aufgestaute Nachfrage

Verständnis der aufgestauten Nachfrage: Definition, Messung und Beispiele

Wichtige Erkenntnisse

Aufgestaute Nachfrage tritt nach reduzierten Ausgaben auf und führt zu einem schnellen Anstieg der Nachfrage.
Sie beschleunigt oft die wirtschaftliche Erholung nach Abschwüngen, indem sie die Konsumausgaben ankurbelt.
Ökonomen messen die aufgestaute Nachfrage, indem sie das Durchschnittsalter langlebiger Güter analysieren.
Langlebige Güter erfahren bei wirtschaftlicher Unsicherheit eine höhere aufgestaute Nachfrage.
Die COVID-19-Pandemie veranschaulichte erhöhte Zurückstellungen von Ausgaben und Nachfragespitzen.

Was ist aufgestaute Nachfrage?

Aufgestaute Nachfrage bezeichnet eine Situation, in der die Nachfrage nach einer Dienstleistung oder einem Produkt ungewöhnlich stark ist. Ökonomen verwenden den Begriff allgemein, um die Rückkehr der Allgemeinheit zum Konsumverhalten nach einer Phase verminderter Ausgaben zu beschreiben. Die Idee ist, dass Verbraucher während einer Rezession dazu neigen, Käufe zurückzuhalten und so einen Nachfragestau aufbauen, der freigesetzt wird, wenn Anzeichen einer Erholung auftreten.

Wie aufgestaute Nachfrage Konjunkturzyklen beeinflusst

Aufgestaute Nachfrage wird oft unmittelbar nach einer Rezession oder Depression beobachtet. Wenn das wirtschaftliche Klima unsicher ist, neigen Verbraucher dazu, Käufe zurückzuhalten und stattdessen, wenn möglich, ihre Ersparnisse aufzubauen.

Auf aggregierter Ebene wird angenommen, dass die Nachfrage nie nachlässt. Verbraucher ziehen es nur manchmal vor, Käufe während einer Rezession aufzuschieben, bis sie ihre Finanzen wieder in Ordnung gebracht haben und zuversichtlicher sind, dass bessere Zeiten bevorstehen.

Diese charakteristischen Verzögerungen beim Kauf von Gütern führen in der Regel dazu, dass ein Nachfragestau auf den Markt freigesetzt wird, wenn Anzeichen einer Erholung auftreten. Nicht selten beschleunigt die aufgestaute Nachfrage die wirtschaftliche Erholungsphase unmittelbar nach einem wirtschaftlichen Abschwung, dank eines plötzlichen Anstiegs des Verbrauchervertrauens und der Konsumausgaben.

In einem konventionellen Konjunkturzyklus baut sich während Rezessionen aufgestaute Nachfrage auf, begleitet von hohen Sparquoten der Verbraucher. An diesem Punkt versuchen Zentralbanken in der Regel, die Wirtschaft wiederzubeleben, indem sie die Zinssätze senken und die Menschen zu mehr Ausgaben ermutigen, was den Weg für die Freisetzung der gesamten angestauten Nachfrage ebnet.

Reale Szenarien, die aufgestaute Nachfrage veranschaulichen

Ein gutes Beispiel für dieses Konzept ereignete sich in den frühen 1990er Jahren. Eine Rezession, die teilweise durch die Spar- und Kreditkrise verursacht wurde, führte zu einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit. Letztendlich war sie nur von kurzer Dauer. Bis 1993 befand sich die Wirtschaft wieder im Erholungsmodus, angetrieben durch niedrige Zinssätze, günstige Energiepreise und den Produktivitätsboom bei Desktop-Computern.

Aufgestaute Nachfrage war in der Rezession der frühen 2000er Jahre, die auf das Platzen der Dotcom-Blase folgte, oder während der Großen Rezession weniger offensichtlich. Nach der Großen Rezession dauerte die Erholung der Wirtschaft länger als üblich. Die Wirtschaftskrise war schwerwiegend. Jahre rücksichtsloser Ausgaben belasteten die Kaufkraft und den Zugang zu Krediten – Banken vergaben keine Kredite, weil ihre Bilanzen durcheinander waren und sie ihre Schulden abbauen mussten.

Faktoren, die den Aufbau aufgestauter Nachfrage beeinflussen

Aufgestaute Nachfrage kann besonders bei langlebigen Gütern stark ausgeprägt sein. Wenn die wirtschaftlichen Zeiten schwer werden, neigen Verbraucher dazu, teure Anschaffungen wie Fahrzeuge, Haushaltsgeräte und andere langlebige Güter zu vermeiden und stattdessen zu versuchen, das Vorhandene länger zu nutzen – selbst wenn dies zusätzliche Wartungs- und Reparaturarbeiten erfordert.

Diese Art von Verhalten kann durch Angst vor Arbeitslosigkeit, allgemeine Liquiditätsengpässe und eingeschränkten Zugang zu Krediten ausgelöst werden. In jedem Fall gilt: Je länger die Verbraucher mit solchen Käufen warten, desto stärker werden sowohl der Wunsch als auch die Notwendigkeit, sie zu ersetzen.

Messung aufgestauter Nachfrage: Herausforderungen und Erkenntnisse

Es ist nicht einfach, aufgestaute Nachfrage genau zu messen, da es sich um eine ziemlich ungenaue Wissenschaft handelt. Eine Methode, die Ökonomen verwenden, um ein Gefühl für aufgestaute Nachfrage zu bekommen, ist die genaue Betrachtung des Durchschnittsalters der Bestände langlebiger Güter. Wenn Verbraucher Käufe zum Ersatz von Autos, Haushaltsgeräten und ähnlichen Artikeln zurückhalten, steigt das Durchschnittsalter der Bestände dieser Güter.

Das Bureau of Economic Analysis (BEA) veröffentlicht Jahresend-Schätzungen des Durchschnittsalters, basierend auf Konsum- und Abschreibungsmustern für verschiedene Arten von langlebigen Gütern. Das Durchschnittsalter ist im Laufe der Zeit im Allgemeinen stabil, zumindest von 1960 bis etwa 2007.

Das Durchschnittsalter der von Verbrauchern besessenen langlebigen Güter begann mit dem Einsetzen der Großen Rezession zu steigen und nahm bis 2012 weiter zu. Das Durchschnittsalter für mehr als die Hälfte der gemeldeten Kategorien war im Jahr 2012 höher als der Spitzenwert aus den Jahren 1947 bis 2006.1

COVID-19 und der Anstieg der aufgestauten Nachfrage

Die COVID-19-Krise im Jahr 2020 ist ein gutes Beispiel für aufgestaute Nachfrage. Das Durchschnittsalter von Anlagegütern und Konsumgütern stieg im Zeitraum 2019–2020 im Vergleich zu früheren Zeiträumen des Jahrzehnts relativ deutlich an, so das BEA.1

Dies ist ein Beispiel für das Konzept zunehmender Zurückstellungen von Ausgaben aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen der Pandemie auf Beschäftigung und Einkommen.

Bureau of Economic Analysis. "Table 1.9. Current-Cost Average Age at Yearend of Fixed Assets and Consumer Durable Goods."

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