Alangreenspan

Wer ist Alan Greenspan?

Alan Greenspan ist ein amerikanischer Ökonom, der von 1987 bis 2006 Vorsitzender des Board of Governors der Federal Reserve (Fed), der Zentralbank der Vereinigten Staaten, war. In dieser Funktion war er auch Vorsitzender des Federal Open Market Committee (FOMC), dem wichtigsten geldpolitischen Gremium der Fed, das Entscheidungen über Zinssätze und die Steuerung der US-Geldmenge trifft.¹

Greenspan ist vor allem dafür bekannt, die „Große Mäßigung“ (Great Moderation) maßgeblich begleitet zu haben, eine Periode relativ stabiler Inflation und makroökonomischen Wachstums, die von Mitte der 1980er Jahre bis zur Finanzkrise 2007 andauerte.

Wichtige Erkenntnisse

• Alan Greenspan war von 1987 bis 2006 Vorsitzender der Federal Reserve und bewältigte Ereignisse wie den Börsencrash von 1987 und die wirtschaftlichen Folgen nach dem 11. September.
• Er ist für die „Große Mäßigung“ bekannt, in der die Inflation niedrig war und das Wirtschaftswachstum während seiner Amtszeit stabil blieb.
• Greenapans Politik, einschließlich niedriger Zinssätze, wird als Beitrag zur Finanzkrise von 2008 und zur Immobilienblase diskutiert.
• Bekannt für eine flexible Geldpolitik, priorisierte Greenapans Ansatz oft die Verhinderung wirtschaftlicher Abschwünge über eine strenge Inflationskontrolle.
• Seine Amtszeit als Fed-Vorsitzender war geprägt vom „Greenspan-Put“, bei dem Anleger Fed-Interventionen erwarteten, um Marktverluste zu begrenzen, was die Risikobereitschaft förderte.
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Alan Greenapans frühe Jahre und akademischer Hintergrund

Alan Greenspan wurde am 6. März 1926 in New York City geboren. Er erwarb seinen Bachelor-, Master- und Doktortitel in Wirtschaftswissenschaften, alle von der New York University, und studierte Anfang der 1950er Jahre Wirtschaftswissenschaften an der Columbia University bei Arthur Burns, der später zwei aufeinanderfolgende Amtszeiten als Vorsitzender des Board of Governors der Fed absolvieren sollte.

Greenapans erster Job im Jahr 1948 war nicht in der Regierung, sondern für eine Non-Profit-Organisation, die die Nachfrage nach Stahl, Aluminium und Kupfer analysierte. Danach leitete Greenspan von 1954 bis 1974 und von 1977 bis 1987 eine Wirtschaftsberatungsfirma in New York City, Townsend-Greenspan & Co., Inc. Greenspan begann seine Karriere im öffentlichen Sektor im Jahr 1974, als er unter Präsident Gerald Ford Vorsitzender des Council of Economic Advisers (CEA) wurde.

1987 wurde Greenspan der 13. Vorsitzende der Fed und löste Paul Volcker ab. Präsident Ronald Reagan war der erste, der Greenspan in das Amt berief, aber drei weitere Präsidenten, George H. W. Bush, Bill Clinton und George W. Bush, ernannten ihn für vier weitere Amtszeiten. Seine Amtszeit als Vorsitzender dauerte mehr als 18 Jahre, bevor er 2006 in den Ruhestand ging und durch Ben Bernanke ersetzt wurde. Nach seinem Ausscheiden veröffentlichte er seine Memoiren „The Age of Turbulence“ und gründete seine eigene Beratungsfirma mit Sitz in Washington, D.C., Greenspan Associates LLC.

Alan Greenspan war dafür bekannt, geschickt Konsens unter den Fed-Vorstandsmitgliedern in politischen Fragen zu erzielen und während einer der schwersten Wirtschaftskrisen des späten 20. Jahrhunderts, den Folgen des Börsencrashs von 1987, zu dienen. Nach diesem Crash plädierte er für eine drastische Senkung der Zinssätze, um zu verhindern, dass die Wirtschaft in eine tiefe Depression abrutscht.¹

Kurzer Fakt

Alan Greenspan wurde von George W. Bush mit der Presidential Medal of Freedom ausgezeichnet, womit er der einzige Fed-Vorsitzende ist, der diese Auszeichnung erhalten hat.

Wichtige politische Maßnahmen und Handlungen während Greenapans Amtszeit

Greenspan leitete eine der wohlhabendsten Perioden in der amerikanischen Geschichte – nicht zuletzt, so seine Unterstützer, aufgrund seiner Führung der Fed. Dennoch waren einige seiner politischen Maßnahmen und Handlungen umstritten, entweder damals oder im Rückblick.

Greenapans Ansatz zur Inflationssteuerung

Früh in seiner Karriere erwarb sich Greenspan den Ruf, inflationsfeindlich (hawkish) zu sein, teilweise aufgrund seines Eintretens für eine Rückkehr zum Goldstandard in der Geldpolitik in dem Aufsatz „Gold and Economic Freedom“ von 1967.²

Seine angeblich „hawkische“ Haltung wurde von frühen Kritikern als Präferenz dargestellt, Wirtschaftswachstum zugunsten der Inflationsvermeidung zu opfern. Greenspan kehrte diese Ansichten als Fed-Chef schließlich um; in einer Rede im Jahr 1998 räumte er ein, dass die neue Wirtschaft möglicherweise nicht so anfällig für Inflation sei, wie er zunächst gedacht hatte.³

In der Praxis war Greenapans angeblich hawkischer Ansatz gelinde gesagt flexibel. Er war eindeutig bereit, Inflation unter Bedingungen zu riskieren, die eine schwere Depression auslösen könnten, und verfolgte im Vergleich zu seinem Vorgänger Paul Volcker sicherlich eine allgemein lockere Geldpolitik. Insbesondere Anfang der 2000er Jahre leitete Greenspan Zinssenkungen auf ein Niveau, das seit vielen Jahrzehnten nicht mehr gesehen worden war.⁴

Greenapans sich wandelnde Haltung zu Zinssätzen

Im Jahr 2000 plädierte Greenspan für Zinssenkungen nach dem Platzen der Dotcom-Blase. Er tat dies erneut im Jahr 2001 nach dem 11. September, dem Angriff auf das World Trade Center. Nach dem 11. September führte Greenspan die FOMC dazu, den Fed Funds Rate sofort von 3,5 % auf 3 % zu senken, und in den folgenden Monaten arbeitete er daran, diesen Satz auf ein damaliges Rekordtief von fast 1,00 % zu senken und dort ein volles Jahr zu halten.⁴

Einige kritisierten diese Zinssenkungen als potenziell blasenbildend für Vermögenspreise in den USA. Greenapans inflationsfreundliche Politik, insbesondere in dieser Zeit, wird heute allgemein als Beitrag zur US-Immobilienblase, zur darauf folgenden Subprime-Hypothekenkrise und zur Großen Rezession verstanden, obwohl dies natürlich von Greenspan und seinen Verbündeten bestritten wird.⁵

Befürwortung von Hypotheken mit variablem Zinssatz während Greenapans Amtszeit

In einer Rede im Jahr 2004 schlug Greenspan vor, dass mehr Hausbesitzer Hypotheken mit variablem Zinssatz (Adjustable-Rate Mortgages, ARMs) in Betracht ziehen sollten, bei denen sich der Zinssatz an die vorherrschenden Marktzinssätze anpasst.⁶ Unter Greenapans Amtszeit stiegen die Zinssätze anschließend, als die Inflation anstieg.⁴ Diese Erhöhung setzte viele dieser Hypotheken auf viel höhere Zahlungen zurück, was für viele Hausbesitzer noch mehr Not verursachte und die Auswirkungen dieser Krise verschärfte.

Den „Greenspan-Put“ verstehen und seine Marktauswirkungen

Der „Greenspan-Put“ war eine geldpolitische Strategie, die in den 1990er und 2000er Jahren unter Greenspan populär war. Während seiner Amtszeit versuchte er, die US-Wirtschaft zu unterstützen, indem er den Federal Funds Rate aktiv nutzte, um die Zinssätze aggressiv zu senken und der Deflation von Vermögenspreisblasen entgegenzuwirken.

Der Greenspan-Put schuf ein erhebliches Moral Hazard auf den Finanzmärkten. Informierte Anleger konnten erwarten, dass die Fed vorhersehbare Maßnahmen ergreift, die Verluste der Anleger ausgleichen, was die Anreize der Marktteilnehmer verzerrte.⁷ Dies schuf ein Umfeld, in dem Anleger dazu ermutigt wurden, übermäßige Risiken einzugehen, da die Geldpolitik der Fed tendenziell ihre potenziellen Verluste im Falle eines Marktabschwungs in ähnlicher Weise begrenzte wie der Kauf von Put-Optionen auf dem freien Markt.

Wie lange war Alan Greenspan Vorsitzender der Federal Reserve?

Alan Greenspan war von 1987 bis 2006 Vorsitzender der Fed, insgesamt fünf Amtszeiten.

Wer hat Alan Greenspan ernannt?

Präsident Ronald Reagan ernannte Alan Greenspan 1987 zum Vorsitzenden der Fed.

Wer hat Alan Greenspan ersetzt?

Ben Bernanke ersetzte Alan Greenspan als Vorsitzenden der Fed, als er 2006 ernannt wurde. Bernanke amtierte bis 2014.

Wie alt ist Alan Greenspan?

Alan Greenspan wurde am 6. März 1926 geboren, was ihn im Oktober 2025 99 Jahre alt macht.

Wer ist Alan Greenapans Ehefrau?

Alan Greenspan heiratete 1997 die Journalistin Andrea Mitchell.

Was macht Alan Greenspan heute?

Nach seiner Zeit bei der Fed arbeitet Greenspan als Berater über seine Firma Greenspan Associates LLC.