Befreite Transaktion

Wichtige Erkenntnisse

• Ausgenommene Transaktionen erfordern keine Registrierung bei Aufsichtsbehörden, was den Prozess für Emittenten vereinfacht.
• Ausgenommene Wertpapiere sind oft steuerbefreit, was den Anlegern potenzielle Steuervorteile bietet.
• Regulierungen gelten weiterhin für ausgenommene Transaktionen, einschließlich wichtiger Anti-Betrugs-Bestimmungen.
• Sowohl Emittenten als auch Anleger sind dafür verantwortlich, irreführende oder falsche Aussagen bei ausgenommenen Transaktionen zu vermeiden.
• Allgemeine regulatorische Bestimmungen, wie Meldepflichten, bleiben für ausgenommene Transaktionen anwendbar

Was ist eine ausgenommene Transaktion?

Ausgenommene Transaktionen und ausgenommene Wertpapiere sind Verkäufe von Investitionen, die nicht die vollständige Registrierung bei den Aufsichtsbehörden durchlaufen müssen. Sie helfen Unternehmen, schnell Geld zu beschaffen, und geben Anlegern Zugang zu bestimmten Möglichkeiten. Obwohl sie ausgenommen sind, müssen sie dennoch strenge Anti-Betrugs-Regeln befolgen. Daher können Unternehmen und Verkäufer für falsche oder irreführende Aussagen haftbar gemacht werden. Zu wissen, wie diese Ausnahmen funktionieren, hilft Anlegern, ihre Risiken und Rechte zu verstehen, und hilft Unternehmen, konform zu bleiben.

Die Grundlagen ausgenommener Transaktionen verstehen

Eine ausgenommene Transaktion ist ein Wertpapierhandel, der sonst bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert werden müsste, dies jedoch aufgrund der Art der betreffenden Transaktion nicht tut. Ausgenommene Wertpapiere mit Steuerbefreiungsstatus sind die Instrumente, die die Regierung unterstützt,

Ausgenommene Transaktionen reduzieren den Papieraufwand für relativ kleine Transaktionen. Zum Beispiel wäre es ein großer Aufwand, jedes Mal eine Einreichung bei der SEC vorzunehmen, wenn ein nicht leitender Angestellter einige der Stammaktien des Unternehmens zurückverkaufen möchte, die er oder sie im Rahmen eines Aktienkaufplans für Mitarbeiter erworben hat.

Eine Privatplatzierung oder ein Reg D-Angebot ist eine Art ausgenommener Transaktion, bei der die Wertpapiere nicht der Öffentlichkeit angeboten, sondern stattdessen privat an einen akkreditierten Anleger verkauft werden. Laut der SEC kann ein akkreditierter Anleger sein:

Eine Versicherungsgesellschaft, Bank, Business Development Company, Small Business Investment Company oder registrierte Investmentgesellschaft

Ein Mitarbeiterleistungsplan, der von einer Bank, einer registrierten Investmentgesellschaft oder einer Versicherungsgesellschaft verwaltet wird

Eine steuerbefreite gemeinnützige Organisation

Eine Person mit einem Nettovermögen von mindestens 1 Million US-Dollar, ohne ihren Hauptwohnsitz

Eine Person mit einem Einkommen von mehr als 200.000 US-Dollar oder einem gemeinsamen Einkommen von mehr als 300.000 US-Dollar mit einem Ehepartner in beiden der letzten zwei Jahre

Ein Unternehmen, das akkreditierten Anlegern gehört

Ein geschäftsführender Gesellschafter, leitender Angestellter oder Direktor des Unternehmens, das die Wertpapiere verkauft

Ein Trust mit Vermögenswerten von mindestens 5 Millionen US-Dollar, sofern er nicht nur zum Kauf der betreffenden Wertpapiere gegründet wurde

Kurzer Fakt

Selbst bei ausgenommenen Transaktionen sind Anleger und Unternehmen für irreführende oder falsche Aussagen verantwortlich. Ausgenommene Transaktionen sind auch nicht von den allgemeinen Bestimmungen der Regulierungsvorschriften, einschließlich Meldepflichten, ausgenommen.

Wichtige Überlegungen zu ausgenommenen Transaktionen

Andere Arten ausgenommener Transaktionen umfassen Reg A-Angebote, auch bekannt als Small Business Company Offerings, die es dem emittierenden Unternehmen erlauben, innerhalb von 12 Monaten nicht mehr als 5 Millionen US-Dollar aufzubringen. Dies ermöglicht kleineren Unternehmen den Zugang zu Wertpapiermärkten zur Kapitalbeschaffung. Rule 147-Angebote oder Intrastate-Angebote sind ebenfalls ausgenommen. Transaktionen mit Finanzinstituten, Treuhändern und Versicherungszeichnern können als ausgenommen gelten. Unaufgeforderte Aufträge, die durch einen Makler auf Anfrage seines Kunden ausgeführt werden, gelten ebenfalls als ausgenommen.

In der Regel handelt es sich bei einer ausgenommenen Transaktion um einen kleinen Geldbetrag oder einen akkreditierten oder erfahrenen Anleger, oder sie rechtfertigt aus anderen Gründen keine vollständige Registrierung. Allerdings unterliegen auch ausgenommene Transaktionen einigen Vorschriften, wie beispielsweise Anti-Betrugs-Bestimmungen. Anleger und Unternehmen können dennoch für irreführende oder falsche Aussagen haftbar gemacht werden, die im Namen des Unternehmens, des Angebots oder der Wertpapiere gemacht werden, selbst wenn die Transaktion ausgenommen ist.

Und während ausgenommene Transaktionen möglicherweise nicht bei den Wertpapieraufsichtsbehörden der Bundesstaaten registriert werden müssen, behalten diese staatlichen Behörden die Befugnis, Betrug zu untersuchen, damit verbundene staatliche Gebühren zu erheben und staatliche Einreichungsanforderungen durchzusetzen. Daher sollten Unternehmen darauf achten, die Wertpapierregulierungen der Bundesstaaten einzuhalten, selbst wenn ihre Angebote und Transaktionen nach bundesstaatlichen Einreichungsvorschriften ausgenommen sind.

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