Anleihediskont

Was ist ein Anleihediskont?

Ein Anleihediskont tritt auf, wenn der Marktpreis einer Anleihe unter ihren Nennwert bei Fälligkeit fällt, oft 1.000 $. Anleihegläubiger profitieren von Kursgewinnen, da die Anleihe bei Fälligkeit zu ihrem höheren Nennwert zurückgezahlt wird. Dieser Artikel erklärt, wie verschiedene Anleihen mit einem Diskont oder Aufschlag gehandelt werden können, und konzentriert sich auf Schlüsselfaktoren wie Zinssätze und Marktnachfrage.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Anleihediskont tritt auf, wenn der Marktpreis einer Anleihe niedriger ist als ihr Nennwert, oft aufgrund steigender Marktzinssätze.
• Mit einem Diskont verkaufte Anleihen gewinnen bei Fälligkeit an Wert, was zu potenziellen Kursgewinnen führt.
• Der Marktwert von Anleihen sinkt, wenn neuere Anleihen höhere Zinssätze bieten, was ältere Anleihen weniger attraktiv macht.
• Eine Premium-Anleihe verkauft sich im Gegensatz dazu zu einem Preis über ihrem Nennwert, wenn ihr Kupon höher ist als die vorherrschenden Marktzinssätze.
• Anleihen können aus verschiedenen Gründen mit einem Diskont gehandelt werden, darunter ein Überangebot gegenüber der Nachfrage, niedrigere Bonitätsbewertungen oder ein erhöhtes Ausfallrisiko.
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Wie sich Anleihediskonte auf Anleger auswirken

Wenn eine Anleihe zum Nennwert verkauft wird, entspricht ihr Kupon dem aktuellen Zinssatz. Anleger erzielen eine Rendite auf der Grundlage dieser regelmäßigen Kuponzahlungen.

Eine Premium-Anleihe ist eine, bei der der Marktpreis der Anleihe höher ist als der Nennwert. Wenn der angegebene Zinssatz der Anleihe höher ist als die vom aktuellen Anleihemarkt erwarteten, wird diese Anleihe eine attraktive Option für Anleger sein.

Eine mit einem Diskont ausgegebene Anleihe hat einen Marktpreis unter dem Nennwert, was bei Fälligkeit zu einem Kursgewinn führt, da der höhere Nennwert bei Fälligkeit gezahlt wird. Der Anleihediskont ist die Differenz, um die der Marktpreis einer Anleihe niedriger ist als ihr Nennwert.

Beispielsweise hat eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 $, die zu 980 $ gehandelt wird, einen Anleihediskont von 20 $. Der Anleihediskont wird auch im Zusammenhang mit dem Anleihediskontsatz verwendet, dem Zinssatz, der zur Bewertung von Anleihen über Barwertberechnungen verwendet wird.

Anleihen werden mit einem Diskont verkauft, wenn der Marktzinssatz höher ist als der Kupon. Eine Anleihe zum Nennwert bedeutet, dass ihr Kupon dem Marktzinssatz entspricht. Wenn der Zinssatz über den Kupon steigt, halten Anleihegläubiger eine Anleihe mit niedrigeren Zinszahlungen.

Bestehende Anleihen verlieren an Wert, wenn neue Anleihen bessere Zinssätze bieten. Wenn der Wert einer Anleihe unter den Nennwert fällt, werden Anleger angelockt, da sie wissen, dass sie bei Fälligkeit den Nennwert erhalten. Um den Anleihediskont zu ermitteln, berechnen Sie den Barwert sowohl der Kuponzahlungen als auch des Kapitals.

Berechnung eines Anleihediskonts: Ein Beispiel

Betrachten Sie zum Beispiel eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 $, die in 3 Jahren fällig wird. Die Anleihe hat einen Kupon von 3,5%, und die Marktzinssätze liegen mit 5% etwas höher. Da die Zinszahlungen halbjährlich erfolgen, beträgt die Gesamtzahl der Kuponzahlungen 3 Jahre x 2 = 6, und der Zinssatz pro Periode beträgt 5%/2 = 2,5%. Mit diesen Informationen ergibt sich der Barwert der Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit wie folgt:

PVprincipal = $1,000/(1.0256) = $862.30

Jetzt müssen wir den Barwert der Kuponzahlungen berechnen. Der Kupon pro Periode beträgt 3,5%/2 = 1,75%. Jede Zinszahlung pro Periode beträgt 1,75% x 1.000 $ = 17,50 $.

PVcoupon = (17.50/1.025) + (17.50/1.0252) + (17.50/1.0253) + (17.50/1.0254) + (17.50/1.0255) + (17.50/1.0256)

PVcoupon = 17.07 + 16.66 + 16.25 + 15.85 + 15.47 + 15.09 = $96.39

Die Summe aus dem Barwert der Kuponzahlungen und des Kapitals ergibt den Marktpreis der Anleihe.

Marktpreis = $862.30 + $96.39 = $958.69.

Da der Marktpreis unter dem Nennwert liegt, wird die Anleihe mit einem Diskont von 1.000 $ - 958,69 $ = 41,31 $ gehandelt. Der Anleihediskontsatz beträgt daher 41,31 $ / 1.000 $ = 4,13%.

Anleihen werden aus verschiedenen Gründen mit einem Diskont zum Nennwert gehandelt. Anleihen auf dem Sekundärmarkt mit festen Kupons werden mit einem Diskont gehandelt, wenn die Marktzinssätze steigen. Während der Anleger den gleichen Kupon erhält, wird die Anleihe diskontiert, um den vorherrschenden Marktrenditen zu entsprechen.

Diskonte treten auch auf, wenn das Anleihenangebot die Nachfrage übersteigt, die Bonität der Anleihe herabgestuft wird oder das wahrgenommene Ausfallrisiko steigt. Umgekehrt können fallende Zinssätze oder eine verbesserte Bonität dazu führen, dass eine Anleihe mit einem Aufschlag gehandelt wird.

Kurzfristige Anleihen werden oft mit einem Anleihediskont ausgegeben, insbesondere wenn es sich um Nullkuponanleihen handelt. Anleihen auf dem Sekundärmarkt können jedoch mit einem Anleihediskont gehandelt werden, was auftritt, wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt.