Assetplay

Was ist ein Asset Play?

Ein Asset Play ist eine falsch bewertete Aktie, die attraktiv ist, weil ihr kombinierter Vermögenswert höher ist als ihre Marktkapitalisierung, der gesamte Dollar-Marktwert aller ausstehenden Aktien des Unternehmens, berechnet durch Multiplikation der ausstehenden Aktien eines Unternehmens mit dem aktuellen Marktpreis einer Aktie. Der Begriff bezieht sich auf eine Aktie, von der Anleger glauben, dass sie unterbewertet ist, weil der aktuelle Kurs nicht den aktuellen Wert der in der Bilanz ausgewiesenen Vermögenswerte des Unternehmens widerspiegelt.

Eine Aktie wird als Asset Play bezeichnet, weil die Begründung für den Kauf der Aktie darin besteht, dass die Vermögenswerte des Unternehmens relativ günstig an den Markt angeboten werden, was sie zu einem attraktiven Kauf oder Play macht. Viele Anleger betrachten Asset Plays als solide Investitionen, da sie durch starke Vermögenswerte gedeckt sind.

Asset Plays verstehen

Das Konzept der Asset Plays wurde erstmals von Peter Lynch, einem der bekanntesten Investoren aller Zeiten, entwickelt. Er unterteilte Aktien in sechs Kategorien: langsame Wachstumsaktien, beständige Aktien, schnell wachsende Aktien, zyklische Aktien, Asset Plays und Turnarounds. Laut Lynch konnte eine Aktie gleichzeitig mehreren Kategorien angehören.

Vermögenswerte sind im Allgemeinen greifbare Artefakte, die in gewinnbringende Gelegenheiten umgewandelt werden können. Beispielsweise kann die Anzahl der Abonnenten eines Streaming-Dienstes wie Netflix als Vermögenswert betrachtet werden. Ebenso gelten Immobilienbestände eines Einzelhandelsunternehmens als Vermögenswerte.

Häufig kaufen Anleger, die an Asset Plays teilnehmen, diese Aktien in Erwartung von Kurskorrekturen, die dazu führen, dass die Marktkapitalisierung des Unternehmens steigt und somit einen Gewinn für die Anleger generiert. Unternehmen, die Asset Plays sind, könnten die Aufmerksamkeit von Firmen auf sich ziehen, die an Übernahmen interessiert sind, da sie eine relativ kostengünstige Methode zum Erwerb von Vermögenswerten darstellen.

Asset Plays ähneln dem Value Investing, wenn Anleger aktiv nach Aktien suchen, von denen sie glauben, dass der Markt sie unterbewertet hat. Anleger, die diese Strategie anwenden, glauben, dass der Markt auf gute und schlechte Nachrichten überreagiert, was zu Aktienkursbewegungen führt, die nicht mit den langfristigen Fundamentaldaten eines Unternehmens übereinstimmen, und somit eine Gelegenheit bietet, Gewinne zu erzielen, wenn der Kurs gesunken ist. Trotz der unterschiedlichen Methoden, die von Value-Investoren angewendet werden, ist die zugrunde liegende Logik der Versuch, etwas für weniger zu kaufen, als es ihrer Meinung nach derzeit wert ist.

Wichtige Erkenntnisse

• Asset Plays sind Aktien, die falsch bewertet sind, weil die kombinierte Marktkapitalisierung ihrer Vermögenswerte geringer ist als der Wert ihrer aktuell ausstehenden Aktien.
• Anleger kaufen Asset Plays in der Regel in Erwartung eines zukünftigen Kursanstiegs.
• Asset Plays gelten konzeptionell als dem Value Investing ähnlich.
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Beispiele für Asset Plays

Der weltweit größte Einzelhändler Walmart kann als Asset Play betrachtet werden, da er wertvolle Immobilien besitzt, einige davon in erstklassigen Lagen im ganzen Land. Außerdem hat der Gigant aus Arkansas Abteilungen und separate Unternehmen gegründet, um seine Beteiligungen besser zu verwalten und seine Steuerlast zu senken. Beispielsweise zahlen Walmart-Filialen Milliarden von Dollar Miete an einen Real Estate Investment Trust (REIT), der dem Unternehmen selbst gehört. Der REIT schüttet anschließend Dividenden an die Anleger aus, was Walmart ermöglicht, seine Steuern zu reduzieren.

In ähnlicher Weise kann IBM ebenfalls als Asset Play betrachtet werden, da es die meisten Patente unter den namhaften Technologieunternehmen hält. Die Patente stellen Vermögenswerte dar, die einen Burggraben um das Kernangebot an Dienstleistungen errichten und eine Gewinnmöglichkeit für das Unternehmen darstellen.

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