Archipel

Was ist Archipelago?

Archipelago war ein elektronisches Kommunikationsnetzwerk (ECN), das 2006 mit der New York Stock Exchange (NYSE) fusionierte und zur NYSE Arca Exchange wurde. ECNs ermöglichen automatisierten Handel, passive Orderabstimmung, After-Hours-Handel und sofortige Auftragsausführung.

Archipelago, 1996 gegründet, war eines der ersten ECNs und ein Vorläufer der Archipelago Exchange (ArcaEx), die 2001 gegründet wurde, um den elektronischen Aktienhandel für die großen US-Börsen zu ermöglichen. Kurz nach der Fusion mit Archipelago wurde die NYSE zu einem börsennotierten Unternehmen mit sowohl neuen elektronischen als auch traditionellen Parketthandelsfähigkeiten.

Wichtige Erkenntnisse

• Archipelago war eines der ersten ECNs für den elektronischen Aktienhandel in den USA, das 1996 eingeführt wurde.
• Ein elektronisches Kommunikationsnetzwerk (ECN) ist ein digitales System, das Käufer und Verkäufer zusammenbringt, die Wertpapiere auf den Finanzmärkten handeln möchten.
• 2006 fusionierte Archipelago mit der New York Stock Exchange zur NYSE Arca, die heute eine der größten Börsen der Welt ist.

Archipelago verstehen

Die elektronische Börse NYSE Arca ermöglicht den Aktien- und Optionshandel und bietet eines der größten ECNs der Welt. Die NYSE Arca Exchange gehört NYSE Euronext und hat ihren Hauptsitz in Chicago.

Ein elektronisches Kommunikationsnetzwerk (ECN) ist ein computergestütztes System, das automatisch Kauf- und Verkaufsaufträge für Wertpapiere auf dem Markt abgleicht. Es verbindet große Brokerfirmen und einzelne Händler, sodass sie direkt miteinander handeln können, ohne einen Mittelsmann einzuschalten, und ermöglicht es Anlegern an verschiedenen geografischen Standorten, schnell und einfach miteinander zu handeln. Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt, dass sich ECNs als Broker-Dealer registrieren.

Archipelago war eines der ersten ECNs, das von der Securities and Exchange Commission (SEC) die Genehmigung zur Eröffnung einer nationalen Börse erhielt. In seiner Anfangsphase zeigte das Unternehmen – zusammen mit seinen Hauptkonkurrenten im ECN-Bereich, Instinet und Island – Aktienkursänderungen, die Höhe des Geld- und Briefkurses und bot sofortige Handelsausführungen.

Archipelago und traditionelle Börsenpartnerschaften

Im März 2000 ging Archipelago eine Partnerschaft mit der Pacific Exchange (PCX) ein, um die Archipelago Securities Exchange zu gründen, die an der NYSE, der NASDAQ und der American Stock Exchange (AMEX) notierte Aktien handelte. Die Börse gewann schnell an Popularität bei institutionellen Handelsfirmen aufgrund ihrer Ausführungsgeschwindigkeit und der Anonymität, die die elektronische Handelsplattform bot, bevor sie mit der NYSE zur NYSE Arca Exchange fusionierte.

Bis 2005 war Archipelago zu einem der Hauptkonkurrenten der NYSE geworden und bot sofortige elektronische Ausführungen über die Archipelago Exchange im Vergleich zum traditionellen offenen Ausrufungssystem der NYSE. Die als ArcaEx bezeichnete Börse gewann Daytrader und institutionelle Händler durch schnelle und kosteneffektive elektronische Transaktionen, während Händler auf dem Parkett der NYSE sich um die Spezialistenposten versammelten und Kauf- und Verkaufsaufträge ausriefen.

Vor der Übernahme von Archipelago wurden 90 Prozent der Handelsausführungen an der NYSE manuell in das System eingegeben. Innerhalb einer Woche nach der Übernahme von Archipelago durch die NYSE übernahm die NASDAQ den größten Konkurrenten des ECN, Instinet.

Die NYSE und die NYSE Arca

Trotz Bedenken, dass die Übernahme von Archipelago durch die NYSE das Ende des traditionellen Parketthandels bedeuten würde, besteht das offene Auktionssystem weiter und spezialisiert sich auf den Handel mit großen Blue-Chip-Unternehmen, von denen viele auf eine hundertjährige oder längere Geschichte zurückblicken. Die NYSE Arca hingegen hat von der wachsenden Beliebtheit börsengehandelter Produkte (ETPs) profitiert, zu denen börsengehandelte Fonds (ETFs), börsengehandelte Schuldverschreibungen (ETNs) und börsengehandelte Vehikel (ETVs) gehören. Mit dem Handel von über 8.000 ETPs (Stand März 2016) hat sich die NYSE Arca zur verkehrsreichsten Börse der Welt entwickelt, gemessen an der Anzahl der gelisteten Emittenten und dem Handelsvolumen.

Ab 2020 war die NYSE Arca die weltweit führende ETF-Börse in Bezug auf Volumen und Listings. Die Börse hält einen Marktanteil von 19,5 % am ETF-Markt in den Vereinigten Staaten und listet über 2.238 einzelne ETFs. Die an der NYSE Arca gelisteten ETFs haben ein verwaltetes Vermögen (AUM) von rund 3,8 Billionen US-Dollar.

Ähnlich wie andere elektronische Kommunikationsnetzwerke (ECN) hat die NYSE Arca ein Liquiditätsgebühren-/Rabattprogramm eingeführt, um die allgemeine Markttiefe zu verbessern. Beispielsweise wird Market Makern eine Gebühr für die Entnahme von Liquidität berechnet und ein Rabatt für das Hinzufügen gewährt. Gebühren und Rabatte liegen in der Regel zwischen 0,02 und 0,03 US-Dollar pro Aktie.

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