Ausübungspreis

Was ist ein Ausübungspreis?

Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem ein zugrunde liegendes Wertpapier beim Handel mit einer Call- bzw. Put-Option gekauft oder verkauft werden kann. Er wird auch als Basispreis bezeichnet und ist bei Initiierung des Handels durch einen Anleger bekannt. Optionen sind "im Geld" oder "aus dem Geld".

Eine Option erhält ihren Wert aus der Differenz zwischen dem festgelegten Ausübungspreis und dem Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Ausübungspreis bzw. Basispreis ist der Preis, zu dem ein Optionsinhaber das zugrunde liegende Wertpapier kaufen oder verkaufen kann.
• Call-Optionen werden wertvoll, wenn der Marktpreis den Ausübungspreis übersteigt; Put-Optionen gewinnen an Wert, wenn der Marktpreis unter dem Ausübungspreis liegt.
• Optionen werden als im Geld (ITM) oder aus dem Geld (OTM) klassifiziert, basierend auf dem Verhältnis zwischen Ausübungspreis und Marktpreis.
• Put-Optionen geben Anlegern das Recht, zum Ausübungspreis zu verkaufen, während Call-Optionen das Recht zum Kauf bieten.
• Der Wert einer Option hängt von ihrem Ausübungspreis im Verhältnis zum Marktpreis des Basiswerts ab, was ihre Rentabilität bestimmt.

Wie Ausübungspreise den Optionshandel beeinflussen

Der Begriff "Ausübungspreis" wird im Derivatenhandel verwendet. Ein Derivat ist ein Finanzinstrument, das auf einem Basiswert basiert. Optionen sind Derivate, während die Aktie beispielsweise das zugrunde liegende Wertpapier bezeichnet.

Im Optionshandel gibt es Calls und Puts, und der Ausübungspreis kann "im Geld" (ITM) oder "aus dem Geld" (OTM) sein. Eine Call-Option ist "im Geld", wenn ihr Ausübungspreis unter dem Marktpreis des Wertpapiers liegt, und "aus dem Geld", wenn er darüber liegt. Bei einer Put-Option ist sie "im Geld", wenn der Ausübungspreis über dem Marktpreis des Wertpapiers liegt, und "aus dem Geld", wenn er darunter liegt.

Vergleich von Call- und Put-Optionen

Eine Put-Option ermöglicht es Anlegern, eine Aktie in der Zukunft zu verkaufen, ohne dazu verpflichtet zu sein. Anleger kaufen Puts, wenn sie einen Kursverfall einer Aktie erwarten oder ihre eigenen Aktien vor Kursverlusten schützen möchten. Der Kauf von Puts ermöglicht es ihnen, Aktien zum Basispreis zu verkaufen, selbst wenn der Kurs dramatisch fällt.

Eine Call-Option gibt Anlegern das Recht, eine Aktie in der Zukunft zu kaufen, ohne dazu verpflichtet zu sein. Anleger kaufen Calls, wenn sie glauben, dass die Aktie in Zukunft steigen wird, oder wenn sie die Aktie leer verkauft haben und sich gegen einen möglichen Kursanstieg absichern möchten. Calls geben ihnen das Recht, zum Basispreis zu kaufen, selbst wenn der Aktienkurs stark ansteigt.

Put-Optionsinhaber verkaufen in der Regel nur zum Ausübungspreis, wenn der Aktienkurs unter dem Basispreis liegt. Call-Optionen werden typischerweise ausgeübt, wenn der Aktienkurs über dem Basispreis liegt.

Beispiel: Analyse des Ausübungspreises bei Optionen

Nehmen wir an, Sam besitzt Call-Optionen auf Wells Fargo & Company mit einem Ausübungspreis von 45 $, und die zugrunde liegende Aktie wird bei 50 $ gehandelt. Das bedeutet, dass die Call-Optionen ITM gehandelt werden – der Ausübungspreis ist um 5 $ niedriger als der Preis, zu dem die Aktie derzeit gehandelt wird.

Die Call-Optionen geben Sam das Recht, die Aktie zu 45 $ zu kaufen, obwohl sie bei 50 $ gehandelt wird, sodass er durch Ausübung der Option 5 $ pro Aktie verdienen kann. Sams Gewinn würde 5 $ abzüglich der Prämie oder der Kosten betragen, die er für die Option bezahlt hat.

Wenn Wells Fargo hingegen bei 50 $ gehandelt wird und der Basispreis von Sams Call-Option 55 $ beträgt, ist diese Option OTM. Es wäre für Sam nicht vorteilhaft, diese Option auszuüben, da es keinen Grund gibt, 55 $ (unter Nutzung der Option) zu zahlen, wenn er die Aktie derzeit für 50 $ kaufen kann.

Beispiel für den Ausübungspreis/Basispreis in der Wells Fargo-Optionentabelle

Je weiter eine Option "aus dem Geld" ist, desto mehr verliert sie an Wert und besitzt nur noch einen extrinsischen Wert, der von der Wahrscheinlichkeit abhängt, dass der Preis den Basispreis überschreitet. Je weiter eine Option hingegen ITM ist, desto mehr Wert hat sie, was Sam einen besseren Preis bietet, als er am Aktienmarkt – oder einem anderen zugrunde liegenden Markt – verfügbar ist.