Ba2 Bb

Wichtige Erkenntnisse

• Ba2/BB-Ratings weisen auf ein höheres Ausfallrisiko hin und liegen knapp unter dem Investment Grade, eingestuft als spekulativ.
• Moody's verwendet Ba2, während S&P und Fitch BB für diese Ratingstufe verwenden.
• Diese Ratings sind die zweithöchsten in der Kategorie unter Investment Grade, direkt unter Ba1/BB+.
• Emittenten und Emissionen können unterschiedliche Ratings haben, wenn ein zusätzlicher Kreditschutz besteht.
• Höhere Renditen bei Ba2/BB-bewerteten Anleihen kompensieren das erhöhte Risiko im Vergleich zu Investment-Grade-Wertpapieren.

Was ist Ba2/BB?

Ba2/BB sind Kreditratingbezeichnungen, die von den führenden Kreditratingagenturen verwendet werden, um ein spekulatives, unter Investment-Grade liegendes Niveau der Kreditqualität mit erhöhtem Ausfallrisiko anzuzeigen. Investoren und Kreditgeber nutzen diese Ratings, um die Kreditwürdigkeit eines Emittenten zu bewerten und Kredite und Anleihen auf der Grundlage des wahrgenommenen Kreditrisikos zu bepreisen. Moody's vergibt Ba2, während S&P und Fitch BB verwenden.123

Wie funktionieren Ba2/BB-Ratings?

Das Ba2/BB-Rating sowie alle anderen von den Agenturen festgelegten Ratings haben beschreibende Richtlinien. Ratings gelten sowohl für das ausgegebene Kreditinstrument als auch für den Emittenten des Kreditinstruments.

Ba2/BB-Ratings: Was sie für einzelne Emissionen bedeuten

Für Moody's wird eine mit Ba2 bewertete Emission als spekulativ eingestuft und unterliegt einem erheblichen Kreditrisiko. Der Modifikator '2' zeigt an, dass die Verpflichtung in der Mitte ihrer generischen Ratingkategorie liegt – eine Stufe unter Ba1 und eine Stufe über Ba3.1

Für S&P wird eine mit BB bewertete Emission als 'mit erheblichen spekulativen Merkmalen' angesehen und 'während solche Verpflichtungen wahrscheinlich einige Qualitäts- und Schutzmerkmale aufweisen, können diese durch große Unsicherheiten oder erhebliche Belastungen durch widrige Bedingungen aufgewogen werden.'4 Das BB-Rating von S&P liegt eine Stufe unter BB+ und eine Stufe über BB-.5

Fitch weist darauf hin, dass sein BB-Rating bedeutet, dass die Emission anfällig für Veränderungen im Geschäft oder in der Wirtschaft ist. Das Fitch-Ratingsystem folgt dem von S&P, wobei BB eine Stufe unter BB+ und eine über BB- liegt.6

Ba2/BB-Ratings und ihre Auswirkungen auf Emittenten

Für Moody's werden Emittenten mit Ba2-Bewertung als spekulativ eingestuft und unterliegen 'einem erheblichen Risiko des Zahlungsausfalls bei bestimmten vorrangigen betrieblichen Verpflichtungen und anderen vertraglichen Verbindlichkeiten.'1

Wichtig

Obwohl als nicht investmentfähig eingestuft, ist das Ba2/BB-Rating das zweithöchste Rating in der spekulativen Klasse – nur hinter Ba1/BB+.1

Für die S&P-Bonitätsbewertungsagenturen steht ein mit BB bewerteter Schuldner vor 'erheblichen laufenden Unsicherheiten und Belastungen durch widrige geschäftliche, finanzielle oder wirtschaftliche Bedingungen, die zu einer unzureichenden Fähigkeit des Schuldners führen könnten, seine finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen.' Das Fitch-System besagt, dass BB-Ratings ein Ausfallrisiko anzeigen, insbesondere wenn sich die Geschäfts- oder Wirtschaftsbedingungen ändern, das Unternehmen jedoch die Flexibilität hat, seine laufenden Verpflichtungen zu bedienen.

Wichtige Überlegungen zu Ba2/BB-Ratings

Wenn ein Unternehmen eine Anleihe begeben möchte, um Geld für einen von vielen Zwecken zu beschaffen, sucht es in der Regel die Dienste der Ratingagenturen, um deren Kreditmeinungen zur Anleiheemission und zum Emittenten selbst zu erhalten. Die Ratings unterstützen den Preisfindungsprozess der Anleihe, wenn sie bei Investoren vermarktet wird.

Ein Ba2/BB-Rating liegt unter Investment Grade und wird manchmal auch als High-Yield oder Junk bezeichnet. Daher ist die Rendite der Anleihe in der Regel höher als bei einem Investment-Grade-Wertpapier, um das höhere Zahlungsausfallrisiko zu kompensieren, das der Anleiheinvestor eingeht.1

Emission und Emittent haben in der Regel dasselbe Rating, sie können jedoch unterschiedlich sein, wenn die Emission beispielsweise durch zusätzlichen Kreditschutz für Anleger aufgewertet wird. Die Anleihe könnte mit Ba1/BB+, einer Stufe höher, bewertet werden, während der Emittent bei Ba2/BB bleibt.