Aufgeschobene Aktie

Wichtige Erkenntnisse

• Aufgeschobene Aktien sind im Insolvenzverfahren nachrangig gegenüber Stamm- und Vorzugsaktionären und erhalten als letzte Auszahlungen.
• Sie werden oft an Unternehmensinsider und Investoren vergeben, mit Bestimmungen zu Sperrfristen und Umwandlung.
• Aufgeschobene Aktien tragen zur Kontinuität von Management und Investoren bei, während sich ein Unternehmen weiterentwickelt.
• Inhaber aufgeschobener Aktien erhalten Dividenden, nachdem alle anderen Aktionäre ausgezahlt wurden.
• Restricted Stock Units gewinnen gegenüber aufgeschobenen Aktien an Beliebtheit aufgrund ihrer kürzeren Sperrfristen.

Was ist eine aufgeschobene Aktie?

Aufgeschobene Aktien sind Aktien, die bei einer Insolvenz als letzte Zahlungen erhalten, erst nachdem alle Stamm- und Vorzugsaktionäre ausgezahlt wurden. Sie werden oft an Gründer, Führungskräfte oder frühe Investoren als langfristige Anreize vergeben, meist mit Sperrfristen und Einschränkungen, wann sie verkauft oder Dividenden erhalten werden können.

Während sie Insider an den langfristigen Erfolg eines Unternehmens binden können, sind aufgeschobene Aktien heute weniger verbreitet und wurden weitgehend durch flexiblere Vergütungsinstrumente wie RSUs ersetzt.

Wie aufgeschobene Aktien in der Finanzstruktur eines Unternehmens funktionieren

Aufgeschobene Aktien – eine Methode der Aktienvergütung für Direktoren und Führungskräfte eines Unternehmens – werden auf ein gesperrtes Konto eingezahlt. Der Wert dieser Aktien schwankt mit dem Markt und kann vom Begünstigten bis zur Beendigung des Arbeitsverhältnisses nicht zum Zweck der Liquidierung abgerufen werden.

Dies gilt auch, wenn ein bestimmtes Datum überschritten wurde und der Arbeitnehmer als vollständig unverfallbar (vested) im Unternehmen gilt. Nachrangig gegenüber allen anderen Klassen von Stamm- und Vorzugsaktien sind diese Aktien die letzten, wenn ein Unternehmen insolvent wird und alle Vermögenswerte liquidiert.

Während aufgeschobene Aktien einen bestimmten Barwert basierend auf den Marktbedingungen darstellen, erlauben Phantomaktien keine Auszahlung in bar. Außerdem führen Unternehmen manchmal statt tatsächlicher Wertpapierdepots Buchungseinträge von Bargeld, die einer ausgleichenden Wertpapierposition entsprechen. Wenn die Führungskraft oder der Direktor das Unternehmen verlässt, wird das Bargeld zum Marktwert in Aktien umgewandelt.

Erkundung der Vergütung durch aufgeschobene Aktien für Führungskräfte und Investoren

Aufgeschobene Aktien werden hauptsächlich als Vergütungsmethode für Führungskräfte und Gründer eines Unternehmens verwendet oder als Mittel, um Investoren zur Investition in ein Unternehmen zu bewegen. Aufgeschobene Aktien sind mit vielen Einschränkungen verbunden, wie Sperrfristen, Unternehmensleistung, Marktpreis der Aktie und andere.

Traditionell sind aufgeschobene Aktien nur ein Teil eines größeren Vergütungsplans. Mitarbeiter, die aufgeschobene Aktien erhalten, können auch traditionellere Aktienoptionen erhalten, die bestimmten Sperrfristen unterliegen können, sowie andere Investitions- oder Rentenoptionen.

Aufgeschobene Aktien, heute weniger verbreitet, bieten hohe Dividenden, die typischerweise höher sind als andere, jedoch erst nach Zahlung aller anderen Aktionärsklassen. Inhaber aufgeschobener Aktien haben Zugang zu allen verbleibenden Gewinnen, nachdem alle anderen Verpflichtungen erfüllt sind.

Vergleich von aufgeschobenen Aktien und eingeschränkten Aktien

Eingeschränkte Aktien haben festgelegte Grenzen hinsichtlich der Fähigkeit des Mitarbeiters, die Aktien zu monetarisieren oder darauf zuzugreifen. Sowohl aufgeschobene als auch eingeschränkte Aktien können Sperrfristen haben, die das volle Eigentum verzögern. Eingeschränkte Aktien wandeln sich jedoch sofort nach dem unverfallbaren Erwerb (Vesting) um, während sich aufgeschobene Aktien später umwandeln.

In beiden Fällen verlieren Mitarbeiter, die ihr Arbeitsverhältnis vor Ablauf der Sperrfrist beenden, alle Rechte an den betreffenden Aktien.

Die Zahlungshierarchie bei Insolvenz: Wo aufgeschobene Aktien stehen

Es gibt eine gesetzlich festgelegte Zahlungsstruktur, die bestimmt, welche Gläubiger zuerst bezahlt werden, wenn die Vermögenswerte eines Unternehmens gegen Bargeld liquidiert werden. Diejenigen, die zuerst bezahlt werden, sind immer gesicherte Gläubiger. Dies sind Personen, die dem Unternehmen Geld mit zugewiesenen Sicherheiten geliehen haben. Dies umfasst auch gesicherte Anleihegläubiger.

Als nächstes folgen ungesicherte Gläubiger – Gläubiger, die Kredite ohne Sicherheiten vergeben haben. Dies umfasst auch Mitarbeiter und Lieferanten, denen Geld geschuldet wird. Es ist eine größere Gruppe, der in irgendeiner Weise Geld vom Unternehmen geschuldet wird.

Als letztes kommen die Aktionäre. Vorzugsaktionäre haben in dieser Phase Vorrang, gefolgt von Stammaktionären. Aufgeschobene Aktionäre stehen hingegen ganz hinten in der Schlange.