Anleihekurs

Was ist ein Anleihekurs?

Ein Anleihekurs gibt den aktuellen Preis an, zu dem eine Anleihe auf dem Markt gehandelt wird. Es handelt sich um eine wesentliche Information für Anleger und Händler, die den Wert einschätzen und über Anlageentscheidungen entscheiden möchten.

Anleihekurse werden als Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe angegeben, dem Betrag, den die Anleihe bei Emission wert war und den sie bei Fälligkeit für einen Anleihegläubiger wert sein wird.

Das Verständnis von Anleihekursen hilft Anlegern, verschiedene Anleihen zu vergleichen und zu entscheiden, welche Anleihen sie kaufen oder verkaufen möchten.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Anleihekurs liefert den Preis und weitere Details einer Anleihe.
• Anleihekurse werden als Prozentsatz des Nennwerts (oder Parwerts) ausgedrückt und in eine Punktskala umgerechnet.
• Der Parwert ist der Wert einer Anleihe bei Emission; bei einem Nennwert von 1.000 $ wird der Kurs als 100 oder 100 % dieses Nennwerts angezeigt.
• Anleihekurse können auch als Brüche ausgedrückt werden.
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Wie ein Anleihekurs funktioniert

Der Nennwert einer Anleihe, auch Parwert genannt, beträgt in der Regel 1.000 $. Kurse für Anleihen werden als Prozentsatz dieses Nennwerts angegeben.

Wenn Sie also einen Anleihekurs von 98 sehen, bedeutet dies, dass der Preis 98 % von 1.000 $ beträgt, also 980 $ (.98 x 1.000 $). Wenn Sie einen Kurs von 102 sehen, wird die Anleihe zu 102 % ihres Nennwerts gehandelt, also 1.020 $ (1,02 x 1.000 $).

Schwankungen der Anleihekurse können aufgrund verschiedener Faktoren auftreten, darunter Änderungen der Zinssätze, der Bonitätseinstufung der Anleihe oder der allgemeinen Marktbedingungen.

Durch die Untersuchung von Anleihekursen können Anleger den aktuellen Marktwert einer Anleihe bestätigen, ein Gefühl für die Richtung der Preise gewinnen und eine fundiertere Entscheidung darüber treffen, ob sie eine Anleihe kaufen, halten oder verkaufen sollen.

Investopedia / Yurle Villegas

Wie man einen Anleihekurs liest

Das Lesen eines Anleihekurses mag zunächst komplex erscheinen, ist aber tatsächlich recht einfach. Beginnen wir mit einem Beispiel:

Betrachten wir nun jeden Teil der Reihe nach:

Tickersymbol

VZ40: Dies ist das einzigartige Tickersymbol der Anleihe. Es wird zur Identifizierung verwendet.

Preis

101,25: Wie erwähnt wird der Preis in einem Kurs normalerweise als Prozentsatz des Nennwerts einer Anleihe (typischerweise 1.000 $, gelegentlich aber auch 100 $) angegeben.

Multiplizieren Sie den Preis einfach mit 10, um die Kosten pro Anleihe zu ermitteln. In diesem Fall würden diese Kosten 1.012,50 $ betragen.

Oder, um genauer zu sein, da die Anleihe zu 101,25 % ihres Nennwerts von 1.000 $ gehandelt wird, wäre die vollständige Berechnung 1,0125 x 1.000 $ = 1.012,50 $.

Rendite

3,892 %: Die Rendite ist die jährliche Rendite der Anleihe, ausgedrückt als Prozentsatz. Die gebräuchlichste verwendete Renditekennzahl ist die Rendite bis zur Fälligkeit, die die Gesamtrendite der Anleihe schätzt, wenn sie bis zur Fälligkeit gehalten wird, unter der Annahme, dass alle Kupon- und Tilgungszahlungen planmäßig erfolgen.1

Manchmal wird in der Rendite ein „+“ oder „-“ angegeben, was bedeutet, dass sie geringfügig über oder unter der angegebenen Rendite liegt.

Fälligkeitsdatum

30.06.28: Das Fälligkeitsdatum ist der Tag, an dem die Anleihe vollständig zurückgezahlt wird. Die Kenntnis des Fälligkeitsdatums ist entscheidend für die Bewertung der Laufzeit der Anleihe und der Dauer der Anlage. Diese Anleihe wird am 30. Juni 2028 fällig und der Kapitalbetrag ist fällig.

Kupon

5 %: Der Kupon ist der jährliche Zinssatz, der auf die Anleihe gezahlt wird. Er ist festgelegt und wird zum Zeitpunkt der Emission der Anleihe bestimmt. Diese Anleihe zahlt jährlich Zinsen oder einen Kupon in Höhe von 5 % ihres Nennwerts.

Bonitätseinstufung

AA: Die Anleihe hat eine Bonitätseinstufung von AA, was eine hohe Kreditqualität, aber ein etwas höheres Risiko als Anleihen mit AAA bedeutet. Anleihen werden von Ratingagenturen wie Moody's, S&P und Fitch bewertet.2 Die Bonitätseinstufung spiegelt die Kreditwürdigkeit des Anleiheemittenten und die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls wider.

Eine höhere Einstufung (z. B. AAA oder AA) weist auf ein geringeres Risiko hin, während eine niedrigere Einstufung (z. B. BB oder C) auf ein höheres Risiko hindeutet. In den Vereinigten Staaten werden Anleihen in eine von drei Gruppen eingeteilt:

Staatsanleihen oder Treasury-Anleihen: Die höchstbewerteten, sichersten Schuldenformen, die von der Bundesregierung und ihren angeschlossenen Behörden ausgegeben werden. Zu diesen Schulden gehören Treasury Bills und Treasury Bonds.3

Investment-Grade-Unternehmensanleihen oder Kommunalanleihen: Anleihen, die von Unternehmen, Bundesstaaten und Städten ausgegeben werden und als sicher gelten; sowohl diese als auch die obige Gruppe werden als Investment Grade eingestuft.

Hochzinsanleihen oder Junk Bonds: Dies sind riskantere Anleihen, die von Unternehmen, Bundesstaaten und Städten angeboten werden, allgemein als Junk Bonds bezeichnet, die unter Investment Grade gefallen sind.4

Unter Berücksichtigung der obigen Informationen wird unsere hypothetische Anleihe über ihrem Nennwert zu 1.012,50 $ gehandelt, hat eine Rendite von 3,892 % basierend auf dem Marktpreis, wird Mitte des Jahres 2028 fällig, zahlt einen jährlichen Kupon von 5 % und hat eine starke Bonitätseinstufung.

Ein Anleger, der diese Anleihe zum Preis von 1.012,50 $ kauft, kann bis zur Fälligkeit mit einer geschätzten Rendite von 3,892 % pro Jahr rechnen.

Zusätzliche Informationen in Anleihekursen

Die folgenden Details können ebenfalls in Anleihekursen gefunden werden:

Geld- und Briefkurse: Der Geldkurs (Bid) ist der höchste Preis, den ein Käufer für die Anleihe zu zahlen bereit ist, während der Briefkurs (Ask oder Offer) der niedrigste Preis ist, den ein Verkäufer zu akzeptieren bereit ist, um sie zu verkaufen. Einige Anleihekurse melden nur den letzten Preis wie oben, andere listen Geld- und Briefkurse auf.5

CUSIP-Nummer: Jeder Anleihe wird eine eindeutige CUSIP-Nummer (Committee on Uniform Securities Identification Procedures) zugewiesen, die hilft, die Anleihe zu verfolgen und zu handeln.6

Tipp

Anleihekurse können aus verschiedenen Quellen bezogen werden, darunter Finanznachrichten, Maklerfirmen oder Finanzberater. Online-Plattformen und Finanzdatendienste bieten ebenfalls aktualisierte Anleihekurse.

Arten von Anleihekursen

Nennwertkurse

Anleihen werden als Prozentsatz ihres Nennwerts von 1.000 $ oder 100 $ notiert.7 Ein Kurs von 95 bedeutet beispielsweise, dass die Anleihe zu 95 % ihres ursprünglichen Nennwerts gehandelt wird.

Nennwertkurse ermöglichen es Ihnen, den Dollarkurs der Anleihe einfach zu berechnen, indem Sie den Kurs mit dem Nennwert multiplizieren. Dies ist die gebräuchlichste Methode zur Notierung von US-Treasury-Anleihen.

Renditekurse

Anleihen werden nach ihrer jährlichen Rendite bis zur Fälligkeit notiert, basierend auf ihrem aktuellen Marktpreis.7 Beispiel: 5,25 % Rendite.

Renditenotierungen ermöglichen einen einfacheren Vergleich von Anleihen auf der Grundlage ihrer Renditen anstatt ihrer Dollarkurse. Unternehmens- und Kommunalanleihen werden typischerweise nach Rendite notiert.8

Wichtig

Viele Anleihen, insbesondere Unternehmens- und Kommunalanleihen, werden elektronisch auf Plattformen wie dem Electronic Municipal Market Access System des Municipal Securities Rulemaking Board oder dem TRACE-System der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) notiert. Einige Anleihen, wie bestimmte Unternehmensanleihen, werden außerbörslich gehandelt, und diese sind möglicherweise nicht so leicht für Kurse zugänglich wie börsengehandelte Anleihen.

Spread-Kurse

Anleihen können auf der Grundlage des Rendite-Spreads gegenüber einem Benchmark-Wertpapier wie US-Treasuries notiert werden, z. B. +175 Basispunkte über Treasuries.7

Spreads ermöglichen einen einfacheren Vergleich von Nicht-Treasury-Wertpapieren mit den risikofreien Renditesätzen von Staatsanleihen.

Reine Preiskurse

Einige Anleihen werden einfach als Dollarpreis notiert, ohne Bezug auf den Nennwert, z. B. 1.254 $. Reine Preiskurse sind nützlich für Anleihen, die keinen standardmäßigen Nennwert von 1.000 $ haben, wie einige hypothekenbesicherte und forderungsbesicherte Wertpapiere.

Die verschiedenen Kursarten dienen unterschiedlichen Zwecken und ermöglichen Vergleiche auf der Grundlage von Nennwert, Renditen, Spreads oder Dollarpreisen. Sie bieten alternative Möglichkeiten, den Wert einer Anleihe zu bewerten.

Was ist eine Anleihe?

Eine Anleihe ist ein Schuldtitel, ähnlich einem Schuldschein. Wenn Sie eine Anleihe kaufen, leihen Sie dem Emittenten Geld im Austausch für regelmäßige Zinszahlungen und die Rückzahlung des Nennwerts der Anleihe bei Fälligkeit.8

Was ist der Unterschied zwischen Geld- und Briefkurs?

Ein Geldkurs ist der Höchstbetrag, den ein Käufer für ein Wertpapier zahlen wird. Ein Briefkurs ist der Mindestbetrag, den der Verkäufer für das Wertpapier akzeptiert. Die Differenz wird als Spread bezeichnet.

Anleihen mit hoher Liquidität, wie Treasuries, haben in einem vollständigen Kurs in der Regel Spreads von wenigen Cent zwischen Geld- und Briefkurs. Die Spreads bei Unternehmensanleihen mit geringerer Liquidität können 1 $ überschreiten. Ein vollständiger Kurs einer illiquiden Unternehmensanleihe könnte einen letzten Handel von 98 $ mit einem Geldkurs von 97 $ und einem Briefkurs von 99 $ aufführen.5

Wie wirken sich Zinsänderungen auf Anleihekurse aus?

Zinsänderungen haben eine umgekehrte Beziehung zu Anleihekursen. Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihekurse typischerweise und umgekehrt. Diese Änderungen spiegeln sich in Anleihekursen wider, wobei der notierte Kurs als Reaktion auf Zinsbewegungen sinkt oder steigt.

Welche Bedeutung hat es, wenn eine Anleihe mit einem Aufschlag gegenüber einem Abschlag notiert wird?

Eine Anleihe, die mit einem Aufschlag notiert wird, wird über ihrem Nennwert gehandelt. Beispielsweise könnte sie einen höheren Kupon als die aktuellen Marktzinsen haben. Umgekehrt wird eine Anleihe, die mit einem Abschlag notiert wird, unter ihrem Nennwert gehandelt, möglicherweise weil sie niedrigere Kupons hat oder die Kreditqualität des Emittenten gesunken ist.

Werden alle Anleihen auf die gleiche Weise notiert?

Nein, Anleihekurse können sich bei verschiedenen Arten von Anleihen wie Unternehmens-, Treasury- und Kommunalanleihen aufgrund ihrer unterschiedlichen Merkmale und Marktverhaltens unterscheiden. Zum Beispiel werden Treasury-Anleihen typischerweise nur nach Rendite notiert, während Unternehmens- und Kommunalanleihen entweder nach Preis oder Rendite notiert werden können.7