Aktienkaufrecht

Was sind Aktienkaufrechte?

Ein Aktienkaufrecht in einem Finanzvertrag gewährt dem Rechteinhaber die Option, aber nicht die Verpflichtung, eine vorher festgelegte Anzahl von Aktien zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen (oder zurückzukaufen).

Wichtige Erkenntnisse:

• Ein Aktienkaufrecht in einem Finanzvertrag gewährt dem Rechteinhaber die Option, aber nicht die Verpflichtung, eine vorher festgelegte Anzahl von Aktien zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen (oder zurückzukaufen).
• Aktienkaufrechte werden in der Regel bestehenden Aktionären angeboten, um die Managementleistung und den Aktienkurs zu steigern.
• Aktienkaufrechte sind nicht dasselbe wie ein Aktienkaufplan oder ein Aktienrückkauf, bei dem Aktien vom freien Markt zurückgekauft werden.
• Klaus Vedfelt / Getty Images

Verständnis von Aktienkaufrechten

Ein Aktienkaufrecht ähnelt einer Aktienoption oder einem Bezugsrecht auf eine Aktie. Diese Rechte werden in der Regel an bestehende Aktionäre ausgegeben, die die Möglichkeit haben, diese Rechte an einer Börse zu handeln. Aktienkaufrechte geben Aktionären lediglich die Möglichkeit, die Aktien zu kaufen, sie müssen jedoch dennoch für die Aktien bezahlen, um die Rechte einzulösen.

Ähnlich wie ein Bezugsrecht kann ein Aktienkaufrecht bei Anlegern, die nicht möchten, dass ihre Eigenkapitalbeteiligung an einem Unternehmen durch die Ausweitung der Eigenkapitalbasis verwässert wird, ein gewisses Gewicht haben. Anleger, die eine Reihe von Aktienkaufrechten besitzen, haben effektiv eine Kaufoption, um ihren proportionalen Anteil an einem Unternehmen wieder zu konsolidieren. Dies kann für Anleger wichtig sein, die eine Kontrollposition anstreben.

Aktienkaufrechte sind in der Regel an ein Eigenkapitalbewertungs-Anreizprogramm gebunden. Um beispielsweise zentrale oder Gründungsmanagementteams zu motivieren, könnte eine bestimmte Anzahl von Stammaktien, die an externe Aktionäre ausgegeben wurden, als Teil eines Rückkaufplans gebündelt werden. Hierbei könnte das Gründungsmanagementteam eines Unternehmens Anreize erhalten, überdurchschnittliche Leistungen zu erbringen, um die während einer Finanzierungsrunde verkauften Aktien zurückzukaufen (oder zurückzufordern).

Wenn ein Unternehmen erhebliche Schulden hat, kann es Aktienkaufrechte ausgeben und die Erlöse zur Tilgung eines Teils der Schulden verwenden. Bei Start-ups lassen sich Gewinne nur langsam realisieren und es kann schwierig sein, Finanzierungen von Banken zu erhalten. Unternehmen können Aktienkaufrechte ausgeben, um die benötigte Finanzierung zu generieren.

Aktienkaufrecht vs. Aktienkaufplan

Obwohl sie sich im Namen ähneln, sollte ein Aktienkaufrecht nicht mit einem Aktienrückkaufplan oder dem verwechselt werden, was oft einfach als Aktienrückkauf bezeichnet wird. Ein Aktienrückkaufplan ist ein spezielles Programm, mit dem ein Unternehmen eigene Aktien am offenen Markt zurückkauft. Dies geschieht in der Regel, wenn ein Unternehmen der Ansicht ist, dass seine Aktien am Markt unterbewertet sind.

In letzter Zeit sind diese Programme in die Kritik geraten, weil sie möglicherweise übermäßige Vergütungspläne für Führungskräfte fördern.

Beispiel für die Anwendung von Aktienkaufrechten

Company XYZ ist ein Startup mit einem neuen Produkt. Das Unternehmen bietet seinen Stakeholdern Kaufrechte für Aktien des Produkts an, um die benötigte Finanzierung aufzubringen. Die Aktionäre, die ihre Rechte nutzen, um zusätzliche Aktien zu kaufen, profitieren, wenn das Produkt auf den Markt kommt und erfolgreich ist und der Aktienkurs steigt. Wenn das Produkt jedoch auf den Markt kommt und scheitert, erleidet der Aktionär Verluste.

Vor der Ausübung von Aktienkaufrechten sollten Anleger das Potenzial des Unternehmens recherchieren und die Auswirkungen der Nichtausübung von Aktienkaufrechten im Hinblick auf die Verwässerung der Kontrolle verstehen.

Handel

Optionen und Derivate

Fortgeschrittene Konzepte