codes and Slate." Zugriff am 18. Feb. 2021.

Intercontinental Exchange (ICE). „Softs." Zugriff am 18. Feb. 2021.

Intercontinental Exchange. „Cocoa Futures." Zugriff am 18. Feb. 2021.

Intercontinental Exchange. „Coffee C ® Futures." Zugriff am 18. Feb. 2021.

Intercontinental Exchange. „Cotton No. 2 Futures." Zugriff am 18. Feb. 2021.

Intercontinental Exchange. „FCOJ-A Futures." Zugriff am 18. Feb. 2021.

Intercontinental Exchange. „Sugar No. 11 Futures." Zugriff am 18. Feb. 2021.

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