Angepasster_Schlusskurs

Was ist der bereinigte Schlusskurs?

Der bereinigte Schlusskurs ist der Schlusskurs einer Aktie, der aktualisiert wurde, um den Wert der Aktie nach Berücksichtigung von Unternehmensmaßnahmen wie Aktiensplits und Dividenden widerzuspiegeln. Er ist eine genauere Darstellung des Aktienwerts. Er wird häufig bei der Untersuchung historischer Renditen verwendet, um eine detaillierte Analyse der vergangenen Performance durchzuführen und die Rentabilität verschiedener Vermögenswerte effektiver zu vergleichen. Bereinigte Schlusskurse können für langfristige Anleger nützlich sein, die geeignete Vermögensallokationen für ihre Portfolios bestimmen möchten.

Wichtige Erkenntnisse

• Der bereinigte Schlusskurs berücksichtigt Aktiensplits, Dividenden und Bezugsrechtsangebote und liefert eine genauere Darstellung des Aktienwerts.
• Er hilft Anlegern, die historische Aktienperformance zu bewerten und die Rentabilität verschiedener Vermögenswerte effektiver zu vergleichen.
• Bereinigte Schlusskurse ermöglichen es Anlegern, die Auswirkungen von Unternehmensmaßnahmen auf langfristige Renditen zu erkennen.
• Nominale Kurse können Einblicke in die Marktstimmung geben, die bereinigte Kurse möglicherweise verschleiern, was sich auf die spekulative Analyse auswirkt.
• In der Praxis bieten bereinigte Schlusskurse Klarheit für langfristige Anleger bei der Gestaltung von Vermögensallokationen.

Wie bereinigte Schlusskurse den Aktienwert widerspiegeln

Aktienwerte werden als Schlusskurs und bereinigter Schlusskurs angegeben. Der Schlusskurs ist der rohe Preis, der einfach der Barwert des letzten gehandelten Kurses vor Marktschluss ist. Der bereinigte Schlusskurs berücksichtigt alles, was den Aktienkurs nach Marktschluss beeinflussen könnte.

Der Kurs einer Aktie ändert sich normalerweise durch Angebot und Nachfrage, aber Unternehmensmaßnahmen wie Aktiensplits, Dividenden und Bezugsrechtsangebote können ihn ebenfalls beeinflussen. Anpassungen ermöglichen es Anlegern, eine genaue Aufzeichnung der Aktienperformance zu erhalten. Anleger sollten wissen, wie Unternehmensmaßnahmen den bereinigten Schlusskurs einer Aktie beeinflussen, insbesondere bei der Betrachtung historischer Renditen, um einen klaren Überblick über den Eigenkapitalwert des Unternehmens zu erhalten.

Übliche Anpassungen, die den bereinigten Schlusskurs beeinflussen

Wie Aktiensplits den bereinigten Schlusskurs beeinflussen

Ein Aktiensplit ist eine Unternehmensmaßnahme, die darauf abzielt, die Aktien des Unternehmens für Durchschnittsanleger erschwinglicher zu machen. Ein Aktiensplit ändert nicht die gesamte Marktkapitalisierung eines Unternehmens, aber er beeinflusst den Aktienkurs des Unternehmens.

Wenn ein Unternehmen beispielsweise seine Aktien im Verhältnis 3:1 splittet, verdreifacht sich die Anzahl der Aktien und der Kurs pro Aktie wird durch drei geteilt. Angenommen, eine Aktie schloss am Tag vor ihrem Aktiensplit bei 300 $. In diesem Fall wird der Schlusskurs auf 100 $ (300 $ geteilt durch 3) pro Aktie angepasst, um einen konsistenten Vergleichsstandard beizubehalten. Ebenso werden alle anderen früheren Schlusskurse für dieses Unternehmen durch drei geteilt, um die bereinigten Schlusskurse zu erhalten.

Die Auswirkungen von Dividenden auf den bereinigten Schlusskurs

Zu den üblichen Ausschüttungen, die den Aktienkurs beeinflussen, gehören Bardividenden und Aktiendividenden. Der Unterschied zwischen Bardividenden und Aktiendividenden besteht darin, dass die Aktionäre Anspruch auf einen vorher festgelegten Preis pro Aktie bzw. zusätzliche Aktien haben.

Angenommen, ein Unternehmen hat eine Bardividende von 1 $ erklärt und wurde davor zu 51 $ pro Aktie gehandelt. Unter sonst gleichen Bedingungen würde der Aktienkurs auf 50 $ fallen, da diese 1 $ pro Aktie nicht mehr Teil des Unternehmensvermögens sind. Die Dividenden sind jedoch weiterhin Teil der Rendite des Anlegers. Das Abziehen von Dividenden von früheren Aktienkursen hilft bei der Berechnung bereinigter Schlusskurse und bietet eine klarere Sicht auf die Renditen.

Bezugsrechtsangebote und ihre Auswirkungen auf bereinigte Schlusskurse

Der bereinigte Schlusskurs einer Aktie spiegelt auch mögliche Bezugsrechtsangebote wider. Ein Bezugsrechtsangebot ist die Ausgabe von Bezugsrechten an bestehende Aktionäre, die diese berechtigen, im Verhältnis zu ihren Aktien an der Bezugsrechtsemission teilzunehmen. Dies senkt den Wert der bestehenden Aktien, da eine erhöhte Versorgung einen verwässernden Effekt auf die bestehenden Aktien hat.

Angenommen, ein Unternehmen kündigt ein Bezugsrechtsangebot an, bei dem bestehende Aktionäre Anspruch auf eine zusätzliche Aktie für je zwei gehaltene Aktien haben. Nehmen wir an, die Aktie wird zu 50 $ gehandelt und bestehende Aktionäre können zusätzliche Aktien zu einem Bezugspreis von 45 $ erwerben. Nach dem Bezugsrechtsangebot wird der bereinigte Schlusskurs auf der Grundlage des Anpassungsfaktors und des Schlusskurses berechnet.

Vorteile der Verwendung bereinigter Schlusskurse

Der Hauptvorteil bereinigter Schlusskurse besteht darin, dass sie bei der Bewertung der Aktienperformance helfen und Anlegern potenzielle Gewinne aus einem Vermögenswert aufzeigen können. Wichtig ist, dass ein 2:1-Aktiensplit das Geld eines Anlegers nicht halbiert. Häufige Splits bei erfolgreichen Aktien würden Performance-Diagramme ohne bereinigte Schlusskurse verwirrend machen.

Zweitens ermöglicht der bereinigte Schlusskurs Anlegern, die Performance von zwei oder mehr Vermögenswerten zu vergleichen. Abgesehen von den offensichtlichen Problemen mit Aktiensplits führt die Nichtberücksichtigung von Dividenden tendenziell zu einer Unterbewertung der Rentabilität von Substanzwerten und Dividendenwachstumsaktien. Die Verwendung des bereinigten Schlusskurses ist auch beim Vergleich der Renditen verschiedener Anlageklassen über einen langen Zeitraum unerlässlich. So fallen beispielsweise die Kurse von Hochzinsanleihen langfristig tendenziell. Das bedeutet nicht, dass diese Anleihen zwangsläufig schlechte Anlagen sind. Ihre hohen Renditen gleichen die Verluste aus und erzielen sogar mehr, was durch einen Blick auf die bereinigten Schlusskurse von Hochzinsanleihenfonds erkennbar ist.

Wichtig

Der bereinigte Schlusskurs liefert die genaueste Aufzeichnung der Renditen für langfristige Anleger, die Vermögensallokationen gestalten möchten.

Einschränkungen bereinigter Schlusskurse

Der nominale Schlusskurs einer Aktie oder eines anderen Vermögenswerts kann nützliche Informationen vermitteln. Diese Informationen werden durch die Umrechnung in einen bereinigten Schlusskurs zerstört. In der Praxis platzieren viele Spekulanten Kauf- und Verkaufsaufträge zu bestimmten Kursen, wie z. B. 100 $. Infolgedessen kann es bei diesen Schlüsselkursen zu einem Tauziehen zwischen Bullen und Bären kommen. Wenn die Bullen gewinnen, kann es zu einem Ausbruch kommen, der den Vermögenspreis in die Höhe treibt. Ein Sieg der Bären kann ebenfalls zu einem Einbruch und weiteren Verlusten führen. Der bereinigte Schlusskurs verschleiert diese Ereignisse.

Durch den Blick auf den tatsächlichen Schlusskurs zum damaligen Zeitpunkt können Anleger eine bessere Vorstellung davon bekommen, was vor sich ging, und zeitgenössische Berichte verstehen. Historische Aufzeichnungen veranschaulichen oft das öffentliche Interesse an nominalen Niveaus, wie die Bedeutung von Dow 1.000 während des säkularen Bärenmarktes von 1966-1982. Der DJIA erreichte oft 1.000, fiel aber zurück, bis er 1982 ausbrach und nie wieder unter 1.000 fiel.1 Dieses Phänomen wird durch das Hinzufügen von Dividenden zur Erzielung bereinigter Schlusskurse etwas verschleiert.

Im Allgemeinen sind bereinigte Schlusskurse für spekulativere Aktien weniger nützlich. Jesse Livermore lieferte einen hervorragenden Bericht über die Auswirkungen wichtiger nominaler Kurse, wie 100 $ und 300 $, auf Anaconda Copper im frühen 20. Jahrhundert. Im frühen 21. Jahrhundert traten ähnliche Muster bei Netflix (NFLX) und Tesla (TSLA) auf. William J. O'Neil gab Beispiele, bei denen Aktiensplits, weit davon entfernt, irrelevant zu sein, den Beginn tatsächlicher Rückgänge des Aktienkurses markierten.2 Obwohl dies vielleicht irrational ist, könnte die Auswirkung nominaler Kurse auf Aktien ein Beispiel für eine sich selbst erfüllende Prophezeiung sein.