Aktienumsatz

Was ist Aktienumschlag?

Der Aktienumschlag ist ein Maß für die Liquidität einer Aktie und zeigt, wie aktiv die Aktien eines Unternehmens im Verhältnis zur Anzahl der verfügbaren Aktien gehandelt werden. Er wird berechnet, indem die Gesamtzahl der während eines Zeitraums gehandelten Aktien durch die durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien geteilt wird. Ein hoher Umschlag signalisiert eine starke Handelsaktivität und hohe Liquidität, während ein niedriger Umschlag das Gegenteil andeutet.

Im Gegensatz zu den Umschlagraten von Investmentfonds oder ETFs, die zeigen, wie oft die Bestände eines Portfolios gekauft und verkauft werden, gibt der Aktienumschlag keinen Aufschluss über die Aktienqualität oder sagt eine zukünftige Wertentwicklung voraus. Große Unternehmen wie Apple und Microsoft haben beispielsweise oft einen hohen Aktienumschlag, da ihre Aktien auf den globalen Märkten stark gehandelt werden.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Aktienumschlag, berechnet durch Division des Handelsvolumens durch die durchschnittlich ausstehenden Aktien, misst, wie liquide die Aktie eines Unternehmens ist.
• Ein höherer Aktienumschlagquotient deutet auf eine größere Liquidität hin, was den Kauf oder Verkauf der Aktie erleichtert, während ein niedrigerer Quotient darauf hindeutet, dass die Aktie illiquider ist.
• Der Aktienumschlag spiegelt nicht die Qualität oder Wertentwicklung der Aktie wider; er gibt lediglich das Niveau der Handelsaktivität im Verhältnis zur Anzahl der verfügbaren Aktien an.
• Verschiedene Faktoren wie Unternehmensgröße, Aktienkurs und Marktbedingungen können den Aktienumschlag beeinflussen und seine Rolle als Indikator für Liquidität beeinträchtigen.
• Unternehmen können Aktiensplits durchführen, um Aktien zugänglicher zu machen und möglicherweise den Aktienumschlag durch eine verbesserte Liquidität zu erhöhen.

Wie der Aktienumschlag die Liquidität beeinflusst

Der Aktienumschlagquotient zeigt an, wie einfach oder schwierig es ist, Aktien einer bestimmten Aktie auf dem Markt zu verkaufen. Er vergleicht die Anzahl der Aktien, die während eines bestimmten Zeitraums den Besitzer wechseln, mit der Gesamtzahl der Aktien, die in diesem Zeitraum hätten gehandelt werden können. Anleger könnten aufgrund des wahrgenommenen Risikos den Kauf von Aktien eines Unternehmens mit niedrigem Aktienumschlag vermeiden. Dennoch ist der Aktienumschlag als Maß interessant, da die Korrelationen nicht immer Bestand haben.

Man denkt oft, dass kleinere Unternehmen einen geringeren Aktienumschlag haben, da sie weniger liquide erscheinen als größere. Allerdings weisen diese Unternehmen oft einen größeren Anteil am Aktienumschlag auf als große Unternehmen.

Ein Teil davon liegt an der Preisgestaltung. Einige große Unternehmen haben Aktienkurse in Höhe von Hunderten von Dollar. Während große Unternehmen täglich viele Aktien handeln, ist der prozentuale Anteil an den gesamten ausstehenden Aktien gering. Im Gegensatz dazu haben kleinere Unternehmen in der Regel entsprechend günstigere Aktien; die Opportunitätskosten des Auf- und Abbaus aufgrund der Wachstumsaussichten sind in Bezug auf den Kapitaleinsatz geringer. Ein Grund, warum Unternehmen ihre Aktien splitten, ist der Versuch, ihre Aktien erschwinglich und damit liquider zu halten.

Wichtig

Manchmal haben große, qualitativ hochwertige Unternehmen einen geringeren Aktienumschlag als kleinere, minderwertige Unternehmen, weil der Aktienkurs des größeren Unternehmens so hoch ist, dass er häufige Handelsaktivitäten hemmt.

So berechnen Sie den Aktienumschlagquotienten

Um den Aktienumschlagquotienten eines Unternehmens zu berechnen, benötigen Sie zwei Zahlen. Die Formel für den Aktienumschlag lautet:

Aktienumschlag = Handelsvolumen / Durchschnittlich ausstehende Aktien

Die erste Zahl ist das Handelsvolumen. Das Handelsvolumen ist die durchschnittliche Anzahl der in einem bestimmten Zeitraum gehandelten Aktien. Viele Börsen oder Finanzinformationswebsites stellen diese Informationen für jedes Wertpapier bereit.

Die zweite Zahl ist die durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien. Dies ist die Gesamtzahl der Aktien eines Unternehmens, die ausgegeben wurden. Es ist wichtig zu beachten, dass dies nicht die Gesamtzahl der autorisierten Aktien eines Unternehmens ist; die Anzahl der ausstehenden Aktien ist oft geringer (kann aber gleich sein) als die Anzahl, die ausgegeben werden darf.

Analyse der Ergebnisse des Aktienumschlags

Leider gibt es keine Faustregel dafür, was ein gesunder Aktienumschlagquotient ist, da dies vom Unternehmen und der Branche abhängt. Darüber hinaus werden Aktien mit starker Saisonalität ihren Aktienumschlagquotienten zu diesen Zeiten zusammen mit der Nachfrage nach der Aktie ansteigen lassen.

Oft haben Unternehmen mit höheren Aktienkursen einen geringeren Umschlag, da eine einzelne Aktie teurer zu kaufen ist, was ihre Liquidität einschränkt. Dies kann eine Aktie leider weniger attraktiv erscheinen lassen; während ein Unternehmen besser abschneidet und sein Aktienkurs steigt, kann seine Liquidität sinken.

Ein weiterer Aspekt des Aktienumschlags ist die Definition des gewünschten Liquiditätsziels eines Anlegers. In wirtschaftlichen Abschwüngen, in denen es leichter ist, emotional zu handeln, möchten Anleger möglicherweise Aktien, die schwerer zu kaufen oder zu verkaufen sind. Diese Art von illiquiden Vermögenswerten kann dazu beitragen, ihren Wert in Zeiten der Volatilität zu bewahren, da sie nicht so schnell gekauft oder verkauft werden können. Daher, obwohl die meisten Anleger im Allgemeinen liquide Vermögenswerte bevorzugen, könnten Aktien mit niedrigerem Aktienumschlag dennoch in die Anlageziele einiger Anleger passen.

Aktienumschlag in der Praxis: Ein Beispiel

Der Aktienumschlagquotient sagt Ihnen nur, wie einfach ein Anleger Aktien handeln kann. Er sagt nicht unbedingt etwas über die Wertentwicklung des Unternehmens hinter der Aktie aus. Beispielsweise hatte Apple Ende 2021 etwa 16,4 Milliarden ausgegebene und ausstehende Aktien. Am 31. Dezember 2021 betrug das 30-Tage-Durchschnittsvolumen von Apple 110,78 Millionen Aktien. Daher betrug der Aktienumschlagquotient von Apple Ende Dezember 2021:

Aktienumschlag von Apple = 110,78 Millionen / 16,4 Milliarden = 0,68%

Alternativ hatte Microsoft Ende 2021 7,547 Milliarden ausstehende Aktien, und das 30-Tage-Durchschnittsvolumen am letzten Tag des Jahres 2021 betrug 28,31 Millionen.

Aktienumschlag von Microsoft = 28,31 Millionen / 7,547 Milliarden = 0,38%

Auf den ersten Blick scheint es, dass die Aktie von Apple fast doppelt so gut abgeschnitten hat. Diese Prozentzahlen sind jedoch lediglich Maße für die Liquidität. Anleger haben im Verhältnis zur Anzahl der zum Handel verfügbaren ausstehenden Aktien mehr Aktien von Apple gehandelt als bei Microsoft.

Die Grenzen des Aktienumschlags verstehen

Obwohl es immer noch eine nützliche Messgröße ist, hat der Aktienumschlag seine Grenzen. Der Aktienumschlag basiert nicht auf der tatsächlichen finanziellen Leistung; eine Aktie kann eine Handelsperiode mit einer sehr hohen Umschlagquote beginnen und beenden, aber am Ende zum genau gleichen Preis wie zuvor stehen.

Der Aktienumschlagquotient gibt auch nicht die Richtung an, in die sich eine Aktie entwickeln könnte. Stellen Sie sich vor, die Nachricht, dass die Regierung US-Bürgern den Kauf von Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor nicht mehr erlauben wird. Die Aktien der betroffenen Unternehmen würden wahrscheinlich fallen, da Anleger versuchen, ihre Aktien zu verkaufen. Wenn die Aktie zu einem deutlich reduzierten Preis aufgekauft wird, wird der Aktienumschlag wahrscheinlich hoch sein. Obwohl ein höherer Aktienumschlag oft besser ist, ist dies möglicherweise nicht immer der Fall.

Wie berechnet man den Aktienumschlag?

Der Aktienumschlag wird berechnet, indem die durchschnittliche Anzahl der in einem bestimmten Zeitraum gehandelten Aktien durch die durchschnittliche Anzahl der insgesamt ausstehenden Aktien für denselben Zeitraum geteilt wird. Das prozentuale Ergebnis gibt an, wie viel Prozent aller verfügbaren Aktien, die hätten gehandelt werden können, tatsächlich gehandelt wurden.

Warum ist der Aktienumschlag wichtig?

Der Aktienumschlag informiert Anleger über die Liquidität der von ihnen gehaltenen Aktien. Manche Anleger fühlen sich wohler, wenn sie wissen, dass sie die Aktien eines bestimmten Unternehmens leicht kaufen oder verkaufen können. Alternativ möchten einige Anleger möglicherweise eine geringere Liquidität, da es für Händler dadurch schwieriger wird, ihre Aktien emotional zu verkaufen. Obwohl der Aktienumschlag nichts über die Kursbewegung einer Aktie aussagt, informiert er Anleger lediglich darüber, wie leicht ihre Aktien in Zukunft verkauft werden können.

Ist ein niedriger oder hoher Aktienumschlagquotient besser?

Im Allgemeinen ist ein hoher Aktienumschlagquotient besser, wenn Anleger Wertpapiere leichter kaufen oder verkaufen möchten. Eine hohe Berechnung des Aktienumschlags bedeutet, dass die Aktie liquider ist. Wenn ein Anleger bewusst nach Aktien sucht, die schwerer zu verkaufen sind (was ihren Wert in emotionalen Handelsphasen stabilisieren könnte), ist es besser, nach Unternehmen mit niedrigen Aktienumschlagswerten zu suchen.

Wie kann ein Unternehmen seinen Aktienumschlagquotienten verbessern?

Unternehmen können den Aktienumschlag nicht direkt verbessern, da er die Marktinteraktion mit ihrer Aktie widerspiegelt. Um die Liquidität zu erhöhen, kann ein Unternehmen bestimmte Maßnahmen ergreifen.

Erstens kann ein Unternehmen einen Aktiensplit durchführen. Obwohl dies die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht, teilt ein Aktiensplit den Aktienkurs des Unternehmens und macht ihn für neue Anleger zugänglicher, um ganze Aktien zu kaufen. Zweitens kann ein Unternehmen gute Leistungen erbringen. Sollte ein Unternehmen sein Ergebnis verbessern und außergewöhnlich gut abschneiden, werden mehr Anleger die Aktie nachfragen, was die Anzahl der gehandelten Aktien erhöht und den Aktienumschlag steigert.