Besitzeffekt

Was ist der Endowment-Effekt?

Der Endowment-Effekt ist eine psychologische Verzerrung, bei der Besitz dazu führt, dass Einzelpersonen ihre Besitztümer überbewerten, oft unter Missachtung ihres Marktpreises. Dieser kognitive Fehler, der auf Verlustaversion und einem Gefühl des Besitzes beruht, beeinflusst Entscheidungen in den Bereichen Finanzen, Marketing und persönliche Besitztümer und führt zu irrationalen Halte- und Verkaufsaktionen, die den Prinzipien der rationalen Entscheidungstheorie widersprechen.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Endowment-Effekt ist eine kognitive Verzerrung, die dazu führt, dass Menschen Objekte, die sie besitzen, im Vergleich zu identischen Objekten, die sie nicht besitzen, überbewerten.
• "Besitz" und "Verlustaversion" sind die wichtigsten psychologischen Gründe für den Endowment-Effekt, die Einzelpersonen zögern lassen zu verkaufen.
• Anlegern wird empfohlen, klare Strategien und Ausstiegspläne zu haben, um zu vermeiden, dass emotionale Bindungen finanzielle Entscheidungen beeinflussen.
• Unternehmen nutzen den Endowment-Effekt durch Taktiken wie kostenlose Testversionen und personalisierte Produkte aus, um die Bindung der Verbraucher zu erhöhen.
• Die Verzerrung durch den Endowment-Effekt kann zu irrationalem Verhalten führen, wie z. B. dem Behalten ungeeigneter Vermögenswerte aufgrund emotionaler Bindungen.
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Erkundung der psychologischen Wurzeln des Endowment-Effekts

In der Verhaltensfinanzierung beschreibt der Endowment-Effekt, manchmal auch als Desinvestitionsaversion bezeichnet, einen Umstand, bei dem eine Person einem Gegenstand, den sie bereits besitzt, einen höheren Wert beimisst als dem Wert, den sie demselben Gegenstand beimessen würde, wenn sie ihn nicht besäße.

Diese Art von Verhalten wird typischerweise durch Gegenstände ausgelöst, die eine emotionale oder symbolische Bedeutung für die Person haben. Es kann jedoch auch allein dadurch auftreten, dass die Person den betreffenden Gegenstand besitzt.

Beispiel für den Endowment-Effekt

Schauen wir uns ein Beispiel an. Eine Person hat einen Karton Wein erworben, der preislich relativ bescheiden war. Wenn später ein Angebot gemacht würde, diesen Wein zum aktuellen Marktwert zu erwerben, der geringfügig höher ist als der Preis, den die Person dafür bezahlt hat, könnte der Endowment-Effekt den Besitzer dazu veranlassen, dieses Angebot abzulehnen, trotz der finanziellen Gewinne, die durch die Annahme des Angebots erzielt würden.

Anstatt also eine Zahlung für den Wein zu nehmen, wartet der Besitzer möglicherweise auf ein Angebot, das seinen Erwartungen entspricht, oder trinkt ihn selbst. Der tatsächliche Besitz hat dazu geführt, dass die Person den Wein überbewertet. Ähnliche Reaktionen, die vom Endowment-Effekt getrieben werden, können die Besitzer von Sammlerstücken oder sogar Unternehmen beeinflussen, die ihren Besitz als wichtiger erachten als jede Marktbewertung.

Unter den restriktiven Annahmen der rationalen Entscheidungstheorie, die der modernen mikroökonomischen und finanztheoretischen Grundlage dient, ist ein solches Verhalten irrational. Verhaltensökonomen und Verhaltensfinanzwissenschaftler erklären ein solches angeblich irrationales Verhalten als Ergebnis einer Art kognitiver Verzerrung, die das Denken des Einzelnen verzerrt.

Nach diesen Theorien sollte eine rationale Person den Karton Wein genau zum aktuellen Marktpreis bewerten, da sie einen identischen Karton Wein zu diesem Preis kaufen könnte, wenn sie den bereits besessenen Karton verkaufen oder anderweitig aufgeben würde.

Wichtig

Der Endowment-Effekt führt dazu, dass Anleger bestimmte Wertpapiere länger halten, als sie sollten. Ohne einen klaren Ausstiegsplan sind Anleger stark anfällig für den Endowment-Effekt.

Psychologische Auslöser des Endowment-Effekts

Die Forschung hat zwei Hauptgründe identifiziert, die den Endowment-Effekt verursachen:

Besitz: Studien haben wiederholt gezeigt, dass Menschen etwas, das sie bereits besitzen, höher bewerten als einen ähnlichen Gegenstand, den sie nicht besitzen, ganz im Sinne des Sprichworts: "Ein Vogel in der Hand ist besser als zwei auf dem Dach." Es spielt keine Rolle, ob der betreffende Gegenstand gekauft oder geschenkt wurde; der Effekt bleibt bestehen.

Verlustaversion: Dies ist der Hauptgrund, warum Anleger dazu neigen, bestimmte unrentable Vermögenswerte oder Geschäfte zu behalten, da die Aussicht auf eine Veräußerung zum aktuellen Marktwert nicht ihren Wertvorstellungen entspricht.

Finanzielle und lebensstilbezogene Auswirkungen des Endowment-Effekts

Personen, die Aktien von verstorbenen Verwandten erben, zeigen den Endowment-Effekt, indem sie sich weigern, diese Aktien zu veräußern, selbst wenn sie nicht zur Risikotoleranz oder den Anlagezielen der Person passen und die Diversifikation eines Portfolios negativ beeinflussen können. Es ist angemessen zu prüfen, ob die Hinzunahme dieser Aktien die gesamte Vermögensallokation negativ beeinflusst, um negative Ergebnisse zu vermeiden.

Die Verzerrung durch den Endowment-Effekt gilt auch außerhalb der Finanzwelt. Eine bekannte Studie, die den Endowment-Effekt veranschaulicht und erfolgreich repliziert wurde, beginnt mit einem College-Professor, der eine Klasse mit zwei Abschnitten unterrichtet, einem, der montags und mittwochs stattfindet, und einem anderen, der dienstags und donnerstags stattfindet.

Der Professor verteilt eine brandneue Kaffeetasse mit dem Logo der Universität an den Montag/Mittwoch-Kurs kostenlos als Geschenk, ohne viel Aufhebens darum zu machen. Der Dienstag/Donnerstag-Kurs erhält dagegen nichts.

Eine Woche später bittet der Professor alle Studenten, die Tasse zu bewerten. Die Studenten, die die Tasse erhalten hatten, setzten im Durchschnitt einen höheren Preis auf die Tasse als diejenigen, die keine erhalten hatten. Auf die Frage nach dem niedrigsten Verkaufspreis der Tasse lag das Angebot der Tassenempfänger durchweg und signifikant höher als das Angebot der Studenten, die keine Tasse erhalten hatten.

Nutzung des Endowment-Effekts in Marketingstrategien

Viele Unternehmen versuchen, den Endowment-Effekt zu ihrem Vorteil zu nutzen. Sie können beispielsweise Strategien entwickeln, die Kunden anziehen, und dann den Endowment-Effekt nutzen, in dem Wissen, dass es für einen Verbraucher schwierig sein wird, zu gehen.

Betrachten Sie zum Beispiel, wie Unternehmen Verbrauchern kostenlose Testversionen anbieten können, um ihre Produkte auszuprobieren. Wenn Menschen ein Produkt ausprobieren, können sie eine Bindung dazu aufbauen und es als etwas ansehen, das ihnen gehört, was sie eher dazu bringt, es zu kaufen. Dieses gleiche Gefühl kann bei zeitlich begrenzten Angeboten auftreten, bei denen Verbraucher mit einem Gefühl der Dringlichkeit konfrontiert werden, ein Produkt zu kaufen, und dann eine Beziehung zu diesem Gut aufbauen.

Unternehmen personalisieren oft Produkte oder Dienstleistungen, um Verbrauchern ein Gefühl der Inhaberschaft zu vermitteln. Dies geschieht, um das Gefühl von Besitz und Bindung zu verstärken. Dieselbe Bindung kann durch Treueprogramme entstehen, die Prämien oder Anreize für wiederholte Käufe bieten. Schließlich nutzen Unternehmen oft soziale Medien, um zu belegen und zu beweisen, wie andere Nutzer an ihre Produkte gebunden sind. Diejenigen, die diese Botschaften sehen, können sich damit identifizieren, wie andere Menschen emotional an Güter gebunden sind, und ihre eigenen Beziehungen weiter verstärken.

Tipp

Überlegen Sie, ob Sie etwas kaufen würden, das Sie bereits besitzen. Wenn Sie es nicht kaufen würden, aber nicht bereit sind, den Gegenstand zu verkaufen, überschätzen Sie möglicherweise etwas, das Sie derzeit besitzen.

Strategien zur Minderung des Endowment-Effekts beim Investieren

Ein Anleger muss achtsam sein, um den Endowment-Effekt zu vermeiden. Er muss bewusst handeln oder darauf achten, die Vermögenswerte, die er hält, und die emotionalen Bindungen, die er zu den Gütern hat, zu verstehen.

Erstens müssen Anleger eine klare Anlagestrategie haben. Eine klare Anlagestrategie kann Anlegern helfen, objektive Entscheidungen darüber zu treffen, wann sie Anlagen kaufen und verkaufen. Durch einen vorhandenen Plan können Anleger vermeiden, sich emotional an einzelne Anlagen zu binden.

Um objektive Entscheidungen zu treffen, ist es wichtig, klare Kriterien für den Kauf und Verkauf von Anlagen zu haben. Dies könnte die Festlegung eines Zielpreises, eines Zeithorizonts oder spezifischer Leistungskennzahlen umfassen. Da es schwieriger sein kann, die "Gewinner" zu verkaufen, müssen Anleger einen spezifischen Plan haben und sich nicht von früheren Leistungen mitreißen lassen. Obwohl ein Anleger die Kriterien, die er für den Kauf und Verkauf verwendet, jederzeit ändern kann, sind Anleger anfälliger für das Endowment-Risiko, wenn sie kein klares Ziel haben.

Anleger sollten auch ihr Portfolio regelmäßig überprüfen und neu ausbalancieren. Durch die kontinuierliche Überprüfung der Anlagen in einem Portfolio können Anleger besser verstehen, wie sich die Anlage bewegt, und versuchen, nicht so emotional gebunden zu sein. Dies dient auch dazu, die Portfoliodiversifikation zu betonen; wenn ein Anleger eine Anlage als Teil eines größeren Portfolios analysiert, kann der Anleger verstehen, warum eine Anlage gehalten wird und warum es ein guter Zeitpunkt zum Verkauf sein könnte.

Wie wirkt sich der Endowment-Effekt auf Käufer aus?

Der Endowment-Effekt betrifft nicht nur Verkäufer. Käufer sind oft bereit, Gegenstände für mehr Geld zu verkaufen, als sie für denselben Gegenstand ausgeben würden. Aus diesem Grund gibt es bei vielen Arten von Geschäften natürlicherweise eine Diskrepanz zwischen den angebotenen und den geforderten Preisen.

Warum heißt es Endowment-Effekt?

Der Begriff Endowment-Effekt wurde erstmals von dem Wirtschaftswissenschaftler Richard Thaler verwendet. Er wurde in Bezug auf die Trägheit bei Verbraucherentscheidungen verwendet, wenn Güter, die in ihrer Ausstattung enthalten waren, höher bewertet wurden als Güter, die nicht enthalten waren.

Was ist das Gegenteil des Endowment-Effekts?

Ein Phänomen, das als umgekehrter Endowment-Effekt bekannt ist, ist das Gegenteil des Endowment-Effekts. Dieser Begriff wird verwendet, um eine Situation zu beschreiben, in der Menschen dazu neigen, einen unerwünschten Gegenstand gegen einen ebenso unerwünschten Gegenstand loszuwerden.

Ist der Endowment-Effekt eine kognitive Verzerrung?

Ja, der Endowment-Effekt ist eine kognitive Verzerrung, die beeinflusst, wie Einzelpersonen über die Güter denken, die sie bereits besitzen. Es gibt wenig bis gar keine Rationalität beim Endowment-Effekt, da Güter mit gleichem Wert aufgrund dieser kognitiven Verzerrung möglicherweise nicht als solche gesehen oder behandelt werden.