amortisierte Anleihe

Was ist eine amortisierte Anleihe?

Eine amortisierte Anleihe ist eine Anleihe, bei der der Kapitalbetrag (oder Nennwert) der Schuld zusammen mit den Zinsaufwendungen regelmäßig über die Laufzeit der Anleihe getilgt wird. Diese Anleihen verwenden einen Tilgungsplan, der langsam von höheren Zinszahlungen in der ersten Hälfte der Anleihelaufzeit zu mehr Kapitaltilgung in der zweiten Hälfte übergeht. Sie reduzieren Kredit- und Zinsänderungsrisiken.

Ein Festzins-Hypothekendarlehen für Wohnimmobilien ist ein gängiges Beispiel, da die monatliche Zahlung über die gesamte Laufzeit, in der Regel 30 Jahre, konstant bleibt. Allerdings stellt jede Zahlung einen etwas anderen prozentualen Anteil von Zinsen und Kapital dar. Eine amortisierte Anleihe unterscheidet sich von einem Ballon- oder Bullet-Darlehen, bei dem ein großer Teil des Kapitals erst bei Fälligkeit zurückgezahlt werden muss.

Zur Tilgung von Anleihen werden zwei Methoden der Amortisation verwendet: die lineare Methode und die Effektivzinsmethode, die Zins- und Kapitalzahlungen unterschiedlich berechnen.

Wichtige Erkenntnisse

• Amortisierte Anleihen zahlen sowohl Kapital als auch Zinsen über die Laufzeit der Anleihe, wodurch das Kreditrisiko ohne große Schlusszahlung reduziert wird.
• Festzinshypotheken sind ein gängiges Beispiel für amortisierte Anleihen mit gleichbleibenden monatlichen Zahlungen.
• Amortisation minimiert das Zinsänderungsrisiko, indem sie die gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit und Duration der Zahlungsströme verkürzt.
• Die beiden wichtigsten Tilgungsmethoden für Anleihen sind die lineare Methode und die Effektivzinsmethode, die sich auf die Rechnungslegung unterschiedlich auswirken.
• Ein Tilgungsplan zeigt detailliert, wie die Zahlungen im Laufe der Zeit zwischen Kapital und Zinsen aufgeteilt werden.
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Wie Amortisation das Risiko bei Anleihen reduziert

Ein Tilgungsplan teilt den Kapitalbetrag eines amortisierten Darlehens oder einer Anleihe im Laufe der Zeit in gleiche Zahlungen auf. Frühe Darlehenszahlungen decken hauptsächlich Zinsen ab. Mit zunehmender Laufzeit des Darlehens fließen mehr Zahlungen in das Kapital. Die Berechnungen für amortisierende Darlehen ähneln denen für Annuitäten und können schnell mit einem Tilgungsrechner durchgeführt werden.

Amortisierende Schulden reduzieren das Kreditrisiko, da das Kapital schrittweise und nicht auf einmal bei Fälligkeit zurückgezahlt wird. Es verkürzt auch die Duration der Anleihe, wodurch sie weniger empfindlich auf Zinsänderungen reagiert als nicht amortisierte Schulden. Im Laufe der Zeit sinken die Zinszahlungen, was die gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit (WAM) der Zahlungsströme der Anleihe verringert.

Praktisches Beispiel: Amortisation bei einer 30-jährigen Hypothek

30-jährige Festzinshypotheken werden so amortisiert, dass jede monatliche Zahlung in Zinsen und Kapital fließt. Angenommen, Sie kaufen ein Haus mit einer 400.000-Dollar-30-jährigen Festzinshypothek mit einem Zinssatz von 5 %. Die monatliche Zahlung beträgt 2.147,29 Dollar oder 25.767,48 Dollar pro Jahr.

Nach dem ersten Jahr bestehen die 12 Zahlungen hauptsächlich aus Zinsen, nur 3.406 Dollar werden an Kapital getilgt, so dass ein Restbetrag von 396.593 Dollar verbleibt. Im zweiten Jahr steigt die getilgte Kapitalsumme auf 6.075 Dollar. Im 29. Jahr fließen 24.566 Dollar der jährlichen Zahlungen in das Kapital. Kostenlose Hypothekenrechner oder Tilgungsrechner sind leicht online zu finden, um bei diesen Berechnungen schnell zu helfen.

Lineare vs. Effektivzinsmethode: Wahl einer Tilgungsmethode

Unternehmen, die Anleihen begeben, nutzen die Amortisation, um Disagiobeträge als Vermögenswerte bis zur Fälligkeit zu behandeln. Eine Anleihe wird mit einem Disagio verkauft, wenn sie unter dem Nennwert liegt, und mit einem Aufgeld, wenn sie darüber liegt.

Disagio bei Anleihen, die unter dem Nennwert begeben werden, können steuerlich als Aufwand oder als zu amortisierende Vermögenswerte behandelt werden, was den Zinsaufwand eines Unternehmens beeinflusst. Der Zinsaufwand senkt das Ergebnis vor Steuern (EBT) eines Unternehmens und reduziert damit seine Steuerlast.

Kurzer Fakt

Amortisation ist eine Buchhaltungsmethode, die den Anschaffungswert eines immateriellen Vermögenswerts mit begrenzter Nutzungsdauer schrittweise und systematisch reduziert.

Anleihenaufgelder oder -disagien können entweder nach der Effektivzinsmethode oder der linearen Methode amortisiert werden. Die lineare Methode, bei der die jährliche Disagioamortisation über die gesamte Laufzeit gleich ist, ist am einfachsten anzuwenden.

Unternehmen können auch amortisierte Anleihen begeben und die Effektivzinsmethode anwenden. Anstatt für jede Periode einen gleichen Amortisationsbetrag zuzuweisen, berechnet die Effektivzinsmethode unterschiedliche Beträge, die in jeder Periode als Zinsaufwand anzusetzen sind. Bei dieser zweiten Art der Bilanzierung basiert die Disagioamortisation auf der Differenz zwischen den Zinserträgen der Anleihe und den zu zahlenden Zinsen. Die Effektivzinsmethode erfordert einen Finanzrechner oder eine Tabellenkalkulationssoftware zur Berechnung.