Aktiensplit

Was ein Aktiensplit ist, warum Unternehmen es tun und wie es funktioniert, mit einem Beispiel

Was ist ein Aktiensplit?

Ein Aktiensplit liegt vor, wenn ein Unternehmen seine Aktien in mehrere Anteile aufteilt, wodurch der Kurs jeder Aktie sinkt, ohne dass sich der Marktwert des Unternehmens ändert. Es ist vergleichbar mit dem Zerschneiden eines Kuchens in kleinere Stücke; man hat am Ende mehr Teile, aber die Gesamtmenge bleibt gleich. Bei einem Zweizueins-Split beispielsweise besaß ein Anleger, der eine Aktie zu 100 $ hielt, anschließend zwei Aktien im Wert von jeweils 50 $, aber mit demselben Gesamtwert.

Wichtige Erkenntnisse

Durch einen Aktiensplit erhöht ein Unternehmen die Anzahl seiner ausstehenden Aktien, um die Liquidität der Aktie zu steigern.
Obwohl sich die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht, ändert sich an der gesamten Marktkapitalisierung des Unternehmens nichts, da der Kurs jeder Aktie ebenfalls gesplittet wird.
Die gebräuchlichsten Split-Verhältnisse sind zwei-zu-eins oder drei-zu-eins, was bedeutet, dass jede Aktie vor dem Split danach in mehrere Aktien umgewandelt wird.
Reverse Aktiensplits sind das Gegenteil, bei dem ein Unternehmen die Anzahl der ausstehenden Aktien reduziert, um seinen Aktienkurs zu erhöhen.
Dies kann die Liquidität (die Fähigkeit, die Aktie leicht zu handeln) und das Handelsvolumen erhöhen. Ein Aktiensplit ändert jedoch nichts am Wert des Unternehmens – er verteilt lediglich das Eigentum in kleinere, erschwinglichere Einheiten um. Darüber hinaus argumentieren einige, dass Aktiensplits im Zeitalter von Bruchteilsaktien und in einer Zeit, in der so viel von Institutionen investiert wird, die nur auf den investierten Gesamtwert und nicht auf den Aktienkurs achten, obsolet werden. Aktiensplits werden jedoch immer noch von Unternehmen eingesetzt, um ihre Aktien für Privatanleger erschwinglicher erscheinen zu lassen. Diese Unternehmensmaßnahmen signalisieren in der Regel auch das Vertrauen des Managements in zukünftiges Wachstum.
Im Folgenden werden wir untersuchen, warum Unternehmen diese Strategie wählen, das Geheimnis dahinter, warum der Wert der Aktie tendenziell steigt (obwohl er das nicht sollte), wie sich diese Änderung auf verschiedene Interessengruppen auswirkt und was Anleger beachten sollten, wenn ein Aktiensplit stattfindet.

Tipp

Seien Sie bei der Betrachtung historischer Aktiencharts vorsichtig, da viele Plattformen (aber nicht die Investorenseiten der Unternehmen) die historischen Kurse automatisch rückwirkend für Aktiensplits anpassen. Das bedeutet, dass eine Aktie, die an einem bestimmten Tag historisch bei 1.000 $ gehandelt wurde, vor einem 10-zu-1-Split in den historischen Daten als 100 $ angezeigt werden könnte. Überprüfen Sie immer, ob die Kurse splitbereinigt sind, um eine Fehlinterpretation langfristiger Kurstrends zu vermeiden.

Forward Aktiensplits

Aktiensplits werden als Reverse oder Forward bezeichnet, wobei, wenn ohne Adjektiv verwendet, normalerweise ein Forward Aktiensplit gemeint ist. Diese treten auf, wenn ein Unternehmen die Anzahl seiner ausstehenden Aktien erhöht, ohne die gesamte Marktkapitalisierung zu verändern. Jeder Aktionär erhält zusätzliche Aktien proportional zu seinem vorherigen Bestand, während der Wert jeder Aktie proportional sinkt.

Wie Aktiensplits funktionieren

Das Hauptmerkmal eines Forward Aktiensplits ist die Erhöhung der Anzahl der am Markt verfügbaren Aktien. Bei einem Zwei-zu-eins-Split wird beispielsweise jede Aktie in zwei geteilt, wodurch sich die Anzahl der ausstehenden Aktien verdoppelt. Ebenso würde ein Drei-zu-eins-Split die Anzahl der Aktien verdreifachen.

Zusammen mit dieser Erhöhung der Aktienanzahl wird der Kurs pro Aktie entsprechend dem Split-Verhältnis nach unten angepasst. Wenn ein Unternehmen also einen Zwei-zu-eins-Split durchführt, würde eine Aktie, die vor dem Split 100 $ kostete, danach 50 $ kosten. Eine Aktie zu 90 $ würde nach einem Drei-zu-eins-Split 30 $ kosten.

Trotz dieser Änderungen bleibt der Gesamtwert der Anteile eines Anlegers konstant. Der Rückgang des Kurses pro Aktie gleicht die Erhöhung der Anzahl der Aktien genau aus. Dieses Prinzip erstreckt sich auf die Marktkapitalisierung des Unternehmens, die vor und nach dem Split unverändert bleibt (abgesehen von Marktverschiebungen). Der Gesamtwert der von allen Aktionären gehaltenen Aktien sollte gleich bleiben, wodurch der Marktwert des Unternehmens erhalten bleibt.

Wenn ein Unternehmen einen Forward Aktiensplit durchführt, ist der Prozess für die Aktionäre reibungslos. Die zusätzlichen Aktien werden den Konten der Aktionäre automatisch von ihren Brokern gutgeschrieben.

Während ein Aktiensplit den Wert eines Unternehmens nicht inhärent verändert, kann er die Marktwahrnehmung und Liquidität beeinflussen. Die niedrigeren Aktienkurse, die sich aus einem Split ergeben, können die Aktie für kleinere Anleger zugänglicher machen und möglicherweise die Aktionärsbasis erweitern. Darüber hinaus kann die erhöhte Anzahl von Aktien die Liquidität auf dem Markt verbessern, was es Anlegern erleichtert, die Aktie zu kaufen oder zu verkaufen.

Warum spalten Unternehmen ihre Aktien?

In einem vollkommen effizienten Markt sollte ein Aktiensplit keinen Einfluss auf den gesamten Marktwert eines Unternehmens oder das Vermögen eines Anlegers haben. Die gesamte Marktkapitalisierung, die individuellen Eigentumsanteile und der fundamentale Wert des Unternehmens bleiben unverändert. Dies wird oft mit dem Zerschneiden einer Pizza in kleinere Stücke verglichen – man hat mehr Stücke, aber nicht mehr Pizza.

Die Forschung hat jedoch durchweg gezeigt, dass Aktiensplits oft zu kurzfristigen abnormalen Renditen führen, wobei Unternehmen rund um die Split-Ankündigung einen durchschnittlichen Wertzuwachs von 2 % bis 4 % verzeichnen. Anders ausgedrückt: Im Durchschnitt ist die zu splittende Aktie nach einer Split-Ankündigung tendenziell im Vergleich zu ihrem fundamentalen Wert überteuert. Dieses Phänomen, bekannt als "Ankündigungsprämie", wird seit Jahrzehnten von Finanzforschern untersucht.

Kurze Fakten

Bei Reverse Splits haben Forscher das Gegenteil der Ankündigungsprämie von Forward Splits festgestellt: Der Aktienkurs tendiert kurzfristig dazu, unter den fundamentalen Wert zu fallen.

Es wurden mehrere sich überschneidende Erklärungen vorgeschlagen:

Der beste Handelsbereich: Unternehmen splitten ihre Aktien, um den Aktienkurs in einem wahrgenommenen optimalen Bereich zu halten, der die Bedürfnisse verschiedener Anlegertypen ausgleicht. Das heißt, bestimmte Kurse könnten Anlegern seltsam oder ungewöhnlich erscheinen.

Niedrigere Kurse ziehen mehr Anleger an: Ein niedrigerer Kurs nach dem Split ist für Privatanleger zugänglicher.

Liquiditätshypothese: Wie wir gesehen haben, argumentieren viele, dass Aktien, die nach einem Split zu niedrigeren Kursen gehandelt werden, liquider sind, mehr Anleger anziehen und das Handelsvolumen erhöhen.

Signalisierungstheorie: Aktiensplits dienen als Signal von Unternehmensinsidern für positive Aussichten. Führungskräfte könnten damit ihre Erwartungen an anhaltendes Wachstum und steigende Aktienkurse andeuten.

Aufmerksamkeitshypothese: Aktiensplits können die Aufmerksamkeit von Medien und Analysten auf sich ziehen, die Sichtbarkeit erhöhen und möglicherweise die Nachfrage nach der Aktie steigern.

Tick-Größen-Hypothese: In Märkten mit festen Mindestpreissprüngen, sogenannten Ticks, können Splits die relative Tick-Größe effektiv erhöhen, was möglicherweise Market Makern zugutekommt und die Liquidität verbessert.

Tipp

Aktiensplits können sich auf Optionskontrakte auswirken. Wenn eine Aktie gesplittet wird, werden der Ausübungspreis der Option und die Anzahl der Kontrakte in der Regel angepasst, um den gleichen Gesamtwert zu erhalten. Wenn Sie während eines Aktiensplits Optionen halten, sollten Sie sorgfältig prüfen, wie sich dies auf Ihre Kontrakte auswirkt.

Anlegerpräferenzen für Aktienkurse

Studien haben seit langem gezeigt, dass Anleger bestimmte nominale Preisbereiche bevorzugen, auf die Unternehmen durch Splits möglicherweise eingehen. Diese Forschung, die auch Umfragen unter Anlegern umfasste, hat ergeben, dass Anleger im Allgemeinen Aktienkurse von 10 $ bis 50 $ pro Aktie bevorzugen. Diese Präferenzen variieren jedoch in verschiedenen Märkten und Zeiträumen. Hier ist eine Zusammenfassung der diesbezüglichen Erkenntnisse:

Aktien können zu niedrig bewertet sein: Es gibt oft Widerstand gegen Kurse unter 5 $, da einige institutionelle Anleger Richtlinien haben, die den Kauf von "Penny Stocks" (allgemein definiert als Aktien, die unter 5 $ gehandelt werden) verbieten.

Aktien können zu teuer erscheinen: Kurse über 100 $ werden von Privatanlegern oft als "zu teuer" angesehen, obwohl dies nicht unbedingt mit dem fundamentalen Wert der Aktie zusammenhängt.

Historische Konsistenz: Der durchschnittliche nominale Aktienkurs an der New York Stock Exchange blieb von den 1930er bis zu den 2000er Jahren bemerkenswert konstant bei etwa 30 bis 40 $, was auf eine langfristige Präferenz für diesen Bereich hindeutet.

Marktunterschiede: Der bevorzugte Bereich variiert je nach Markt. In einigen asiatischen Märkten sind beispielsweise niedrigere Nominalkurse (sogar unter 1 $) üblicher und werden akzeptiert.

Aktuelle Trends: Mit dem Aufkommen von Investitionen in Bruchteilsaktien haben einige Unternehmen ihre Aktienkurse auf weit über 1.000 $ steigen lassen, ohne zu splitten. Viele Unternehmen streben jedoch weiterhin den traditionellen Bereich von 20 $ bis 50 $ an.

Ziel nach dem Split: Wenn Unternehmen ihre Aktien splitten, streben sie oft einen Kurs nach dem Split im Bereich von 30 $ bis 50 $ an.

Reverse Splits: Unternehmen führen oft Reverse Splits durch, um ihren Aktienkurs über 5 $ oder 10 $ zu bringen, ein Delisting zu vermeiden und die Wahrnehmung institutioneller Anleger zu verbessern.

Verhaltensökonomische Erklärungen

Aktien mit niedrigeren Kursen nach einem Split erscheinen manchen Anlegern psychologisch ansprechender, auch wenn sich der fundamentale Wert des Unternehmens nicht geändert hat. Dies hängt mit dem Konzept der "Nominalpreisillusion" zusammen – ähnlich der "Geldillusion" –, dass Anleger eine kognitive Verzerrung haben, niedriger bewertete Aktien als günstiger anzusehen, ungeachtet der Tatsache, dass sich an den Fundamentaldaten der Aktie nichts geändert hat.

Diese Präferenzen sind in rein wirtschaftlichem Sinne nicht rational, da der nominale Aktienkurs keine Rolle spielen sollte. Verhaltensökonomische Forscher haben sich besonders für die Anomalie des Aktiensplits interessiert, da sie die Effizienzmarkthypothese in Frage stellt.

Kurze Fakten

Die Verhaltensökonomie behauptet, dass Menschen finanzielle Entscheidungen oft auf der Grundlage von Emotionen und kognitiven Verzerrungen treffen, anstatt bei ihren Handelsentscheidungen rational zu sein. Beispielsweise führt Verlustaversion dazu, dass Anleger oft Verlustpositionen halten, anstatt den Schmerz eines Verlustes zu spüren.

Zusätzlich zu einem leichten Anstieg zwischen Ankündigung und Split haben Forscher im Allgemeinen einen "Post-Split-Drift" festgestellt, wobei "Drift" ein Begriff ist, der für dieses und andere Ereignisse verwendet wird. Dies bezieht sich darauf, dass es nach einem bedeutenden Unternehmensereignis (Aktiensplits und andere Unternehmensankündigungen) immer noch einen Effekt gibt, obwohl es bei gleichbleibenden Bedingungen keinen geben sollte. Dieser Drift bedeutet bei Forward Aktiensplits einen leichten Anstieg der Aktienkurse danach. Händler und Experten wollten verstehen, warum.

Spezialisten für Verhaltensökonomie haben argumentiert, dass kognitive Verzerrungen zur Ankündigungsprämie beitragen:

Verankerungsbias: Anleger könnten sich am Kurs vor dem Split verankern und den Kurs nach dem Split als "günstiger" wahrnehmen.

Verfügbarkeitsverzerrung: Die erhöhte Aufmerksamkeit durch einen Split könnte die Aktie in den Köpfen der Anleger "verfügbarer" machen und möglicherweise die Nachfrage antreiben.

"Glücksspiel"-Präferenzen: Wenn ein Unternehmen seine Aktie splittet, kann der niedrigere Kurs nach dem Split die Aktie für einige Anleger wie ein "Lottoschein" erscheinen lassen. Ein Anleger könnte das Gefühl haben, mehr Aufwärtspotenzial zu haben, wenn er 100 Aktien zu je 20 $ besitzt, als eine Aktie zu 2.000 $, obwohl die Gesamtinvestition gleich ist.

Übermut: Privatanleger überschätzen ihre Fähigkeit, von vermeintlich "günstigeren" Aktien nach dem Split zu profitieren.

Repräsentativitätsheuristik: Anleger könnten Aktiensplits mit erfolgreichen, wachsenden Unternehmen assoziieren, was zu unangemessenem Optimismus führt.

Obwohl keine dieser Erklärungen auf vollkommen rationale Entscheidungen von Händlern hindeutet, ist eine prosaischere und weitaus weniger schmeichelhafte Darstellung von Anlegern, dass sie nicht gut rechnen können. Aus diesem Grund könnten einige Schwierigkeiten haben, ihre Bewertungsmodelle angemessen an die neue Aktienstruktur anzupassen, um die Anomalie hervorzurufen.

Kurze Fakten

Die Häufigkeit von Aktiensplits ist seit Ende der 1990er Jahre deutlich zurückgegangen. Dieser Rückgang fällt mit dem Aufkommen des algorithmischen Handels, dem Verkauf von Bruchteilsaktien und der Akzeptanz solcher Kurse durch institutionelle Anleger zusammen.

Auswirkungen für Anleger

Die erste offensichtliche Auswirkung, an die man sich erinnern sollte, ist, dass Aktiensplits zwar kurzfristige Kursbewegungen erzeugen können, aber den inneren Wert eines Unternehmens oder den prozentualen Anteil eines Anlegers nicht verändern. Die Änderung sollte kosmetischer Natur sein.

Allerdings könnte es angesichts der Erkenntnisse über eine Ankündigungsprämie Aussichten geben, Fehlbewertungen rund um Splits auszunutzen.

Reverse Stock Splits

Ein Reverse Stock Split liegt vor, wenn ein Unternehmen seine ausstehenden Aktien reduziert, indem es mehrere Aktien zu einer zusammenlegt, was zu einem proportional höheren Kurs pro Aktie führt. Dies ist das Gegenteil eines Aktiensplits, bei dem ein Unternehmen die Anzahl der Aktien erhöht und gleichzeitig den Kurs pro Aktie senkt.

Hier sind die wichtigsten Merkmale eines Reverse Splits:

Verringerung der ausstehenden Aktien: Das Hauptmerkmal eines Reverse Splits ist die Reduzierung der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien.

Höherer Aktienkurs: Aktionäre erhalten weniger Aktien als zuvor, aber der Wert jeder Aktie steigt proportional.

Unveränderte Marktkapitalisierung: Unter sonst gleichen Bedingungen sollte der Gesamtmarktwert des Unternehmens gleich bleiben, da der Anstieg des Aktienkurses die Reduzierung der Aktienanzahl ausgleicht.

Sicherstellung der Einhaltung von Börsenregeln: Wird oft verwendet, um den Aktienkurs zu erhöhen, um den Mindestkurs zu erreichen, den große Börsen für die Zulassung verlangen.

Negative Wahrnehmungen: Reverse Splits können von Anlegern manchmal negativ gesehen werden, da sie auf finanzielle Schwierigkeiten oder mangelndes Vertrauen in das zukünftige Wachstum hindeuten können.

Angenommen, ein Unternehmen mit 10 Millionen ausstehenden Aktien, die zu 5 $ pro Aktie gehandelt werden, führt einen Reverse Split im Verhältnis 1:5 durch. In diesem Fall wird die Anzahl der Aktien auf 2 Millionen reduziert (10 Millionen ÷ 5), wobei jede Aktie mit etwa 25 $ bewertet wird (5 $ × 5). Die Marktkapitalisierung des Unternehmens sollte jedoch bei 50 Millionen $ bleiben (5 $ × 10 Millionen = 25 $ × 2 Millionen).

Tipp

Ein Reverse/Forward Stock Split ist eine spezielle Aktiensplit-Strategie, um Aktionäre auszuschließen, die weniger als eine bestimmte Anzahl von Aktien halten. Ein Reverse/Forward Stock Split besteht aus einem Reverse Stock Split, gefolgt von einem Forward Stock Split (Aktiensplit). Der Reverse Split reduziert die Gesamtzahl der Aktien, die ein Aktionär besitzt, was dazu führt, dass einige Aktionäre, die weniger als das vom Split geforderte Minimum halten, ausgezahlt werden. Der Forward Stock Split erhöht dann die Anzahl der Aktien, die von den verbleibenden Aktionären gehalten werden.

Wichtige Daten bei einem Aktiensplit

Bei einem Aktiensplit gibt es drei wichtige Daten, die Anleger kennen sollten: das Ankündigungsdatum, das Record Date und das Verteilungsdatum (auch als Wirksamkeitsdatum bekannt).

Das Ankündigungsdatum ist der Zeitpunkt, an dem das Unternehmen seine Absicht zur Durchführung eines Aktiensplits öffentlich bekannt gibt, was oft eine unmittelbare Marktreaktion auslöst.

Das Record Date ist der Tag, an dem das Unternehmen festlegt, welche Aktionäre berechtigt sind, die zusätzlichen Aktien aus dem Split zu erhalten; Anleger müssen die Aktien vor diesem Datum besitzen, um am Split teilzunehmen.

Schließlich ist das Verteilungsdatum der Zeitpunkt, an dem die neuen Aktien tatsächlich ausgegeben werden und zum Kurs nach dem Split gehandelt werden.

Während ein Anleger bis zum Record Date Aktien besitzen muss, um für den Split berechtigt zu sein, werden die Aktien in der Regel bis zum Verteilungsdatum zum Kurs vor dem Split gehandelt. Die Zeitspanne zwischen diesen Daten kann variieren, aber Unternehmen geben diese Informationen in der Regel in ihrer Split-Ankündigung an, um Aktionären und potenziellen Anlegern die Planung zu erleichtern.

Kurzer Fakt

Einige erfolgreiche Unternehmen haben ihre Aktien noch nie gesplittet. Die Aktien der Klasse A von Berkshire Hathaway (BRK.A) wurden nie gesplittet und notierten im September 2024 bei über 675.000 $ pro Aktie.

Vor- und Nachteile von Aktiensplits

Erhöhte Liquidität

Attraktiv für neue Anleger

Verbesserte wahrgenommene Erschwinglichkeit

Flexibilität für Anleger

Keine Änderung des Unternehmenswerts

Potenzial für erhöhte Volatilität:

Kosten des Splits

Marktreaktion

Vorteile eines Aktiensplits

Fassen wir die Vorteile zusammen, die Unternehmen bei dem Aufwand und den Kosten eines Aktiensplits sehen. Erstens entscheidet sich ein Unternehmen oft für einen Split, wenn der Aktienkurs relativ hoch ist, was es für Anleger teuer macht, ein Standard-Board-Lot von 100 Aktien zu erwerben.

Zweitens kann die höhere Anzahl ausstehender Aktien zu einer größeren Liquidität der Aktie führen, was den Handel erleichtert und den Geld-Brief-Spanne verengen kann. Die Erhöhung der Liquidität einer Aktie erleichtert den Handel für Käufer und Verkäufer. Dies kann Unternehmen helfen, ihre Aktien zu geringeren Kosten zurückzukaufen, da ihre Aufträge bei einem liquideren Wertpapier weniger Auswirkungen haben.

Während ein Split theoretisch keine Auswirkung auf den Aktienkurs haben sollte, führt er oft zu erneuten Interesse von Anlegern, was sich positiv auf den Aktienkurs auswirken kann. Obwohl dieser Effekt mit der Zeit nachlassen kann, sind Aktiensplits von Blue-Chip-Unternehmen ein bullishes Signal für Anleger. Manche sehen einen Aktiensplit als Zeichen dafür, dass ein Unternehmen eine größere Zukunftsperspektive für Wachstum anstrebt; aus diesem Grund deutet ein Aktiensplit in der Regel auf das Vertrauen der Führungsebene in die Aussichten eines Unternehmens hin.

Wichtig

Im Vereinigten Königreich wird ein Aktiensplit als Scrip Issue, Bonus Issue, Capitalization Issue oder Free Issue bezeichnet.

Nachteile von Aktiensplits

Aktiensplits haben jedoch auch Nachteile. Einer der Hauptnachteile sind die anfallenden Kosten: Anwaltsgebühren, Papierkram und Kommunikation mit Aktionären. Diese Kosten können für kleinere Unternehmen erheblich sein.

Ein weiterer Nachteil ist ein möglicher Anstieg der Volatilität der Aktie. Günstigere Aktien, die aus einem Split resultieren, können mehr spekulativen Handel anziehen, was zu größeren Kursverschiebungen führen kann. Diese erhöhte Volatilität ist für alle Unternehmen oder Anleger oft unerwünscht.

Es besteht auch das Risiko, dass die positiven Effekte eines Aktiensplits nur von kurzer Dauer sind. Während Splits oft zu einem kurzfristigen Anstieg des Aktienkurses und des Handelsvolumens führen, lassen diese Effekte im Laufe der Zeit nach. Gewinne werden wahrscheinlich nur vorübergehend sein, wenn die zugrundeliegenden Geschäftsgrundlagen den erzeugten Optimismus nicht stützen.

Darüber hinaus haben in einer Ära des Investierens in Bruchteile von Aktien, in der Anleger Teilaktien kaufen können, die praktischen Vorteile von Aktiensplits zur Steigerung der Zugänglichkeit abgenommen. Dies scheint Splits weniger wirkungsvoll oder notwendig gemacht zu haben.

Schließlich könnten häufige Aktiensplits eher als eine Form von Finanztechnik angesehen werden, denn als Fokus auf fundamentales Geschäftswachstum.

Beispiel für einen Aktiensplit

Im Juni 2024 führte Nvidia Corp (NVDA) einen Aktiensplit im Verhältnis 10:1 durch. Kurz vor dem Split wurde jede Aktie bei etwa 1.200 $ gehandelt. Nach dem Split lag der Kurs pro Aktie bei Markteröffnung bei etwa 120 $ (ungefähr 1.200 $ ÷ 10). Ein Anleger, der vor dem Split 1.000 Aktien des Unternehmens besaß, hätte nach dem Split 4.000 Aktien besessen. Die ausstehenden Aktien von Nvidia stiegen auf über 24 Milliarden, während die Marktkapitalisierung über 3 Billionen $ erreichte.

Ein Unternehmen kann seine Aktien so oft splitten, wie es möchte. Nvidia hat seit seinem Börsengang (IPO) im Januar 1999 sechs Aktiensplits durchgeführt.

Tipp

Um herauszufinden, wie viele Aktien nach dem Split aus einer ursprünglichen Aktie stammen, multiplizieren Sie die Verhältnisse jedes Splits miteinander. Als Nvidia beispielsweise im Jahr 2001 einen Split im Verhältnis 3:2 durchführte, wurde jede Aktie in 1,5 Aktien umgewandelt (3 ÷ 2 = 1,5).

Mit dieser Methode wäre eine einzelne Nvidia-Aktie, die vor dem ersten Split im Jahr 1999 gekauft wurde, nach dem letzten 10:1-Split im Juni 2024 zu 480 Aktien geworden. Diese Gesamtzahl wird durch Multiplikation aller Split-Verhältnisse berechnet: (2 × 2 × 1,5 × 2 × 4 × 10).

Berechnung der Aktiensplits in der Unternehmensgeschichte

Die Berechnung des kumulativen Effekts der Aktiensplits eines Unternehmens im Laufe der Zeit beginnt mit der Identifizierung jedes Split-Ereignisses, um dessen Auswirkungen auf die Anzahl der Aktien und den Kurs zu bestimmen. Dann wendet man jedes Split-Verhältnis nacheinander auf die ursprüngliche Aktienanzahl an. Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen 2:1-Split gefolgt von einem 3:1-Split hatte, würde die ursprüngliche Anzahl der Aktien mit sechs multipliziert (2 × 3). Der Aktienkurs wird umgekehrt angepasst, um die gleiche Marktkapitalisierung beizubehalten; das heißt, er würde ein Sechstel des ursprünglichen betragen, wenn alle anderen Faktoren gleich bleiben.

Beispiel: Walmart's Aktiensplit im Mai 1971

Betrachten wir als Beispiel den Aktiensplit von Walmart Inc. (WMT) im Mai 1971. Diese Informationen finden sich auf der Investor-Website von Walmart. Nehmen wir an, Sie besaßen an diesem Tag 200 Aktien des Unternehmens:

Aktiensplit-Verhältnis: 2:1

Ursprüngliche Anzahl der Aktien: 200

Ursprünglicher Kosten pro Aktie: $8.25

Marktpreis am Tag des Splits: $47.00

Schritt-für-Schritt-Berechnung:

Beachten Sie das Aktiensplit-Verhältnis: Ein 2:1-Aktiensplit bedeutet, dass Anleger nun zwei Aktien für jede gehaltene Aktie besitzen. Die Anzahl der Aktien verdoppelt sich, während der Kurs pro Aktie halbiert wird.

Berechnen Sie die neue Anzahl der Aktien: Neue Aktien = Ursprüngliche Aktien × Split-Verhältnis = 400 (200 × 2).

Passen Sie den Aktienkurs an: Neuer Kurs = Ursprünglicher Kurs ÷ Split-Verhältnis $23.50 ($47.00 ÷ 2)

Überprüfen Sie die Konsistenz der Werte: Vor dem Split: 200 Aktien × $47.00 = $9,400. Nach dem Split: 400 Aktien × $23.50 = $9,400

Wird sich ein Aktiensplit auf meine Steuern auswirken?

Nein. Der Erhalt von zusätzlichen Aktien führt nach US-Recht nicht zu steuerpflichtigen Einkünften. Die Steuerbasis jeder nach dem Aktiensplit gehaltenen Aktie beträgt die Hälfte dessen, was sie vor dem Split war.

Sind Aktiensplits gut oder schlecht?

Aktiensplits werden in der Regel durchgeführt, wenn der Aktienkurs eines Unternehmens so stark gestiegen ist, dass er für neue Anleger ein Hindernis darstellen könnte. Ein Split ist daher oft das Ergebnis von Wachstum oder der Aussicht auf zukünftiges Wachstum und könnte ein positives Signal sein. Darüber hinaus kann der Kurs einer Aktie, die gerade gesplittet wurde, einen Anstieg verzeichnen, wenn der niedrigere Nominalwert neue Anleger anzieht.

Macht der Aktiensplit das Unternehmen wertvoller oder weniger wertvoll?

Aktiensplits fügen weder fundamentalen Wert hinzu noch nehmen sie ihn weg. Der Split erhöht die Anzahl der ausstehenden Aktien, aber der Gesamtwert des Unternehmens ändert sich nicht. Unmittelbar nach dem Split wird der Aktienkurs proportional nach unten angepasst, um die Marktkapitalisierung des Unternehmens widerzuspiegeln. Wenn ein Unternehmen Dividenden zahlt, wird auch die Dividende pro Aktie angepasst, sodass die gesamten Dividendenzahlungen gleich bleiben.

Splitten Investmentfonds wie einzelne Aktien?

Investmentfonds können Splits durchführen, diese funktionieren jedoch anders als einzelne Aktiensplits und treten seltener auf. Fonds-Splits erfolgen in der Regel, wenn der Preis pro Anteil zu hoch ist und der Fonds für kleinere Anleger weniger zugänglich wird. Bei einem Fonds-Split erhöht sich die Anzahl der Anteile, die ein Anleger besitzt, während der Nettoinventarwert pro Anteil proportional sinkt, ähnlich wie bei einem Aktiensplit.