Bereinigter Gewinn

Wichtige Erkenntnisse

• Der bereinigte Gewinn schließt einmalige Kosten aus, um die laufenden Geschäftsabläufe genau widerzuspiegeln.
• Er ist nicht standardisiert, daher können die Methoden je nach Unternehmen variieren.
• Hilft bei der Geschäftsplanung, indem er sich auf regelmäßige Ausgaben und Einnahmen konzentriert.
• Anleger sollten verstehen, wie Unternehmen den bereinigten Gewinn berechnen, bevor sie sich darauf verlassen.
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Was ist der bereinigte Gewinn?

Der bereinigte Gewinn ist eine unternehmensinterne Berechnung, die zeigen soll, was das Unternehmen für eine genauere Darstellung der von ihm erwirtschafteten Geldmenge hält. Er ist integraler Bestandteil sowohl der Geschäftsplanung als auch der Investmentanalyse. Die Zahl konzentriert sich auf regelmäßige Ereignisse des Rechnungszyklus und schließt oft einmalige Belastungen oder seltene Vorkommnisse aus.

Der bereinigte Gewinn unterscheidet sich vom erforderlichen Buchhaltungsgewinn, der in Jahresabschlüssen und anderen Pflichtdokumenten ausgewiesen wird, die vorgegebenen Praktiken, Regeln und Vorschriften folgen. Die Berechnungen sind subjektiv und sollten vorsichtig interpretiert werden.

Funktion und Berechnung des bereinigten Gewinns verstehen

Wenn Unternehmen ihre Finanzergebnisse veröffentlichen, verlangen die allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) von ihnen, offenzulegen, wie viel Gewinn sie erwirtschaftet haben. Dieser wird berechnet, indem alle Dollarkosten von den Einnahmen abgezogen werden – dieselbe Berechnung, die auch zur Ermittlung der zu zahlenden Einkommenssteuer verwendet wird.

Oft entscheiden sich Unternehmen dafür, diese Zahl durch eine eigene Berechnung zu ergänzen. Der bereinigte Gewinn soll einen nützlicheren Leistungsindikator von Jahr zu Jahr bieten.

Das Herausrechnen ungewöhnlicher, einmaliger Kosten, wie etwa Aufwendungen für Naturkatastrophenschäden, glättet zufällige Schwankungen und sollte es Anlegern theoretisch erleichtern, einen besseren Eindruck davon zu bekommen, wie sich der Gewinn des Unternehmens aus seinen alltäglichen, standardmäßigen Geschäftstätigkeiten über mehrere Geschäftsjahre hinweg verändert.

Wichtig

Unternehmen verwenden die bereinigten Gewinnzahlen häufig für die Geschäftsplanung.

Ziel ist es, Ablenkungen durch zufällige Ereignisse zu beseitigen. Verluste oder Gewinne, die nicht regelmäßig auftreten, wie Umstrukturierungskosten oder der Kauf oder Verkauf von Grundstücken oder Immobilien, werden in der Regel nicht berücksichtigt, da sie nicht häufig vorkommen und folglich nicht als Spiegelbild der alltäglichen Kosten des Geschäftsbetriebs angesehen werden.

Im Allgemeinen werden nur regelmäßige Betriebsausgaben, die als vorhersehbar oder erforderlich gelten, von den Bruttoumsätzen abgezogen, um zum bereinigten Gewinn zu gelangen. Dazu können gehören:

Personalkosten, einschließlich allem von der Gehaltsabrechnung bis zur Schulung, werden oft als Betriebsausgaben betrachtet, da Gehälter oft im Voraus ausgehandelt werden und Schulungskosten aus früheren Erfahrungen bekannt sind.

Einrichtungskosten, einschließlich Miet- oder Hypothekenzahlungen (falls zutreffend), Nebenkosten und Versicherungen, qualifizieren sich ebenfalls, da die Kosten durch Vertrag oder andere Vereinbarung vorab festgelegt wurden.

Technologiebezogene Ausgaben, einschließlich Softwarewartung und -upgrades.

Ersatzinvestitionen

Praxisbeispiel: Ausschluss einmaliger Ereignisse beim bereinigten Gewinn

Wenn ein Unternehmen zwei Gebäude vollständig besitzt, eines derzeit genutzt wird und eines leer steht, kann es sich entscheiden, das leerstehende Gebäude zu verkaufen. Während der Verkauf dieses Vermögenswerts für Standardbuchhaltungszwecke erfasst werden muss, wird er von der Berechnung des bereinigten Gewinns ausgeschlossen.

Der Verkauf eines großen Vermögenswerts wie eines Gebäudes ist kein standardmäßiger Bestandteil des Geschäftsbetriebs und wird voraussichtlich nicht bald wieder vorkommen. Obwohl er zu einer Form von Einkommen geführt hat, wird er sich in nachfolgenden Abrechnungszyklen des Unternehmens wahrscheinlich nicht wiederholen.

Vorteile der Angabe des bereinigten Gewinns

Neben der Information der Anleger darüber, wie viel Geld ein Unternehmen mit seinen standardmäßigen Geschäftstätigkeiten verdient, wird der bereinigte Gewinn auch vom Management für die Geschäftsplanung verwendet.

Ein Geschäftsplan ist eine funktionale Roadmap, die die Richtung vorgibt, wie das Unternehmen arbeiten wird, und ist oft das Gründungsdokument neuer Unternehmen. Aus buchhalterischer Sicht bezeichnet der Geschäftsplan auch die erwarteten Ausgaben, die über einen bestimmten Zeitraum gedeckt werden müssen.

Bei der Festlegung, welche Betriebskosten vernünftigerweise gedeckt werden können, zieht es ein Unternehmen möglicherweise vor, einmalige oder stark unregelmäßige Finanztransaktionen zu entfernen, die die Gewinnnormen fälschlicherweise in die Höhe treiben könnten. Dies erstellt einen Plan, der auf häufigeren, vorhersehbaren Ereignissen basiert.

Grenzen und Risiken von Berechnungen des bereinigten Gewinns

Jedes Unternehmen hat seine eigene Version des bereinigten Gewinns, indem es den Buchhaltungsgewinn nimmt und dann nach eigenem Ermessen Anpassungen vornimmt. Ohne klare Richtlinien zur Angabe des bereinigten Gewinns können diese Zahlen nicht zum Vergleich verschiedener Unternehmen herangezogen werden.

Die völlige Freiheit bedeutet auch, dass einige dieser Berechnungen in Frage gestellt werden können. Gelegentlich schließen Unternehmen Posten aus, die sich über mehrere Quartale negativ auf die GAAP-Ergebnisse auswirken, und bewerben dann aktiv ihre bereinigte Gewinnzahl, als ob sie die einzige Zahl wäre, die Beachtung verdient.

Für Anleger ist es wichtig, den Unterschied zwischen Buchhaltungsgewinn und bereinigtem Gewinn zu erkennen und ein solides Verständnis dafür zu entwickeln, wie Letzterer berechnet wurde – Unternehmen legen diese Informationen in ihren Jahresabschlüssen offen.

Die Verwendung der bereinigten Gewinnzahl kann neben anderen Finanzkennzahlen nützlich sein, wenn es darum geht, eine Investition in ein Unternehmen zu bewerten. Dennoch ist Vorsicht geboten, und es sollte genau ermittelt werden, warum bestimmte Ausgaben ignoriert wurden, bevor man die Zahl für bare Münze nimmt.